Ձեռնարկությունների ֆինանսավորումը ձեռնարկություններին անհրաժեշտ ֆինանսական միջոցներով ապահովումն է։ Նախնական կազմավորում ֆինանսական ռեսուրսներտեղի է ունենում ձեռնարկության հիմնադրման պահին, երբ ձևավորվում է կանոնադրական կապիտալը:

Դրա արժեքը ցույց է տալիս այն հաստատուն և շրջանառվող միջոցների չափը, որոնք ներդրվում են արտադրական գործընթացում: Ձեռնարկության հիմնական միջոցների ֆինանսավորումը պետք է լուծի ընդլայնված վերարտադրության ապահովման խնդիրը։ Ձեռնարկության ժամանակին ֆինանսավորումը թույլ է տալիս լուծել բիզնես վարելու և սեփական զարգացման խնդիրները։ Այս ձեռնարկության իրականացումը ներգրավելու համար պետք է ունենա որոշակի միջոցների աղբյուրներ: Բացի այդ, այն պետք է որոշի ֆինանսավորման օպտիմալ աղբյուրը:

Ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուրները բաժանվում են ներքին և արտաքին: Ներքին աղբյուրները զանգում են սեփական միջոցներըձեռնարկություններ՝ շահույթ և մաշվածություն։ Իսկ արտաքին աղբյուրները տարբեր փոխառու և փոխառու միջոցներ են՝ բաժնետոմսերի թողարկումից և տեղաբաշխումից ստացված միջոցները, բանկային վարկերը, կանոնադրական կապիտալում բաժնետոմսերի վաճառքը և այլն։ Ներքին և արտաքին աղբյուրներից յուրաքանչյուրն ունի իր առանձնահատկությունները: Այսպիսով, զարգացման համար սեփական ռեսուրսների օգտագործումը ձեռնարկության ղեկավարությանը թույլ է տալիս պահպանել անկախությունը արտադրական գործունեության մեջ, արագ որոշումներ կայացնել և ծախսեր չկրել միջոցների վերադարձի համար: Բայց հաճախ ընկերության սեփական միջոցները չեն կարողանում ծածկել ֆինանսավորման ողջ կարիքը, իսկ հետո արտաքին աղբյուրների ներգրավումը ընկերության զարգացման միակ ճանապարհն է։ Գործնականում ծախսերի ֆինանսավորման թվարկված բոլոր ձևերը կարող են կիրառվել միաժամանակ:

Իսկ հիմա առաջարկում եմ մանրամասն դիտարկել ֆինանսավորման աղբյուրները։ Ըստ ծագման վայրի՝ ձեռնարկության ֆինանսական միջոցները դասակարգվում են.

▪ ներքին ֆինանսավորում;

▪ արտաքին ֆինանսավորում.

Ներքին ֆինանսավորում ներառում է այն ֆինանսական ռեսուրսների օգտագործումը, որոնց աղբյուրները ձևավորվում են ֆինանսական գործընթացում տնտեսական գործունեությունկազմակերպությունները։ Նման աղբյուրների օրինակներ են զուտ եկամուտը, մաշվածությունը, կրեդիտորական պարտքեր, պահուստներ ապագա ծախսերի և վճարումների համար, հետաձգված եկամուտ:

ժամը արտաքին ֆինանսավորում օգտագործվում են կանխիկարտաքին աշխարհից մուտք գործել կազմակերպություն. Արտաքին ֆինանսավորման աղբյուրներ կարող են լինել հիմնադիրները, քաղաքացիները, պետությունը, ֆինանսական և վարկային կազմակերպությունները, ոչ ֆինանսական կազմակերպությունները։

Կազմակերպությունների ֆինանսական միջոցների խմբավորումն ըստ դրանց ձևավորման աղբյուրները ցույց է տրված ստորև նկարում:

Կազմակերպության ֆինանսական ռեսուրսները, ի տարբերություն նյութական և աշխատանքային, փոխանակելի են և ենթակա են գնաճի և արժեզրկման:

Ներկայում հայրենական արդյունաբերական ձեռնարկությունների համար հրատապ խնդիր է հիմնական արտադրական միջոցների վիճակը, որոնց արժեզրկումը հասել է 70%-ի։ Տվյալ դեպքում խոսքը ոչ միայն ֆիզիկական, այլեւ բարոյական մաշվածության մասին է։ Ձեռնարկությունները նոր բարձր տեխնոլոգիական սարքավորումներով վերազինելու կարիք կա։ Միևնույն ժամանակ, կարևոր է ընտրել այս վերազինման ֆինանսավորման աղբյուրը:

Հատկացնել հետևյալ աղբյուրներըֆինանսավորում:

▪ Ձեռնարկության ներքին աղբյուրները (զուտ շահույթ, մաշվածություն, չօգտագործված ակտիվների վաճառք կամ վարձակալություն):

▪ Ներգրավված միջոցներ (օտարերկրյա ներդրումներ):

▪ Փոխառու միջոցներ (վարկային, լիզինգային, մուրհակներ):

▪ Խառը (համալիր, համակցված) ֆինանսավորում:

Ձեռնարկության ֆինանսավորման ներքին աղբյուրները

Ժամանակակից պայմաններում ձեռնարկություններն ինքնուրույն են բաշխում իրենց տրամադրության տակ մնացած շահույթը։ Շահույթի ռացիոնալ օգտագործումը ներառում է այնպիսի գործոնների հաշվառում, ինչպիսիք են ձեռնարկության հետագա զարգացման պլանների իրականացումը, ինչպես նաև սեփականատերերի, ներդրողների և աշխատողների շահերի պահպանումը:

Որպես կանոն, որքան շատ է շահույթն ուղղվում տնտեսական գործունեության ընդլայնմանը, այնքան պակասում է լրացուցիչ ֆինանսավորման անհրաժեշտությունը։ Չբաշխված շահույթի չափը կախված է ձեռնարկատիրական գործունեության շահութաբերությունից, ինչպես նաև ձեռնարկության կողմից որդեգրած շահաբաժինների քաղաքականությունից:

Ներքին ֆինանսավորման առավելություններին ձեռնարկությունները պետք է վերագրվեն ոչ մի լրացուցիչ ծախս , կապված արտաքին աղբյուրներից կապիտալի ներգրավման հետ, և սեփականատիրոջ կողմից ձեռնարկության գործունեության նկատմամբ վերահսկողության պահպանումը:

թերություն ձեռնարկության ֆինանսավորման այս տեսակն է միշտ չէ, որ հնարավոր է այն կիրառել գործնականում . Արժեզրկման ֆոնդը կորցրել է իր արժեքը, քանի որ արդյունաբերական ձեռնարկություններում օգտագործվող սարքավորումների մեծ մասի մաշվածության դրույքաչափերը թերագնահատված են և այլևս չեն կարող ծառայել որպես ֆինանսավորման լիարժեք աղբյուր, և թույլատրելի արագացված մաշվածության մեթոդները չեն կարող օգտագործվել առկա սարքավորումների համար:

Ֆինանսավորման երկրորդ ներքին աղբյուրը ձեռնարկության շահույթն է, որը մնում է հարկումից հետո: Ինչպես ցույց է տալիս պրակտիկան, ձեռնարկությունների մեծ մասը չունի բավարար սեփական ներքին ռեսուրսներ հիմնական միջոցները թարմացնելու համար:

Ներգրավված միջոցներ

Օտարերկրյա ներդրողին որպես ֆինանսավորման աղբյուր ընտրելիս ձեռնարկությունը պետք է հաշվի առնի այն հանգամանքը, որ որ ներդրողը շահագրգռված է բարձր շահույթով , բուն ընկերությունը և նրա սեփականության բաժինը . Որքան բարձր է համամասնությունը օտարերկրյա ներդրումներ, այնքան քիչ վերահսկողություն է մնում ձեռնարկության սեփականատիրոջ մոտ։

Մնում է պարտքի ֆինանսավորում , որում կա ընտրություն լիզինգի և վարկի միջև։ Ամենից հաճախ, գործնականում, լիզինգի արդյունավետությունը որոշվում է այն բանկային վարկի հետ համեմատելով, ինչը լիովին ճիշտ չէ, քանի որ յուրաքանչյուր կոնկրետ գործարք պետք է հաշվի առնի իր հատուկ պայմանները:

Վարկ - որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուր

Վարկ - կանխիկ կամ ապրանքային ձևով վարկ, որը վարկատուի կողմից տրամադրվում է վարկառուին մարման հիմունքներով, առավել հաճախ վարկառուի կողմից վարկից օգտվելու համար տոկոսների վճարմամբ: Ֆինանսավորման այս ձևը ամենատարածվածն է:

Վարկի առավելություններ.

▪ վարկային ձևֆինանսավորումն ավելի անկախ է առանց որևէ ստացված միջոցների կիրառման հատուկ պայմաններ;

▪ Ամենից հաճախ վարկ է առաջարկում տվյալ ձեռնարկությանը սպասարկող բանկը, որպեսզի վարկ ստանալու գործընթացը շատ արագ է դառնում:

Վարկի թերությունները ներառում են հետևյալը.

▪ Հազվագյուտ դեպքերում վարկավորման ժամկետը գերազանցում է 5 տարին, ինչը անտանելի է երկարաժամկետ շահույթ ապահովող ձեռնարկությունների համար.

▪ Վարկ ստանալու համար ձեռնարկությունը պետք է ապահովի գրավ, որը հաճախ համարժեք է հենց վարկի գումարին.

▪ Որոշ դեպքերում բանկերը որպես պայմաններից առաջարկում են բացել ընթացիկ հաշիվ բանկային վարկավորում, որը միշտ չէ, որ ձեռնտու է ձեռնարկությանը.

▪ Ֆինանսավորման այս ձևով ձեռնարկությունը կարող է օգտագործել ձեռք բերված սարքավորումների մաշվածության ստանդարտ սխեման, որը պարտավորեցնում է գույքահարկ վճարել օգտագործման ողջ ժամանակահատվածում:

Լիզինգ - որպես ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուր

Լիզինգը ձեռնարկատիրական գործունեության հատուկ բարդ ձև է, որը թույլ է տալիս մի կողմին` վարձակալին, արդյունավետորեն թարմացնել հիմնական միջոցները, իսկ մյուս կողմին` վարձատուին` ընդլայնել գործունեության սահմանները երկու կողմերի համար փոխշահավետ պայմաններով:

Լիզինգի առավելությունները.

▪ Լիզինգը ներառում է 100% վարկավորում և չի պահանջում վճարումների անհապաղ մեկնարկ: Օգտագործելով կանոնավոր վարկգույք ձեռք բերելու համար ընկերությունն իր հաշվին պետք է վճարի արժեքի մոտ 15%-ը։

▪ Լիզինգը թույլ է տալիս ձեռնարկությանը, որը չունի զգալի ֆինանսական ռեսուրսներ, սկսել խոշոր ծրագիր:

Ձեռնարկության համար շատ ավելի հեշտ է լիզինգի պայմանագիր ձեռք բերելը, քան վարկը. չէ՞ որ սարքավորումն ինքնին ծառայում է որպես գործարքի գրավ .

Վարձակալության պայմանագիրն ավելի ճկուն է, քան վարկը . Վարկը միշտ ներառում է սահմանափակ չափսերև մարման ժամկետները: Լիզինգի ժամանակ ձեռնարկությունը կարող է հաշվարկել իր եկամտի ստացումը և վարձատուի հետ մշակել իրեն հարմար ֆինանսավորման համապատասխան սխեման: Մարումը կարող է կատարվել վարձակալված սարքավորումների վրա արտադրված ապրանքների վաճառքից ստացված միջոցներից: Նախքան ձեռնարկության բացումը լրացուցիչ հնարավորություններընդլայնել արտադրական հզորությունները. լիզինգային պայմանագրով վճարումները բաշխվում են պայմանագրի ողջ ժամկետի ընթացքում և, դրանով իսկ, լրացուցիչ միջոցներ են տրամադրվում այլ տեսակի ակտիվներում ներդրումների համար:

Լիզինգ չի ավելացնում պարտքը ընկերության հաշվեկշռում և չի ազդում սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության վրա. , այսինքն. չի նվազեցնում ընկերության լրացուցիչ վարկեր ստանալու հնարավորությունը: Շատ կարևոր է, որ լիզինգի պայմանագրով ձեռք բերված սարքավորումները կարող են չգրանցվել վարձակալի հաշվեկշռում պայմանագրի ողջ ժամկետի ընթացքում, ինչը նշանակում է, որ այն չի ավելացնում ակտիվները, ինչը ձեռնարկությանը ազատում է ձեռք բերված ֆիքսված միջոցների համար հարկեր վճարելուց: ակտիվներ.

Լիզինգի վճարումներ վճարվում է ընկերության կողմից ամբողջությամբ ներառված են արտադրության ծախսերում: Եթե ​​լիզինգով ստացված գույքը հաշվի է առնվում վարձակալի հաշվեկշռում, ապա ձեռնարկությունը կարող է ստանալ օգուտներ՝ կապված ունակության հետ. արագացված արժեզրկումլիզինգի առարկա. Նման գույքի համար ամորտիզացիոն վճարներ կարող են գանձվել՝ ելնելով դրա արժեքից և դրանում հաստատված նորմերից ժամանակին, ավելացել է 3-ից ոչ բարձր գործակցով։

Լիզինգային ընկերություններ ի տարբերություն բանկերի ավանդի կարիք չկա , եթե այս գույքըկամ սարքավորումները հեղուկ են երկրորդային շուկայում:

Լիզինգը թույլ է տալիս ձեռնարկությանը լիովին օրինական հիմունքներով նվազագույնի հասցնել հարկումը, ինչպես նաև վերագրել սարքավորումների պահպանման բոլոր ծախսերը վարձատուին:

Ինչպես արդեն քննարկվել է նախորդ թեմայում, որպես ներդրումների ֆինանսավորման աղբյուրներ կարող են օգտագործվել հետևյալը.

պետական ​​բյուջեի հատկացումներ;

Ներդրողների սեփական միջոցները և ֆերմայում պահուստները.

Փոխառու ֆինանսական միջոցներ;

Ներգրավված ռեսուրսներ;

Նախարարությունների, պետական ​​այլ մարմինների և կամավոր միությունների կողմից կենտրոնացված տնտեսվարող սուբյեկտների դրամական միջոցները.

Բնակչության դրամական միջոցներ;

Օտարերկրյա ներդրումներ.

Ներդրումների ֆինանսավորումը կարող է իրականացվել ինչպես մեկ, այնպես էլ մի քանի աղբյուրներից, հատկապես միջին և խոշոր ծրագրեր իրականացնելիս։

Բացի վերը նշված աղբյուրներից, ներդրումային գործունեության ֆինանսավորումն իրականացվում է նաև հատուկ մեթոդների կիրառմամբ՝ լիզինգով և ֆորֆեյտինգով:

Զարգացած շուկայական տնտեսություն ունեցող երկրներում երկարաժամկետ ներդրումների ֆինանսավորման հիմնական աղբյուրը կորպորացիաների և ընկերությունների սեփական միջոցներն են (ավելի քան 60%): Բաց թողնված գումարները համալրվում են արժեթղթերի (բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր) թողարկմամբ և բանկային վարկով:

Բելառուսի Հանրապետությունը, որպես անցումային տնտեսություն ունեցող երկիր, զգում է ներդրումային ռեսուրսների, հատկապես բյուջետային հատկացումների և ներդրողների սեփական միջոցների մեծ դեֆիցիտ։ Չզարգացած ֆոնդային շուկան չի ապահովում ներդրումների այլընտրանքային աղբյուրների զգալի ներգրավում: Օտարերկրյա կապիտալի ներհոսքը հանրապետություն չնչին է։ Այս պայմաններում հիմնական արտադրական միջոցների լայնածավալ նորացումն անհնար է առանց բանկային վարկի ակտիվ օգտագործման։

Ներկա տնտեսական իրավիճակում Բելառուսի Հանրապետության կառավարությունը և Ազգային բանկը վարում են քաղաքականություն, որն ուղղված է ձեռնարկությունների կողմից ներդրումների ֆինանսավորման նպատակով վարկերի օգտագործման խթանմանը և երկարաժամկետ ներդրումային վարկավորման ոլորտում բանկերի գործունեության ուժեղացմանը:

Բանկային վարկակնհայտ ունի Օգուտներըֆինանսավորման այլ աղբյուրներից առաջ.

Ø վարկավորումը հաճախ անհրաժեշտ միջոցներ ձեռք բերելու ավելի արդյունավետ և հարմար մեթոդ է, քան բաժնետոմսերի թողարկումը և պարտատոմսերով վարկեր պահելը.

Ø վարկավորումը ներառում է փաստացի հետադարձ կապը կապիտալ ներդրումներիսկ վարկի մարումը պահանջում է բարձր արդյունավետ ներդրումային ծրագրերի օգտագործում.

Ø Վարկի մարումը և վճարումը մեծացնում են վարկառուների պատասխանատվությունը նախագծերի իրականացման կարգավորող ժամկետների պահպանման և շահագործման հանձնված արտադրական հզորությունների զարգացման, փոխառու միջոցների ռացիոնալ օգտագործման համար:

Մինչ օրս ք ժամանակակից տնտեսությունԻրավիճակն այնպիսին է, որ բանկային ոլորտի կառույցներն ունեն ամենամեծ ներդրումային ներուժը։

ԱռավելություններըԲանկային հատվածը, առաջին հերթին, կայանում է նրա բացառիկ դիրքի և վարկային արտանետումների տեսքով միջոցներն օգտագործելու բացառիկ հնարավորության, ինչպես նաև այդ միջոցները վարկային համակարգի առկա ուղիներով ուղղորդելու հնարավորության մեջ:

Բանկերի ներդրումային գործունեությունն էներդրումները, ինչպես նաև բոլորը անհրաժեշտ միջոցներև գործողություններ՝ այդ ներդրումները վերածելու եկամտի կամ որևէ տեսակի դրական ազդեցության (սոցիալական, բնապահպանական և այլն):

Բանկի նպատակային գործունեությունը՝ միջոցներ ներդնելու (ներդրելու) արժեթղթերում, անշարժ գույքում (անշարժ գույքի առնչությամբ բանկը հանդես է գալիս որպես սեփականատեր, այլ ոչ թե որպես պարտատեր), ձեռնարկությունների լիազորված հիմնադրամներ, թանկարժեք մետաղներ և այլ ներդրումային օբյեկտներ, որի շուկայական արժեքը կարող է աճել և բանկին եկամուտ բերել տոկոսների, շահաբաժինների, վերավաճառքից ստացված շահույթի և այլ եկամուտների տեսքով:

Բանկային ներդրումներԸնդհանրապես ընդունված է դիտարկել բանկային միջոցների ներդրումը արժեթղթերում երկար կամ երկարաժամկետ ժամկետով՝ բացահայտ կամ անուղղակի եկամուտ ստանալու համար:

Բացահայտ կամ ուղղակի տակ եկամուտըներդրումներից ընդունված է շահույթը դիտարկել տոկոսների, շահաբաժինների և այլնի տեսքով։ Անուղղակի եկամուտը բանկի դիրքի ամրապնդումն ու բարելավումն է, նրա իմիջը և այլն։ Սա արտահայտվում է կազմակերպության վերահսկիչ բաժնետոմսի սեփականության ձևով, որն իր հերթին բանկին տալիս է վերահսկողություն այս կազմակերպության կառավարման վրա:

ՍտացողներՆերդրումային վարկ կարող են լինել վարկունակ իրավաբանական և ֆիզիկական անձինք, անհատ ձեռնարկատերերը:

Օբյեկտներբանկերի ներդրումային գործունեության համար տարբեր արժեթղթեր, ընթացիկ կամ հիմնական միջոցների նոր ստեղծված կամ արդիականացված օբյեկտներ, մտավոր սեփականության օբյեկտներ, դրամական ավանդներ և այլն:

Հիմնական ուղղություններ

հիման վրա վարկավորում ներդրումային նպատակներ

ներդրումներ արժեթղթերում, բաժնետոմսերում և այլն:

ներդրումների համար հատկացված միջոցների տեղաբաշխում (բանկի ակտիվների կառուցվածքում ազատ միջոցների, ինչպես բանկային ռեսուրսների, այնպես էլ ավանդատուների ռեսուրսների որոնում՝ հետագա ներդրումային գործունեության մեջ դրանց օգտագործման համար):

Ներդրումային գործունեություն իրականացնելիս բանկը, որպես կանոն, ապահովում է երկու տեսակի ծառայություններ.

համալրում է իր դրամական միջոցների ծավալը՝ թողարկելով արժեթղթեր (դրանք տեղաբաշխելով ֆոնդային շուկայում)

տրամադրում է միջնորդ ծառայություններ՝ որոշակի արժեթղթի համար գնորդ կամ վաճառող գտնելու համար: Այսինքն, այն հանդես է գալիս որպես բրոքեր կամ դիլեր:

Յուրաքանչյուրը առևտրային բանկներդրումային գործունեության իրականացման ժամանակ նա իր առջեւ դնում է հիմնական և երկրորդական նպատակների մի ամբողջ շարք, որոնք կարգավորվում են նրա ներդրումային ռազմավարությամբ։

Հիմնական նպատակներբանկերի ներդրումային գործունեությունը.

ապահովելով ձեր սեփական ներդրումների անվտանգությունը

ապահովելով սեփական ներդրումների շահութաբերության ընդունելի կամ պլանավորված մակարդակը

պահպանելով սեփական ներդրումների աճը

սեփական ներդրումների իրացվելիության բավարար մակարդակի պահպանում.

Հարկ է նշել, որ ներդրումների անվտանգությունն ավելի առաջնահերթ է, քան դրանց շահութաբերությունը և ընդհանուր ծավալի աճը։ Օպտիմալ անվտանգության և շահութաբերության համադրությունձեռք է բերվում բանկի ներդրումային պորտֆելի հստակ և գրագետ դիվերսիֆիկացմամբ:

Հիմնական նպատակներին հասնելն իրականացվում է առևտրային բանկի ներդրումային գործունեության երկրորդական նպատակների և խնդիրների իրականացման միջոցով:

անուղղակի նպատակներբանկերի ներդրումային գործունեությունը.

պահպանելով բանկի ռեսուրսների կայունությունն ու անվտանգությունը

բանկային ռեսուրսների ավելացում և ընդլայնում

ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացում

մոնիտորինգ և վերահսկողություն այն ակտիվների քանակի նկատմամբ, որոնք ստեղծում են նվազագույն եկամուտ կամ ընդհանրապես եկամուտ չեն ստեղծում: Հարկ է նշել, որ ընդունելի է կարճաժամկետ հեռանկարում եկամուտ չստեղծող իրացվելի ակտիվների առկայությունը։ Դա արվում է բանկի ներդրումային պորտֆելի իրացվելիության ընդունելի մակարդակ ապահովելու համար:

հիմնական ներդրումային օբյեկտներից անհրաժեշտ լրացուցիչ էֆեկտներ ստանալը` վաճառքի շուկայի ընդլայնման, հաճախորդների բազայի և իրականացվող գործարքների քանակի ավելացման, բանկային ծախսերի կրճատման և այլնի տեսքով:

Որպես կանոն, ակտիվների ցանկացած հավաքածու, որտեղ ներդրումներ են կատարվում, ունի որոշակի եկամտաբերության և ռիսկի մակարդակ: Այս տեսանկյունից բանկի ներդրումային գործունեությունը կարգավորվում է դիրքից առավելագույնի հասցնել եկամուտըառկա ռիսկերով, կամ նվազագույնի հասցնել բոլոր հնարավոր ռիսկերըընթացիկ եկամտաբերությամբ:

Եկամուտբանկի ներդրումային գործունեությունից կազմված են

վճարված տոկոսներ

արժեթղթի արժեքի բարձրացում, որում բանկը ներդրել է

բանկի կողմից մատուցվող ներդրումային ծառայությունների դիմաց վճարված միջնորդավճարի չափը.

ՌիսկերըԱռևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության հետ կապված ընդհանուր ներդրումային ռիսկերը շատ չեն տարբերվում և հետևյալն են.

բիզնես ռիսկեր (տնտեսության ընդհանուր տնտեսական և ֆինանսական վիճակի անկման ռիսկ)

վաղաժամկետ դուրսբերման ռիսկերը բանկային ավանդ

իրացվելիության ռիսկ

վարկավորման հետ կապված ռիսկեր (վարկավորման պայմանների չկատարում. տոկոսների ժամանակին չվճարում, վարկի չկատարում և այլն):

բանկի ներդրումային պորտֆելում արժեթղթերի փոխարժեքի փոփոխության ռիսկը.

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերըտարբերվում են և դասակարգվում են ըստ ընդհանուր հասկացություններև չափանիշները, մասնավորապես.

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերը տարբերվում են ըստ ներդրման օբյեկտների: Դրանք կարող են լինել անշարժ (անշարժ գույք, թանկարժեք մետաղներ, ոսկերչական իրեր, արվեստի առարկաներ և այլն) և ֆինանսական (մտավոր սեփականություն, ներդրումային վարկեր, ավանդներ և այլն) ոլորտների օբյեկտներ։

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերը տարբերվում են՝ կախված ներդրման նպատակից: Նպատակը կարող է լինել ներդրումային օբյեկտը կառավարելու անհրաժեշտությունը կամ առավելագույնը ստանալու անհրաժեշտությունը հնարավոր եկամուտ

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերը տարբերվում են՝ կախված ներդրման նպատակից: Ներդրումները կարող են ուղղվել ձեռնարկության զարգացմանն ու ընդլայնմանը, կամ հակառակը՝ կազմակերպության տնտեսական գործունեությանը չառնչվող ներդրումներին.
Ձեռնարկության զարգացմանն ուղղված ներդրումները կարող են լինել հետևյալ տեսակների.

ներդրումներ՝ կապված բանկային գործունեության արդյունավետության բարձրացման հետ (աշխատողների վերապատրաստում, տեխնիկական արդիականացում, աշխատանքային պայմանների բարելավում և այլն)

ներդրումներ, որոնք ուղղված են առաջարկվող բանկային ծառայությունների ավելացմանը (թվաքանակի ավելացում բանկային գործառնություններ, հաճախորդների բազայի ավելացում, նոր ստորաբաժանումների գործարկում և այլն)

ներդրումներ՝ կապված պետական ​​կարգավորող մարմնի պահանջների բավարարման անհրաժեշտության հետ։

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերն առանձնանում են ըստ դրանց ձևավորման աղբյուրների: Նման միջոցները կարող են լինել սեփական և փոխառու:

Առևտրային բանկերի ներդրումային գործունեության ձևերը կարող են լինել կարճաժամկետ (մինչև 1 տարի), միջնաժամկետ (մեկից երեք տարի) կամ երկարաժամկետ (ավելի քան երեք տարի):

Առևտրային բանկերի բարենպաստ ներդրումային գործունեությունն այն է, երբ կատարված բոլոր ծախսերի արդյունքում ֆինանսական և ընդհանուր տնտեսական վիճակբանկա.

Ռեսուրսներներդրումային վարկավորման համար են.

Առևտրային բանկերի սեփական միջոցները;

Իրավական և անհատներ(բացառությամբ հիմնադրամին փոխանցվածների պարտադիր պահուստներ);

Ազգային բանկի կենտրոնացված ռեսուրսներ;

Պետական ​​կենտրոնացված ներդրումային ռեսուրսներ;

Ստացել է արտաքին վարկեր.

Դեպի հիմնական գործոններ, ազդելով բանկի ներդրումային գործունեության մասշտաբների և ընտրության վրա ներդրումային քաղաքականություն, առնչվում են.

Բանկի գործունեության ժամանակահատվածը (ստեղծման ժամանակաշրջան, արագ աճ, կայուն աճ և բարգավաճում, դանդաղ աճ և գործունեության աստիճանական դադարեցում).

Շուկայական վարքագծի ռազմավարություններ (պահպանողական, չափավոր կամ ագրեսիվ);

Բանկի մասնագիտացումը, բանկի չափը և նրա մասնաճյուղերի ցանցի ճյուղավորումը.

Զգալի ծախսեր կատարելու ունակություն և պատրաստակամություն, որոնք մոտ ապագայում շահույթ չեն բերում, քանի որ ներդրումային գործառնությունները պահանջում են թանկ և տեղեկատվական աջակցություն:

Ներդրումային քաղաքականության ընտրության և բանկերի ներդրումային գործունեության մասշտաբների վրա ազդող գործոնների հետ մեկտեղ կան գործոններ, որոնք սահմանափակում են այդ գործունեությունը։ Դրանք ներառում են.

Ø անբարենպաստ ներդրումային միջավայր, որը ներդրումները դարձնում է ոչ եկամտաբեր.

Ø բանկը չունի էական ավելցուկային իրացվելիություն, որը կապված է ներդրումների բուն բնույթի հետ (կարճաժամկետ ներգրավված ռեսուրսների վերածումը երկարաժամկետ ներդրումների), ինչպես նաև հսկայական ռիսկերի և հենց ներդրումների հնարավոր անիրացվելիության հետ.

Ø Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկի կարգավորող գործունեությունն ուղղված ռիսկերի սահմանափակմանը (արժեթղթերի արժեզրկման պահուստների ստեղծում):

Ներդրումային բանկի հայեցակարգըՈրպես արժեթղթերի շուկայում հարաբերությունների և գործունեության մի շարք, թույլ է տալիս որոշել դրա գործունեության հիմնական տեսակները՝ բրոքերային, դեպոզիտար, քլիրինգ, արժեթղթերի կառավարում, այսինքն՝ այն տեսակները, որոնք կազմում են ներդրումային բանկի կարգավիճակը:

Կարելի է տարբերել հատկանիշները, իրավաբանական անձանց բնորոշ, կոչ ներդրումային բանկեր:

Սա խոշոր առևտրային կազմակերպություն է, որը միավորում է մեծ թվով իրավասու գործունեություն արժեթղթերի շուկայում և որոշ այլ ֆինանսական շուկաներում.

Հիմնական գործունեությունը արժեթղթերի միջոցով ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավումն է.

Առաջնահերթությունը տրվում է միջնաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումներին.

Պորտֆելի հիմքը արժեթղթերն են, որոնց մեծամասնությունը ոչ պետական ​​արժեթղթերն են.

Գործարքներն իրականացվում են հիմնականում մեծածախ ֆինանսական շուկաներում:

AT զարգացած երկրներներդրումային բանկերն իրենց հաճախորդներին տրամադրում են հետևյալ հիմնական ծառայություններ:

§ ռեսուրսների ներգրավում;

§ բիզնեսի վերակազմավորման ծառայություններ միաձուլումների և ձեռքբերումների միջոցով.

§ միջնորդական ծառայություններ;

§ արժեթղթերի պորտֆելի կառավարման ծառայություններ.

§ խնամակալության և խնամակալության ծառայություններ.

Բնահյութ ռեսուրսների ներգրավումայն է, որ երբ բանկի հաճախորդին անհրաժեշտ է երկար ժամանակ ֆինանսական ռեսուրսներ ստանալ (ձեռնարկության վերակառուցման, նոր տեսակի բիզնեսի զարգացման, նոր ձեռնարկության կառուցման համար), ներդրումային բանկը մշակում է ֆինանսական ներգրավման մեխանիզմներ և գործիքներ. ռեսուրսներ, փնտրելով միջնորդներ և վերջնական ներդրողներ:

Ծառայության հաջորդ տեսակը ( ձեռնարկությունների միաձուլման և ձեռքբերման միջոցով բիզնեսի վերակազմավորում)Բելառուսի պայմանների համար դեռևս պակաս կարևոր է, քան ներդրումային բանկերի այլ ծառայությունները: Սակայն զարգացած շուկայական տնտեսության պայմաններում ձեռնարկությունները և ընկերությունները զգում են ճգնաժամային իրավիճակներ՝ կապված իրենց ընկերության չափի կամ կառուցվածքի և շուկայի պահանջների անհամապատասխանության հետ, և այս դեպքում կապիտալի սեփականատերերը կարող են որոշումներ կայացնել՝ ա) հեռանալ որոշակի շուկայից. բ) իր կապիտալն այլ կապիտալի հետ կապելու մասին. գ) մրցակից ընկերության կամ իրենց անհրաժեշտ արտադրանքն արտադրող ընկերության գնման վերաբերյալ:

Ներդրումային բանկերը տրամադրում են նաև սովորական միջնորդական ծառայություններ,այն է՝ հաճախորդի հաշվին և անունից արժեթղթերի առքուվաճառքի ծառայություններ։ Բելառուսի Հանրապետության օրենքը «Արժեթղթերի և ֆոնդային բորսաներընման գործողությունները կոչվում են միջնորդ.Դրանք իրականացնում են բելառուսական գրեթե բոլոր բանկերը, որոնք արժեթղթերի շուկայում պրոֆեսիոնալ մասնակիցներ են։

Ներդրումային բանկի հաճախորդը, ով ունի որոշակի քանակությամբ անվճար ֆինանսական միջոցներ, կարող է դրանք տեղադրել ֆինանսական շուկա, դա արեք ինքներդ՝ կապվելով ներդրումային բանկի հետ որպես բրոքեր և օգտագործելով նրա առաջարկությունները կամ վստահելով ռեսուրսների տեղաբաշխումը և հետագա կառավարումը ներդրումային բանկին: Վերջին դեպքում, այնտեղ հաճախորդի ֆինանսական ռեսուրսների կառավարման ծառայություն:Ներդրումային բանկոչ միայն վաճառում կամ գնում է արժեթղթեր և այլ ֆինանսական ակտիվներհաճախորդի անունից, սակայն իր հայեցողությամբ տնօրինում է ֆինանսական միջոցները՝ նպատակ ունենալով առավելագույնի հասցնել հաճախորդի եկամուտը: Նման վերահսկողության ձևերը տարբեր են.

Ներդրումային բանկն իր հաճախորդներին տրամադրում է հաճախորդների արժեթղթերի խնամակալության, խնամակալության, երաշխիքային և հաշվապահական ծառայություններ: Նկարագրված է արտասահմանյան գրականության մեջ խնամակալության ծառայություններհամապատասխանում է ռուսերենով սահմանված տերմինին «պահության ծառայություններ».Պահառության գործունեությունը հաշվապահական հաշվառման, հաշվարկների, արժեթղթերի պահպանման, ինչպես նաև արժեթղթերի գծով եկամուտների հաշվարկների, հաշվեգրման և վճարման գործունեություն է:

Բանկերսպասարկելով հիմնականում պետական ​​ներդրումային ծրագրերը։

Belinvestbank Belpromstroybank Belagroprombank

Բանկերունենալով փոքր և միջին բիզնեսի ներդրումային ծրագրերի վարկավորման հատուկ ծրագրեր։ Պրիորբանկ. Բելգազպրոմբանկ.

Առևտրային բանկերը երկարաժամկետ ներդրումներ են կատարում կանոնադրական հիմնադրամներինայլ իրավաբանական անձինք, որոնք կարող են լինել՝ բանկեր. ձեռնարկություններ; ֆիրմաներ; ոչ բանկային վարկային և ֆինանսական կազմակերպություններ; մաքրման կենտրոններ; միջբանկային տեղեկատվական կենտրոններ.

Ներդրումների աղբյուրը շահույթի և շահույթից գոյացած միջոցների ազատ մնացորդն է (բացառությամբ լիազորված և պահուստային ֆոնդերի):

Որպեսզի վերահսկեն ներդրումային գործունեությունբանկերի (ոչ բանկային ֆինանսական հաստատության) իր միջոցների հաշվին, բանկերի և ոչ բանկ ֆինանսական հաստատությունների գործունեությունը կարգավորող կանոնները սահմանում են հետևյալ ստանդարտները.

Բանկի մասնակցությունը մեկ իրավաբանական անձի կանոնադրական կապիտալում.

Ընդհանուր առմամբ բոլոր իրավաբանական անձանց կանոնադրական հիմնադրամներին մասնակցության առավելագույն չափը:

Գործունեության բոլոր տեսակների այլ տնտեսվարող սուբյեկտների կանոնադրական ֆոնդերում ներդրված միջոցների ընդհանուր գումարը չպետք է գերազանցի բանկի սեփական միջոցների (կապիտալի) 25%-ը: Մեկ իրավաբանական անձի կանոնադրական հիմնադրամում մասնակցության հարաբերակցությունը չպետք է գերազանցի բանկի սեփական միջոցների 5%-ը:

Այլ բանկերի կանոնադրական հիմնադրամներում ներդրումները առևտրային բանկը կարող է իրականացնել միայն նրա հետ համաձայնեցնելուց հետո Ազգային բանկՌԲ՝ անկախ իր մասնակցության մասնաբաժնից։ Եթե ​​կանոնադրական կապիտալում բանկի ներդրումների մասնաբաժինը չի գերազանցում ձեռնարկության կանոնադրական կապիտալի 10%-ը, ապա այդպիսի տեղաբաշխումները բանկերն իրականացնում են ինքնուրույն՝ Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկին հետագա ծանուցմամբ: Մասնակցության նշված մասնաբաժինը գերազանցող չափով ներդրումներ կատարելիս բանկը պետք է թույլտվություն ստանա Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկից:

Հաշվի առնելով, որ այլ իրավաբանական անձանց արժեթղթերում երկարաժամկետ ներդրումներ կատարելուն ուղղված բանկերի գործառնությունները կապված են ռիսկի բարձրացման հետ, բանկերը պարտավոր են ստեղծել համապատասխան պահուստներ իրենց արժեթղթերի արժեզրկման համար: ֆինանսական ներդրումներեթե դրանք մշտապես վնասված են: Բանկերը պետք է պահուստավորում կատարեն միայն այն դեպքում, եթե արժեքի անկումը երկարաժամկետ է: Ստեղծված պահուստների չափերը որոշվում են առանձին` շուկայական գնանշում ունեցող և շուկայական գնանշում չունեցող արժեթղթերի համար:

Ներկայումս բանկային համակարգՀանրապետությունը չունի երկարաժամկետ ռեսուրսներ, ինչը խոչընդոտում է ներդրումային վարկավորման զարգացմանը։

Երկարաժամկետ ռեսուրսները կենտրոնացնելու և ավելացնելու նպատակով Ազգային բանկը ստեղծել է հատուկ ներդրումային հիմնադրամձեւավորվել է Ազգային բանկի շահույթից եռամսյակային պահումների հաշվին, որոնց չափը սահմանում է Տնօրենների խորհուրդը: Այս հիմնադրամի միջոցներն օգտագործվում են առևտրային բանկերի ռեսուրսային բազայի պահպանման համար, որոնք իրենց ձևավորման շրջանում տրամադրում են բարձր արդյունավետ ներդրումային ծրագրեր (նոր և բարձր տեխնոլոգիաների վրա հիմնված արտահանման ներուժի բարձրացմանը և այլն), գյուղացիական (ֆերմերային) տնային տնտեսություններին: և զարգացման, ինչպես նաև բանկերի, ներդրումային, ֆինանսական և վարկային հաստատությունների և այլ կազմակերպությունների լիազորված հիմնադրամներում վարկային ռեսուրսների աղբյուրների ընդլայնման նպատակով ներդրումներ կատարելու համար:

Ազգային բանկի կենտրոնացված ռեսուրսներ ստանալու իրավունք ունեն այն առևտրային բանկերը, որոնք համապատասխանում են սահմանված տնտեսական չափանիշներին, բավարարում են պահուստի պահանջները, ժամանակին ներկայացնում են հաշվետվություններ և չունեն վարկերի գծով պարտքեր:

Հարկ է նշել, որ օգտագործվող ռեսուրսները էապես ազդում են վարկային հարաբերությունների կազմակերպման վրա։ Սեփական և փոխառու միջոցների հաշվին վարկավորելիս առևտրային բանկը ինքնուրույն ընտրում է վարկառու և ներդրումային նախագիծ, ձևավորում է վարկային գործարքի պայմանները՝ առանց պետական ​​մարմինների որևէ միջամտության այդ պայմանների ընտրության և իրականացման գործում։

Ներդրումային վարկեր տրամադրված բելառուսական ռուբլով և արտարժույթ Բանկային վարկավորման սկզբունքներին համապատասխան. հրատապություն և կրկնություն, թիրախային կողմնորոշում, անվտանգություն և վճարում:

Իրավաբանական անձանց արտարժույթով վարկի տրամադրումն իրականացվում է բարձր արդյունավետությամբ, արժույթով վճարվող ներդրումային ծրագրերի և տնտեսապես շահավետ այլ միջոցների իրականացման համար, որոնք ապահովում են արտարժութային եկամուտների ստացումը:

Բանկը իրականացնում է ստացված փաստաթղթերի ձևի և էության մանրակրկիտ ստուգում, ինչպես նաև տրամադրվող ներդրումային նախագծի պարտադիր ստուգում` վարկի տրամադրման պայմանները պարզելու և դրա չմարման ռիսկը նվազեցնելու նպատակով:

Հոլդինգ նախագծի փորձաքննությունապահովում է.

Պոտենցիալ վարկառուի բնութագրերը, նրա ընթացիկ ֆինանսական վիճակի վերլուծությունը, ծրագրի իրականացման ընթացքում ձեռնարկության առջև ծառացած հիմնական խնդիրների և դրանց լուծման նրա կարողությունների գնահատումը.

Ներդրումային ծրագրի արդյունավետության տնտեսական վերլուծություն: Նման վերլուծության իրականացումը թույլ է տալիս գնահատել նախագծում ներդրումներ կատարելու իրագործելիությունը, դրա իրական արդյունավետությունն ու վերադարձը, ձեռնարկության կարողությունը ժամանակին մարելու վարկը և կուտակված տոկոսները:

Հիմնական փաստաթղթերԲանկի կողմից տնտեսական վերլուծության համար օգտագործվում են.

Բիզնես պլան;

Ֆինանսական ձևեր՝ ծրագրի իրականացման ժամանակահատվածի համար ձեռնարկության գործունեության կանխատեսմամբ (շահույթի և վնասի կանխատեսում, դրամական միջոցների հոսքեր, գնահատված վաճառքներ, ծրագրի ծախսեր, օգտագործման պայմանների հաշվարկ և վարկի մարումև տոկոսների վճարումներ);

Նախագծային և նախահաշվային փաստաթղթեր;

Սարքավորումների մատակարարման, շինարարական և տեղադրման աշխատանքների, ապագա արտադրանքի վաճառքի պայմանագրեր.

Փորձագիտական ​​մարմինների եզրակացություն և այլն:

Փորձաքննության արդյունքների հիման վրա բանկը կազմում է գրավոր եզրակացություն ներկայացված նախագծի, դրա մարման և ներդրումային վարկի տրամադրման իրագործելիության վերաբերյալ:

Եզրակացությունում տրվում է նաև հաճախորդի կողմից առաջարկվող վարկի գրավի գնահատում: ուղիներապահովելներդրումային վարկկարող է լինել:

Գույքի գրավ (այդ թվում՝ կառուցվող օբյեկտի գրավ, արժեթղթեր, դրամական միջոցներ),

Պետական ​​և այլ բանկային երաշխիքներ,

Երաշխիքներ (երաշխիքներ) երրորդ կողմեր,

Բելառուսի Հանրապետության օրենսդրությամբ նախատեսված այլ մեթոդներ կամ վարկային պայմանագիր.

Վարկառուն կարող է միաժամանակ կիրառել վարկային պարտավորությունների ապահովման մի քանի մեթոդներ. Նյութական ապահովությունը վարկավորման ողջ ժամանակահատվածում չպետք է պակաս լինի 1,3 անգամ (արտարժույթով վարկավորման դեպքում՝ 1,5 անգամ) գերազանցի վարկի օգտագործման համար վճարվող հիմնական պարտքի և տոկոսների չափը:

Վարկավորման համար նախագծերի մրցակցային ընտրության մեջ նախապատվությունը տրվում էնախագծեր, որոնք ապահովում են արտահանման մրցունակ արտադրանքի արտադրությունը՝ պատշաճ կերպով դասակարգված որպես նոր և բարձր տեխնոլոգիաների վրա հիմնված արդյունաբերության ստեղծման և զարգացման նախագծեր, որոնք ներառված են պետական ​​նպատակային ծրագրերում, ունեն ավելի կարճ մարման ժամկետ և վարկի մարման ժամկետ։ Նախընտրելի են համարվում նաև նախագծերը, որոնցում ընկերության սեփական միջոցները կազմում են առնվազն 20%, քանի որ այս հանգամանքը նվազեցնում է բանկի ռիսկը։

Այն բանից հետո, երբ վարկային հանձնաժողովը դրական որոշում է կայացնում վարկ տրամադրելու վերաբերյալ, բանկը և վարկառուն միմյանց միջև կնքում են եզրակացություն պայմանագիր, որը սահմանում է վարկային գործարքի կոնկրետ պայմաններ.

Վարկի օբյեկտ

Վարկի գումարը,

Արժույթ և վարկի ժամկետ,

Վարկի տրամադրման և մարման կարգը.

Վարկային պարտավորությունների ապահովման ուղիները,

Տոկոսադրույքը,

Տոկոսների վճարման հաճախականությունը

Բանկի իրավունքները չարաշահումների դեպքում վարկի վաղաժամկետ հավաքագրման և պայմանագրի այլ պայմանների չկատարման դեպքում տոկոսադրույքների բարձրացման վերաբերյալ.

Հաշվի առնելով, որ ներդրումային վարկը տրամադրվում է, որպես կանոն, երկարաժամկետ, այն սահմանվում է լողացող տոկոսադրույք, որը վերանայվում է, երբ փոխվում են դրա արժեքը որոշող պայմանները (գնաճ, վերաֆինանսավորման տոկոսադրույք, փոխարժեք, վարկի ռիսկի աստիճանի բարձրացում և այլն): Տոկոսադրույքի վերանայման պայմանները և հաճախականությունը սահմանվում են վարկային պայմանագրով:

Վարկի առավելագույն չափը որոշվում է՝ ելնելով -ից գնահատված արժեքը իրականացվող ծրագրի վերահաշվարկը ընթացիկ գներով և ծրագրի ֆինանսավորման համար հատկացված այլ աղբյուրների (սեփական, փոխառու, պետական ​​միջոցների) չափը:

Ամենից հաճախ վարկերը տրվում են բաց վարկային գծի տեսքովքանի որ դրանք հասանելի են դառնում ընթացիկ սարքավորումների նախագծի համար, այլ նյութական ակտիվներ, շինմոնտաժային աշխատանքներ։

Տրվում են վարկեր անկանխիկ ձևովխստորեն համաձայն վարկային պայմանագրի պայմաններին և ուղարկվում են վարկառուի ընթացիկ հաշվին կամ երրորդ անձանց (մատակարարներ, կապալառուներ և այլն) հաշվին:

Երկարաժամկետ վարկնախատեսված է ներդրումային ծրագրերի իրականացման համար, որոնց վերադարձման ժամկետը չի գերազանցում հինգ տարին, իսկ վարկի մարումն ապահովվում է առաջին վարկի գումարի տրամադրման օրվանից վեց տարվա ընթացքում։ Վարկի օգտագործման վերջնաժամկետը որոշվում է՝ հաշվի առնելով ֆինանսավորվող ծրագրի իրականացման ստանդարտ ժամկետը և դրա մարման ժամկետը:

Եթե ​​վարկի համար առկա է իրական գրավ և օբյեկտիվ պատճառներ, որոնք առաջացրել են դրա վաղաժամկետ մարումը (աշխատանքային գրաֆիկի խախտում, օբյեկտների շահագործման ժամկետներ, արտադրական հզորությունների զարգացման ժամանակացույցեր) կամ շինարարության կասեցում (որոշակի ժամկետով), ապա վարկառուն կարող է դիմել. բանկը՝ վարկի մարման ժամկետը երկարացնելու խնդրանքով։

Բանկն իրավունք ունի, որպես բացառություն, երկարաձգել պարտքի չմարված գումարը: Երկարաձգումն իրականացվում է վեց ամսից ոչ ավելի ժամկետովենթակա է վարկավորման ժամկետների:

Վարկի երկարաձգման հարցում դրական որոշման համար վարկառուն պետք է ունենա՝ վարկը մարելու իրական հնարավորություններ (շինարարության ընթացքում կուտակված կուտակումները հաղթահարելու, գործարկումն ապահովելու, կարողությունների զարգացում) իրական հնարավորություններ. վարկի և դրա դիմաց տոկոսների մարման համար բավարար երաշխիք: Վարկի ժամկետի երկարաձգումը ձևակերպվում է վարկային պայմանագրի լրացուցիչ պայմանագրի կնքմամբ:

Բանկը տրամադրված վարկն ուղեկցում է վարկավորման ողջ ժամանակահատվածում, այլ կերպ ասած՝ համակարգված վերահսկողություն:

Գործարար պլանին, նախագծային նախահաշիվներին և կնքված պայմանագրերին համապատասխան ներդրումային նախագծի իրականացման ընթացքում ձեռնարկության կողմից նախատեսված արտադրական հզորությունների զարգացումը.

թողարկված վարկային միջոցների նպատակային օգտագործումը, կատարված շինմոնտաժային աշխատանքների ծավալի հավաստիությունը և դրանց վճարման ճիշտությունը.

Փոխառուի ֆինանսական վիճակի և վարկունակության փոփոխություններ՝ ուղղիչ գործողություններ ձեռնարկելու համար՝ ուղղված վարկի չկատարման ռիսկի և տոկոսների չվճարման հետ կապված կորուստները նվազագույնի հասցնելու համար.

Վարկի գրավը.

Խախտումների դեպքում բանկը զգուշացնում է վարկառուին հետագա վարկավորման դադարեցման մասին և, եթե նրա առաջարկությունները համաձայնեցված ժամկետներում չկատարվեն, կիրառում է վարկային պայմանագրով կամ Բելառուսի Հանրապետության օրենսդրությամբ նախատեսված պատժամիջոցները:

ՓրկագնումըՆերդրումային վարկը սկսվում է ծրագրի ավարտից և օբյեկտը շահագործման հանձնելուց հետո: Մարման աղբյուրներն են վարկային նախագծի իրականացումից ստացված շահույթը, ընդհանուր տնտեսական և. ֆինանսական գործունեությունբիզնեսներ և արժեզրկում:

Վարկի մարման ժամկետները և հաճախականությունը որոշվում են բանկի և վարկառուի միջև համաձայնությամբ՝ ելնելով ծրագրի ստանդարտ մարման, վարկի օգտագործման սահմանված ժամկետից, վարկային ռիսկից, գումարի ստացման չափից և հաճախականությունից: ապրանքների վաճառքը վարկառուի ընթացիկ հաշվին և այլ գործոններ, որոնք նախատեսված են վարկային պայմանագրով:

Ներդրումային նախագծի վարկավորման դեպքում պետական ​​ծրագրերի շրջանակներումտոկոսադրույքները կարող են սահմանվել շուկայից ցածրեթե բանկին տրվել են միջոցների հաշվին արտոնյալ վարկավորման հետ կապված կորուստները փոխհատուցելու երաշխիքներ. պետական ​​բյուջեկամ նախատեսված բյուջետային միջոցներ:

Իրենց գործունեության ընթացքում լիզինգային ընկերությունները կարող են օգտվել ֆինանսավորման տարբեր աղբյուրներից։ Առաջին հերթին նրանց ընտրությունը կախված կլինի կազմակերպության սեփականության կառուցվածքից: Այսպիսով, առանձնանում են լիզինգային ընկերությունների հետևյալ հիմնական տեսակները.

1. Անկախ լիզինգային ընկերություններ;

2. Բանկերի հետ փոխկապակցված լիզինգային ընկերություններ.

3. Ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերի մաս կազմող լիզինգային ընկերություններ.

4. Պետական ​​լիզինգային ընկերություններ.

5. Միջազգային լիզինգային ընկերություններ;

6. Մեքենաների, տրանսպորտային միջոցների, սարքավորումների արտադրողների կողմից ստեղծված լիզինգային ընկերություններ.

Օրինակ, Իրկուտսկ քաղաքում ներկայումս գործում են լիզինգային ծառայություններ մատուցող 22 կազմակերպություններ. դրանցից մի քանիսը գրանցված են Իրկուտսկ քաղաքում, մյուսները լիզինգային ընկերությունների մասնաճյուղեր են, որոնք գրանցված են այլ մարզերում։

Իրկուտսկում ներկայացված լիզինգային ընկերություններից 7-ը անկախ են, 5-ը ստեղծվել են բանկերի հետ, մնացածը ֆինանսական և արդյունաբերական խմբերի մաս են՝ ստեղծված մատակարարների հետ, ֆինանսավորվում են պետության կողմից կամ կազմակերպվում են օտարերկրյա կապիտալի մասնակցությամբ։

Մտածեք անկախ լիզինգային ընկերությունների ֆինանսավորման մասին:

Անկախ լիզինգային ընկերությունների (այսուհետ՝ ԼԿ) ֆինանսավորման ամենատարածված աղբյուրը բանկային վարկերն են: Որպես կանոն, նման բանկային վարկերը վարկային գծեր են։ Վարկի հայտի վերաբերյալ որոշակի գումարի հաստատումը տրվում է բանկի կողմից LC-ի համապարփակ վերլուծությունից հետո: Ուսումնասիրվում է դրա օրինականությունը, ֆինանսական դիրքը, լիզինգային պորտֆելի կառուցվածքը և այլն։

Միևնույն ժամանակ, LC-ն կարող է վարկեր ներգրավել մի քանի բանկերից: Դրա անհրաժեշտությունը պայմանավորված է յուրաքանչյուր բանկում վարկի չափի սահմանափակումներով, ինչպես նաև այն պայմաններով, որոնց դեպքում բանկը պատրաստ է միջոցներ թողարկել: Այդպիսի պայմաններից են` ժամկետը, կանխավճարի նվազագույն չափը, տոկոսադրույքը, ֆինանսավորման նվազագույն և առավելագույն չափը, վարձակալված ակտիվի իրացվելիությունը, դրա գտնվելու վայրին և գործունեության վայրին ներկայացվող պահանջները:

Քանի որ LC-ի կողմից որոշակի լիզինգային ծրագրի ֆինանսավորման համար միջոցներ հայթայթելու անհրաժեշտություն է առաջանում, բանկին տրամադրվում է լիզինգի առարկայի հստակեցում, ինչպես նաև կարծիք ֆինանսական վիճակի և/կամ փաստաթղթերի փաթեթ վարձակալի վերաբերյալ: Այս փաստաթղթերի հիման վրա բանկը կամ միջոցներ է փոխանցում LC հաշվին, կամ հրաժարվում է ֆինանսավորումից:

Համապատասխանաբար, չնայած բանկային վարկի նման ֆինանսավորման աղբյուրի ակնհայտ պարզությանը և առկայությանը, այն ունի մի շարք էական թերություններ:

1. ԼԿ-ի նկատմամբ կիրառվում են մի շարք սահմանափակումներ.

1.1. Լիզինգի նախագծի ժամկետով. Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ բանկը միջոցներ է տրամադրում որոշակի ժամկետի համար, որը սովորաբար չի գերազանցում 3 տարին, LC-ն չի կարողանում ավելի երկար ժամկետով լիզինգային պայմանագիր կնքել:

1.2. Ըստ նվազագույն գումարըկանխավճար. Սովորաբար բանկը պատրաստ է ֆինանսավորել վարձակալված ակտիվի գնման գումարի ոչ ավելի, քան 70%-ը: Ըստ այդմ, եթե LK-ն չի կարողանում սեփական միջոցները ներդնել նախագծում, նա ստիպված է հաճախորդից խնդրել 30% կանխավճար:

1.3. Վարձակալված իրերի ցանկի համաձայն. Բանկերը բավականին կոշտ են գնահատում վարձակալված ապրանքների իրացվելիությունը, որոնք գրավ են հանդիսանում վարկի համար։ Համապատասխանաբար, LC-ները սահմանափակված են այս սահմաններով և կարող են պայմանագիր կնքել միայն սարքավորումների, տրանսպորտային միջոցների և սարքավորումների վերաբերյալ, որոնք իրացվելի են բանկի տեսանկյունից: Միևնույն ժամանակ, բանկի և LK-ի տեսակետը կարող է չհամընկնել:

1.4. Դիմումի քննարկման վերջնաժամկետ. Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ բանկերը տրանշներ են տալիս լիզինգային կոնկրետ գործարքների համար, նրանք իրականացնում են վարձակալների լրացուցիչ գնահատում: Առաջին վերլուծությունը կատարվում է LC-ի կողմից: Դրա համար նա պահանջում է փաստաթղթերի որոշակի փաթեթ, հաճախ բավականին ծավալուն: Այս փաստաթղթերի հիման վրա ձևավորվում է LC եզրակացություն, որը հաստատում է վարձակալի օրինականությունը, նրա վարկունակությունը, որոշում է առկա պարտավորությունների ֆինանսական բեռը և ուսումնասիրում է դրամական միջոցների հոսքերը հաշիվների վրա: Լիզինգի նախագծի վերաբերյալ դրական որոշում կայացնելուց հետո LC-ն տեղեկատվությունն ուղարկում է բանկ: Բանկի կողմից վարձակալի գնահատումը կարող է իրականացվել վարձատուի կողմից ձևավորված կարծիքի հիման վրա կամ ինքնուրույն` ԱԿ-ի կողմից տրամադրված փաստաթղթերի հիման վրա` ըստ բանկի ցանկի: Հազվադեպ չէ, որ բանկային փաստաթղթերի ցանկը շատ ավելի լայն է, քան անձնական փաստաթղթերի ցանկը: Համապատասխանաբար, վարձակալից պահանջվում են լրացուցիչ արժեթղթեր: Արդյունքում, որոշումների կայացման ժամկետը ձևավորվում է երկու բաղադրիչից՝ այն ժամանակահատվածը, որի ընթացքում վարձակալը դիտարկում է LC-ն, և այն ժամկետը, որը պահանջվում է բանկի կողմից տրամադրված տեղեկատվությունը ուսումնասիրելու համար: Որովհետեւ Շատ վարձակալների համար լիզինգի առարկան «պահանջվում է երեկվանից», LC-ի մրցունակությունը նվազում է հայտի երկար քննարկման և փաստաթղթերի ընդարձակ ցանկի պատճառով:

1.5. Լրացուցիչ գրավի առկայության դեպքում մի շարք բանկեր պատրաստ են ֆինանսավորել լիզինգային նախագիծը: Նման գրավը, օրինակ, կարող է լինել LC-ի կամ վարձակալի գույքի գրավը: Կան բանկեր, որոնք որպես գրավ պահանջում են վարձակալի երաշխիքը LK-ի համար։ Այսինքն՝ նման երաշխիք տրամադրելով՝ վարձակալը համաձայնում է, որ իր կողմից փոխանցված վարձակալության վճարներն ուղղակիորեն ուղղված են վարկի գծով LC-ի պարտքը մարելուն։ Նման պահանջը հաճախ առաջացնում է լրացուցիչ հարցեր, տարակուսանք և վարձատուի նկատմամբ վստահության նվազում վարձակալների մոտ:

1.6. Գրավի ազատում. Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ լիզինգի օբյեկտները գրավադրված են բանկում որպես վարկերի գրավադրում, վարձակալության պայմանագրի գործողության ժամկետը լրանալու պահից կարող է որոշակի ժամանակ անցնել մինչև լիզինգի օբյեկտի նկատմամբ իրավունքները վարձակալին փոխանցվելը: Այս խնդիրն առավել սուր է դրսևորվում այն ​​դեպքում, երբ հաճախորդը նախատեսում է վարկ ստանալ և գրավադրել վարձակալված ակտիվը: Դա իրականացնելու համար նա իրականացնում է վաղաժամկետ մարում և հույս ունի վարձակալված ակտիվի սեփականության իրավունքի արագ փոխանցման հետ: Մինչդեռ, մինչև համապատասխան փաստաթղթերը վարձակալին փոխանցելը, լիզինգային ընկերությունը պետք է մարի իր պարտավորությունները բանկի նկատմամբ, ինչպես նաև սպասի բանկում գրավից գույքի ազատմանը (երբեմն այդ ընթացակարգերը տևում են մինչև երկու շաբաթ): .

1.7. Հանձնարարության և ենթավարձակալության համաձայնություն. Նման փոփոխությունները պահանջում են նաև բանկային հաստատում, որը տրվում է 3-7 օրվա ընթացքում։ Միևնույն ժամանակ, կրկին անհրաժեշտ է հավաքել փաստաթղթերի ամբողջական փաթեթ նոր վարձակալի համար և կատարել դրա ամբողջական ֆինանսական վերլուծություն:

1.8. Վարձակալված ակտիվի նվազագույն արժեքի հետ կապված սահմանափակում: Որոշ բանկեր ունեն նմանատիպ սահմանափակումներ: Համապատասխանաբար, LC-ն կորցնում է հաճախորդներին այն պատճառով, որ չի կարողանում ֆինանսավորում գտնել նման նախագծերի համար: Մետաղադրամի մյուս կողմը կարող է լինել լիզինգային ծրագրի արժեքի չափազանց բարձր բարձրացում՝ պայմանավորված այն հանգամանքով, որ փոքր գումարն ամբողջությամբ գանձվում է։ բանկային տոկոսներ, միջնորդավճարներ, վարձատուի մարժա, որն անմրցունակ է դարձնում LC-ի առաջարկը։

2. Վարձատուն կարող է բախվել լրացուցիչ ռիսկերի.

2.1. Որպես կանոն, վարկի ստացման օրվա դրությամբ լիզինգային վճարումների ժամանակացույցն արդեն հաշվարկվել է որոշակի բանկային պայմանների համար և համաձայնեցվել հաճախորդի հետ: Իսկ LK-ն ենթադրում է լրացուցիչ ռիսկ՝ կապված տոկոսադրույքի բարձրացման հետ։ Այս դեպքում, եթե հնարավոր չլինի բանկի հետ պայմանավորվել տոկոսադրույքը բարձրացնելու վերաբերյալ՝ սկսած հաջորդ գործարքներից, կամ վարձակալի հետ վերանայել ժամանակացույցը, ԼԿ-ն ստիպված կլինի հրաժարվել գործարքն ավարտելուց կամ աշխատել նվազագույնի համար: հանձնաժողով.

2.2. Այն դեպքում, երբ վարձատուն աշխատում է միայն փոխառու միջոցների հաշվին, դա մեծապես կախված է վարձակալի կողմից վարձակալության վճարների ժամանակին վճարումից: Այն դեպքում, երբ հաճախորդից վճարումը չի ստացվել մինչև վարկի մայր գումարի և տոկոսների վճարման օրը, LK-ն ստիպված է փնտրել վարկի մի մասի մարման այլ աղբյուրներ կամ ճանաչել իրեն որպես ի վիճակի չէ վճարել վարկը: բանկը ժամանակին այս վճարման համար: Սա կարող է հանգեցնել LK-ի վարկային պատմության վատթարացման, ինչը անխուսափելիորեն կանդրադառնա ապագայում նրա գործունեության արդյունքների վրա:

Հազվադեպ չէ, երբ բանկը, որը ֆինանսավորում է գործարքը, ավելի շատ վարկային ռեսուրսներ է առաջարկում LC-ին բարձր խաղադրույքներքան հաճախորդը: Դա տեղի է ունենում այն ​​իրավիճակներում, երբ վարձակալն ունի դրական վարկային պատմությունև կայուն ֆինանսական դիրք: Բայց վարկային ռեսուրսների հաշվին իրենց գործունեությունը ֆինանսավորող ԱԿ-ները, որպես կանոն, ունեն անբավարար ֆինանսական կայունություն։ Ըստ այդմ, ավելի մեծ են բանկից բխող ռիսկերը LC-ին, այլ ոչ ուղղակիորեն վարձակալին վարկ տրամադրելիս: Արդյունքում, հաճախորդի համար լիզինգի առավելությունները կարող են կորցնել: Դիտարկենք մի օրինակ։

Նախնական տվյալներ.

Արժեքը - 1,180,000 ռուբլի:

Վարձակալության ժամկետը 36 ամիս է։

Կանխավճար - 30%:

Օգտակար ժամկետը՝ 5 տարի։

Առանց արագացման գործակցի մաշվածության ժամկետը 61 ամիս է:

Հաճախորդի և լիզինգային ընկերության համար վարկի տոկոսադրույքը կազմում է 15%:

Վարձակալությամբ հիմնական ակտիվի ձեռքբերման արժեքը.

Արդյունք:

Վարկ՝ -1,050,555,07 ռուբլի

Լիզինգ (ավելի շահավետ): -1,047,750,20 ռուբլի:

Ենթադրենք, որ հաճախորդին առաջարկվել է վարկ տարեկան 14,5%-ով (0,5%-ով պակաս, քան լիզինգային ընկերության տոկոսադրույքը):

Ապառիկ սարքավորումների ձեռքբերման արժեքը.

Համեմատեք հիմնական միջոցների ձեռքբերման ծախսերը:

Արդյունք.

Ապառիկ (ավելի շահավետ) -1,044,202,15 ռուբլի:

Վարձակալություն՝ -1,047,750.20 RUB

Այսպիսով, բանկային վարկի օգտագործումը որպես ԱԿ-ի գործունեության ֆինանսավորման միակ աղբյուր էապես նվազեցնում է նրա մրցունակությունը հաճախորդների համար հիմնական ցուցանիշների առումով.

1. Դիմումի քննարկման վերջնաժամկետ.
2. Վարձակալության ժամկետը.
3. Նվազագույն կանխավճար.
4. Լիզինգի առարկայի նվազագույն արժեքը.
5. Փաստաթղթերի փաթեթի ծավալը.
6. Գնահատման մակարդակը.

Արժևորման տոկոսադրույքը հաշվարկված ցուցանիշ է, որն օգտագործվում է լիզինգի արժեքը համեմատելու համար:

Հաշվարկենք, թե արժեւորման տոկոսադրույքի որ մասն է գոյանում տոկոսների հաշվին։

Վարձակալության ժամկետը 13 ամիս է։

Սկզբնական գումարը` 1,180,000 ռուբլի, կանխավճարը` 30%:

Տոկոսադրույքը` 15%:

Լիզինգի պայմանագրերի միջին արժեւորման տոկոսադրույքը լիզինգի վճարումների միատեսակ նվազող ժամանակացույցով կազմում է 8%: Հաշվի առնելով դա, LC միջնորդավճարի և լրացուցիչ ծախսերի չափը բացարձակ արտահայտությամբ կկազմի 10,985,8 ռուբլի: տարեկան (հաշվարկվում է պահանջվող ֆինանսավորման չափից): Այսպիսով, որպեսզի LC-ն վաստակի 500 հազար ռուբլի: ամսական, 30% կանխավճարով և 15% վարկի տոկոսադրույքով, վարձակալված գույքի արժեքը պետք է կազմի 54 միլիոն ռուբլի: ամսական ԱԱՀ-ով։

Ամփոփելով վերը նշվածը, հարկ է նշել, որ չնայած ֆինանսավորման այնպիսի աղբյուրի պարզությանը և հարաբերական հասանելիությանը, ինչպիսին է բանկային վարկը, անկախ լիզինգային ընկերությունները, հնարավորության դեպքում, պետք է փնտրեն միջոցներ հայթայթելու այլ ուղիներ, օրինակ՝ օգտագործել իրենց սեփականը: միջոցներ (շահույթ և կանոնադրական կապիտալ), տեղաբաշխել պարտատոմսեր, ներգրավել օտարերկրյա, ավելի էժան, կապիտալ։

Գործառնական, ներդրումային և ֆինանսական գործունեության ընթացքում փոխվում են ֆոնդերի կառուցվածքը և դրանց ձևավորման աղբյուրները, ֆինանսական ռեսուրսների առկայությունն ու անհրաժեշտությունը և, որպես հետևանք, կազմակերպության ֆինանսական վիճակը:

Տնտեսվարող սուբյեկտի ֆինանսական վիճակը մեծապես կախված է նրանից, թե որքանով է օպտիմալ սեփական կապիտալի և պարտքային կապիտալի հարաբերակցությունը: Փոխառված աղբյուրների օգտագործումը մեծացնում է սնանկության ռիսկը, սակայն սեփական և փոխառու միջոցների օպտիմալ համադրման և փոխառու միջոցների հմուտ կառավարման դեպքում սեփական կապիտալի և ընդհանուր կապիտալի վերադարձի մակարդակը զգալիորեն աճում է:

Վարկավորումը ձևերից մեկն է ֆինանսական աջակցությունսեփական միջոցներով չապահովված ռեսուրսների այն մասում վերարտադրման գործընթացը.

Վարկայինը այն կազմակերպությունն է, որն ունի վարկ ստանալու նախադրյալներ և ի վիճակի է ապահովել վարկի (պարտքի մարումը) և դրա դիմաց տոկոսների մարումը:

Տնտեսվարող սուբյեկտների համար վարկային միջոցները տրամադրվում են առևտրային բանկերի կողմից: կենտրոնական բանկև նրա տարածքային մասնաճյուղերն ու բաժինները ընդհանուր վերահսկողություն են իրականացնում դրամական շրջանառություն, ֆինանսավորել պետական ​​բյուջեով նախատեսված միջոցառումները, վերահսկել առևտրային բանկերի գործունեությունը, ստեղծել ընդհանուր կանոններ վարկային քաղաքականություն. Ոչ ոք առևտրային կազմակերպություններ, ինչպես նաև պետական ​​սեփականություն հանդիսացող կազմակերպություններին և ձեռնարկություններին (բացառությամբ պետական ​​բյուջեից ֆինանսավորվողների) Կենտրոնական բանկը դրամական միջոցներ չի թողարկում ինչպես կանխիկ, այնպես էլ անկանխիկ եղանակով։

Բոլոր վարկային միջոցներն անցնում են առևտրային բանկերով, վարկերի տոկոսադրույքները կարգավորվում են Կենտրոնական բանկի կողմից՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի (զեղչման տոկոսադրույքի) միջոցով, որը սահմանվում և պարբերաբար վերանայվում է Կենտրոնական բանկի կողմից: Կանոնակարգվում է տնտեսվարող սուբյեկտի կողմից դրամական միջոցների պահանջարկի սահմանափակումը հարկային օրենսդրությունը, որը նախատեսում է վարկի վճարման տոկոսագումարների վերագրում ծախսերին 1.1 գործակցով բազմապատկած զեղչման դրույքաչափով։

Առևտրային բանկերը վարկեր են տրամադրում տարբեր ժամկետներով՝ 1-ից 7 օր (այսպես կոչված՝ «կարճ» վարկեր), մինչև մեկ տարի և ավելի: Վարկի տոկոսադրույքը տարբերվում է՝ կախված ժամկետից. որքան երկար է վարկի տրամադրման ժամկետը, այնքան բարձր է տոկոսադրույքը:

Կախված տրամադրման նպատակից և ժամկետից՝ առանձնանում են կարճաժամկետ և երկարաժամկետ վարկերը։

Երկարաժամկետ վարկն օգտագործվում է կազմակերպության արտադրական և սոցիալական զարգացման նպատակներով (հիմնական միջոցների կառուցման և ձեռքբերման, արտադրության ընդլայնման և բարելավման և այլն) և տրվում է մեկ տարուց ավելի ժամկետով։

Կարճաժամկետ վարկթողարկված ձեռնարկությունների ընթացիկ գործունեության կարիքների համար (պլանի իրականացման համար անհրաժեշտ) և տրամադրվում է, որպես կանոն, մինչև մեկ տարի ժամկետով։ Կարճաժամկետ վարկը կարող է տրամադրվել կանխիկ կամ բնեղենով, այսպես կոչված, ապրանքային վարկ (ձեռնարկատերը ապրանք է գնում հետաձգված վճարով):

Կարճաժամկետ վարկերի տեսակները.

1) հավատարմագրային վարկ՝ տրամադրվում է հաճախորդներին ժամանակավոր ֆինանսական դժվարությունների դեպքում՝ առանց սահմանափակման՝ բանկի նկատմամբ լիակատար վստահությամբ (գրավ կամ գրավ չի պահանջվում), տրվում է հրատապ պարտավորություն.

2) դատարկ վարկ` տրամադրվում է առանց գրավի և միայն բարձր վճարունակությամբ հաճախորդներին.

Այն կարող է վերագրվել.

ա) ընթացիկ հաշիվ - փակվում է ընթացիկ հաշիվ և բացվում է ընթացիկ հաշիվ, որից վճարվում են ընթացիկ ծախսերը, տոկոսները գանձվում են կախված մնացորդից: Ընթացիկ բոլոր արտադրական գործունեությունը հաշվառված է: Կապիտալ ներդրումները չեն ֆինանսավորվում այս հաշվից.

բ) օվերդրաֆտ` թողարկվել է հաճախորդի ընթացիկ հաշվից հաշվի մնացորդից ավելի գումար դեբետագրելու միջոցով. հաճախորդի հետ պայմանագրով բանկը սահմանում է առավելագույն գումարըև վերադարձի ժամկետը օվերդրաֆտ հատկացնել.

մ կարճաժամկետ (մի քանի օրվա ընթացքում);

■ երկարաձգված (մի քանի շաբաթ, ամիս);

■ սեզոնային (ծախսերի և եկամտի միջև մեծ ժամանակային ընդմիջումով):

3) մուրհակ` բանկի պարտքային պարտավորություն, որը տրվել է ներկայացնողին.

4) ֆակտորինգ` դրամական պահանջի զիջման դիմաց ֆինանսավորում.

5) արտարժութային վարկ` տրամադրված վարելու համար լիցենզավորված բանկերի կողմից արժութային գործարքներ. Վարկավորման օբյեկտ՝ արտահանում-ներմուծում; համատեղ ձեռնարկությունների ընթացիկ գործունեությունը և այլն: Վարկի ստացում առեւտրային բանկայսպես թե այնպես

տնտեսվարող սուբյեկտ - ընթացակարգը հիմնականում ֆորմալացված է.

Տնտեսվարող սուբյեկտը հաճախորդ է, ով պետք է բանկին ներկայացնի բիզնես ծրագիր, վարկի ուղարկման ուղղությունների հիմնավորում, դրա մարման հաշվարկներ, որոնք որոշում են մայր գումարի և տոկոսների ժամանակին մարման հնարավորությունը: Բանկը կարող է գրավ պահանջել վարկի համար (կախված չափից և ժամկետից)՝ գրավադրելով անշարժ գույք, հողամաս; արժեթղթեր կամ այլ գույք, բավական վստահելի իրավաբանական անձի երաշխիք, վարկառուի նկատմամբ պարտքային պարտավորությունների դեպքում իր գույքով պատասխանատվություն կրող երաշխավոր, ապահովագրական ընկերության գրանցում վարկի պարտքի լրիվ կամ ուշ մարման ռիսկի համար: Չնայած տնտեսվարող սուբյեկտին, մշտական ​​հաճախորդներին, նրա բաժնետերերին վարկ տրամադրելու խիստ պայմաններին, բանկը կարող է արտոնյալ պայմաններով վարկեր տրամադրել զարգացման հատուկ առաջնահերթ ոլորտների համար:

Շուկայի զարգացումը ներառում է գործարար սուբյեկտների, ներառյալ ձեռնարկությունների և բանկերի միջև հարաբերությունների նոր ձևերի առաջացում և զարգացում: Բանկերը լիզինգի, ֆակտորինգի և ֆրանչայզինգի գործառնությունների ակտիվ մասնակիցներ են՝ էապես նվազեցնելով առանձին տնտեսվարող սուբյեկտների (կոնտրագենտների) ռիսկերը և բացառելով բանկից լրացուցիչ թանկարժեք վարկեր վերցնելու անհրաժեշտությունը:

Կոստոչկո Անաստասիա Ֆինանսատնտեսագիտական ​​ֆակուլտետի ուսանող

Անոտացիա. Հոդվածում քննարկվում են ընկերության գործունեության ֆինանսավորման աղբյուրները, բացահայտվում են վարկի դերի հիմնական դրսևորումները՝ կոնկրետ տնտեսական պայմանների ազդեցության տակ։ Կատարվել է Ռուսաստանի և ԱՄՆ-ի պարտքային բեռի համեմատական ​​վերլուծություն։ Արտացոլված են 2005-2015 թվականներին Ռուսաստանում ՀՆԱ-ի նկատմամբ մասնավոր հատվածին տրված վարկերի ծավալի վրա ազդող գործոնների ուսումնասիրության արդյունքները։ Կատարվել է ընկերության տնտեսական գործունեության ֆինանսավորման աղբյուր վարկի առավելությունների և թերությունների համեմատական ​​վերլուծություն բաժնետոմսերի թողարկման հետ։

Բանալի բառեր՝ ընկերության գործունեության ֆինանսավորման աղբյուրներ; բաժնետոմսերի թողարկում, վարկ; վարկի դերը; պարտքի բեռ; վարկավորման ծավալի վրա ազդող գործոններ.

Հիմնաբառեր՝ ընկերության ֆինանսավորման աղբյուրներ, բաժնետոմսերի թողարկում, վարկ, վարկի դեր, պարտքի բեռ, վարկավորման ծավալի վրա ազդող գործոններ:

Հարցնելով վարկի դերի մասին՝ արժե ի սկզբանե նշել, որ այն ունի օբյեկտիվ բնույթ, քանի որ այն որոշվում է իր էությամբ։ Միևնույն ժամանակ, կոնկրետ տնտեսական պայմանները էական ազդեցություն ունեն վարկի այս օբյեկտիվ դերի` վերարտադրման գործընթացում դրա օգտագործման արդյունքների իրականացման աստիճանի և բնույթի վրա: Սա թույլ է տալիս փաստել այն փաստը, որ վարկի դերը, ինչպես նաև դրա կիրառման շրջանակը անփոփոխ, կայուն չեն։ Եվ, ընդհակառակը, երկրում տնտեսական միջավայրի փոփոխություններով փոփոխություններ են տեղի ունենում նաև վարկի դերի և դրա կիրառման շրջանակի մեջ։ Քանի որ այս ասպեկտի գիտակցումը թույլ կտա ճիշտ հասկանալ հետագա միտքը՝ ճիշտ սահմանելով վարկի դերը, պետք է համոզվել, որ առաջադրված թեզը ճիշտ է, ուստի անդրադառնանք դրա վրա մի փոքր ավելի մանրամասն։

Օրինակ՝ փողի լիարժեք գործելու պայմաններում դրամական շրջանառության ոլորտում վարկի դերն ավելի քիչ էական է եղել, քան թանկարժեք մետաղների հետ չփոխանակվող թղթադրամների գործարկման դեպքում։ Դա պայմանավորված է լիարժեք փողի գործարկման պայմաններով, որոնց դեպքում փողի զանգվածի փոփոխությունը գործնականում կապված չէ վարկի օգտագործման հետ։ Այսպիսով, շրջանառության ոլորտում արժեքավոր փողի զանգվածի նվազումը ուղեկցվում է դրա վերածվելով գանձի և տեղի է ունենում գործնականում առանց վարկի մասնակցության։ Ընդհակառակը, շրջանառության մեջ գտնվող փողի ավելացումը կարող է գալ գանձից, բայց նաև առանց վարկի մասնակցության։

Հակադարձ պատկերը նկատվում է, երբ շրջանառության մեջ օգտագործվում են թերի թղթադրամներ։ Վարկի մասնակցությամբ շրջանառության մեջ դրանց զանգվածի ավելացում/նվազում տեղի է ունենում իրականացման հետ կապված վարկային գործառնություններբանկերը, որոնք «առանձնահատուկ դեր ունեն տնտեսության մեջ, ... ինչպես նաև բյուջետային համակարգ» .

Կարևոր է նաև նշել, թե վարկի դերի վրա ինչպես է ազդում վարկի որոշակի տեսակը տնտեսական համակարգ. Ի վերջո, Ռուսաստանն այժմ աստիճանաբար, փորձի ու սխալի միջոցով, անցնում է պլանային-վարչական տիպի տնտեսական համակարգից, որտեղ վարկի դերը, փաստորեն, դրսևորվում էր վարկավորման ավտոմատ բնույթով։ Վարկի վերաբաշխումը հաճախ հակախթանիչ դեր էր խաղում, քանի որ այն իրականացվում էր առանց տնտեսվարող սուբյեկտների վարկունակությունը հաշվի առնելու և օգտագործվում էր անարդյունավետ ճյուղերի վնասները ծածկելու համար՝ լավ աշխատող ձեռնարկությունների հաշվին։ Միշտ չէ, որ պահպանվել է վարկի մարման սկզբունքը։ Վարկավորման այս պրակտիկան, որը պատշաճ կերպով հաշվի չի առել կամ նույնիսկ հակասել է վարկի էական հատկություններին, զարգացել է տնտեսական համակարգի պլանային-վարչական տիպի ազդեցության տակ՝ դարձնելով այս գործիքն անարդյունավետ։ Սակայն վերջին տասնամյակների ընթացքում Ռուսաստանը հեռանում է այս տեսակից: Այս առումով այս հարցը աներևակայելի արդիական է, արդիական, քանի որ վարկի դերը պայմանների մեջ է շուկայական տնտեսությունլրիվ հակառակ է, դրա ճիշտ սահմանումը թույլ կտա Ռուսաստանին հաջողությամբ իրականացնել երկար սպասված անցումը շուկայական կառավարման տեսակի, որտեղ վարկի դերը տնտեսվարող սուբյեկտների արտադրական գործընթացի զարգացումն ու արդյունավետության բարձրացումն է, ինչը հանգեցնում է տնտեսության. աճը։

Արտադրող կազմակերպությունը, ինչպես ցանկացած այլ տնտեսվարող սուբյեկտ, ունի գործունեության ֆինանսավորման մի քանի աղբյուրներ, որոնք ներկայացված են Նկար 1-ում:

Վարկ է փոխառու միջոցներ, որոնք հանդիսանում են կազմակերպության գործունեության ֆինանսավորման արտաքին աղբյուր։

Համակարգելով ուսումնասիրված գրականությունը, ես տալիս եմ վարկի դերի հիմնական դրսևորումների ցանկը.

Վարկի դերը վերարտադրողական գործընթացի շարունակականության խթանման, կապիտալի շրջանառության արագացման գործում։ Վարկերը բավարարում են ընթացիկի ժամանակավոր անհամապատասխանությունները դրամական մուտքերև բիզնեսի ծախսերը: Արդյունքում հաղթահարվում են վերարտադրության գործընթացի կրկնվող ձգձգումները և ապահովվում շարունակականությունն ու արագացումը։ Վարկի այս դերը հատկապես կարևոր է սեզոնային արտադրության և որոշակի տեսակի ապրանքների իրացման գործում։ Այսպիսով, վերարտադրման գործընթացի շարունակականությանը նպաստելով՝ վարկը նաև դրա արագացման գործոն է։ Իհարկե, վարկն ուղղակիորեն չի կարող ազդել ապրանքների արտադրության ժամանակի կրճատման վրա, քանի որ այն ունի օբյեկտիվ սահմաններ, որոնք որոշվում են ոչ տնտեսական գործոններով, մասնավորապես արտադրության տեխնոլոգիայով։ Դրա ազդեցությունը վերարտադրության գործընթացի արագացման վրա արտահայտվում է արտադրանքի ֆունկցիոնալ ձևերի փոփոխման վրա ծախսվող ժամանակի կրճատմամբ, ինչը, ի վերջո, մեծացնում է միջոցների շրջանառության տեմպերը:

Վարկի դերը արտադրության ընդլայնման գործում. Միաժամանակ, վարկը կարող է օգտագործվել որպես միջոցների աղբյուր հիմնական միջոցների ավելացման համար՝ շենքեր, շինություններ, սարքավորումների ձեռքբերում և այլն։ Այս դեպքում այն ​​մեծացնում է ձեռնարկությունների կարողությունը արտադրության զարգացման համար անհրաժեշտ նոր հիմնական միջոցներ ստեղծելու համար։ Բացի այդ, վարկի օգտագործումը՝ որպես կապիտալ ներդրումների համար միջոցների աղբյուր, թույլ է տալիս ավելի հետևողական վերահսկել նման ծախսերի արդյունավետությունը՝ որոշելով ընթացիկ գործունեությունից ստացված շահույթից վարկերի մարման հնարավորությունը և սահմանելով վարկի մարման ժամկետներ վարկային գործունեության մարման ժամկետներում։ .

Վարկի խթանիչ դերը. Վարկային հարաբերությունները, որոնք ենթադրում են ժամանակավոր փոխառության արժեքի վերադարձ՝ տոկոսների տեսքով աճով, խրախուսում են վարկառուին ավելի ռացիոնալ օգտագործել վարկը, ավելի ռացիոնալ կառավարել տնտեսությունը վարկ ստանալիս: Վարկային հարաբերություններում միջոցների ներհատուկ մարումը, զուգորդված միջոցների օգտագործման համար վճարների հավաքագրման հետ, մեծացնում է հավաքագրված միջոցների չափի և դրանց օգտագործման ժամկետների խնայողության հետաքրքրությունը:

Վարկավորումը որպես նորարարությունների զարգացման գործոն. Վարկը ոչ միայն խրախուսում է արտադրության ընդլայնումը, այլև պարտադրում է վարկառուին նորամուծություններ կատարել՝ արտադրություն գիտական ​​մշակումների և նոր տեխնոլոգիաների ներդրման տեսքով։ Ընդհանրապես վարկային հարաբերություններարագացնել գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացը.

Ծանոթացել է տեսական կողմին այս հարցըԵկեք նայենք թվերին. Համեմատենք Ռուսաստանի ՀՆԱ-ում տրված վարկերի տեսակարար կշիռը ԱՄՆ-ի վարկավորման ծավալների հետ։ Համեմատության համար երկիր ընտրելիս առաջնորդվում ենք ոչ թե նրանով, թե որ պետությունն է մեզ ավելի մոտ տնտեսական զարգացումՕրինակ՝ Բրազիլիան, բայց որ երկրում ենք տեսնում հաջող, կայուն տնտեսական աճ։ Բացի այդ, Ամերիկան ​​մեր հիմնական մրցակիցն է համաշխարհային ասպարեզում, պետք է իմանալ հակառակորդի ուժեղ ու թույլ կողմերը։

Գծապատկեր 1. Մասնավոր հատվածին տրամադրված ներքին վարկերի ծավալի վերաբերյալ տվյալներ.

Գրաֆիկի վրա մենք տեսնում ենք Ռուսաստանի ՀՆԱ-ում մասնավոր հատվածին տրված վարկերի մի փոքր աճ՝ 2006 թվականի 31%-ից մինչև 56% 2015թ.-ին, մինչդեռ Ամերիկայում. այս ցուցանիշըունի 11 տարվա կայուն վիճակ՝ 200 տոկոսի սահմանագծի շուրջ, որը գրեթե 4 անգամ գերազանցում է մեր երկրում։

Հասկանալու համար, թե ինչու ենք ՀՆԱ-ի նկատմամբ հանրապետությունում տրված վարկերի ծավալի նման տեսակարար կշիռը, կօգտագործենք էկոնոմետրիկ հետազոտության գործիք՝ բազմակի ռեգրեսիա։

• - Ավանդի տոկոսադրույք (%) - ավանդների տոկոսադրույք (բացատրական փոփոխական xl);
• - վարկի տոկոսադրույք (%) - վարկերի տոկոսադրույք (բացատրական փոփոխական x2);
• - Տոկոսադրույքի սփրեդ (վարկավորման տոկոսադրույքը հանած ավանդի տոկոսադրույքը, %) - տարբերությունը տոկոսադրույքըվարկերի և ավանդների համար (բացատրական փոփոխական x2);
• - Մասնավոր հատվածին տրվող ներքին վարկ (ՀՆԱ-ի տոկոս) - ՀՆԱ-ի նկատմամբ մասնավոր հատվածին տրամադրված ներքին վարկերի ծավալը (կախյալ փոփոխական y-ը կատարողականի ցուցանիշն է):

Հայտարարված տվյալների զանգվածի համար ռեգրեսիոն հավասարում կառուցելով՝ ստացվել է հետևյալ հավասարումը.

y \u003d 36.02 + 8.76 * x1 - 3.97 * x2 + 0 * x1

Հարկ է նշել, որ Rnabl-ը ավելի մեծ է, քան Rcrit-ը, Ֆիշերի այս վիճակագրությունը մեզ ցույց է տալիս, որ հավասարումը նշանակալի է:

Բացատրական փոփոխականների առջև գտնվող գործակիցները մեզ ասում են, թե միջինում ինչպես կփոխվի արդյունավետ հատկանիշի արժեքը, եթե համապատասխան գործոնի հատկանիշը մեծանա մեկով մյուս բոլոր գործոնների ֆիքսված արժեքներով: Ստացված հավասարման մեջ y = 36.02 + 8.76*x1 - 3.97*x2 + 0*x1, ռեգրեսիոն գործակիցը 8.76 նշանակում է, որ ավանդի տոկոսների ավելացումը միջինում մեկ կետով հանգեցնում է վարկերի մասնաբաժնի ավելացմանը 8.76-ով։ %, պայմանով, որ մյուս գործոնները մնան անփոփոխ: Ռեգրեսիայի գործակից -

• 3.97 երկրորդ գործոնով նշանակում է, որ վարկի տոկոսների ավելացումը մեկ կետով հանգեցնում է միջինում վարկերի մասնաբաժնի նվազմանը.
• 3.97%՝ ենթադրելով, որ այլ փոփոխականները չեն փոխվում: Երրորդ գործակցով 0 ռեգրեսիոն գործակիցը նշանակում է, որ վարկի և ավանդի տոկոսադրույքի տարբերության մեկ կետով մեծացումը չի հանգեցնում որևէ փոփոխության, պայմանով, որ մյուս փոփոխականները չեն փոխվում:

Որից եզրակացնում ենք, որ ՀՆԱ-ի նկատմամբ մասնավոր հատվածին տրամադրվող ներքին վարկերի ծավալի վրա ամենամեծ ազդեցությունն ունենում է ավանդների տոկոսադրույքը։

Այնուհետև մենք կկատարենք տվյալների զանգվածի հարաբերական վերլուծություն, որպեսզի պարզենք «x» և «y» երկու փոփոխականների միջև կապի աստիճանը: Գծային հարաբերակցության գործակիցը r xy ընդունում է արժեքներ -1-ից մինչև +1: Եթե ​​հարաբերակցության գործակիցը բացասական է, դա նշանակում է, որ կա հակառակ հարաբերություն՝ որքան մեծ է մի փոփոխականի արժեքը, այնքան ցածր է մյուսի արժեքը: Կապի ուժը բնութագրվում է նաև հարաբերակցության գործակցի բացարձակ արժեքով։ Հարաբերակցության գործակցի արժեքի բանավոր նկարագրության համար օգտագործվում են հետևյալ աստիճանավորումները.

Հարաբերակցության գործակցի նշանը համընկնում է ռեգրեսիոն գործակցի նշանի հետ և որոշում է ռեգրեսիոն գծի թեքությունը, այսինքն. կախվածության ընդհանուր ուղղությունը (ավելացում կամ նվազում): Հարաբերակցության գործակցի բացարձակ արժեքը որոշվում է ռեգրեսիոն գծին կետերի մոտիկության աստիճանով։ Իրականացնելով հարաբերակցության վերլուծություն՝ ստացվել են հետևյալ տվյալները, տես Նկ.2:

Նկար 2. Տվյալների հարաբերակցության վերլուծություն

Որից կարող ենք անել հետևյալ եզրակացությունը, որ ամենաուժեղ կապը x1 և y փոփոխականի միջև է (ավանդների տոկոսադրույքը և ՀՆԱ-ի նկատմամբ վարկերի ծավալը): x2-ի (վարկերի տոկոսադրույքի) և y-ի միջև կապը թույլ է: Իսկ x3-ի (վարկի և ավանդի տոկոսադրույքի տարբերությունը) և y-ի միջև գործնականում բացակայում է։ Ինչն ամրապնդում է վերը նշվածը:

Այնուամենայնիվ, վարկավորումը ազատ կանխիկ դրամի վերաբաշխման միակ գործիքը չէ, այլընտրանքային տարբերակն արժեթղթերն են, որոնք նաև թույլ են տալիս մոբիլիզացնել անվճար կանխիկ գումար և ընկերությանը հնարավորություն տալ ապահովելու վերարտադրման գործընթացի շարունակականությունը, արագացնել կապիտալի շրջանառությունը և ընդլայնել իր արտադրությունը: հիմնական միջոցների ավելացման միջոցով: Արդյունքում, միանգամայն տրամաբանորեն հարց է առաջանում, թե ո՞րն է ընկերությունների գործունեության ֆինանսավորման լավագույն գործիքը: Այս հարցին պատասխանելու համար վերլուծենք ինչպես վարկի, այնպես էլ արժեթղթերի առավելություններն ու թերությունները, տես Աղյուսակներ 1 և 2:

Աղյուսակ 1. Վարկի առավելություններն ու թերությունները որպես գործունեության ֆինանսավորման աղբյուր:

Աղյուսակ 2. Բաժնետոմսերի թողարկման առավելություններն ու թերությունները որպես գործունեության ֆինանսավորման աղբյուր:

Ելնելով վերը նշվածից՝ կարելի է հետևյալ եզրակացությունները անել.

Տնտեսության զարգացման գործում վարկի դերը հետևյալն է.

• - կապիտալի շրջանառության շարունակականության ապահովում, որը ձեռք է բերվում պատրաստի արտադրանքի կանոնավոր վաճառքով և ներառում է ակտիվ առևտրային վարկավորում, ձեռնարկատերերի համար բանկային վարկավորման առկայություն, բավականաչափ զարգացած առկայություն. սպառողական վարկ. Կարևոր է նաև հումքի, նյութերի ժամանակին գնումը, հիմնական կապիտալի նորացումը։ Դա հնարավոր է դառնում կոմերցիոն կամ բանկային վարկ ստանալու միջոցով.
• - կապիտալի կենտրոնացման և կենտրոնացման արագացում, որը անհրաժեշտ պայման տնտեսական աճըև կայուն զարգացում, թույլ է տալիս ընդլայնել անհատական ​​կուտակման սահմանները։ Վարկերի օգտագործումը կարող է զգալիորեն կրճատել արտադրության ծավալների մեծացման, արտադրանքի արդիականացման և արտադրության և աշխատուժի արդյունավետությունը բարելավելու ժամանակը: Խոշոր ընկերությունները անհերքելի առավելություններ ունեն վարկավորման, չափի, վարկ ստանալու պայմանների և դրա օգտագործման տոկոսների առումով: Այս առավելությունները էական դեր են խաղում մրցակցային պայքարում, հանգեցնում են փոքր բիզնեսի կլանմանը ավելի խոշորների կողմից.
• - նպաստում է բաշխման ծախսերի կրճատմանը. Առևտրային վարկավորումը թույլ է տալիս արագացնել ապրանքների վաճառքի գործընթացը և նվազեցնել բաշխման ծախսերը: Վարկը թույլ է տալիս նվազեցնել բաժնետոմսերի պահպանման միավորի արժեքը՝ ընդլայնելով ապրանքների շրջանառությունը և վաճառքը:

գրականություն

• 1. Դիդենկո Վ.Յու. Ռազմավարական կառավարում` հիմնված կազմակերպությունների ֆինանսական կատարողականի հիմնական ցուցանիշների վրա: Կազմակերպությունների ռազմավարական կառավարում Համառուսաստանյան գիտական ​​հոդվածների փոփոխվող աշխարհում գիտագործնական կոնֆերանսմիջազգային մասնակցությամբ։ Պետերբուրգի Պետեր Մեծի պոլիտեխնիկական համալսարան. Ռազմավարական կառավարման վարչություն. Ազատման պատասխանատու՝ Ա.Ն. Բուրմիստրով. 2015. S. 94-95.
• 2. Մորկովկին Դ.Ե. Տնտեսության իրական հատվածի նորարարական զարգացման ֆինանսավորման խնդիրներն ու առաջնահերթությունները // Ֆինանսական համալսարանի տեղեկագիր. - 2015. - Թիվ 6 (90). - S. 39-49.
• 3. Մորոզկո Ն.Ի. Բանկային գործի հարկային վարչարարության առանձնահատկությունները // Հարկեր և հարկումներ. 2011. No 12. էջ. 24.

• Մորոզկո Ն.Ի. Բանկային գործի հարկային վարչարարության առանձնահատկությունները // Հարկեր և հարկումներ. 2011. No 12. էջ. 24. Կազմել է հեղինակը
• Կազմված է Համաշխարհային բանկից, data.worldbank.org/