Հեջավորման (ռիսկերի ապահովագրության) նպատակն է պաշտպանել ֆոնդային շուկայում գների, ապրանքային ակտիվների, արժույթների, տոկոսադրույքների և այլնի անբարենպաստ փոփոխություններից: Ստորև բերված են մի քանիսը. տարբերակներըհեջավորում:

Ավելի մանրամասն անդրադառնանք, օրինակ, արժութային ռիսկերի հեջավորմանը։

Եթե ​​ձեռնարկության գործունեությունը կապված է ապրանքների կամ ծառայությունների ներմուծման/արտահանման հետ, կամ այն ​​ներգրավում է/տեղադրում է արտարժույթով վարկեր/ավանդներ, ապա ընկերությունը անխուսափելիորեն կանգնած է արժութային ռիսկի առաջ, այսինքն. այն կարող է վնասներ կրել փոխարժեքի անբարենպաստ փոփոխության պատճառով արտարժույթազգայինի հետ կապված։

Հեջավորումը կարող է զգալիորեն բարելավել արդյունքները տնտեսական գործունեությունձեռնարկություններ:

• ապահովագրված է ազգային արժույթի նկատմամբ արտարժույթի փոխարժեքի անբարենպաստ փոփոխությունների ռիսկը
• վերացվում է ապագա եկամուտ ստանալու հարցում անորոշությունը, ֆինանսական հոսքերն ավելի թափանցիկ են դառնում
• որոշ դեպքերում նվազում է ներգրավված վարկային ռեսուրսների արժեքը
• ընկերության միջոցներն ազատվում են, և կառավարելիությունը մեծանում է

Օրինակ՝ ձեռնարկությունը գործում է Ռուսաստանում և 1 միլիոն ԱՄՆ դոլարի (կամ եվրոյի) վարկ է վերցնում։ Ակնհայտ է, որ դոլարի (եվրոյի) աճը ընկերության համար ձեռնտու չէ, քանի որ ռուբլին արժեզրկվելու է, իսկ ընկերության եկամուտը ձևավորվում է ռուբլով։ Դոլարի (եվրոյի) նկատմամբ ռուբլու թուլացումը բացասաբար կանդրադառնա ընկերության շահույթի վրա։

Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի կողմից ազգային արժույթի ծրագրված արժեզրկումը ռուբլու անկման հիմնական պատճառներից մեկն է։ Մյուս կարևոր պատճառը նավթի բավականին ցածր գներն են և երկրից դոլարի զգալի արտահոսքը։

Այս իրավիճակում լավագույն տարբերակը արժութային ռիսկերի հեջավորումն է (ապահովագրությունը) ածանցյալ գործիքների՝ ֆյուչերսների կամ օպցիոնների օգնությամբ:

Օրինակ 1
Ընկերությունը գործում է Ռուսաստանում, վերցնում է դոլարային վարկ՝ 1 մլն ԱՄՆ դոլարի չափով։ Դոլարի աճից ապահովագրվելու համար հարկավոր է գնել ԱՄՆ դոլարով ֆյուչերսներ կամ այս ֆյուչերսների գնման օպցիոններ: Արդյունքում, եթե դոլարի փոխարժեքը բարձրանա, իսկ մարման ենթակա վարկի արժեքն ավելանա, ընկերությունը շահույթ կստանա ածանցյալ գործիքներից և այդպիսով կփոխհատուցի վնասները դոլարի աճից։

Օրինակ 2
Ընկերությունը գործում է Ռուսաստանում, իր արտադրանքն արտահանում է արտերկիր և եկամուտ է ստանում ԱՄՆ դոլարով։ Ռուբլու աճից ապահովագրվելու համար հարկավոր է բացել կարճ դիրք (շորթ) ԱՄՆ դոլարի ֆյուչերսների վրա կամ գնել այս ֆյուչերսի վրա դրված վաճառքի օպցիոն։ Արդյունքում, եթե դոլարի փոխարժեքն իջնի, և հասույթը նվազի, ընկերությունը շահույթ կստանա ածանցյալ գործիքներից և այդպիսով կփոխհատուցի վնասները ռուբլու փոխարժեքի աճից։ Հեջավորումը թույլ է տալիս նախապես կանխատեսել ձեռնարկության ռուբլով եկամուտը՝ անկախ փոխարժեքի դժվար կանխատեսելի վարքագծից:

Եկեք նախ սահմանենք տերմինը. Հեջավորումը որոշակի միջոցառումներ է, որոնք ուղղված են արտարժույթի շուկայում ցանկացած ռիսկերի ապահովագրմանը: Ավելի կոնկրետ, սա շուկաներից մեկում առևտրի բացումն է, որպեսզի հետագայում փոխհատուցի ցանկացած գնային ռիսկի ազդեցությունը, որը հավասար է, բայց միևնույն ժամանակ, հակառակ դիրքին մյուսում: ֆինանսական շուկա.

Իսկ այժմ, պարզ ասած, հեջավորումը հաստատված համաձայնություն է՝ ապրանքը կամ արժույթը ապագայում որոշակի գնով գնելու կամ վաճառելու՝ շուկայական գների տատանումների ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու համար:

Արդյունքում երկու սուբյեկտ (թրեյդերներ), իմանալով, թե հետագայում ինչ գնով է տեղի ունենալու գործարքը, որոշում են իրենց ապահովագրել շուկայական գնի հանկարծակի տատանումներից։

Տրամաբանական կլինի գուշակել, որ եթե մենք փորձենք նվազեցնել ռիսկերը, դրանով իսկ մենք նվազեցնում ենք մեր հնարավոր շահույթը: Ներդրումների հիմնական կանոնը անմիջապես գալիս է մտքին. «Որքան մեծ են ռիսկերը, այնքան մեծ է շահույթը»:

Արդյունքում, եթե անցանկալի արդյունք լինի, մենք կորուստներ չենք կրի, քանի որ հեջավորվել ենք։ Այնուամենայնիվ, եթե վերջնական արդյունքը բարենպաստ լինի, մենք չենք ստանա ամբողջ շահույթը, քանի որ մենք վճարել ենք պաշտպանության համար:

Կարելի է ասել, որ հեջավորումը բաժանվում է երկու հիմնական տեսակի. արժութային ռիսկի հեջավորումև հեջավորում ֆյուչերսային գործիքներով (ֆյուչերսներ, օպցիոններ, ֆորվարդային պայմանագրեր):

Հեջի օրինակ. Դուք ընկերության բաժնետեր եք: Դուք ակնկալում եք երկարաժամկետ հեռանկարում ընկերության բաժնետոմսերի գների աճ: Բայց կարճաժամկետ հեռանկարում գները կարող են նվազել: Արդյունքում, ռիսկերի հեջավորումը հիանալի տարբերակ է: Հեջավորման համար դուք պետք է գնեք ընկերության բաժնետոմսերը սահմանված գնով վաճառելու տարբերակ: Եթե ​​իսկապես կարճաժամկետ հեռանկարում գինը իջնում ​​է օպցիոնի գնի մեջ նշված գնից, ապա դուք կարող եք պարզապես վաճառել բաժնետոմսերը օպցիոնում նշված գնով: Ստորև մենք մանրամասն նկարագրում ենք հեջավորման յուրաքանչյուր տեսակ:

Արժութային ռիսկերի հեջավորում

Արժութային ռիսկերի հեջավորումերբեմն կոչվում է արժույթի հեջավորում: Այս տեսակը նախատեսված է արտարժույթի առքուվաճառքի հրատապ գործարքներ կնքելու համար՝ շուկայում գների տատանումներից խուսափելու համար։

Արժութային ռիսկի հեջավորումը բաղկացած է արտարժույթի առքուվաճառքի պայմանագրերից նույն ժամանակահատվածի համար, ինչ արժույթի վաճառքը/գնումը: Ամենից հաճախ արժութային ռիսկի հեջավորումը նշանակում է պաշտպանել սեփականը Փողշուկայում գների անբարենպաստ տատանումներից, որը բաղկացած է արտարժույթի շուկայում գործարքների կնքման միջոցով միջոցների ընթացիկ արժեքի ֆիքսումից։

Արտարժույթի հեջավորման օրինակ. լեհ ներկրողը որոշել է պայմանագիր կնքել Գերմանիայից սարքավորումների մատակարարման համար հինգ ամսում մեկ միլիոն եվրո ընդհանուր գումարով: Ենթադրենք, որ ներկրողը ստիպված կլինի վճարել ամբողջ գումարըպայմանագրով միայն սարքավորումները ստանալուց հետո: Դրանից բխում է, որ վճարումը տեղի կունենա միայն հինգ ամիս հետո, այնուհետև ներկրողը որոշակի ռիսկեր է կրում, քանի որ եվրոյի փոխարժեքը կարող է փոխվել։ Ներմուծողը չի ցանկանում ռիսկի դիմել և խուսափել եվրոյի արժեւորման ռիսկից։ Դրա համար ներկրողը եվրոյի արժույթը գնում է վճարման համար արդեն հինգ ամսում` օգտվելով ֆյուչերսային շուկայից: Արդյունքում նա 5 ամսով գնում է անհրաժեշտ ֆյուչերսները ներկայիս գնով։

Հեջավորման գործիքներ և ռազմավարություններ

Թերևս ամենակարևոր գործիքը ռիսկերի հեջավորումկլինեն տարբերակներ, ֆյուչերսներ, ֆորվարդներ, սվոպներ: Գործիքներից յուրաքանչյուրը նախատեսված է որոշակի նպատակի համար: Ընտրանքներն ամենահայտնի հեջավորման գործիքն են (դրանց մասին ավելի մանրամասն կխոսենք հաջորդ բաժնում):

Մինչ օրս կան երկու հիմնական հեջավորման ռազմավարություններ. Առաջինը կապված է պորտֆելի իմունիզացիայի հետ, իսկ երկրորդը՝ ֆինանսական շուկայի ածանցյալ գործիքների հետ: Մենք մանրամասն կանդրադառնանք հեջավորման յուրաքանչյուր ռազմավարությանը:

Պորտֆոլիոյի իմունիզացիան վերաբերում է միայն մեկ կետային ակտիվի հեջավորմանը մեկ այլ կետային ակտիվի միջոցով՝ բարձր գնային զգայունության հարաբերակցությամբ: Նաև այլ ընկերությունների արժեթղթերի միջոցով ցանկացած պարտքային պարտավորությունների կամ բաժնետոմսերի հեջավորումը հիմնական մասն է ներդրումային գործունեությունցանկացած ֆինանսական շուկայում:

Ածանցյալ ֆինանսական գործիքները (երբեմն նաև կոչվում են ածանցյալ գործիքներ) արտաբորսային կամ բորսայում վաճառվող ֆյուչերսային պայմանագրեր են, որոնք հիմնված են. ֆինանսական գործարքներկամ պայմանագրեր: Դրանցից հարկ է նշել բաժնետոմսերի օպցիոնները, ֆորվարդները, ֆյուչերսային պայմանագրերը։ Ածանցյալ գործիքներ սվոպների և սվոպների վրա: Փաստորեն, ֆինանսական գործիքները շատ են, և կա գործիք ցանկացած կոնկրետ իրավիճակի համար։

Ռիսկերի հեջավորում Ռուսաստանում

Համաձայն ցնցող լուրեր, կենտրոնական բանկ Ռուսաստանի Դաշնությունմտադիր է մշակել արժութային ռիսկերի հեջավորման բոլոր մեխանիզմները։ Այո, հիմնականում դրամավարկային քաղաքականության Կենտրոնական բանկ 2015 թվականի համար նշվում է հետևյալը. «Ակնկալվում է, որ Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը ակտիվորեն կմասնակցի ֆոնդային շուկայի զարգացման վրա անմիջականորեն ազդող խնդիրների լուծմանը: Բոլոր միջոցառումներն ուղղված են լինելու հեջավորման գործիքների զարգացմանը՝ կատարելագործելով ածանցյալ ֆինանսական գործիքների թողարկումն ու շրջանառությունը կարգավորող օրենսդրությունը»։

Կենտրոնական բանկը այլ կարգավորիչների հետ համատեղ կաշխատի շուկայի ֆինանսական կայունության մոնիտորինգի նոր համակարգ ներդնելու ուղղությամբ՝ հիմնված համակարգային ռիսկերի գնահատման վրա։

Ընտրանքների հեջավորում

Այս բաժնում մենք ուզում ենք մանրամասն խոսել տարբերակների հեջավորում, քանի որ այս տեսակն առավել տարածված է ֆինանսական շուկայում։ Այսպիսով. Օպցիոնի հեջավորումը հատուկ փոխանակման գործառնություն է, որը նախատեսված է հիմքում ընկած ակտիվի գինը ֆիքսելու համար: Արդյունքում կվերանա ապագայում դրա ընդհանուր արժեքի հնարավոր անբարենպաստ փոփոխության ռիսկը։

Հեջավորման օպցիոնների հիմնական կանոնները. կա որոշակի անհրաժեշտություն՝ ապահովագրել դիրքը գնի անկումից, այնուհետև պետք է գնել վաճառքի օպցիոն կամ վաճառել գնման օպցիոն: Մյուս կողմից, եթե ապահովագրությունն անհրաժեշտ է ակտիվի արժեքի բարձրացման ռիսկը վերացնելու համար, ապա անհրաժեշտ է վաճառել վաճառքի օպցիոն կամ գնել գնման օպցիոն: Ստորև կխոսենք բոլոր չորս տարբերակների մասին և կտանք օրինակներ։

Ներդրման տարբերակ գնելը

Դուք ունե՞ք բաժնետոմսեր բանկում: Դուք մտահոգված եք, որ որոշակի ժամանակ անց այս բաժնետոմսերի գինը կնվազի։ Անորոշությունը վերացնելու համար դուք որոշում եք հեջավորել ձեր բաժնետոմսերի դիրքը՝ գնելով վաճառքի օպցիոն: Օրինակ՝ մեկ բաժնետոմսն արժե 100 ռուբլի, իսկ օպցիոնի արժեքը՝ հինգ ռուբլի։

Արդյունքում, ապահովագրելով ձեր դիրքը, դուք ծախսում եք հինգ ռուբլի մեկ բաժնետոմսի համար։ Գնված տարբերակը ձեզ հնարավորություն կտա բաժնետոմսեր գնել մեկ բաժնետոմսի համար 100 ռուբլի գնով, մինչդեռ դա կախված չի լինի նրանից, թե ինչ գինը կլինի շուկայում: Պարզ ասած, դուք ձեզ ապահովագրում եք այն փաստից, որ մեկ բաժնետոմսի գինը կարող է իջնել 100 ռուբլուց: Այս տեսակի ռազմավարությունը չի բացառում շահույթ ստանալը, երբ ընկերության բաժնետոմսերի գինը բարձրանում է։

Զանգի տարբերակների վաճառք

Ճիշտ նույն պայմանները. Միայն բաժնետոմսերի սեփականատերն է որոշում օպցիոններով հեջավորել բաժնետոմսերի արժեքի անկումից՝ վաճառելով գնման պայմանագիր: Բաժնետոմսի շուկայական արժեքը նույնպես 100 ռուբլի է, իսկ օպցիոնի պրեմիումը նույնպես 5 ռուբլի է։ Օպցիոնի վաճառողը ստանձնում է պարտավորություն, ըստ որի նա ստիպված կլինի վաճառել բաժնետոմսերը 100 ռուբլով, եթե գնորդն ինքը դա պահանջի, ինչի դիմաց նա կստանա շահույթ, որը հավասար կլինի օպցիոնի պրեմիումին:

Արդյունքում, եթե գինը ընկնում է 100 ռուբլուց, ապա զանգի տարբերակը պարզապես չի աշխատի: Այս դեպքում ներդրողին մնում է շահույթ, որը հավասար կլինի օպցիոնի հավելավճարին: Հակառակ դեպքում, եթե գինը մեկ բաժնետոմսի համար ավելի քան 100 ռուբլի է, ապա զանգի տարբերակը կաշխատի: Այնուհետև բոլոր վնասները կփոխհատուցվեն սփոթ շուկայում ստացված շահույթով։

Արժութային ռիսկը փողի կորստի ռիսկն է, երբ արժույթ գնելը և այնուհետև վաճառելը տարբեր փոխարժեքներով: Մեկը արդյունավետ ուղիներՆման ռիսկը վերահսկելու համար արժութային հեջավորումն է: Արժութային ռիսկի հեջավորումը միջոցների պաշտպանությունն է՝ դրանց արժեքի ֆիքսման միջոցով արտարժույթի շուկայի ածանցյալ ֆինանսական գործիքների օգնությամբ:

Արժութային հեջավորում

Արժութային ռիսկի հեջավորումը համաձայնեցված փոխարժեքով արժույթի վաճառքի և/կամ գնման համար ֆյուչերսային պայմանագրերի կնքումն է:

Հաշվի առնելով վերահսկվող ռիսկը՝ առանձնանում է վաճառողի և գնորդի արժութային հեջավորումը։ Գնորդի հեջավորումը (ապահովագրությունը) իրականացվում է փոխարժեքի հնարավոր աճի հետ կապված։ Համապատասխանաբար արժութային ռիսկի հեջավորումվաճառողը պաշտպանում է փոխարժեքի հնարավոր անկումից:

Օրինակ՝ եվրոյի հնարավոր անկումից պաշտպանվելու համար ընկերությունը, որը նախատեսում է ստանալ այս արժույթը նոյեմբերի վերջին, հոկտեմբերին կարող է պայմանագիր կնքել՝ դեկտեմբերի սկզբին եվրոն վաճառելու համար բարենպաստ փոխարժեքով։ Եվ հակառակ իրավիճակը. եթե վարկառու ընկերությանը, օրինակ, մեկ ամսում պետք է մարի մեծ արժութային վարկ, ապա նա կարող է պայմանագիր կնքել արժույթի ապագա գնման համար՝ վերացնելով դրա արժեւորման ռիսկը։

Կան մի քանի հիմնական տեսակի ֆյուչերսային պայմանագրեր, որոնք օգտագործվում են արժութային ռիսկի հեջավորման համար՝ ֆորվարդներ, ֆյուչերսներ և օպցիոններ: Ներմուծողները/արտահանողները սովորաբար ֆորվարդային պայմանագրեր են կնքում իրենց բանկերի հետ, որոնք սահմանում են, որ ֆինանսական հաստատությունը, քանի որ հաճախորդին անհրաժեշտ է արժույթ գնել/վաճառել մատակարարների/գնորդների հետ հաշվարկների հետ կապված, կմատակարարի (մարի) արժույթը որոշակի փոխարժեքով:

Հարց է առաջանում՝ ի՞նչ իմաստ ունի դրա երկրորդ մասնակցի համար ֆորվարդային պայմանագիր կնքելը, քանի որ այս դեպքում նա իր վրա է վերցնում հնարավոր ռիսկերը։ Պատասխանը պարզ է. դրա օգուտն այն է, որ պայմանագրում նշվում է փոխարժեքի փոքր-ինչ ավելի/թերագնահատված (համեմատած ներկայիս) փոխարժեքը: Այսինքն, փաստորեն, դուք ապահովագրում եք ձեզ ընթացքի լուրջ փոփոխությունից գործարքի գումարի չնչին տոկոսով։

Արժութային ռիսկերի հեջավորում. ֆյուչերսներ և օպցիոններ

Նրանք առևտուր են անում ոչ միայն արժութային, այլև ֆյուչերսային պայմանագրերով դրա գնման/առաքման համար։ Երկարաժամկետ ներդրողները նման գնումներ են կատարում ռիսկերից, ուղղակիորեն արժույթի հեջավորման համար ուտելուց պաշտպանվելու համար, իսկ կարճաժամկետ ներդրողները պարզապես շահարկում են տոկոսադրույքների տարբերությունը:

Ֆինանսական շուկայում վաճառվում են այնպիսի ածանցյալ արժեթղթեր, ինչպիսիք են ֆյուչերսները, որոնք ստանդարտացված պայմանների առկայությամբ տարբերվում են ֆորվարդներից: Նրանք, բացի փոխարժեքից, հստակ սահմանում են արժույթի առաքման ժամանակն ու չափը։ Նման ֆինանսական գործիքները շուկայում կարող են բազմիցս վերավաճառվել։ Ֆյուչերսների օգտագործման ժամանակ արժութային հեջավորման երաշխավորը բորսայական կամ քլիրինգային ընկերությունն է, որի միջոցով կատարվում են հաշվարկներ գնորդների և վաճառողների միջև:

Ֆյուչերսային պայմանագրերի մեկ այլ տեսակ, որը կնքվում է արժութային ռիսկերի հեջավորման ժամանակ, տարբերակներն են, որոնք իրենց սեփականատերերին իրավունք են տալիս ապագայում կատարել պայմանագիրը (առքել/վաճառել արժույթը) որոշակի փոխարժեքով, բայց չեն պարտավորեցնում դա անել, ի տարբերություն ֆյուչերսների: Ընտրանքներն ունեն որոշակի գին (օպցիոն պրեմիում), որն իրացնող անձի ծախսերն են արժութային հեջավորում, և սահմանափակ են։

Թարգմանված է անգլերեն լեզվից «հեջ» նշանակում է «երաշխիք»Հետևաբար, հեջավորումը լայն իմաստով կարելի է անվանել միջոցառումների որոշակի համալիր, որոնք ուղղված են ցանկացած գործարքի կնքման գործընթացում հնարավոր ֆինանսական ռիսկի նվազագույնի հասցնելուն: Ճիշտ կլինի ասել, որ խոսքը գնումների և վաճառքի գործընթացում շուկայի մասնակիցների միջև սովորական համաձայնության մասին է որոշակի ժամանակահատվածում գնի անփոփոխության մասին։

Արժութային ռիսկերի հեջավորում Ֆինանսները փոխարժեքի տատանումներից պաշտպանելու մեթոդ է, որը ներառում է արտարժույթի առքուվաճառքի գործարքների կնքումը: Այն ենթադրում է արժեքի բացասական տատանումների բացառում, ինչը հնարավոր է դառնում որոշակի պահին ընթացիկ փոխարժեքի ամրագրմամբ ֆյուչերսային գործարքների կնքման շնորհիվ։ Ինքներդ ձեզ անցանկալի տատանումներից պաշտպանելու ունակությունը մեթոդի գումարած և մինուսն է, քանի որ ապահովագրությունը երաշխավորում է ակտիվի անվտանգությունը, բայց շահույթ չի տալիս:

Forex շուկայում հեջավորման տեխնիկան բավականին պարզ է թվում. բացելով հակառակ դիրքըարդեն կնքված գործարքին, որն օգտագործվում է, եթե միտումը փոխվի, և ընթացիկ գործարքը դառնա անշահավետ: Այսպիսով, հաշվիչն իր եկամուտն է բերում։

Այսպիսով, թրեյդերը երկու գործարք է կնքում նույն ծավալով, բայց հակառակ ուղղություններով մեկ ֆինանսական գործիքի համար: Մեկը շահութաբեր է, մյուսը՝ վնաս։ Հենց պարզ դարձավ, թե որ դիրքն է շահութաբեր, և միտումը հստակ որոշվի, ապա անշահավետը կարելի է փակել։

Արժութային ռիսկերի հեջավորման հիմնական սկզբունքները, որոնք այս հոդվածում քննարկվում են.

• Ռիսկերն ամբողջությամբ վերացնելու անհնարինությունը, բայց դրանք ընդունելի և անվնաս դարձնելու հնարավորությունը
• Մեթոդներ և գործիքներ ընտրելիս անհրաժեշտ է հաշվի առնել մակարդակը հնարավոր կորուստներըև իրականացված գործողություններից ստացված օգուտների հարաբերակցությունը և դրանց իրականացման ծախսերը
• Ծրագրի մանրակրկիտ մշակում, որը ներառում է որոշակի հաշվի, ընկերության, ներդրողի համար հեջավորման մեխանիզմների կատարելագործում
• Պայմանների և համատեքստի դիտարկում՝ մի դեպքում ընտրված մեթոդը կլինի իդեալական, մյուս դեպքում՝ անարդյունավետ

Գործողությունների իրականացման հիմնական գործիքները

Հաշվի առնելով, որ հեջավորումը միջոցների ապահովագրման գործողություն է, որը ներառում է գների ամրագրում, զարմանալի չէ, որ այս դեպքում հիմնական գործիքները. տարբերակներ և ֆյուչերսներ են, որոնք պայմանագրեր են ապագայում կանխորոշված ​​արժեքով գործարքի համար:

Ի վերջո, հիմնական խնդիրը գնորդի կողմից անհայտ գնով ձեռք բերելու ռիսկը վերացնելն է, իսկ վաճառողի ռիսկը` անհայտ գնով վաճառելը: Այս գործիքների շնորհիվ հնարավոր է նախապես որոշել արժեքը՝ հեջավորելով ներդրողների կարճ և երկար դիրքերը։

Հեջավորման հիմնական տեսակները.

1) Ֆյուչերսներ– պայմանագրեր, որոնք փոխադարձ պարտավորություն են տալիս վաճառել/գնել ակտիվը ապագայում որոշակի ամսաթվին ճշգրիտ համաձայնեցված գնով: Սա ամենաբնական և ամենահեշտ ձևն է։ Կան բաժնետոմսերի և ինդեքսների, արժույթների և պարտատոմսերի, ինչպես նաև ապրանքների ֆյուչերսներ: Հետևաբար, այս ամենը կարելի է հեջավորել՝ ինչպես արժութային, այնպես էլ այլ ռիսկերի հեջավորման մեխանիզմի կատարելագործման առաջարկների մշակմամբ։

Ֆյուչերսների շուկայում լիարժեք հեջավորումը ապահովում է հարյուր տոկոսանոց ապահովագրություն՝ հնարավորինս բացառելով կորուստների հնարավորությունը։ Եթե ​​մասամբ հեջավորվի, ապա իրական գործարքի միայն մի մասը կարող է ապահովագրվել: Ֆյուչերսային պայմանագրերի հիմնական առավելություններն են՝ կապիտալ ներդրումների բացակայության պատճառով նվազագույն մարժա, տարբեր ակտիվների օգտագործման հնարավորություն, ստանդարտացում։

Մեթոդի կիրառման երկու տեսակ կա՝ հեջավորում գնման միջոցով (ապագայում գների աճից ապահովագրություն) և վաճառք (իրական արտադրանքի վաճառք՝ արժեքի անկումից հեջավորման համար):

2) Ընտրանքներ, որոնք շուկայում առաջարկվում են ֆյուչերսային պայմանագրերի համար և ներկայացնում են հիմքում ընկած ակտիվի (որոշակի ֆյուչերսի) որոշակի քանակություն վաճառելու կամ գնելու իրավունքը մինչև որոշակի ապագա ամսաթիվը: Օպցիոնները ֆյուչերսների պայմանագրեր են, և, հետևաբար, դրանց խմբերը նույնն են:

Հեջավորման մեթոդներ և տեսակներ

Փորձելով նվազագույնի հասցնել արժութային ռիսկը, օգտագործվում են հեջավորման հետևյալ ռազմավարությունները.

• Դասական ռազմավարություն- հայտնվել է դեռ Չիկագոյում ապրանքային բորսաներում, երբ այս կամ այն ​​պատճառով հետաձգված գործարքների չկատարման հնարավորության պատճառով գործարքի պայմանագրի հետ մեկտեղ կնքվել է ապրանքների մատակարարման տարբերակ առաջնային արժեքով. պայմանագիր.
• Ուղղակի հեջավորում- ամենապարզ ձևը ներառում է առկա ակտիվի վաճառքի համար որոշակի ժամկետով պայմանագրի կնքում` դրա գործողության ժամկետի համար վաճառքի գինը հաստատելու համար:
• սպասողական– թույլ է տալիս պաշտպանել ակտիվները նախքան գործարք պլանավորելը: Պլանավորելով շահագործումը և տվյալ պահին ճիշտ գինը դիտարկելով՝ դուք կարող եք գնել ցանկալի ակտիվի ֆյուչերսային պայմանագիր, որպեսզի հետագայում դրա ընթացիկ գինը հաստատվի։
• Cross - հաճախ օգտագործվում է արժեթղթերի պորտֆելը պաշտպանելու համար: Մեթոդը ներառում է ֆյուչերսային պայմանագրի կնքում ոչ թե արդեն գոյություն ունեցող ակտիվի, այլ մեկ այլի համար, որը որոշակիորեն նման է գնային վարքագծին: Այսպիսով, տարբեր արժեթղթեր պարունակող պորտֆելը հեջավորելու համար, վախենալով, որ այն կնվազի, կարող եք վաճառել օպցիոն կամ ֆյուչերսային պայմանագիր RTS ինդեքսով, որը համարվում է բարոմետր: Ռուսական շուկա. Ներդրողը ակնկալում է, որ եթե պորտֆելը շուկայում ընկնում է, ապա սա անկումային միտում է, ուստի ֆյուչերսային պայմանագրում կարճ դիրքի շնորհիվ հնարավոր է մի փոքր մեղմել անկումը:
• Նպատակակետի հեջավորում- ունենալով երկար դիրքեր պորտֆելում և վախենալով արժեզրկումից, ներդրողը կարող է նոսրացնել պորտֆելը թույլ արժեթղթերի կարճ դիրքերով: Այնուհետև ընդհանուր անկման դեպքում կարճ գործարքները կբերեն շահույթ՝ փոխհատուցելով երկարատև գործարքների վնասը։
• Միջարդյունաբերություն. երբ պորտֆելը պարունակում է մի ոլորտի ակտիվներ, դուք կարող եք երկար դիրքեր ներառել մեկ այլ արդյունաբերության ակտիվներում, որոնք կաճի, երբ առաջինները նվազեն: Այսպիսով, եթե պորտֆելը պարունակում է ներքին պահանջարկի արժեթղթեր, ապա ԱՄՆ դոլարի բարձրացման դեպքում դրանք կարող եք ապահովագրել՝ արտահանողների արժեթղթերում ներառելով երկար դիրքեր, որոնք սովորաբար աճում են փոխարժեքի բարձրացմամբ։

Այսօր գոյություն ունեն հեջավորման տարբեր մեթոդներ և մեթոդներ, և, ինչպես ցույց է տալիս վիճակագրությունը, ակտիվների ապահովագրության այս մեթոդը լավ արդյունքներ է տալիս: Ճիշտ որոշելով գործարքների ուղղությունը և դրանց ծավալը, կնքելով համապատասխան գործարքներ՝ կարող եք զգալիորեն նվազեցնել ռիսկերը։

AT ժամանակակից աշխարհ, որտեղ գինը անկայուն հասկացություն է, առաջանում է ռիսկերի ապահովագրման խնդիր։ Գրեթե ցանկացած բիզնես գոնե մասամբ կապված է փոխարժեքի անկայունության հետ, և որպեսզի մեկ «կատարյալ» պահին հաջորդ թռիչքի պատճառով գումար չկորցնեն, ձեռնարկատերերը պետք է իմանան, թե ինչպես ապահովագրել իրենց: Արժութային ռիսկի հեջավորումը ամենատարածված միջոցներից մեկն է, որը թույլ է տալիս կախված չլինել համաշխարհային արժույթների փոխարժեքներից: Հիմա կփորձեմ պարզ բառերովբացատրել, թե ինչ է դա և ինչպես օգտագործել այն:

«Հեջավորում» բառը թարգմանության մեջ նշանակում է «ապահովագրություն», «երաշխիք», այժմ այն ​​ակտիվորեն կիրառվում է ֆինանսների ոլորտում։ Եթե ​​վերադառնանք այս հոդվածի թեմային, ապա արժութային ռիսկի հեջավորումը ձեռնարկատիրոջ գործողություններն են՝ ուղղված անկայունության հետ կապված ռիսկի նվազեցմանը: փոխարժեքները. Այնուամենայնիվ, սահմանումից քիչ բան կարելի է սովորել, ուստի հիմա ես ձեզ կասեմ, թե ինչու է հեջավորումն օգտագործվում և ինչ ֆինանսական գործիքներ կարող են օգտագործվել դա անելու համար:

Ո՞ւմ է դա պետք:

Շատ ձեռնարկատերեր, ովքեր աշխատում են մեկ պետության տարածքում, չեն գնում ներկրվող ապրանքներ և կապված չեն արժեքավոր մետաղների կամ ապրանքների հետ, որոնք փոխարժեքի անկայուն են (նավթ, գազ), կարիք չունեն ապահովագրելու իրենց ռիսկերը։ Բայց նրանց համար, ովքեր համագործակցում են արտասահմանյան մատակարարների կամ գնորդների հետ, աշխատում են մետաղի արդյունահանման ոլորտում և այլն, հեջավորումը պարզապես կենսական նշանակություն ունի։ Ահա գործունեության այն ոլորտների օրինակներ, որտեղ ռիսկերը պետք է ապահովագրվեն.

1. Ամենատարածված տարբերակը արժութային հարաբերությունների ոլորտն է։ Եվ ես նկատի ունեմ ոչ միայն փոխանակման կետերը, սպեկուլյանտները կամ բրոքերները, այլեւ պարզ ներկրողներին կամ արտահանողներին, կամ գործարարներին, ովքեր բիզնես անելու համար օտար սարքավորումների կամ արտասահմանյան հումքի կարիք ունեն: Կոպիտ ասած, այս կատեգորիային է պատկանում ցանկացած ձեռնարկատեր, ով ստիպված է լինում փոխել արժույթը կամ գնել ներմուծվող ապրանքներ։

Ի՞նչ խնդիր կա այստեղ։ Խնդիրն այն է, որ ընկերությունների ճնշող մեծամասնությունն իր գործունեությունը պլանավորում է առնվազն մի քանի ամիս առաջ, հատկապես առևտրի ոլորտում։ Այդ իսկ պատճառով ղեկավարությունը պետք է իմանա, թե որքան գումար պետք է ծախսվի որոշակի ապրանքի գնման վրա 3 ամիս հետո կամ ինչ գնով: ազգային արժույթհնարավոր կլինի ապրանքը վաճառել օտարերկրյա գնորդին։ Իհարկե, ամեն ինչ կախված է փոխարժեքներից։ Ավելի լավ հասկանալու համար եկեք նայենք մի պարզ օրինակի.

Ձեռնարկատերն աշխատում է ներմուծվող սարքավորումների առևտրի ոլորտում և պարբերաբար ստիպված է լինում ապրանքներ գնել ԱՄՆ-ից, իհարկե, դոլարով։ Այս ամիս նա ստացել է 100,000 ռուբլի մաքուր շահույթ, և այժմ նա պետք է որոշի, թե որքան գումար ծախսի ապրանքների նոր խմբաքանակի վրա, և որքանը կարող է օգտագործվել այլ նպատակների համար։ Նա նախատեսում է, որ մեկ ամսից իրեն անհրաժեշտ կլինի 10 միավոր որոշակի ապրանք, որի գինը ներկայիս փոխարժեքով կկազմի 50 հազար ռուբլի։ Մաքուր խիղճով ձեռներեցը բանկային հաշվին խնայում է 50 հազարը, իսկ մնացած 50-ի համար գնում է շվեյցարական ժամացույց։ Ժամանակն անցնում է, և դոլարը հանկարծակի թռավ, հիմա նույն ապրանքի արտասահմանյան մատակարարը պահանջում է 60000 ռուբլի, որը մեր ձեռնարկատերը չունի։ Ժամացույցդ պետք է գրավատուն տանես =(. Բայց ինչպե՞ս պետք է վարվես չպլանավորված ծախսերից պաշտպանվելու համար։ Առակի բարոյականությունը պարզ է՝ ցանկապատիր ռիսկերը, հակառակ դեպքում կկորցնես շվեյցարական ժամացույցդ =)։ Ծիծաղ, ծիծաղ, և շատ գործարարներ այս հարցում թույլ են տալիս լուրջ և կոպիտ սխալներ, որոնց պատճառով լավագույն դեպքում լրացուցիչ վնասներ են կրում, իսկ վատագույն դեպքում՝ կարող են կորցնել իրենց բիզնեսը։

1. Արժութային ռիսկի ապահովագրություն է պետք ոչ միայն ներկրողներին կամ արտահանողներին։ Փաստն այն է, որ որոշ ապրանքներ, ինչպիսիք են, օրինակ, նավթը, գազը, նույն բենզինը, երբեմն էլ թանկարժեք մետաղները, կարող են արագ փոխվել։ Ստացվում է, որ եթե դուք ունեք տրանսպորտային ընկերություն, գազալցակայան կամ ոսկերչական գործարան, ապա դուք նույնպես կապված եք անկայուն տոկոսադրույքների հետ և պետք է կարողանաք հեջավորել ռիսկերը:

1. Կորպորատիվացման ոլորտում ռիսկերի հեջավորումը լայն տարածում չունի, քանի որ կա սպեկուլյանտների մեծ մասը, որոնք վաստակում են փոփոխվող տոկոսադրույքներով և պատրաստ են դիմել դրա հետ կապված ռիսկերին: Այնուամենայնիվ, պատահում է, որ գործընկերները պայմանավորվում են ապագայում գնել կամ վաճառել բաժնետոմսերը կանխորոշված ​​գնով:

Ցանկապատե՞լ, թե՞ ոչ ցանկապատել.

Ոմանց համար հարցը կարող է տարօրինակ թվալ, քանի որ ռիսկերի ապահովագրությունը ոչ միայն անհրաժեշտ, այլ պարտադիր գործողություն է ցանկացած ֆինանսիստի համար, բայց ամեն ինչ հեռու է այդքան պարզ լինելուց։ Արժութային ռիսկերի հեջավորումը երկսայրի սուր է: Մի կողմից դու ապահովագրում ես քեզ փոխարժեքի անկայունությունից և չես կարող կորցնել գումար, բայց մյուս կողմից՝ հաջորդ թռիչքի ժամանակ չես կարող վաստակել։ Օրինակ, եթե դուք կնքում եք ֆյուչերսային պայմանագիր, որը կքննարկվի ավելի ուշ, և գինը գնում է ձեր ուղղությամբ, դուք պետք է աշխատեք հին փոխարժեքով: Այս դեպքում գումար չեք կորցնի, բայց վաստակել էլ չեք կարողանա։

Եթե ​​ցանկանում եք պլանավորել ձեր ծախսերը, գոնե մոտավորապես իմացեք, թե բիզնեսը ինչ շահույթ կբերի հաջորդ ամսվա ընթացքում, ապա հեջավորումը օգտակար և անհրաժեշտ կլինի։ Բայց եթե դուք սպեկուլյանտ եք, կամ պարզապես ցանկանում եք գումար վաստակել ձեր ուղղությամբ փոխարժեքի ցատկումով, ապա կարող եք մոռանալ ապահովագրության մասին: Հիշեք, որ դուք չեք կարող ապահովագրել արժութային ռիսկերը՝ չկորցնելով փոխարժեքի ցատկի վրա վաստակելու հնարավորությունը:

Զավեշտն այն է, որ սպեկուլյանտներն ու ձեռնարկատերերն օգտագործում են նույն գործիքները՝ տարբերակներ, ֆյուչերսներ, ֆյուչերսներ։ փոխանակման գործարքներ, բայց նրանք այդ ամենը օգտագործում են տարբեր ձևերով, ինչի պատճառով ոմանք ապահովագրում են իրենց ռիսկերը, իսկ մյուսները ռիսկի են դիմում և փորձում են վաստակել։ Այնուամենայնիվ, ես չեմ մանրամասնի, այս հոդվածում խոսքը հեջավորման մասին է, այլ ոչ թե շահարկումների:

Որո՞նք են հեջավորման մեթոդները:

Մեթոդ թիվ 1. Ֆյուչերսներ:

Ձեր ռիսկերը ապահովագրելու ամենատարածված ուղիներից մեկը ֆյուչերսային պայմանագրերն են: Գործիքի էությունն այն է, որ երկու կողմերը (վաճառողը և գնորդը) նախապես պայմանավորվում են որոշակի ապրանքի առքուվաճառքի վերաբերյալ որոշակի ժամանակից հետո ժամանակակից շուկայական փոխարժեքով: Միևնույն ժամանակ, կարևոր չէ, թե որքան կլինի այս ապրանքի գինը պայմանագրի ժամկետը լրանալու պահին, երկու կողմերն էլ պարտավոր են ելնել նախապես որոշված ​​դրույքաչափից։ Դիտարկենք օրինակ.

Երկու ձեռնարկատեր համաձայնում են 2 ամիս հետո գնել և վաճառել 20 կտոր էլեկտրոնիկա՝ յուրաքանչյուրը 100 դոլարով։ Երբ ժամանակն անցնում է, ապրանքների շուկայական արժեքն արդեն կազմում է 120 դոլար, բայց գործարքը դեռևս իրականացվում է հին գնով, համաձայն ֆյուչերսային պայմանագրի։

Եվ ահա մի օրինակ արժույթի վաճառքի ոլորտում.

3 ամսում ձեռնարկատերը պետք է ձեռք բերի ներմուծվող սարքավորումների խմբաքանակ, որի գինը ընթացիկ փոխարժեքով 150 000 ռուբլի է։ Նրա մատակարարը պահանջում է վճարել դոլարով (30,000 դոլար): Այնուհետև ձեռնարկատերը գնում է բորսա և այնտեղ ֆյուչերսային պայմանագիր է կնքում, որում ասվում է, որ 3 ամիս հետո նրան կփոխանակեն ռուբլին դոլարով 50/1 փոխարժեքով։ Ժամանակն անցնում է, և փոխարժեքը իջնում ​​է 1 դոլարի դիմաց 45 ռուբլու մակարդակի։ Ձեռնարկատիրոջ համար ավելի ձեռնտու է արժույթը փոխանակել ընթացիկ փոխարժեքով, բայց նա պարտավոր է ֆյուչերսային պայմանագրով և պարտավոր է մարել արժույթը $30,000-ի չափով 50 ռուբլու փոխարժեքով: Այսպիսով, ձեռնարկատերը ապրանքների գնման վրա ծախսել է այնքան, որքան ակնկալում էր, թեև կոնկրետ դեպքում հնարավորություն ուներ խնայել, եթե ռիսկերը չհեջավորեր։ Չնայած այս ամենին, հեջավորումը դեռ խորհուրդ է տրվում, քանի որ ձեռնարկատերը սպեկուլյանտ չէ, նա չի վերլուծում շուկան, չի ընտրում առավել շահավետ պահերը փոխանակման համար, ինչը նշանակում է, որ նա դժվար թե կարողանա գիտակցաբար վաստակել գնային փոփոխություններից: . Բայց նա կկորցնի իր ծախսերը պլանավորելու հնարավորությունը և կկանգնի իր ընկերության բյուջեի դեֆիցիտի առաջացման ռիսկին: Ֆյուչերսների և դրանց շրջանակի մասին ավելին կարդացեք հոդվածում:

Մեթոդ թիվ 2. Ընտրանքներ.

Հեջավորման հաջորդ գործիքը օպցիոններն են, որը շատ նման է ֆյուչերսներին, բայց միայն առաջին հայացքից։ Տարբերակը պայմանագիր է, չնայած անձամբ ես դա կանվանեի անվտանգություն, որի սեփականատերը ստանում է որոշակի ապրանք նախապես որոշված ​​գնով գնելու կամ վաճառելու բացառիկ իրավունք։ Ավելին, եթե ֆյուչերսի դեպքում պարտավոր եք գործարք կատարել, ապա օպցիոնի դեպքում նման պարտավորություն չունեք, եթե պայմանագրի կատարման պահին փոխարժեքն ավելի շահավետ է, քան նշվածը. տարբերակում կարող եք հրաժարվել գործարքից։ Նման առավելության համար, տարօրինակ կերպով, պետք է վճարել: Եթե ​​ցանկանում եք դառնալ օպցիոնի սեփականատեր, ապա դրա արժեքը պետք է վճարեք վաճառողին, որը, ճնշող մեծամասնությունում, սպեկուլյանտ է: Օպցիոնի արժեքը կախված է շուկայում գների դինամիկայից և գործարքի ծավալից: Դիտարկենք օրինակ.

Ոսկերչական գործարանի սեփականատերը վեց ամիս հետո պետք է գնի 20 կիլոգրամ ոսկի։ Հիմա այս ամենի համար պետք է վճարեք 66000 դոլար, բայց ոչ ոք չգիտի, թե 6 ամիս հետո ինչ տոկոսադրույք կլինի։ Քիչ ընկերություններ ունեն այդքան երկար ժամանակով գումար մի կողմ դնելու հնարավորություն, այնպես որ դուք պետք է օգտագործեք օպցիոններ կամ ֆյուչերսներ: Բացի դոլարի փոխարժեքի բարձրացման վտանգից, կան ոսկու գնի բարձրացման ռիսկեր։ Ենթադրենք, որ գործարանը պահուստ ունի ԱՄՆ արժույթով, անհրաժեշտ է միայն ապահովագրել երկրորդ ռիսկը։ Այնուհետեւ ձեռնարկատերը 2000 դոլարով ոսկու արդյունահանող ընկերությունից գնում է օպցիոն, որը նրան իրավունք է տալիս 20 կիլոգրամ մետաղ գնել ընթացիկ փոխարժեքով՝ 66 հազար դոլարով։ Ժամանակն անցնում է, և ոսկու գինն ընկնում է, այժմ ոսկերիչին անհրաժեշտ ամբողջ մետաղի համար նա պետք է վճարի ընդամենը 60 հազ. Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ նա ունի միայն գնման իրավունք, բայց ոչ պարտավորություն, հրատապ գործարքի մեջ է մտնում նույն մատակարարի հետ, բայց ավելի շահավետ դրույքաչափով։ Իհարկե, օպցիոնի գինը ոչ ոք չի վերադարձնում, բայց այս ամբողջ ընթացքում ձեռնարկատերը ապահովագրված է եղել թանկարժեք մետաղի թանկացման դեպքում։

Մեթոդ թիվ 3. Նախնական փոխանակում:

Ինչու՞ բարդ բան հորինել, երբ կարող ես դա անել պարզ ձևով: Մեկ այլ հարց՝ հնարավո՞ր է միշտ դա անել պարզ ձևով։ Որպես հեջավորման տարբերակ՝ դուք կարող եք պարզապես նախապես փոխել արժույթը կամ նախապես գնել ցանկալի ապրանքը, որի դեպքում ռիսկի չեք դիմում։ Սակայն քիչ ընկերություններ, հատկապես խոշորները, կարող են իրենց թույլ տալ դա անել: Ամբողջ գումարը, որը բիզնեսը ստանում է որպես զուտ շահույթ, գնում է ինչ-որ տեղ, լինի դա մարքեթինգ, արժեզրկում (հին սարքավորումների վերանորոգում), ընդլայնում կամ ներդրողների գրպաններ: Այդ իսկ պատճառով իրեն հարգող ոչ մի ձեռնարկատեր մի քանի ամսից ավելի արժանապատիվ գումար չի խնայի, քանի որ այս դեպքում փողը վերածվում է մեռած քաշի, իսկ բիզնեսը շատ ավելի դանդաղ է զարգանում։ Այնուամենայնիվ, եթե դուք երիտասարդ ձեռներեց եք, ով չի կարող իրեն թույլ տալ կնքել ֆյուչերսային կամ օպցիոն պայմանագրեր, կարող եք նաև օգտագործել այս պարզունակ մեթոդը: Ամեն դեպքում, պարզունակ հեջավորումն ավելի լավ է, քան ընդհանրապես:

Մեթոդ թիվ 4. Հետաձգված առաքում:

Ապրանքների առաքման հետաձգման կարգը նույնպես լավ միջոցապահովագրել ռիսկերը. Դուք կարող եք վճարել ապրանքի համար հիմա և պահանջել այն առաքել որոշակի ժամկետից հետո: Այս դեպքում կարևոր չէ, թե ինչ գինը կլինի ձեզ ապրանքը փաստացի փոխանցելու պահին: Քիչ մատակարարներ կհրաժարվեն 100% կանխավճարից: Այս դեպքում դուք խուսափում եք արժութային ռիսկերից, բայց առաջանում են մի փոքր այլ տեսակի ռիսկեր. մատակարար ընկերությունը կարող է սնանկանալ կամ խնդիրներ ունենալ պլանավորված առաքման պահին, ինչի պատճառով ապրանքը ժամանակին չեք ստանա կամ ընդհանրապես չեք ստանա։ . Այնուամենայնիվ, եթե դուք աշխատում եք խոշոր և վստահելի կազմակերպությունների հետ, ապա այս մեթոդը նույնպես ընդունելի է:

Ինչպե՞ս գումար աշխատել հեջավորման վրա:

Հեջավորման օգնությամբ դուք կարող եք ոչ միայն ապահովագրել ձեր ռիսկերը, այլև վաստակել։ Բնականաբար, դուք պետք է հասկանաք արժութային շուկաները, որպեսզի ճիշտ կանխատեսեք ապագա ուղղությունը։ Ֆոնդային կամ արժութային բորսաներում հաջողակ սպեկուլյանտները կարող են գումար վաստակել միայն մեկ գործարքով տարեկան բյուջենմիջին ընկերություն.

Սկսնակների համար լավագույն տարբերակըկարելի է համարել օպցիոնների շուկա: Այստեղ առևտուր անելն այնքան էլ դժվար չէ, թեև դեռ պետք է նախապատրաստություն և գործողությունների հստակ ռազմավարություն: Այս ամենը կարող եք ընդգծել հոդվածից

Արժութային ռիսկերի հեջավորումը ապագան է:

Ռիսկերի ապահովագրման գործիքները ի հայտ են եկել համեմատաբար վերջերս, բայց այժմ դրանք ավելի ու ավելի մեծ ժողովրդականություն են վայելում: Ձեռնարկատերերը պատրաստ են հրաժարվել գնային փոփոխություններից վաստակելու հնարավորությունից, որպեսզի գումար չկորցնեն, եթե ընթացքը հակառակ լինի: Հաշվի առնելով այս բոլոր հանգամանքները՝ սպեկուլյանտի մասնագիտությունը գնալով ավելի պահանջված է դառնում, ինչը նախկինում երբեք չի եղել։ Հեջավորումն ապագան է, վստահ եմ, որ շուտով գործարարների ճնշող մեծամասնությունը կսկսի օգտվել ֆյուչերսներից և տարբերակներից, քանի որ դա թույլ է տալիս ավելի արդյունավետ պլանավորել եկամուտներն ու ծախսերը:

Մինչեւ վերջ!

Այսպիսով, եկեք ամփոփենք. Արժութային ռիսկերի հեջավորումը մեծ հնարավորություն է ձեռնարկատերերի համար պաշտպանվելու արժույթի կամ այլ ապրանքների փոխարժեքի հանկարծակի տատանումներից: Հեջավորումն օգտագործում են բոլոր ֆինանսիստները, ովքեր գոնե ինչ-որ կերպ կապված են ապրանքների հետ, որոնց գինը կարող է փոխվել, և ժամանակակից աշխարհում գրեթե բոլոր ապրանքներն այդպիսին են։ Նման քաղաքականությունը կարող է ապահովագրել կամ զգալիորեն նվազեցնել ձեր ռիսկերը, բայց միևնույն ժամանակ դուք չեք կարողանա վաստակել, եթե ընթացքը գնա ձեր ուղղությամբ: Այնուամենայնիվ, ռիսկերի ապահովագրությունը խորհուրդ է տրվում բոլոր այն ձեռնարկատերերին, որոնց բիզնեսը կապված չէ սպեկուլյատիվ շահույթ ստանալու հետ, քանի որ այս դեպքում դուք ոչ միայն կպաշտպանեք ձեզ կորուստներից, այլև կկարողանաք ավելի արդյունավետ պլանավորել ծախսերը և ավելի արագ զարգանալ: