Минфин начал продажу первого выпуска народных облигаций - федерального займа ОФЗ-н через Сбербанк и «ВТБ 24». В очередь за ними инвесторы пока не выстраиваются, хотя приобрести бумаги можно не во всех отделениях этих банков.

Размещение государственных облигаций сопряжено с беспрецедентными издержками. При рыночной доходности обычных трехлетних ОФЗ на уровне чуть ниже 8% их аналог, специально выпускаемый для населения, будет иметь доходность 9% годовых до уплаты комиссий агентам.То есть при объеме эмиссии 15 млрд рублей издержки по обслуживанию долга грубо увеличиваются на 1% годовых, или на 150 млн рублей в год, что для суверенного долга довольно много.

Стоит ли цель, с которой выпускаются ОФЗ-н , этих денег и что на самом деле получат владельцы народных ОФЗ ?

В размещенной на сайте Минфина презентации ОФЗ-н сказано, что с их помощью ведомство рассчитывает повысить финансовую грамотность населения, культуру сбережения и инвестирования средств, а также доверие граждан к государству. Трехлетние облигации не будут обращаться на вторичном рынке и поэтому похожи на банковский вклад - сумму можно вернуть с процентами за вычетом комиссий банка.

Что получат инвесторы в ОФЗ-н

Первый полугодовой процентный купон составит 7,5%, затем он будет повышаться и к концу третьего года достигнет 10,5% годовых. Однако, если предъявить облигации к досрочному выкупу банку-агенту в течение первого года, проценты получить не удастся. При этом, несмотря на отсутствие вторичного рынка , доходность облигаций (а значит, и их цена) будет меняться в зависимости от изменения доходности трехлетних рыночных ОФЗ , сказано в презентации Минфина. С учетом этой динамики Минфин будет устанавливать еженедельные цены ОФЗ-н .

С помощью облигаций Минфин рассчитывает повысить финансовую грамотность населения

Средняя доходность купленных на этой неделе облигаций за три года составит 9,02% годовых до уплаты комиссий банков. С учетом комиссий банков Минфин называет ориентир реальной доходности к погашению для населения в среднем на уровне 8,5% годовых. Комиссии банков съедят значительную часть дохода при каждой сделке по покупке или продаже облигаций. Максимальную комиссию 1,5% придется заплатить при сумме вложений от 30 до 50 тысяч рублей, 1% - при сумме 50–300 тысяч рублей и 0,5% - при вложениях более 300 тысяч рублей.

В случае досрочной продажи ОФЗ-н обратно банку агенту комиссия будет аналогичной. Как подсчитали в Минфине, если вернуть облигации досрочно на сроке от года до двух с половиной лет, средняя доходность получится еще меньше: от 6% до 8,1%. В итоге такие вложения окажутся менее выгодными по сравнению с покупкой рыночных ОФЗ и продажей их до срока погашения.

Стимулирование долгосрочных вложений граждан в СССР, плакат 1930-х годов.

А что если продать народные ОФЗ почти сразу?

Что произойдет, если вернуть облигации почти сразу? Об этом презентация Минфина умалчивает, но подсчитать легко. При покупке облигаций на минимальную сумму и скором возврате вместо 30 тысяч рублей инвестор после комиссий банка получит на руки всего 29,1 тысячи рублей.

Опыт досрочного погашения позволит гражданам сделать негативные выводы относительно тарифной политики госбанков. С этой точки зрения они свою финансовую грамотность , вероятно, повысят, но в очередной раз сделают вывод, что фондовый рынок в России - это убытки, обман и МММ. Народные облигации умному инвестированию их вряд ли научат.

Минфин стремится оградить владельцев народных облигаций от рыночного риска изменения цен в период их обращения. Чиновникам это необходимо, чтобы при неблагоприятной ситуации на рынке у людей не было повода считать себя обманутыми государством и выходить на улицу, вставая на путь обманутых дольщиков. Однако эта ложная забота о спокойствии людей ставит владельцев ОФЗ-н в неравные условия по сравнению с остальными участниками рынка государственных облигаций .

Основная характеристика инструментов фондового рынка - это изменчивость цен активов , которая, несомненно, является ключевой в постижении финансовой грамотности. В случае с ОФЗ-н получится, что инвестор - физическое лицо будет иметь актив, цена которого на рынке отличается от цены, которую он имеет у себя «на бумаге».

В чем ошибся Минфин при оценке ОФЗ-н

Замминистра финансов Сергей Сторчак в конце марта на презентации ОФЗ-н признал, что выпуск облигаций будет очень затратным и новый инструмент для государства получится самым дорогим. Таков итог длительного торга Минфина с госбанками за размер компенсации, покрывающий им агентские издержки . Из-за того, что договаривались долго, в конце прошлого года размещение пришлось даже переносить на более поздний срок.

Последние опросы Левада-центра показывают, что население не очень-то доверяет государству и не интересуется покупкой народных ОФЗ . Только каждый четвертый полагает, что государство выполняет свои обязательства перед гражданами. Стоит ли удивляться, что покупать ОФЗ-н на 30 тысяч рублей, - минимум, установленный Минфином, - готовы менее 3% населения. Сколько граждан в итоге купят эти облигации, предсказать сложно. Но затягивание размещения привело к тому, что выбран самый неудачный момент - накануне майских праздников и летних каникул. Как правило, деловая активность в эти периоды кратно снижается.

Выпуск народных облигаций будет очень затратным, новый инструмент для государства получится самым дорогим

Разрабатывая сам инструмент и механизм его размещения, очевидно, Минфин руководствовался известным стереотипом, что процесс доступа физических лиц к рынку государственных облигаций бюрократически сложен, так как связан с оформлением значительного количества документов. Однако в итоге получилось еще сложнее - физическим лицам придется открывать счета - и брокерский, и депозитарный , вероятно, придя в офисы банков пешком, подавать поручения на совершение операций, следить за ценой своих ОФЗ-н. При этом в результате ограничений по вторичному обращению инвесторы не будут иметь возможности быстро повлиять на ситуацию.

Можно предположить, что архаичный способ продажи ОФЗ населению был выбран потому, что банки-агенты еще не готовы к работе с населением дистанционно и именно за ручной труд Минфин (и мы как налогоплательщики) и вынужден в итоге доплачивать.

Отдельно стоит упомянуть и сам выбор банков-агентов - Сбербанка и «ВТБ 24». С одной стороны, открытого конкурса по выбору агентов не проводилось, с другой - многие профессиональные участники обладают лучшими технологиями и опытом, чем эти госбанки. Брокеры используют удаленные сервисы, которые позволяют открыть счет и купить на него ОФЗ всего за пять минут. И если бы агентов искали на основе аукциона, то комиссию при покупке и продаже ОФЗ-н удалось бы снизить до нуля. Я уверен, многие рыночные участники почли бы за честь продавать народные облигации и получить клиентов практически бесплатно.

ОФЗ, купленные на ИИС

Сейчас на рынок приходит все больше новых инвесторов, открывающих индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), количество которых уже превысило 200 тысяч. При инвестировании на три года через ИИС государство возвращает уплаченные в предыдущий год налоги в размере 13% от суммы, но не более 52 тысяч рублей в год. Это позволяет получить по трехлетним рыночным ОФЗ среднюю доходность около 12% годовых .

Выбор агентов для размещения народных облигаций на основе аукциона помог бы снизить комиссию при покупке и продаже ОФЗ-н до нуля

Минфин неоднократно заявлял, что при выпуске народных облигаций ориентируется на лучший международный опыт. Во многих странах, как и в России, государственные ценные бумаги для населения действительно не обращаются на вторичном рынке. Однако эти инструменты часто встроены в систему частных пенсионных планов , индивидуальных инвестиционных и сберегательных счетов . То есть Минфину стоило пустить бы деньги не на комиссию банкам, а на популяризацию, например, ИИС, с которых можно покупать гособлигации .

Мир не стоит на месте - за последние несколько лет технологии шагнули далеко вперед и стали менять дистрибуцию финансовых продуктов. Все мы видим появление нового класса инвесторов, которые ставят технологии во главу угла, а свое будущее и свои накопления не связывают с физическим нахождением в конкретной стране. Вряд ли их заинтересует покупка народных ОФЗ с посещением отделения банка, когда есть возможность купить рыночные ОФЗ через мобильное приложение в любой части земного шара.

11.05.2017 \ Новости

26 апреля Минфин выпустил народные облигации федерального займа (ОФЗ). С момента размещения, их продажа составила 5,6 млрд. руб. Специалисты выразили ряд претензий, касающиеся самих бумаг: высокие комиссии при размещении, отказ выплачивать доходы при продаже их в первые 12 месяцев, а также отсутствие обращения и недопуск облигаций к инвестиционным счетам. К чему приведут граждан такие инвестиции?

Гарантии государства

ОФЗ были выпущены специально для граждан. При этом юр. лица не имеют права инвестировать в данные бумаги. Т.е. населению предоставили самим одолжить денежные средства государству под проценты в срок до 3 лет.

Как и все государственные облигации, ОФЗ максимально надежны. Государство дает гарантии к возврату вложенных средств и на доход от размещения за вычетом расходов.

За пользование народными денежными средствами предоставляется доход в виде купона, который будет выплачиваться один раз в полгода. Ставка таких купонов будет расти от 7,5 до 10,5% от полугодия к полугодию. По словам аналитиков, это единственные положительные стороны ценной бумаги.

Что не так

Народные ОФЗ имеют предел по размеру вложений, которые в один выпуск составляют от 30 тыс. руб. до 15 млн. руб. Помимо этого, ограничен и оборот самих бумаг.

Приобрести ОФЗ можно лишь в отделениях агентов-банках - Сбербанк и «ВТБ 24». Покупка оформляется день в день по чистой цене бумаги, которая устанавливается Минфином на соответствующую дату, которая будет увеличена на накопленный доход, пояснили сотрудники «ВТБ 24».

По мимо этого, начисляется комиссия агента, которая зависит от суммы вложений и составляет от 0,5 до 1,5%. По сравнению с брокерской комиссией на обычном рынке облигаций, такой процент достаточно высокий.

Вследствие ограничений на обращение ОФЗ, народная облигация - это лишь некая форма государственного депозита, заявил Константин Глазков руководитель отделения торговли долговыми инструментами «Атона». По сути, свободно обращаться на бирже ОФЗ не могут, их нельзя заложить в качестве обеспечения по займу, продать досрочно, кроме агента, у которого они получены. Но бумаги возможно передать по наследству.

Чтобы получить чистый доход в 8,5% годовых, инвестору придется ждать весь срок бумаги. По условиям выпуска в первые 12 месяцев со дня покупки, продать их можно только с убытком из-за не накопленных низких процентных ставок.

Еще один недостаток - невозможность разместить ОФЗ на индивидуальном инвестиционном счете (ИИС), что приводит к потере 13% дополнительного заработка от вложенной суммы до 400 тыс. руб.

Россия сократила объём вложений в облигации США

В первые три дня россияне смогут купить облигации по номинальной стоимости. Доходность бумаг, купленных в день размещения, составит 9,02% годовых.

Минимальную сумму покупки Минфин установил в размере 30 тысяч рублей, максимальную — на уровне 15 миллионов.

Объем первого выпуска ОФЗ, погашение которых намечено на апреля 2020 года, составит 15 миллиардов рублей (15 миллионов облигаций номиналом в тысячу рублей).

Ставка первого полугодового купона составит 7,5% годовых, второго — 8%, третьего — 8,5%, четвертого — 9%, пятого — 10%, шестого — 10,5%.

Эксперты отмечают, чтофизические лица вправе к выкупу в любой день. Но при досрочном обращении они потеряют прибыль. Подчеркивается, что торговля "народными облигациями" на вторичном рынке запрещена. Есть только два варианта: выкуп бумаг агентами и передача по наследству.

Насколько актуальна и полезна новая ценная бумага для государства и населения? "У меня отношение к этому проекту достаточно скептическое, даже негативное. С моей точки зрения, любые госзаимствования на внутреннем рынке сейчас нецелесообразны", — считает профессор кафедры международных финансов МГИМО, доктор экономических наук, руководитель Русского экономического общества Валентин Катасонов , ранее давший интервью "Правде.Ру".

По его словам, сегодня есть гораздо более мощные источники пополнения бюджета: прежде всего это введение прогрессивной шкалы налогообложения и заявлявшаяся многие годы деофшоризация, которая предполагает возвращение капиталов в Россию. А анонсированные облигации — очередная "игра в фантики".

Куда правительство намерено направить вырученные за них деньги? Есть ли уверенность, что они действительно пойдут на увеличение валового продукта, производство товаров, как это было у займов в советское время? Все закончится очередным вывозом капитала за пределы страны.

"Правда.Ру" обратилась за комментарием к руководителю направления "Финансы и экономика" ИНСОР Никите Масленникову.

— Минфин начнет продажу "народных облигаций". Есть гораздо более мощные источники пополнения бюджета: прогрессивное налогообложение, деофшоризация… Но Минфин настаивает на выпуске облигаций. Насколько это целесообразно? Пришло время для этого инструмента?

— Я бы сказал, что здесь принципиально важно понимание цели запуска этого инструмента. Конечно же, он не рассчитан ни на пополнение бюджета, ни на финансирование дефицита — в силу элементарных небольших объемов размещения. Речь пока идет о сумме не более 20-30 миллиардов рублей.

Посмотрим, что будет происходить 26 апреля. Сейчас достаточно неплохая складывается конъюнктура по спросу на такого рода бумаги. Связано это с тем, что в силу снижения инфляции идут вниз и депозитные ставки. Так, в десяти банках, являющихся лидерами на депозитном рынке, средняя максимальная ставка — меньше восьми процентов. Хотя надо сказать, что за последнюю декаду она чуть-чуть подросла. Тем не менее это абсолютно фискальный эффект; с точки зрения бюджетных доходов это несущественно. Для бюджета эта величина ничтожна.

— Для чего это делается?

— Это тестирование принципиально нового финансового инструмента, ориентированного на частного инвестора, то есть на граждан. Вводится для того, чтобы приучить их к тому, что такой инструмент существует. Там есть достаточно надежная доходность, гарантированная государством. Обещают, что в среднем доходность этих трехлетних бумаг будет выше на полпроцента, чем доходность рыночно вращающихся бумаг. Это попытка представить альтернативу депозиту. Это еще и опыт. Естественно, будут смотреть, каков спрос, какое на этом рынке поведение инвестора — рядового гражданина. Затем можно будет ставить перед собой новые рубежи для увеличения объема размещения.

Для нас принципиально важно научиться превращать сбережения населения в инвестиции — в среднесрочные, а затем уже и в долговременные. Тестирование нового инструмента еще имеет смысл с точки зрения пенсионной системы. Ведь на рубеже 2018-2019 годов произойдет замена нынешней модели накопительной пенсионной системы на так называемый индивидуальный инвестиционный капитал. Для новой модели крайне важен этот финансовый инструмент.

Запуск инструмента сейчас напоминает пошив костюмчика на вырост. Обычно родители покупают детям на три года вперед. Вот такой инструмент немного и есть "костюмчик": он создает принципиальные возможности для использования в рамках этой модели индивидуального инвестиционного капитала, то есть накопительной пенсии следующего поколения.

Я отношусь к этой инициативе достаточно положительно. Это абсолютно нормальная штатная ситуация по рынку. Тем более что и состояние рынка сейчас позволят это сделать. Естественно, в дальнейшем спрос на эти бумаги будет определять доходность. Важно иметь ввиду, что Минфин пока от своих слов о том, что доходность для индивидуальных инвесторов будет выше рыночных, не отказывается. Но посмотрим, как будет.

— Конечно, народ сейчас опасается облигационных игр. Ведь в 90-е годы у миллионов — сгорели деньги. Каков ваш прогноз? Можно ждать массового спроса?

— В силу того, что объем размещения достаточно существенный, то массового спроса, конечно, не будет. Но как тестовый инструмент — посмотреть нужно: кто и сколько покупает, какие возникают проблемы; как будут вести себя банки, которые будут выступать агентами по продажам этих облигаций населению, какие могут возникнуть проблемы и взаимные недопонимания. Это все важно обкатать. С точки зрения тестового запуска — это принципиально верно и правильно.

С точки зрения ситуации, складывающейся на рынке с облигациями федеральных займов, я думаю, что это как раз самое время. Все можно сделать максимально комфортно для инвесторов.

Новый инструмент заставляет и "денежные власти", и Минифин, и правительство в целом уделять гораздо больше внимания повышению финансовой грамотности населения. Спрос сам по себе, естественно, не сложится и не будет расширяться, если людям не объяснят, что это такое, чем это лучше других инструментов, альтернативу какому классу вложений они собой формируют и так далее. Это одновременно потребует достаточно серьезной интенсификации работы по финансовой грамотности граждан, что очень положительно. Ведь с этим у нас есть очень большие проблемы: огромное отставание от того, что требует рынок и что необходимо населению.

В апреле 2017 года Минфин разместил первые ОФЗ для населения, так называемые «народные облигации». Размещение сопровождалось обширной рекламной компанией в печатных государственных СМИ, в интернете и по телевидению. Для чего государство выпустило данные облигации и почему так старается привлечь к ним внимание населения? Как купить и сколько можно заработать на народных облигациях, и стоит ли их покупать рядовому гражданину? В чем их преимущества и недостатки? Ответы на эти вопросы ждут вас в этой статье.

Что такое облигации федерального займа для населения ОФЗ-н?

Это долговые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов специально для распространения среди рядовых граждан. Таким образом государство занимает деньги в долг под проценты у населения. Это государственные ценные бумаги, то есть доход по ним гарантирован государством.

Помимо непосредственно функции займа, Минфин указывает еще ряд целей, которые преследует данная эмиссия: стимулирование физлиц к долгосрочным сбережениям, повышение финансовой грамотности населения, воспитание внутреннего инвестора и упрощение доступа к высоконадежным финансовым инструментам.

Как заявляет Министерство финансов, новые облигации позиционируются как хорошая альтернатива банковским вкладам и нацелены на широкие слои населения, но прежде всего — на граждан, мало знакомых с финансовым рынком.

По своей сути они ничем не отличаются от Но в отличие от первых, ОФЗ-н носят нерыночный характер, то есть не будут торговаться на бирже, и будут доступны для приобретения только физическим лицам.

Условия облигаций федерального займа для физических лиц

Государство планирует ежегодно выпускать таких облигаций на сумму 20-30 млрд. рублей. Это совсем небольшой объем, всего 2% по сравнению с объемом ОФЗ, выпускаемых для торговли на бирже в 2017 году. Каждый выпуск будет размещаться в течении 6 месяцев. Номинал одной облигации 1000 рублей. Срок погашения (выплаты номинала) — через 3 года. Бумаги выпускаются в бездокументарном виде, то есть получить их в бумажном виде на руки нельзя.

Первый выпуск ОФЗ-Н серии 53001 будет размещаться с 26 апреля 2017 года до 25 октября 2017 года. После этого продажа данного выпуска прекратиться и начнется продажа следующего. Объем выпуска 15 млрд рублей, срок обращения - 3 года, погашение 29 апреля 2020 года.

Ставка купонного дохода является прогрессивной и определяется на основании доходности трехлетней рыночной ОФЗ. Ставка первого купона определена на уровне 7,5% годовых, далее она будет увеличиваться каждые полгода и в конце составит 10,5% годовых. Доходность для каждого выпуска облигаций определяется отдельно, то есть следующие выпуски могут иметь другие параметры.

Параметры первого выпуска государственных облигаций для физических лиц

Как купить народные облигации?

Купить облигации можно будет в отделениях банков-агентов по размещению — Сбербанка и ВТБ 24. Однако купить их получится не в каждом отделении, каждый из агентов задействует примерно по 700 своих отделений по всей России. Если у инвестора нет брокерского счёта и счёта депо в указанных банках, то ему сначала предстоит их открыть. В дальнейшем все операции с ОФЗ-н можно будет осуществлять в личном интернет-кабинете банка.

При операциях купли-продажи банки-агенты будут взимать комиссионное вознаграждение с покупателя, размер которого будет зависеть от суммы сделки: 1,5% – при сумме сделки до 50 тыс. руб., 1,0% – от 50 до 300 тыс. руб. и 0,5% – от 300 тыс. руб. Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу. Таким образом, максимальный размер комиссии составит 3% (при приобретении ОФЗ в сумме до 50 тыс. руб. и предъявлении облигаций к досрочному выкупу, минимальный – 0,5% при приобретении ОФЗ на сумму более 300 тыс. рублей и удержании облигаций до погашения).

Комиссии при покупке ОФЗ-н

Существуют ограничения по сумме вложений. Минимальное количество облигаций, доступных для приобретения одним физическим лицом 30 штук, максимальное — 15 тыс. штук. Однако, как заявил замминистра финансов, нарушения не будет, если купить по 15 тыс. штук в двух банках.

Облигацию можно купить в первые полгода (период размещения) по цене, которую устанавливает Минфин. Цена размещения может изменяться и быть как выше так и ниже номинала. Каждую неделю Минфин устанавливает новую цену размещения облигаций в зависимости от ситуации на рынке.

Информация о цене размещения и доходности публикуется на сайте Минфина . Там можно ознакомиться со специальной таблицей, в которой указаны цены размещения, НКД и доходность на конкретный день.

Например, с 2 по 5 мая ОФЗ для населения размещались по цене 99,8421% от номинала, а с 10 по 12 мая будут размещаться по цене 99,9331%. При этом, если купить бумаги не в первый день размещения, а позже, то помимо самой цены придется еще заплатить накопленный купонный доход, который успел накопиться к дню покупки. Например, полная цена одной облигации на 12 мая составит 1002,621 рубля (без учета комиссий).

Цены размещения ОФЗ-н

Как заработать на облигациях для населения?

Источником дохода служит купонный доход (проценты) и доход с разницы между ценой покупки и ценой продажи или погашения. Купон выплачивается раз в полгода. Доход от купона и погашения поступает на брокерский счет инвестора.

Инвестор может поступить двумя путями: держать свои облигации до погашения или продать их досрочно в любой момент (предъявить к выкупу). ОФЗ-Н не обращаются на вторичном рынке, поэтому бумаги можно продать только банку-агенту, в котором они покупались.

Отличительной особенностью ОФЗ для населения является то, что в случае досрочной продажи, облигации продаются по цене их приобретения, но не выше номинала. Напомню, что в случае биржевых ОФЗ, их придется продавать по рыночной цене, которая не фиксируется, и может быть как выше, так и ниже цены покупки.

При продаже вместе с ценой инвестор получает накопленный купонный доход, который накопился ко дню продажи. Однако, если срок владения облигацией составил менее 12 месяцев, накопленный и выплаченный купонный доход теряется. При сделке банк так же удержит свою комиссию 0,5-1,5%.

Погашение происходит автоматически без комиссий, доход поступает на счет инвестора, а бумаги списываются со счета-депо.

Государственные бумаги имеют льготный режим налогообложения. Купонный доход налогом не облагается, доход от продажи облагается НДФЛ 13%. Но так как основной источник дохода — это купон, то налог на доход от продажи не сильно сказывается на итоговой прибыли.

Таким образом, максимальную доходность получают те, кто покупает облигации в день размещения на сумму не менее 300 000 рублей и держит их до погашения.

Всю информацию о размещенных и размещаемых выпусках можно найти на сайте Минфина. Там же есть специальный калькулятор для расчета доходности. Например, на 10 мая калькулятор показывает доходность к погашению 9,07% годовых. Цифры указаны без учета комиссий банков-агентов.

Калькулятор доходности ОФЗ-н

Альтернативы ОФЗ-н для населения

Основными альтернативами являются , которые можно купить на фондовой бирже через брокера, и вклады в банках. Для примера, биржевые трехлетние ОФЗ с постоянным купоном сейчас торгуются с доходностью к погашению 8,1%. Народные облигации, купленные по текущей цене размещения 99,93% и продержанные до погашения принесут 8,87% с учетом минимальной агентской комиссии и 8,47% при максимальной. Однако стоит отметить, что ОФЗ на бирже имеют ряд преимуществ:

• низкий порог входа около 1000 рублей за штуку;
• большой выбор выпусков с различными условиями: с фиксированным купоном и с переменным, с привязкой к инфляции или к ставкам денежного рынка, с амортизацией номинала или без, с разным сроком погашения: от нескольких месяцев до 20-30 лет;
• возможность продажи на бирже в любой момент без потери накопленного дохода;
• брокерские комиссии при покупке и продаже составят сотые доли процента;
• есть возможность заработать на росте цены;
• и самое главное: их можно купить на и получить налоговый вычет 13%.

Другая альтернатива — . Так как доход по государственным облигациям гарантирован государством, то и сравнивать нужно с депозитами в госбанках. Процентные ставки по вкладам на 3 года в крупнейших банках с государственным участием сейчас от 3,3% до 6,5% годовых в зависимости от условий.

Если взять частные банки, то сейчас можно найти предложения со ставкой до 8,75% на три года. Однако эти банки будут менее надежны, чем государственные банки и ОФЗ, а вложения застрахованы АСВ только на сумму до 1,4 млн. рублей. Что касается получения дохода и досрочного расторжения вклада, то условия могут быть очень разными в зависимости от банка. Доход физлиц по вкладам облагается налогом по ставке 35% на ту часть дохода, которая получена сверх ставки рефинансирования, увеличенной на 5%. Так как сейчас вкладов, которые превышали бы эту цифру, нет, то по налогам условия сопоставимы с ОФЗ-н.

Стоит ли покупать народные облигации?

ОФЗ-Н имеют много отличительных особенностей, поэтому стоят в отдельной стороне от остальных финансовых инструментов с фиксированной доходностью. Перечислим их основные преимущества и недостатки.

Плюсы:

• низкие риски, доход гарантирован государством независимо от суммы вложений;
• их может купить любой совершеннолетний гражданин РФ;
• облигации покупаются через надежные государственные банки и хранятся в надежном депозитарии;
• процесс приобретения и продажи очень прост, не нужно разбираться в различных деталях работы биржи и брокера;
• можно продать в любой момент;
• текущая доходность к погашению больше доходности по банковским вкладам на 3 года в госбанках;
• если держать облигации более 12 месяцев, и продать до срока погашения, накопленный доход не потеряется;
• цена продажи фиксируется по цене покупки, что устраняет риск получения убытка от падения цены;
• льготный режим налогообложения — ставка налога на купонный доход 0%.

Минусы:

• высокие комиссии при покупке и досрочной продаже от 0,5% до 1,5%;
• наличие минимального (30 штук) и максимального (15 тыс. штук в одном банке) порога входа;
• маленький выбор условий: облигации только на три года с фиксированным прогрессивным купоном;
• отсутствие возможности купить на ИИС, чтобы получить налоговый вычет 13%;
• бумаги можно продать только в банке-агенте, где они были куплены;
• невыгодно продавать досрочно до погашения, особенно в первый год;
• потеря купонного дохода в случае продажи при владении до 12 месяцев;
• цена продажи фиксируется по цене покупки, что устраняет возможность получения дохода за счет роста цены;
• налог 13% на доход, полученный от продажи облигаций;
• можно купить облигацию выше номинала, но потом нельзя продать выше номинала.

Кому подойдут ОФЗ-н?

Во-первых тем, кто собирается вкладывать деньги на три года. Условия выпуска придуманы таким образом, что досрочно продавать бумаги невыгодно, так как в первый год вы лишаетесь дохода, а самый большой купон вы получаете только в самом конце. Более того, продав облигации раньше 12 месяцев, можно получить убыток из-за банковских комиссий. Поэтому не стоит в них вкладывать деньги, которые могут вам понадобиться раньше трех лет.

Для создания , средства которого могут понадобится в любой момент, данный финансовый инструмент подходит не очень хорошо, опять же из-за ограничений и банковских комиссий.

Во-вторых, вложения в эти бумаги хорошо подходят для инвесторов с суммой гораздо больше 400 000 рублей, так как с меньшей суммой выгоднее открыть ИИС и купить биржевые ОФЗ, чтобы получить налоговый вычет 13% на взнос.

В-третьих, это подходит тем, кто хочет вложить свои деньги максимально надежно под более высокий процент, чем дают вклады в государственных и коммерческих банках, и не разбирается в тонкостях работы фондовой биржи и брокера. Разумеется, речь идет о максимальной надежности в рамках России. Тем, кто доступны более надежные долговые ценные бумаги с более высоким кредитным рейтингом. На данный момент международный кредитный рейтинг России ВВВ- (спекулятивный).

По информации банков-агентов за первую неделю размещения народные облигации купили более 3500 клиентов на сумму свыше 5 млрд. рублей. Средний чек одной заявки - от 0,9 до 1,2 млн. рублей. Несмотря на то, что Минфин позиционирует их как инструмент для рядовых граждан, интерес к ним пока что проявляют только состоятельные клиенты.

Минфин опубликовал проект приказа, в котором определены условия выпуска ОФЗ для физических лиц. Чтобы привлечь средства россиян, ведомство пошло по пути упрощения процедуры и ограничения рисков для желающих вложиться в долговые бумаги. Министр финансов Антон Силуанов верит, что население заинтересуется новым финансовым инструментом. Он даже пообещал вложить в «народные облигации» свои личные сбережения. По словам министра, первый выпуск ОФЗ состоится в апреле 2017 года. Предлагаем ответы экспертов на самые животрепещущие вопросы по этим бумагам.

1. Что представляют собой ОФЗ?

По сути, — это долговая расписка: граждане дают государству деньги в долг, при этом оговариваются сроки, проценты и прочие условия. Ничего уникального в «народных облигациях» нет, во многих странах люди вкладывают свои деньги в подобные бумаги с целью сохранения и приумножения капитала.

2. Сколько можно дать в долг?

По первому выпуску облигаций принято ограничение – от 30 тыс. до 25 млн рублей. В дальнейшем эти пороговые значения могут быть изменены.

3. Сколько можно заработать?

Для каждого выпуска ОФЗ процентная ставка определяется отдельно. Доходность «народных облигаций» первого выпуска, что будет в апреле 2017 года, составит 8,5% годовых. Это гораздо больше запланированного показателя инфляции на этот год, который составляет 4%, но ниже базового дохода по банковским депозитам (9,6%).

4. Что с досрочным снятием денег?

Забрать вложенные средства можно в любой момент. Однако если облигации были на руках меньше года, процентов выплачено не будет. Если больше – государство заплатит проценты за каждый полный год.

5. Как насчет перепродажи?

Продать облигации другому человеку нельзя, не получится их использовать и в качестве залога. Зато ОФЗ можно получить в наследство или передать право на доход по ним с помощью доверенности.

6. Что с налогообложением?

Налоговый кодекс РФ пока не предусматривает уплату гражданами налогов с доходов по ОФЗ.

7. В облигации смогут вложиться только россияне?

Не только. ОФЗ могут купить и иностранцы, которые являются налоговыми резидентами РФ – то есть проживают в стране не менее 6 месяцев в году. С другой стороны, россияне, постоянно проживающие за рубежом, не могут инвестировать в государственные облигации.

8. «Народные облигации» выгоднее обычных банковских депозитов?

Однозначно ответить не представляется возможным, поскольку опубликованы пока только основные параметры. Судя по российскому и международному опыту таких бумаг, их доходность обычно чуть меньше, чем доходность депозитов в крупных государственных банках.

9. Насколько надежны государственные облигации?

По надежности у ОФЗ нет конкурентов среди , они относятся к безрисковым активам. Хотя у владельцев таких облигаций могут быть неприятности, если государство уйдет в