Ситуацията в глобалната икономика и света на финансите изглежда стабилна само на пръв поглед, но всъщност са създадени почти всички условия за нов финансов колапс.

Струва си да започнем с Япония - страната с най-голямо дългово бреме, което обаче не пречи на инвеститорите да я възприемат като сигурно убежище и дори да дават пари на японското правителство безплатно. Съвсем наскоро Япония пласира двугодишни облигации на стойност 4 милиарда долара, като доходността беше рекордно ниска - минус 0,149%. Важно е да се отбележи, че търсенето възлиза на почти 20 милиарда долара, което е няколко пъти по-високо от предлагането, освен това съотношението търсене / предлагане на този търг се оказа по-високо от средното за последните 12 търга: 4,97 срещу 4,75.

Нека добавим, че доходността на десетгодишните японски облигации вече е минус 0,001%.

Отрицателните доходности са отражение на факта, че инвеститорите не очакват най-големите централни банки да сложат край на паричното цунами, което удари света след финансовата криза от 2008 г. И въпреки че представители на Централната банка периодично говорят за желанието си да нормализират своите политики, никой наистина не вярва в това и балонът на активите продължава да се надува, разклащайки финансовата система.

Освен това много експерти са уверени, че действията на паричните власти са създали всички условия за това.

В световен мащаб държавният дълг с отрицателна доходност е приблизително 9 трилиона долара. Доходността на 85% от държавните облигации е по-малка от стойността на глобалната инфлация и инвестиционният доход от тях може да бъде положителен само ако стойността постоянно се увеличава и обменните курсове се движат в рамките на прогнозите на същите тези инвеститори.

На фона на изобилието от изключително евтина ликвидност, разбирането за инвестиционните рискове е напълно изкривено. По-рано Vesti.Economies вече съобщиха, че например доходността на „боклук“ облигациите на европейските компании в момента е паднала под доходността на американските държавни облигации. Такива дисбаланси създават сериозни рискове за финансовите институции, по-специално застрахователните компании, пенсионните фондове и банките. Именно неправилното възприемане на рисковете води до неправилни инвестиционни решения с всички произтичащи от това последствия. Освен това регулациите изискват от финансовите компании да държат значителна част от активите си в „безопасни“ или „висококачествени“ инструменти, тоест класове активи, но, както вече казахме, безопасността и стабилността са противоречива концепция.

Заслужава да се отбележи също, че инвестициите на пенсионните фондове в облигации с нулева или отрицателна доходност генерират минимален паричен поток, докато за да изпълнят задълженията си, те трябва да имат годишна доходност от 7-8%. В резултат на това дефицитът расте. Компанията Milliman съобщи, че средно за периода 2012-2016г. Американските пенсионни фондове разпределиха 27-30% от своите активи в брой (3-4%) и облигации (23-27%), генерирайки обща възвръщаемост от приблизително 1,31% годишно.

Тъй като това не е достатъчно, пенсионните и други фондове все повече инвестират в по-рискови активи, за да получат по-висока доходност, въпреки че и в този случай нивото на риск е доста трудно да се определи. Blackrock изчислява, че в резултат на това половината от всички големи застрахователни компании, опериращи на американския пазар, сега носят по-голям риск в балансите си, отколкото преди 2007 г. Доклад на Milliman, публикуван през 2016 г., показва, че сред пенсионните фондове дяловите активи, инвестирани в акции и реални имоти се е увеличил от 19% през 2012 г. на 24% през 2016 г.

С други думи, в годините след колапса на Lehman Brothers, пенсионните фондове, застрахователните компании и други дългосрочни инвестиционни дружества са натоварили своите баланси с изключително рискови активи до рекордно високо ниво.

Самите централни банки представляват друг риск. Факт е, че най-големите централни банки продължават да държат големи обеми от най-надеждните облигации в своите баланси. Към 1 август 2017 г. Федералният резерв, Банката на Япония и ЕЦБ имаха активи от 13,8 трилиона долара, като активите на Централната банка на Япония (4,75 трилиона долара) и ЕЦБ (5,1 трилиона долара) надвишаваха тези на Фед (4 долара). 3 трилиона) за трети пореден месец.

Календарът на падежа на облигациите само изостря рисковете от финансово заразяване от затягане на паричната политика в балансите на застрахователните компании и пенсионните фондове. В случая на Съединените щати, според информация от PIMCO, пикът на обратно изкупуване на облигации, дълг на агенции и TIPS, притежавани от Федералния резерв, пада от първото тримесечие на 2018 г. до третото тримесечие на 2020 г. Според Bloomberg, пикът на обратното изкупуване на облигации, държани в балансите на американски застрахователи и пенсионни фондове, ще бъде през 2020-2022 г.

Ако Федералният резерв просто спре да попълва облигации с падеж - най-вероятният сценарий за намаляване на QE - пазарът едва ли ще може да поддържа цените на активите, които доминират в капиталовата база на големите финансови институции. Цените ще паднат, стойността на активите ще намалее и тези финансови институции ще имат нужда от нов капитал. Подобна ситуация се развива в Обединеното кралство и Канада, но рисковете са още по-изразени в еврозоната, където QE започна по-късно (през второто тримесечие на 2015 г., за разлика от Съединените щати, където започна през първото тримесечие на 2013). Трябва да се отбележи, че интервенциите на ЕЦБ се оказаха по-агресивни от тези на Федералния резерв.

Ако бивш служител на администрацията на Рейгън е прав в прогнозите си, вероятно ще видим следващия голям финансов колапс преди края на 2017 г. Според Уикипедия Дейвид Стокман е „автор, бивш бизнесмен, американски политик, който е бил член на републиканската Камара на представителите от Мичиган (1977–1981) и директор на Службата за управление и бюджет при президента Роналд Рейгън (1981 –1985).“ Той често е интервюиран от водещи новинарски издания като CNBC, Bloomberg и PBS. Неговото мнение е много авторитетно във финансовите среди. Подобно на други анализатори, Стокман вярва, че икономиката на САЩ е в много лоша форма и каза на Грег Хънтър по време на интервю, че вярва, че S&P 500 скоро може да се срине „с 40% или повече“.

Пазарът се оказа силно надценен. Това е лудост... Вярвам, че пазарът лесно може да падне до 1600 или 1300. Може да загуби 40%, след като фантазията приключи. Скоро правителството ще се появи в пълния си блясък, всявайки хаос върху бюджета. И тогава тези луди идеи за възможността за прилагане на програмата за стимулиране на Тръмп ще бъдат погребани веднъж завинаги. Това, което казвам е, че тези стимули няма да се случат. Те няма да могат да приемат бюджетна резолюция с данъчни облекчения през Конгреса, когато бюджетът вече включва увеличение от 10 трилиона долара на дълговото бреме. или 15 трилиона долара. през следващите десет години. Това просто няма да мине в Конгреса... Вярвам, че сме свидетели на най-великия митинг на глупаци, който някога сме виждали.

Но още по-тревожни са думите на Стокман за потенциалния момент на подобен финансов колапс. Според него, ако трябва да избере датата на следващия мащабен срив на фондовия пазар, той би „се фокусирал върху периода между август и ноември“ ...

Вървим към неочаквана криза и S&P 500 ще падне със стотици пунктове в даден момент през следващите няколко месеца... Бих се насочил към периода между август и ноември, защото тогава проблемът с тавана на дълга ще достигне своя апогей, и правителството ще остане без кеш. Вашингтон ще бъде потопен в остър политически конфликт относно перспективите за тавана на дълга... Това ще бъде гигантска бюджетна касапница, каквато никога не сме виждали.

Няма съмнение, че финансовата система на САЩ работи със заето време и не можем да продължим да увеличаваме дълга безкрайно. През 2017 г. лихвите по държавния дълг ще надхвърлят половин трилион долара за първи път, а през следващата година тази цифра ще се увеличи още повече, тъй като е вероятно да добавим поне още трилион долара към съществуващия дълг.

Междувременно финансовите пазари стават все по-абсурдни всеки ден.

Вижте Тесла. Тази компания необяснимо успя да загуби 620 милиона долара през първото тримесечие на 2017 г. и постоянно губи стотици милиони долари тримесечие след тримесечие.

Тази компания обаче има пазарна стойност от невероятните 48 милиарда долара.

Имаме чувството, че живеем в обърнат свят, в който колкото повече пари губи една компания, толкова по-ценна става тя в очите на инвеститорите. Корпорации като Tesla, Netflix и Twitter изгарят огромни суми пари на инвеститорите, без да правят печалба, но изглежда никой не го е грижа.

Ценните книжа, обезпечени с ипотеки за търговски недвижими имоти, са друг червен флаг, който започва да привлича внимание...

Според Commercial Mortgage Alert процентът на заемите в специално обслужване за търговски ипотечни ценни книжа (MBS) достигна 6,6% към края на април. Увеличението на този показател с 5 базисни пункта спрямо края на март е в резултат на увеличение на обема на ценните книжа - обезпечени с търговски имоти и оценени от Fitch, за които са регистрирани просрочия - с 9 базисни пункта до 3,5 % към края на април.

Просрочията на MBS и CMBS достигнаха най-високите си нива от 2015 г.

Докато ценните книжа, обезпечени с жилищни имоти, изиграха важна роля по време на кризата от 2008 г., ценните книжа, обезпечени с търговски недвижими имоти, този път изглеждат готови да предизвикат хаос на финансовите пазари.

Една от причините да се случва всичко това са огромните трудности, пред които са изправени собствениците на молове. Скоростта на затваряне на магазини за търговия на дребно през 2017 г. обещава да надмине предишния рекорд с 20%, а Bloomberg прогнозира, че един милиард квадратни фута търговски площи в крайна сметка ще излязат от работа или ще бъдат преназначени за други цели.

Излишно е да казвам, че случващото се в търговията на дребно оказва огромен натиск върху собствениците на търговски площи, чиито дългове бързо започват да се влошават.

През 2007 г. и началото на 2008 г. много анализатори предупредиха, че обезпечените с ипотека ценни книжа могат да причинят срив на фондовия пазар и неизбежната рецесия, която ще последва. Но тези анализатори бяха обект на подигравки. Хората не спираха да ги питат кога най-накрая ще настъпи „кризата“, докато председателят на Федералния резерв успокояваше обществеността с уверения, че няма да има рецесия в Съединените щати.

Но дойде есента на 2008 г. и всичко отиде по дяволите. Инвеститорите внезапно загубиха трилиони долари, милиони работни места се изпариха, сякаш никога не са съществували, а американската икономика изпадна в най-лошата рецесия от Голямата депресия през 30-те години на миналия век.

И сега сме близо до още по-ужасна катастрофа. Държавният дълг на САЩ почти се е удвоил след последната криза, корпоративният дълг е нараснал повече от два пъти и всички дългосрочни икономически основи продължават да се влошават.

Единственото нещо, което ни спасява, е възможността да увеличим и без това прекомерния си дълг, но след като този дългов балон се спука, ще видим най-голямата корекция в жизнения стандарт в американската история.

Не е известно дали Стокман ще бъде прав при избора на времето или не, но това не е толкова важно.

Много по-важен е фактът, че десетилетия на изключително глупави решения направиха най-голямата икономическа криза в историята на САЩ неизбежна и когато тя се разкрие напълно, човешкото страдание, което ще съпътства развитието на тази криза, ще бъде наистина безпрецедентно.

Москва, 22 ноември - "Вести.Икономика". Ситуацията в глобалната икономика и света на финансите изглежда стабилна само на пръв поглед, но всъщност са създадени почти всички условия за нов финансов колапс.

Струва си да започнем с Япония - страната с най-голямо дългово бреме, което обаче не пречи на инвеститорите да я възприемат като сигурно убежище и дори да дават пари на японското правителство безплатно. Съвсем наскоро Япония издаде двугодишни облигации на стойност 4 милиарда долара, като доходността беше рекордно ниска - минус 0,149%. Важно е да се отбележи, че търсенето възлиза на почти 20 милиарда долара, което е няколко пъти по-високо от предлагането, освен това съотношението търсене / предлагане на този търг се оказа по-високо от средното за последните 12 търга: 4,97 срещу 4,75.

Нека добавим, че доходността на десетгодишните японски облигации вече е минус 0,001%.

Отрицателните доходности са отражение на факта, че инвеститорите не очакват най-големите централни банки да сложат край на паричното цунами, което удари света след финансовата криза от 2008 г. И въпреки че представители на Централната банка периодично говорят за желанието си да нормализират своите политики, никой наистина не вярва в това и балонът на активите продължава да се надува, разклащайки финансовата система.

Освен това много експерти са уверени, че действията на паричните власти са създали всички условия за това.

В световен мащаб държавният дълг с отрицателна доходност е приблизително 9 трилиона долара. Доходността на 85% от държавните облигации е по-малка от стойността на глобалната инфлация и инвестиционният доход от тях може да бъде положителен само ако стойността постоянно се увеличава и обменните курсове се движат в рамките на прогнозите на същите тези инвеститори.

На фона на изобилието от изключително евтина ликвидност, разбирането за инвестиционните рискове е напълно изкривено. По-рано Vesti.Economies вече съобщиха, че например доходността на „боклук“ облигациите на европейските компании в момента е паднала под доходността на американските държавни облигации.

Binbank доброволно се обърна към държавата с искане за реорганизация, без да чака сурова присъда от регулаторите. Една от причините за обжалването беше намаляване на депозитите с 20 милиарда рубли. само за месец.

Такива дисбаланси създават сериозни рискове за финансовите институции, по-специално застрахователните компании, пенсионните фондове и банките. Именно неправилното възприемане на рисковете води до неправилни инвестиционни решения с всички произтичащи от това последствия. Освен това регулациите изискват от финансовите компании да държат значителна част от активите си в „безопасни“ или „висококачествени“ инструменти, тоест класове активи, но, както вече казахме, безопасността и стабилността са противоречива концепция.

Заслужава да се отбележи също, че инвестициите на пенсионните фондове в облигации с нулева или отрицателна доходност генерират минимален паричен поток, докато за да изпълнят задълженията си, те трябва да имат годишна доходност от 7-8%. В резултат на това дефицитът расте. Компанията Milliman съобщи, че средно за периода 2012-2016г. Американските пенсионни фондове разпределиха 27-30% от своите активи в брой (3-4%) и облигации (23-27%), генерирайки обща възвръщаемост от приблизително 1,31% годишно.

Тъй като това не е достатъчно, пенсионните и други фондове все повече инвестират в по-рискови активи, за да получат по-висока доходност, въпреки че и в този случай нивото на риск е доста трудно да се определи. Blackrock изчислява, че в резултат на това половината от всички големи застрахователни компании, опериращи на американския пазар, сега носят по-голям риск в балансите си, отколкото преди 2007 г. Доклад на Milliman, публикуван през 2016 г., показва, че сред пенсионните фондове дяловите активи, инвестирани в акции и реални имоти се е увеличил от 19% през 2012 г. на 24% през 2016 г.

С други думи, в годините след колапса на Lehman Brothers, пенсионните фондове, застрахователните компании и други дългосрочни инвестиционни дружества са натоварили своите баланси с изключително рискови активи до рекордно високо ниво.

Самите централни банки представляват друг риск. Факт е, че най-големите централни банки продължават да държат големи обеми от най-надеждните облигации в своите баланси. Към 1 август 2017 г. Фед, Банката на Япония и ЕЦБ имаха активи от 13,8 трилиона долара, като активите на Банката на Япония (4,75 трилиона долара) и активите на ЕЦБ (5,1 трилиона долара) надвишаваха тези на Фед (4,3 трилиона долара) за третия месец подред.

Календарът на падежа на облигациите само изостря рисковете от финансово заразяване от затягане на паричната политика в балансите на застрахователните компании и пенсионните фондове. В случая на Съединените щати, според информация от PIMCO, пикът на обратно изкупуване на облигации, дълг на агенции и TIPS, притежавани от Федералния резерв, пада от първото тримесечие на 2018 г. до третото тримесечие на 2020 г. Според Bloomberg, пикът на обратното изкупуване на облигации, държани в балансите на американски застрахователи и пенсионни фондове, ще бъде през 2020-2022 г.

Но те все още не са ни казали за това, въпреки че вече е ясно на специалистите и просто грамотните граждани: всичко е готово за пълното разпадане на страната и изчезването на нейното коренно население от глад. Предстои криза от безпрецедентен мащаб. Преценете сами.Всяко семейство и всяка държава има лични и общи пари. Така че общите портфейли на страната са празни. Не ни спестиха нищо за черни дни, напротив, похарчихме всичко, което бяхме заделили. Много скоро няма да има от какво да живеем в държавата. Цената на петрола пада, парите в бюджета са все по-малко, а обменният курс на рублата всеки ден достига нови исторически дъна.

Решихме да разпечатаме и изразходваме всички резервни фондове, в които вложихме свръхпечалби от продажбата на нефт и газ и които гордо бяха наречени „предпазна възглавница за бъдещите поколения“. Става дума за фонд „Национално благосъстояние“ (ФНБ) и фонд „Резервен“. Така че бъдещите поколения от тези средства очевидно няма да чакат. Путин подписа закон, според който от 1 януари 2015 г. приходите от петрол и газ вече не е задължително да се изпращат в Резервния фонд, сега те могат да се използват просто за цял живот - за покриване на бюджетния дефицит. В бюджета за 2015-2017 г. е заложена и възможността всяка година да харчим по 500 милиарда от Резервния фонд, защото сме на дефицит.

Отпечатан е и Фондът за народно благосъстояние. По едно време Путин го нарече предпазна възглавница за пенсионерите.Подобен пенсионен фонд, който съществуваше в СССР, не беше открит дори по време на Великата отечествена война! И те планират да изразходват Фонда за национално благосъстояние не за пенсионери, а за прехвърляне на пари на големи компании, по-специално Роснефт иска да получи 60% от този фонд. По някаква причина забравиха да попитат пенсионерите: искат ли да спонсорират петролни олигарси?

А властимащите обръщат още по-малко внимание на самата възможност за оцеляване на възрастните хора по време на криза, което очевидно е следствие от политиката на властта. Освен това все по-често правителството използва пенсионните спестявания на гражданите: с тези пари те „кърпят дупки“ в бюджета и осигуряват държавните разходи. Колко зле трябва да са нещата в държавата, ако влизат в джобовете на най-бедните - пенсионерите? Според ръководителя на Министерството на икономическото развитие Улюкаев пенсионните спестявания в размер на един трилион рубли вече са конфискувани от гражданите: 500 милиарда за 2013 г., 243 милиарда за 2014 г. и 309 милиарда за 2015 г.! Както каза вицепремиерът Голодец: „Пенсиите на руснаците днес могат да бъдат много по-високи“, ако държавата не бръкне в джобовете на платците.

Но влезе хитро: просто поиска заем, а после каза, че няма какво да върне. Какво ще кажете на пенсионерите? Всички знаят, че пенсионният фонд страда от хронична липса на пари. Пенсионният фонд фалира! Експертите също казват това. Поради тази причина пенсионната система се реформира и реформира, опитвайки се да я прекрои така, че малко пари да стигат за голям брой пенсионери. Последната реформа като цяло замени изчисляването на пенсиите в рубли с изчисление в митични точки. И цената на една пенсионна точка ще бъде изчислена, казано по-просто, така: сумата, която е в пенсионния фонд, ще бъде разпределена между всички пенсионери. Няма пари - няма пенсии! Тоест правителството по принцип сега не ни гарантира изплащането на пенсии!

Преди това държавата плащаше пенсии на всички и беше длъжна да осигури пенсионерите и да намери средства за попълване на пенсионния фонд. Сега то просто се е освободило от това задължение. Същността на последната реформа може да се изрази по следния начин: „ще плащаме не каквото трябва, а каквото можем. Ако не можем, няма да платим." А такава ситуация може да се случи лесно, защото правителството лесно си позволява да харчи пенсионните спестявания на гражданите.

През 2014 г. спестяванията на недържавните пенсионни фондове бяха иззети и изпратени за развитието на Крим. Изглежда бяха взели пари назаем и обещаха да ги върнат. Сега обаче финансовият министър Силуанов казва, че няма да връщат пари на пенсионерите, тъй като няма откъде. Те решиха да направят приблизително същото през 2015 г. Средствата, които гражданите прехвърлиха в недържавни пенсионни фондове през 2015 г., ще бъдат използвани за изплащане на настоящите пенсионери. И тези, които сега ги спестяват за старините си, просто са лишени от спестяванията си? Тоест просто няма други пари за изплащане на пенсии? И така, къде са отишли?

За да се финансира изплащането на пенсиите, е създаден фонд „Национално благосъстояние“. Така че защо да не го използвате, ако наистина трябва да покриете дефицит на пенсионен фонд? Защо се поставя въпросът, че 60% от този фонд - 2 трилиона рубли - ще бъдат прехвърлени на Роснефт, тъй като пострада от западните санкции? Предполага се, че Роснефт някой ден ще върне тези пари - но може ли да се вярва на тези обещания? Конфискуваха пенсионните спестявания за 2014 г., а сега вдигат ръце: „Не можем да ги върнем, няма пари“. Освен това Роснефт се подготвя за ускорена приватизация, като 19,5% от акциите й ще бъдат продадени през 2015 г. Тоест всъщност искат да дадат парите на пенсионерите на някои частни олигарси? Някой питал ли е нас гражданите за това?

Министерството на финансите разработва различни предложения за намаляване на бюджетните разходи, като ще пести не от чиновници или депутати, а от най-бедните. Например, Министерството на финансите предложи да се премахне фиксираната част от пенсията за бъдещите пенсионери, да не се увеличава паричната надбавка на военните пенсионери с 2%, както и да се променят сроковете и показателите за увеличаване на заплатите на работниците в социалната сфера и науката .

Държавата обмисля да не изплаща пенсии на ранно работещите (тези, които се пенсионират рано поради работа на вредна или опасна работа): работодателите могат да направят това вместо държавата.

Всъщност финансовата криза у нас започна с олимпиадата, с която всички толкова се гордееха. За Олимпиадата бяха похарчени огромни бюджетни пари. Цената на Олимпийските игри в Сочи е фантастична и непосилна. Тя стана най-скъпата в историята на всички зимни олимпийски игри. Очевидно глобалната кражба не можеше да се случи тук. От един и половина трилиона 96% бяха бюджетни пари! И нямаше абсолютно нищо, което да компенсира тази дупка в бюджета.

И тогава започна една обикновена финансова измама. Централната банка определи курс за плаваща рубла, тоест позволи курсът на рублата да падне. Оттогава рублата започна да пада всеки ден до исторически дъна. Но дупките в бюджета бяха запушени с продажба на валута от резервните фондове. Ако по-рано за 1 долар можехме да вземем 30 рубли от резервния фонд, сега получаваме 42 рубли, тоест повече пари. Тоест, ние „попълнихме“ бюджета с помощта на такава проста измама с пари, напомняща спекулация.

Но и това не спасява положението. Има масово изтичане на капитали от страната ни. Чужденците теглят пари, защото нашата икономика вече не вдъхва доверие. Има спад в производството и намаляване на вноса (включително поради санкции).

И най-важното, руската стокова икономика е изключително зависима от цената на петрола, която сега рязко пада. Само за последните 4 месеца на тази година цената на петрола падна с 20%. Това се улеснява по-специално от увеличаването на обемите на петрола на световния пазар. САЩ обмислят варианта да продават петрол от запасите си. Страните, които не са членки на ОПЕК - Судан, Сирия, Йемен, Мианмар (Бирма), Боливия, Еквадор - също продължават да увеличават обемите на продажбите. Има информация, че новосформираната Ислямска държава, която е завзела петролни полета в Ирак, продава петрол на цена от 30 долара за барел. Това е колосално намаление на цената, което просто е твърде много за нас!

Бюджетът за 2015 г. е съставен на база 95 долара за барел. Най-песимистичната прогноза за нас е 60 долара за барел. И ако цената е по-ниска, просто няма да оцелеем!

Сегашната икономическа ситуация точно повтаря кризата от 1992 г., когато цените на основните хранителни продукти скочиха над 7000 пъти. Тогава всичко също започна със спад на цените на петрола, които паднаха 3 пъти. Представете си, ако това беше достатъчно, за да унищожи най-силната икономика в света! По това време населението купува всичко необходимо за живота с купони. Снабдяването на страната беше сравнимо с военно време. Не сме свикнали с това, но сме свикнали с изобилието от броячи. Но там всичко е чуждо. Не забелязахме как спряхме да произвеждаме всичко домашно, включително продукти. А санкциите, измислени от голямата политика, удрят именно по зависимостта ни от внос. Това е просто сценарий на конспирация: лиши самодостатъчния СССР от всичко, което притежава, закачи го за внос и след това го отрежи. Сега, по всички признаци, се готви същият удар като през 1992 и 1998 г., също дело на човека. Но сегашната отслабена и разрушена руска икономика просто не може да издържи. Държавата ще престане да съществува.

Дори няма да има купони. Предстои криза от безпрецедентен мащаб. Докладът за мигрантите от изменението на климата предполага: силните са хвърлили око на нашата територия и ще се отърват ли от нас? В крайна сметка учените говорят за промяна на полюсите и климата на Земята. Скоро Великобритания, целият Запад и дори Америка ще бъдат в такива климатични условия, в които е невъзможно да се живее дори с ресурсите. И вече нямат достатъчно собствени ресурси... Ние ли сме аборигените, които са прогонени и оцеляват от територия, годна за живот?

Вижте нашата ситуация: бюджетът е откраднат, касите са отворени, няма да има приходи в бъдеще. Ние не произвеждаме собствени хранителни продукти, както и други стоки, необходими за живота, в необходимите количества. Внасяме много от чужбина, но санкциите блокират вноса. В общата кесия - бюджета, се взимат пари от бедните, без да се засягат свръхрезервите на олигарсите, чиновниците и депутатите. Тези, които управляват политиката, имат солидни доходи, защо не вземат от тях заеми за общи нужди? В крайна сметка, по всички признаци, именно тяхната дейност доведе до такава ужасна ситуация в страната ни.

При такава бедност Русия проведе Олимпиадата, която счупи рекордите за разходи на всички зимни олимпийски игри и се готви за Световното първенство. Кому е нужен празник по време на чума? И на фона на такава критична икономическа ситуация Путин прави антиамериканска реч и всъщност обявява „студена война“ на Америка. Законопроектът за бюджета за 2015 г. включва военни разходи, които са с една трета по-високи от тези през 2014 г. Те ще нараснат до 3,287 трилиона рубли, което ще се равнява на 4,2% от БВП на страната. Това е рекордна цифра в цялата история на постсъветска Русия, както в абсолютни, така и в относителни цифри! Вече бяхме вкарани в смъртоносна финансова криза, а сега ни готвят за война?

В такива ситуации в „развитите страни” властите подават оставки. Нашата властова система явно отдавна трябва да иска това. Та явно тя ще съгласува оставката си не с нас, с народа, а с тези, които са я назначили - с господарите отвъд океана. Кавгата с тях е просто филм за онези, които не помнят, че сегашната система на власт се появи в страната след кървав държавен преврат по сценарий на ЦРУ.

Ето как Елцин беше поставен на власт. Гражданите помнят, че Елцин постави Путин, чиято поява почти всяка година повдига основателни въпроси сред гражданите относно съответствието му с „оригиналния Путин“. Както казва депутатът Федоров, в Русия всичко се контролира от Америка, дори законодателната сфера. И законите, изпратени от Америка, бяха подписани от президента през всичките години. И тогава, когато армията беше отслабена до дистрофично състояние, финансово-икономическата сфера също, Путин започна да клати пръст на Америка. Явно с надеждата, че жадуващият за себеуважение народ ще го подкрепи. Но народът да попита президента: как стана така, че изостряте международните отношения по собствена инициатива в момент на пълно опустошение на всички резерви на страната, с изненадващо намалена и неосигурена армия. с военна техника? Руското законодателство забранява да се търси отговорност от президента, без значение какво прави на страната. И този закон за президента също дойде от Америка? Така че защо трябва да предизвикваме възмущение в страна, която открито ни завладя през 1993 г., по всички правила на Майдана? Украинският народ сега е измамен от своя Майдан, точно както ние бяхме измамени през последната година.

Може би е време да признаем грешката си? Време е да наречем всичко с правилното име и да започнем да мислим сами как да се измъкнем оттам, докъдето ни доведоха чуждите разузнавателни служби, настанявайки свои агенти да управляват страната. Не напразно през декември 1991 г. държавният секретар на САЩ Джон Бейкър каза пред медиите: „През последните четиридесет години похарчихме трилиони долари, за да спечелим Студената война срещу СССР. Основното е, че се намериха предатели. Време е да се потърсят честни сънародници, на които да се довери волана. Но първо поискайте оставката на президента, за да няма вълнения сред хората, които са докарани до ръба...

Ситуацията в глобалната икономика и света на финансите изглежда стабилна само на пръв поглед, но всъщност са създадени почти всички условия за нов финансов колапс.

Струва си да започнем с Япония - страната с най-голямо дългово бреме, което обаче не пречи на инвеститорите да я възприемат като сигурно убежище и дори да дават пари на японското правителство безплатно. Съвсем наскоро Япония издаде двугодишни облигации на стойност 4 милиарда долара, като доходността беше рекордно ниска - минус 0,149%. Важно е да се отбележи, че търсенето възлиза на почти 20 милиарда долара, което е няколко пъти по-високо от предлагането, освен това съотношението търсене / предлагане на този търг се оказа по-високо от средното за последните 12 търга: 4,97 срещу 4,75.

Нека добавим, че доходността на десетгодишните японски облигации вече е минус 0,001%.

Отрицателните доходности са отражение на факта, че инвеститорите не очакват най-големите централни банки да сложат край на паричното цунами, което удари света след финансовата криза от 2008 г. И въпреки че представители на Централната банка периодично говорят за желанието си да нормализират своите политики, никой наистина не вярва в това и балонът на активите продължава да се надува, разклащайки финансовата система.

Освен това много експерти са уверени, че действията на паричните власти са създали всички условия за това.

В световен мащаб държавният дълг с отрицателна доходност е приблизително 9 трилиона долара. Доходността на 85% от държавните облигации е по-малка от стойността на глобалната инфлация и инвестиционният доход от тях може да бъде положителен само ако стойността постоянно се увеличава и обменните курсове се движат в рамките на прогнозите на същите тези инвеститори.

повече информация

На фона на изобилието от изключително евтина ликвидност, разбирането за инвестиционните рискове е напълно изкривено. По-рано Vesti.Economies вече съобщиха, че например доходността на „боклук“ облигациите на европейските компании в момента е паднала под доходността на американските държавни облигации.

Binbank доброволно се обърна към държавата с искане за реорганизация, без да чака сурова присъда от регулаторите. Една от причините за обжалването беше намаляване на депозитите с 20 милиарда рубли. само за месец.

Такива дисбаланси създават сериозни рискове за финансовите институции, по-специално застрахователните компании, пенсионните фондове и банките. Именно неправилното възприемане на рисковете води до неправилни инвестиционни решения с всички произтичащи от това последствия. Освен това регулациите изискват от финансовите компании да държат значителна част от активите си в „безопасни“ или „висококачествени“ инструменти, тоест класове активи, но, както вече казахме, безопасността и стабилността са противоречива концепция.

Заслужава да се отбележи също, че инвестициите на пенсионните фондове в облигации с нулева или отрицателна доходност генерират минимален паричен поток, докато за да изпълнят задълженията си, те трябва да имат годишна доходност от 7-8%. В резултат на това дефицитът расте. Компанията Milliman съобщи, че средно за периода 2012-2016г. Американските пенсионни фондове разпределиха 27-30% от своите активи в брой (3-4%) и облигации (23-27%), генерирайки обща възвръщаемост от приблизително 1,31% годишно.

Тъй като това не е достатъчно, пенсионните и други фондове все повече инвестират в по-рискови активи, за да получат по-висока доходност, въпреки че и в този случай нивото на риск е доста трудно да се определи. Blackrock изчислява, че в резултат на това половината от всички големи застрахователни компании, опериращи на американския пазар, сега носят по-голям риск в балансите си, отколкото преди 2007 г. Доклад на Milliman, публикуван през 2016 г., показва, че сред пенсионните фондове дяловите активи, инвестирани в акции и реални имоти се е увеличил от 19% през 2012 г. на 24% през 2016 г.

С други думи, в годините след колапса на Lehman Brothers, пенсионните фондове, застрахователните компании и други дългосрочни инвестиционни дружества са натоварили своите баланси с изключително рискови активи до рекордно високо ниво.

Самите централни банки представляват друг риск. Факт е, че най-големите централни банки продължават да държат големи обеми от най-надеждните облигации в своите баланси. Към 1 август 2017 г. Фед, Банката на Япония и ЕЦБ имаха активи от 13,8 трилиона долара, като активите на Банката на Япония (4,75 трилиона долара) и активите на ЕЦБ (5,1 трилиона долара) надвишаваха тези на Фед (4,3 трилиона долара) за третия месец подред.

Календарът на падежа на облигациите само изостря рисковете от финансово заразяване от затягане на паричната политика в балансите на застрахователните компании и пенсионните фондове. В случая на Съединените щати, според информация от PIMCO, пикът на обратно изкупуване на облигации, дълг на агенции и TIPS, притежавани от Федералния резерв, пада от първото тримесечие на 2018 г. до третото тримесечие на 2020 г. Според Bloomberg, пикът на обратното изкупуване на облигации, държани в балансите на американски застрахователи и пенсионни фондове, ще бъде през 2020-2022 г.

Ако Федералният резерв просто спре да попълва облигации с падеж - най-вероятният сценарий за намаляване на QE - пазарът едва ли ще може да поддържа цените на активите, които доминират в капиталовата база на големите финансови институции. Цените ще паднат, стойността на активите ще намалее и тези финансови институции ще имат нужда от нов капитал. Подобна ситуация се развива в Обединеното кралство и Канада, но рисковете са още по-изразени в еврозоната, където QE започна по-късно (през второто тримесечие на 2015 г., за разлика от Съединените щати, където започна през първото тримесечие на 2013). Трябва да се отбележи, че интервенциите на ЕЦБ се оказаха по-агресивни от тези на Федералния резерв.

Повече информация:

http://www.vestifinance.ru/articles/94076