Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выполняют множество различных операций.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка Российской Федерации (далее по тексту - ЦБ РФ). Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.

Банковские операции с ценными бумагами

Виды банковских операций с ценными бумагами показаны на рисунке 2.

Виды банковских операций

Рисунок 2 - Виды банковских операций с ценными бумагами

Рассмотрим эмиссионные операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Эмитент представляет собой юридическое лицо (группа лиц), государство или местные органы власти, осуществившие эмиссию - выпуск ценных бумаг - и несущие ответственность (согласно проспекту эмиссии) эти ценные бумаги перед инвесторами.

Очевидно, что основную роль среди эмитентов играет государство; оно располагает наибольшими финансовыми возможностями и регулирует рынок ценных бумаг.

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг; акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.

Эмитируя векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств. Целью выпуска акций является формирование уставного капитала. Уставный капитал акционерных коммерческих банков - это сумма номинальной стоимости его акций, приобретенных акционерами.

Привлечение дополнительного капитала акционерными банками может осуществляться путем размещения дополнительных акций. Банк может выпускать акции именные и на предъявителя. Могут также выпускаться обыкновенные и привилегированные акции.

Все вы­пуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат государственной регистрации.

Перейдем к инвестиционным операциям коммерческих банков.

Инвестиции - долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли.

Инвестиции бывают следующих видов:

• 1) прямые - вложение капитала непосредственно в производство, включая покупку, создание или расширение фондов предприятия. Обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируе­мым производством;
• 2) портфельные - вложение средств в долгосрочные ценные бумаги;
• 3) производственные - инвестиции, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий;
• 4) реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
• 5) контролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании;
• 6) неконтролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании;
• 7) иностранные - инвестиции, осуществляемые зарубежными собственниками в форме долгосрочного вложения капитала;
• 8) финансовые - международная кредитно-финансовая деятельность, включающая операции с ценными бумагами.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционные операции банка-это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи. Основной целью, которую преследует банк при расширении инвестиционной деятельности, является стремление расширить свое влияние, вывести его за рамки чисто банковской деятельности.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг состоит из формирования портфеля ценных бумаг, т.е. планирования, анализа и регулирования состава портфеля ценных бумаг, управления портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов.

Теперь рассмотрим посреднические операции коммерческих банков с ценными бумагами. Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки выполняют комплекс услуг. Среди них - привлечение средств на развитие производства (андеррайтинг - подписка, первичное размещение акций компаний-эмитентов, а перед этим анализ, оценка и установление предварительной цены выпускаемой ценной бумаги); сделки по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; формирование и управление инвестиционными портфелями клиентов; работа с клиентами-инвесторами по предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятия грамотного инвестиционного решения; брокерские и дилерские операции, депозитные операции. Банк может выступать в качестве консультанта клиента, в частности относительно вторичных эмиссий акций (частные и публичные размещения), выпуска корпоративных облигаций, реструктуризации активов, а также в качестве депозитария. Банк должен предоставлять клиентам информационное, правовое, аналитическое обслуживание. Все эти операции направлены на увеличение доходной части банка, повышение финансовой устойчивости и понижение риска банка.

Клиент банка нуждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструкции предприятия, или для освоения нового вида бизнеса, или для строительства нового предприятия). Так как этот клиент не занимается профессиональной деятельностью на финансовом рынке, он обращается за помощью к банку, который будет его финансовым консультантом (большинство корпораций поддерживают связь только с одним банком и предпочитают только с ним оговаривать условия продажи своих новых выпусков ценных бумаг). Банк помогает клиенту привлечь финансовые ресурсы, т.е. решить, что целесообразнее: размещение ценных бумаг, использование кредитных ресурсов или создание венчурных предприятий.

Банки могут совершать операции на рынке ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" брокерской признается деятельность по совершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокерпо поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокий профессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результата для инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку.

Как правило, брокер предоставляет клиенту информацию об эмитенте, о ситуации на рын­ке, проводит консультирование, заключает сделки на основании поручений клиента, а также исполняет сделки (получает сертификаты бумаг для клиента, перерегистрирует права в реестре и депозитарии на имя клиента или покупателя).

Технология биржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющийся спрос оформляется согласно правилам работы биржи заявкой на покупку (заказом на покупку), а предложения - заявкой на продажу ценных бумаг.

Брокеры и дилеры торгуют на биржах и во внебиржевых торговых системах. Среди наиболее известных российских фондовых бирж следует отметить Московскую межбанковскую валютную биржу (далее по тексту - ММВБ), Московскую центральную фондовую биржу, Московскую фондовую биржу, а также ряд фондовых бирж в крупнейших городах России (Санкт-Петербурге, Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске). При работе на рынке акции в первую очередь используется внебиржевая система торговли - Российская торговая система (далее по тексту - РТС).

Современный инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накану­не биржевого торга, либо в процессе его. Обязанность брокера - выполнить все указания, содержащиеся в заявке и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.

Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг.

Дилер работает на основе оферты, то есть адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. В предложении (оферте) должны быть оговорены существенные условия сделки по усмотрению дилера. Как правило, в ее состав входят цена покупки и/или продажи, минимальный (максимальный) объем одной сделки, срок действия оферты, порядок передачи ценных бумаг и платежа. Доход дилер получает за счет спрэда, то есть за счет разницы цен покупки и продажи. Как правило, в условиях конкуренции спрэды устанавливаются на довольно незначительном уровне (доли процентов), поэтому возможность для извлечения дохода содержится в увеличении оборота. Дилерская деятельность способствует увеличению ликвидности рынка.

Банки могут выступать в роли депозитариев на рынке ценных бумаг.

Депозитарии-организация, осуществляющая, хранение ценных бумаг своих клиентов и обслуживание этих ценных бумаг. Большую роль в обслуживании рынка ценных бумаг играет депозитарная деятельность банка. Она состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов и/или учету перехода прав на них. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобства использовании и передачи бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Взаимоотношения клиентов с депозитариями строятся на передаче (выдаче) им распоряжений на совершение тех или иных операций с бумагами, в том числе на основании документов, подтверждающих осуществление сделок купли-продажи. Депозитарии получают плату за свои услуги.

Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов депо - счетов ответст­венного хранения ценных бумаг. Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется переводом по счетам депо. Внутренним документом, регулирующим деятельность конкретного депозитария, является регламент.

Услуги депозитариев показаны на рисунке 3.

Рисунок 3 - Классификация услуг депозитариев

У сторон, заключивших сделку, предусматривающую движение ценных бумаг, возникают некоторые взаимные обязательства. Расчеты по бумагам и деньгам являются одним из этапов фазы расчетов - ключевого элемента процесса инвестирования в ценные бумаги. Расчеты по бумагам включают в себя списание ценных бумаг с одного счета и зачисление ценных бумаг на другой счет или вручение наличных ценных бумаг продавцом покупателю. Расчеты по деньгам включают в себя списание денежных средств со счета покупателя и зачисление их на счет продавца. На современном финансовом рынке подавляющая часть расчетов осуществляется в безналичной форме по­средством движения ценных бумаг и денег по счетам.

Помимо обеспечения расчетов по сделкам с ценными бумагами другой важной базовой услугой, оказываемой депозитариями, является хранение ценных бумаг. Хранение может осуществляться как в наличной, так и в безналичной форме. На современных финансовых рынках безналичное хранение ценных бумаг превалирует над наличным. Хранение наличных ценных бумаг должно осуществляться депозитариями в специально оборудованных хранилищах. Транспортировка ценных бумаг осуществляется либо инкассационными подразделениями депозитариев, либо специальными транспортными службами.

Для того чтобы иметь возможность хранить на своих пассивных счетах ценные бумаги к безналичной форме, депозитарий должен открыть активные счета либо в другом депозитарии, либо в реестре, в котором ведется учет выпуска. При этом депозитарий, в котором открыт счет, должен либо сам быть головным (центральным) депозитарием, в котором размещается весь выпуск ценных бумаг (в форме глобального сертификата или в ином виде), либо связан цепочкой междепозитарных отношений с таким центральным (головным) депозитарием или реестром. Без открытия счетов в других депозитариях и реестрах безналичное хранение ценных бумаг невозможно.

Корпоративными действиями называются услуги депозитариев, связанные с распределением доходов по хранимым ими ценным бумагам, обеспечением клиентам возможности реализации своих прав, в частности права голосовать на собраниях акционеров, я также с информированием владельца ценных бумаг о событиях, происходящих у эмитентов.

Новым видом деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Аналитические исследования и выработка рекомендаций, консультационное обслуживание клиентов, как правило, не приносят прибыли. Напротив, это одна из наиболее затратных сфер в банке. Тем не менее, современные банки в странах с развитыми финансо­выми рынками щедро тратят деньги на содержание своих исследова­тельских команд. Можно указать по крайней мере на две причины такой "любви" банкиров к аналитической деятельности. Во-первых, исследования и рекомендации, предоставляемые клиентам, являются "лицом" банка, характеризуют его возможности, указывают на качество услуг этого банка. Первый шаг в привлечении клиента - предоставление ему своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов. Во-вторых, качественная аналитическая работа лежит в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению финансирования.

Таким образом, мы рассмотрели теоретические аспекты магистерской работы, были рассмотрены экономическая сущность ценных бумаг, их виды, основы обращения. Также были рассмотрены банковские операции с ценными бумагами. Во второй главе перейдем к анализу операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества "Сбербанк России".

Тенденция современного периода -- активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг в прямой И опосредованной форме. В Японии, США и Канаде их место на фондовых рынках законодательно регулируется, поэтому банки используют косвенные пути участия в инвестиционной и Посреднической деятельности (трастовые компании, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков). В странах, где законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами, банки выступают эмитентами, посредниками и инвесторами.

В России выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, т.е. присутствие на нем с равными правами и коммерческих банков, и небанковских инвестиционных институтов. Кредитные организации на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов собственных эмиссионных и неэмиссионных бумаг, инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и посредников, выполняя операции по размещению, депозитарному учету ценных бумаг и управлению ими.

Классические операции банков с ценными бумагами можно объединить в несколько групп по критерию поставленных целей:

• · операции с целью поддержания резервов ликвидности (выпуск сертификатов, векселей);
• · операции с целью получения дохода в относительно долгий период (инвестиции в акции и облигации других эмитентов);
• · операции, аналогичные кредитованию субъектов хозяйствования (учет коммерческих векселей, факторинг);
• · операции по привлечению ресурсов посредством эмиссии собственных ценных бумаг (эмиссия акций и облигаций самим банком);
• · операции, в которых банк удовлетворяет потребности клиентов, выступая в качестве их агента (посредничество и услуги в размещении ценных бумаг).

Ликвидность баланса банка и пополнение его финансовых ресурсов могут быть обеспечены эмиссией банковских сертификатов.

Сертификат- это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему (см. табл. 2).

Депозитный сертификат может быть выдан только юридическим лицам, зарегистрированным на территории РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы.

Сберегательный сертификат выдается только физическим лицам.

По способу выпуска те и другие делятся:

• · на выпускаемые в разовом порядке;
• · выпускаемые сериями.

По способу оформления:

• · на именные;
• · на предъявителя.

По срокам обращения:

• · срочные;
• · до востребования.

Срок обращения по депозитным сертификатам установлен в пределах одного года, а по сберегательным - в пределах трех лет.

По условиям выплаты:

• · с регулярно выплачиваемой процентной ставкой до истечения расчетного периода;
• · с выплатой процентов в день погашения сертификата.

Погашение осуществляется тремя способами:

• · сертификатами нового выпуска;
• · безналичными перечислениями в другие виды вкладов или на счет до востребования;
• · наличными деньгами (для физических лиц).

Обязательными реквизитами являются:

• · наименование «депозитный» или «сберегательный» сертификат;
• · указание на причину выдачи (внесение депозита или сберега-тельного вклада);
• · дата внесения депозита;
• · дата погашения сертификата;
• · размер депозита или вклада;
• · безусловное обязательство банка вернуть внесенную сумму;
• · ставка процента по депозиту или вкладу;
• · сумма причитающихся процентов;
• · наименование и адреса банка-эмитента и именного вкладчика;
• · подписи двух ответственных лиц банка, отвечающих за выпуск сертификата, скрепленные печатью банка.

Вексель банка - это ценная бумага, содержащая безусловное долговое обязательство векселедателя (банка) об уплате определенной суммы векселедержателю в конкретном месте в указанный срок. Банковский вексель может быть использован его владельцем в качестве платежного средства за товары и услуги, может быть передан третьему лицу путем его индоссирования (см. Табл. 2).

Кредитные организации могут осуществлять следующие виды профессиональной деятельности (на основании специальной лицензии):

• 1) брокерскую,
• 2) дилерскую,
• 3) депозитарную,
• 4) управление ценными бумагами,
• 5) определение взаимных обязательств (клиринг),
• 6) ведение реестра владельцев ценных бумаг.

Брокерская деятельность- совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

В сферу деятельности брокеров входит и оказание консультаций по размещению ценных бумаг на вторичном рынке. Брокеры могут осуществлять свою деятельность при наличии специальной лицензии.

Банки, играющие роль брокеров, выполняют свою посредническую деятельность без получения специальной лицензии, если в уставе предусматривается брокерская деятельность. Банки, выступающие в роли брокеров, работают со своими клиентами на основе договоров поручения или договоров комиссии.

Дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. В качестве дилеров выступают различные инвестиционные институты, однако главную роль здесь играют банки. Их роль значительно возросла после того, как на финансовый рынок поступили государственные ценные бумаги.

Крупные клиенты могут иметь в банке собственного инвестиционного консультанта. Для особо крупных клиентов - инвесторов рынка государственных облигаций имеется возможность аренды терминалов и проведения сделок купли-продажи с помощью опытного специалиста банка.

По договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок ценные бумаги в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление ими в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Среди доверительных операций с ценными бумагами можно назвать:

• · первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиентов -- андеррайтинг);
• · ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами;
• · выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах либо путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);
• · управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указом займем клиента, продажа ценных бумаг по поручению клиента);
• · депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ценными бумагами). Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков.

Деятельность по управлению ценными бумагами- осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

• · ценными бумагами;
• · денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
• · денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговая деятельность- деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная деятельность- оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

На рынке ценных бумаг функционируют различные консалтинговые компании. В качестве консультантов могут выступать банки; они оказывают широкий спектр консультационных услуг:

• · экспертиза конкретных сделок;
• · изучение и прогнозирование конъюнктуры рынка фондовых активов;
• · правовое консультирование;
• · подготовка и организационно-методическое обеспечение эмиссии ценных бумаг;
• · организация и сопровождение допуска ценных бумаг на биржу;
• · разработка методической и нормативной документации по операциям с ценными бумагами;
• · оценка бумаг;
• · оценка портфеля (набора) бумаг, разработка общей портфельной стратегии, консультирование по поводу управления портфелем;
• · инвестиционное обслуживание;
• · разработка проектов договоров купли-продажи, договоров трастового управления.

Технологически эти операции весьма разнообразны. В операциях с ценными бумагами банки выступают эмитентом, инвестором, посредником – профессиональным участником рынка ценных бумаг. Операции банков с ценными бумагами в большинстве стран регулируются законодательно и нормативно. В Российской Федерации они регламентируются федеральными законами: "О банках и банковской деятельности", от 22.04.1996 № 39-ΦЗ "О рынке ценных бумаг", от 11.03.1997 № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе", от 11.11.2003 № 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах", а также нормативными актами Банка России.

В качестве эмитента банки выпускают собственные ценные бумаги (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя ). Как инвесторы они приобретают ценные бумаги за свой счет. При работе в качестве финансового посредника коммерческие банки выполняют функции дилера, брокера, депозитария, управляющей компании.

Банки осуществляют операции с ценными бумагами как в соответствии со своими целями, от своего имени и за свой счет, так и по заданию клиентов, в том числе от их имени и за их счет. В соответствии с технологическими особенностями и нормативной базой выделяются следующие виды банковских операций с ценными бумагами:

• эмиссионные;
• инвестиционные;
• операции банка как профессионального участника рынка ценных бумаг;
• операции с производными инструментами;
• срочные сделки с ценными бумагами.

Эмиссионными называются операции по разработке, выпуску и размещению банками собственных ценных бумаг. Это пассивные операции, с помощью которых банк формирует (увеличивает) уставной капитал и привлеченные (заемные) средства.

Инвестиционные операции – это активные операции по вложению банковских ресурсов в ценные бумаги других эмитентов: государства, корпораций, банков, эмитентов-нерезидентов.

Операции банка как профессионального участника рынка ценных бумаг осуществляются в Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", по которому к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся операторы-посредники этого рынка: брокеры, дилеры, управляющие компании, депозитарии, регистраторы. Если банк имеет соответствующие лицензии, то он вправе осуществлять следующие операции:

• брокерские;
• дилерские;
• доверительные (трастовые);
• депозитарные;
• операции по ведению реестра акционеров.

В качестве регистратора банки на основе соответствующей лицензии могут осуществлять операции (услуги) для своих клиентов по ведению реестра акционеров.

На рынке ценных бумаг (РЦБ) велик поток встречных платежей по расчетам между инвесторами и операторами за сделки с ценными бумагами. Ряд банков выполняют на РЦБ клиринговые расчеты по операциям с ценными бумагами участников рынка, т.е. проводят зачет встречных обязательств и требований.

К срочным операциям относятся сделки форвард, фьючерс, опцион, РЕПО, своп, в которых заключение сделки и расчеты по ней разделены во времени. К операциям с ценными бумагами относятся форвардные, фьючерсные, опционные и своповые контракты, в которых базисным активом являются ценные бумаги.

Трастовые операции – это доверительное управление портфелями ценных бумаг своих клиентов, в качестве которых выступают в первую очередь институциональные инвесторы. К ним относятся инвестиционные фонды юридических лиц, инвестиционные фонды физических лиц (например, ПИФы, взаимные фонды, хедж-фонды), а также пенсионные фонды и страховые компании. Кроме институциональных инвесторов потребность в доверительном управлении активами из ценных бумаг имеют крупные корпорации реального сектора экономики, а также физические лица.

Депозитарные операции – это операции учета и хранения безналичных (бездокументарных) ценных бумаг различных эмитентов, принадлежащих клиентам банка. В связи с потребностью клиентов покупать и продавать ценные бумаги на рынке депозитарный отдел банка (или банковский депозитарий) ведет лицевые счета (счета депо ) в разрезе видов, серий и траншей ценных бумаг и их владельцев, выдает выписки по счетам, подтверждающие наличие ценных бумаг у их владельца, осуществляет фиксацию обременения залогом ценных бумаг и др.

Перечисленные виды банковских операций с ценными бумагами являются основными. Однако перечень видов операций с ценными бумагами не ограничивается перечисленными. Кроме них существует ряд операций банков с ценными бумагами, которые по своему существу принято относить либо к собственно кредитным операциям (учет векселей, гарантийные операции с векселями – авалирование векселей ), либо сопутствующим кредитным операциям (например, залоговые операции с ценными бумагами ). Указанные операции рассматриваются в данном учебнике в разделе, посвященном кредитованию.

В последние десятилетия коммерческие банки испытывают возрастающую конкуренцию на рынке ценных бумаг со стороны небанковских институтов: финансовых компаний, инвестиционных компаний и фондов. В этих условиях банки стараются диверсифицировать свою деятельность на рынке ценных бумаг, расширяя спектр услуг на этом рынке для своих клиентов. Вместе с тем коммерческие и специализированные инвестиционные и трастовые банки остаются основными участниками и операторами этого рынка. Особенно высока их роль в инвестиционных операциях на рынке государственных ценных бумаг. Транснациональные и крупные коммерческие банки являются в настоящее время главными держателями государственных долгов во многих станах и, в частности, в странах евро- зоны, в которых в связи с мировым финансовым кризисом государственный долг за последние годы значительно вырос.

Банковские операции банков с ценными бумагами могут быть как активными, так и пассивными.

Российские банки имеют право осуществлять фондовые и доверительные операции. К этим операциям относятся: эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг; кредитование под залог ценных бумаг; покупка и продажа ценных бумаг за собственный счет и по поручению и за счет клиента; хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Таким образом, в зависимости от операций коммерческие банки могут выступать на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов. Объектом данных операций являются ценные бумаги.

Рассмотрим инвестиционную деятельность коммерческого банка. Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных операций по ряду положений. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение определенного сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предусматривают вложение средств банка на долгосрочный период времени до того, как эти средства вернутся к своему владельцу. При банковском кредитовании инициатором ссуд выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг.

Банковское кредитование напрямую связано с отношениями «банк-заемщик». Инвестирование же - это обезличенная деятельность банка.

Ключевые факторы, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности коммерческих банков, - это потребность в получении дохода и потребность в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

По типу ценные бумаги делятся на: отражающие отношения долга (займа) - долговые обязательства или облигации; отражающие отношения собственности - акции.

Долговые обязательства подразделяются на государственные ценные бумаги (рыночные и нерыночные) и облигации предприятий (корпоративные). Рыночные свободно продаются и покупаются на открытом рынке, нерыночные - эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (например, сберегательные сертификаты).

Наряду с основными ценными бумагами на фондовом рынке обращаются вспомогательные: векселя, чеки и сертификаты.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты на акции - документы, удостоверяющие размер собственности акционера: - банковские - письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств и праве на получение в установленный срок суммы вклада; - страховые - для страхования от несчастных случаев.

Операции коммерческого банка, связанные с размещением ресурсов в ценные бумаги (ЦБ), формируют его портфель ЦБ, который в зависимости от целей приобретения и котируемое™ на организованном рынке ценных бумаг делится на торговый портфель, инвестиционный портфельи портфель контрольного участия.

В торговый портфель включаются котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ЦБ, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы. Инвестиционный портфель составляют ценные бумаги, покупаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе. Портфель контрольного участия включает в себя ценные бумаги, приобретенные в количестве, которое обеспечивает получение контроля над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на нее. Такими ценными бумагами признаются акции, дающие право на участие в управлении делами акционерного общества, именуемые в дальнейшем - голосующие акции.

Ценные бумаги одного вида, выпущенные одним эмитентом, имеющие равные объемы закрепленных прав, называются эквивалентными.

Основу торгового портфеля составляют котируемые ценные бумаги, которые должны соответствовать следующим условиям: они должны быть допущены к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ЦБ (включая зарубежные открытые организованные рынки или организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), а д ля зарубежных организованных рынков или организаторов торговли - национального уполномоченного органа; их оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с требованиями ФКЦБ установлена для включения ценных бумаг в копировальный лист первого уровня; информация о рыночной цене этих ЦБ общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательствами о рынке ценных бумаг или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав (привилегий). Любые ценные бумаги, не отвечающие условиям, указанным выше, не котируются.

Портфель ценных бумаг коммерческого банка представлен на схеме 2.16.

Доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов называется инвестиционным доходом.

Если коммерческий банк покупает ценную бумагу и ставит ее на учет на счета баланса, то он приобретает права собственности на эту ценную бумагу. Списание ценной бумаги с учета на счетах баланса происходит в результате ее выбытия в связи с утратой прав на ЦБ (в том числе при реализации), погашением ценной бумаги либо невозможностью взыскания прав, закрепленных ценной бумагой. Если ЦБ перестает удовлетворять требованиям того портфеля, в котором она числится, то она должна быть перемещена в другой портфель или на счет учета вложений в просроченные долговые обязательства.

Фактические затраты на покупку ценных бумаг, включая затраты, связанные с их приобретением и выбытием (реализацией), а по процентным (купонным) долговым обязательствам - также процентный (купонный) доход, уплаченный при их приобретении, составляют вложения банка в ЦБ.

Если в балансе кредитной организации ценные бумаги учитываются по рыночной цене, то вложения в ЦБ периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резервы под обесценение ценных бумаг и на возможные потери не создаются. Переоценка ценных бумаг производится в целях определения балансовой стоимости ЦБ, которые находятся в портфеле банка, по состоянию на конец рабочего дня путем умножения их количества на их рыночную цену. В качестве рыночной цены признается рыночная цена ценной бумаги, рассчитанная организатором торговли в соответствии с требованиями ФКЦБ.

Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы под обесценение и/или резервы на возможные потери в порядке, установленном Банком России.

На организованном рынке ценных бумаг организатор торговли может установить различный порядок исполнения обязательств по поставке ЦБ и денежным расчетам по сделкам, заключенным в течение торгового дня (сессии), - так называемый принцип исполнения сделок. Ниже перечислены варианты реализации данного принципа: принцип брутто - обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке; принцип нетто - исполняется нетто-позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам проведенных торгов. Принцип формирования нетто-позиции отражен на схеме 2.17.

Нетто-позиция - разница между требованиями и обязательствами на поставку/получение ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов: нетто-позиция на поставку - превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов; нетто-позиция на получение - превышение требований над обязательствами на получение ЦБ одного выпуска; рассчитана по итогам проведенных торгов; сальдо расчетов - разница между требованиями и обязательствами по уплате/получению кредитной организацией денежных средств по итогам проведенных торгов.

Если рассматривать пассивные операции банков с ценными бумагами, то становится очевидно: целью таких операций является привлечение ресурсов и поддержание текущей ликвидности.

В главе, посвященной формированию уставного капитала банка, подробно разбираются операции, связанные с эмиссией собственных акций.

Для привлечения ресурсов банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. По этим видам ценных бумаг банк должен зарегистрировать и утвердить в территориальном отделении Банка России условия их выпуска и обращения. Данные сертификаты должны быть номинированы в рублях, отпечатаны на специальных бланках установленной формы и должны предусматривать определенные сроки обращения.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя, принадлежать резидентам и нерезидентам, выпускаться сериями и в разовом порядке. Владелец сертификата может передавать его другому лицу путем оформления уступки требования - цессии.

Сберегательный сертификат - это ценная бумага для привлечения вкладов населения, поэтому платежи по нему могут осуществляться как в наличной, так и в безналичной формах. Депозитный сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банками для привлечения ресурсов юридических лиц, и поэтому расчеты по нему производятся только в безналичной форме.

Кроме перечисленных ЦБ коммерческие банки активно работают с векселями. Вексель - это долговая ценная бумага, имеющая письменную форму, строго установленную законом, которая представляет собой финансовое обязательство (часто долгосрочного характера), подтверждающее вложение или выдачу на определенный срок финансовых ресурсов. Именно на основе этого определения вексельследует рассматривать как универсальный кредитно-расчетный документ, выполняющий несколько функций.

Одна из них - обеспечительная функция, т.е. оплата поставленных в кредит товаров, выполненных работ и оказанных услуг, гарантированных векселем. В этом случае вексельное обязательство имеет вторичный характер по отношению к договору поставки и обеспечивает надлежащее исполнение. Вторая важная функция - платежно-учетная.

Вексель становится объектом банковского учета и под него совершается платеж до наступления срока вексельного исполнения.

Если вексель процентный, то он приобретается за номинал (вексельную сумму), а проценты по нему начисляются и оплачиваются только при его погашении. В том случае если вексель дисконтный, то дисконт векселей - это учетный процент, взимаемый банком при их учете, на основании которого определяется разница в цене между номиналом и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя. Дисконт, взимаемый Банком России с банков при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

Векселя бывают простые и переводные (тратта). Простой вексель - зто обязательство, выдаваемое на имя кредитора. Переводной вексель предназначен для перевода ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Тратта - письменный приказ кредитора (трассанта) заемщику (плательщику-трассату) уплатить определенную сумму денег третьему лицу - предъявителю векселя (ремитенту).

Если рассматривать векселя в зависимости от целей выпуска и статуса эмитента, то необходимо выделить следующие виды: - коммерческий вексель - выдается заемщиком под залог товара при торговых сделках; может приниматься банками в залог кредита; - банковский - тратта, выставляется банками одной страны на своих корреспондентов из других стран; - казначейский вексель - выпускается государством для покрытия своих расходов; - финансовый вексель - выпуском и размещением его занимаются банки; - обеспечительский вексель - хранится на депонированном счете заемщика, применяется в случае существования длительной задолженности ненадежного заемщика и др.

В процессе обращения вексель передается от одного лица к другому посредством передаточной надписи - индоссамента. Различают несколько видов индоссаментов: полный, бланковый, инкассовый. Полный -это именной индоссамент, указывающий лицо, кому или по чьему приказу должен быть совершен платеж; бланковый - это индоссамент на предъявителя; инкассовый индоссамент - передаточная надпись, по которой принимающее вексель лицо вправе производить только взыскание по векселю. На основе такой надписи векселя принимаются банками на инкассо, т.е. для оказания услуг по взысканию платежей в пользу клиентов по принятым векселям. Кроме перечисленных существует еще залоговый индоссамент, по которому вексель передается в залог требования к лицу, передающему вексель.

Если плательщик согласен оплатить переводной вексель, то он его акцептует. При акцепте обязательно указывается дата. Плательщик может акцептовать только часть вексельной суммы.

Если имеется лицо, которое принимает на себя ответственность за выполнение вексельных обязательств, то оно должно оформить аваль -специальное вексельное поручительство, посредством которого полностью или частично гарантируется платеж. Такое лицо называется авалист. Портфель коммерческого банка может содержать векселя, выпущенные или авалированные органами федеральной власти, органами власти субъектов РФ, местными органами власти, а также векселя, выпущенные или авалированные органами государственной или местной власти других стран.

Таким образом, опираясь на анализ основных функций векселя, следует сделать вывод: вексель может использоваться как платежное средство, как обеспечение кредитов банка, как способ привлечения ресурсов банков (путем выпуска и продажи собственных векселей) и как инструмент вложения ресурсов с целью получения дохода посредством учета чужих векселей.

Коммерческие банки могут выступать в роли агента по подготовке, эмиссии и размещению облигаций регионов.

Например, Росбанк и Доверительный и инвестиционный банк (ДИБ) заключили соглашение с правительством Московской области о подготовке Московского областного внутреннего займа. Проспект эмиссии облигаций будет направлен в Министерство финансов в сентябре. Сумма займа составит 1,9 млрд руб., номинал облигаций - 1000 руб., срок обращения - 18 мес, доходность - 23%.

Таким образом банки привлекают ресурсы, необходимые для развития региона.

Коммерческие банки осуществляют также срочные операции с ценными бумагами, среди которых необходимо упомянуть следующие: варрант (ордер) - право держателя приобрести определенное число акций по определенной цене; опцион - ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по определенной цене в течение конкретного периода времени или на определенную дату. То есть покупатель опциона приобретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены). Кроме того, банки заключают фьючерсные контракты на покупку или продажу ценных бумаг через определенное время по обусловленной цене. Эти сделки аналогичны фьючерсным контрактам с валютой, описанным в разделе о валютных операциях банков.

По мере изменения экономических условий политика банка по работе с ценными бумагами пересматривается и обновляется на основе периодических отчетов и прогнозируемых данных.

Банки могут осуществлять следующие операции:
1) выпускать, покупать, продавать и хранить ценные бумаги:
2) оказывать брокерские и консультационные услуги на рынке ценных бумаг:
3) осуществлять расчеты по операциям с ценными бумагами, в том числе по поручению клиентов.
Различают следующие операции банков с ценными бумагами:
1) эмиссия ценных бумаг;
2) купля-продажа ценных бумаг других эмитентов;
3) хранение ценных бумаг;
4) управление ценными бумагами по поручению клиентов и пр.
1. Эмиссия ценных бумаг. Банки выпускают ценные бумаги в целях привлечения дополнительных денежных средств или для финансирования инвестиций. Банки могут выпускать акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Контрагентами банков по операциям с ценными бумагами являются покупатели ценных бумаг (инвесторы) и профессиональные посредники рынка ценных бумаг (брокеры и дилеры).
Банки выполняют следующие операции с собственными ценными бумагами:
1) непосредственная эмиссия собственных ценных бумаг;
2) выкуп на рынке собственных ценных бумаг с возможной последующей перепродажей.
При выпуске ценных бума! банки могут использовать различные технологии. Они могут размещать ценные бумаги посредством
их продажи заранее определенному узкому кругу инвесторов на основании взаимной договоренности (закрытая подписка) или, наоборот, среди широкого, заранее неопределенного круга инвесторов (широкая подписка). При выпуске долевых ценных бумаг (акций) банк становится объектом долевой собственности акционеров. При выпуске долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов) банк становится должником.
Участники банковских операций с ценными бумагами преследуют различные интересы:
1) банки стремятся привлечь денежные средства под более низкий процент и с наименьшими накладными расходами;
2) инвесторы, напротив, стараются получить максимально воз-можный доход от владения ценными бумагами, как процентный, так и от прироста курсовой стоимости;
3) посредники заинтересованы в максимально возможном воз-награждении за услуги.
Банки могут выкупать собственные ранее выпущенные ценные бумаги в целях:
1) поддержания рыночного курса своих ценных бумаг;
2) последующей льготной перепродажи своим сотрудникам;
3) последующего погашения акций;
4) досрочного погашения (выкупных) облигаций;
5) обмена на ценные бумаги другого вида.
В первом случае банки покупают на рынке собственные ценные бумаги для поддержания или стабилизации их рыночного курса, а также для последующей более выгодной перепродажи. Во втором случае выкуп ценных бумаг осуществляется для последующей продажи своим сотрудникам в целях поощрения или привлечения их к управлению банком. В третьем случае покупка акций осуществляется с целью их списания. Списание акций означает уменьшение уставного фонда и соответственно числа акционеров. В четвертом случае осуществляется досрочный выкуп облигаций с целью их погашения. Досрочный выкуп облигаций возможен, если он предусмотрен условиями их обращения. Такие облигации называются выкупнымиили отзывными.
Банки могут досрочно выкупать облигации по разным причинам, в том числе:
1) нет больше потребности в денежных средствах, привлеченных посредством выпуска облигаций;
2) по прогнозам среднерыночный процент может оказаться гораздо ниже предусмотренного в условиях обращения облигаций;
3) на запланированную дату погашения облигаций банк, по прогнозам, может оказаться в неустойчивом финансовом положении.
Досрочное погашение ценных бумаї выгодно банку и не всегда выгодно держателям облигаций, так как вместо потерянных процентов они могут получить лишь небольшое вознаграждение.
В пятом случае речь идет об обмене собственных ценных бумаг одного вида на другие. Банки могут обменивать, например, акции на облигации и, наоборот, - облигации на акции. Такой обмен происходит по инициативе инвестора, если возможность обмена предусмотрена условиями обращения ценных бумаг и доходность по ранее приобретенным ценным бумагам ниже, чем по ценным бумагам другого вида.
Обмен ценных бумаг одного вида на другие означает изменение:
1) правоотношений инвесторов с банком:
2) структуры капитала банка без осуществления внешних операций.
Если держатели облигаций банка обменяют их акции, то собственный капитал банка увеличится, а заемный уменьшится. И наоборот, если акционеры обменяют акции на облигации, то собственный капитал банка уменьшится, а заемный увеличится.
2. Купля-продажа ценныгх бумаг других эмитентов. Операции банков с ценными бумагами других эмитентов более разнообразны, чем в случае операций с собственными. Банки могут заниматься как их первичным размещением, так и сделками на вторичном рынке. При этом совершать сделки как от своего имени и за свой счет, так и по поручению и за счет клиента. Во втором случае банки являются посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг и получают от клиента за свое посредничество вознаграждение, которое зависит от объема сделки.
При первичном размещении ценных бумаг банки выступают в качестве посредников между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Посредничество заключается в распространении ценных бумаг эмитента среди инвесторов, которое осуществляется разными способами. При этом банки могут:
1) выкупить за свой счет весь выпуск ценных бумаг или определенную его часть, чтобы потом перепродать с надбавкой («полный выкуп с перепродажей»):
2) распространять ценные бумаги среди инвесторов, гарантируя
эмитенту выкупить нераспроданную часть выпуска («распространение с гарантией выкупа»);
3) распространять ценные бумаги среди инвесторов без гарантии выкупа нераспроданной части выпуска («распространение без гарантии выкупа»).
В случае выкупа всего выпуска банки выступают в качестве по-купателя для эмитента ценных бумаг и в качестве продавца для инве-сторов. В случае распространения с гарантией выкупа банк является комиссионером или поверенным для эмитента и продавцом для инвестора, а в случае выкупа остатка эмиссии - покупателем для эмитента. В случае распространения без гарантии выкупа банк выступает в качестве комиссионного и поверенного для эмитента.
Контрагентами банков при выполнении операций по первичному размещению ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Банки могут выполнять данные операции собственными силами или с помощью посредников.
Технология проведения банками операций с ценными бумагами других эмитентов на вторичном рынке может быть также различной:
1) банк заключает с клиентом договор комиссии о купле или продаже ценных бумаг по поручению клиента, на основании чего заключает от своего имени сделку купли-продажи с третьим лицом;
2) банк заключает с клиентом договор поручения о купле или продаже ценных бумаг, на основании чего заключает от имени клиента сделку купли-продажи с третьим лицом;
3) банк заключает договор поручения, как с продавцом, так и с покупателем ценных бумаг, на основании чего покупатель и продавец заключают договор купли-продажи ценных бумаг между собой.
В первом случае банк выступает в отношении клиента комиссионером, а клиент в отношении банка - комитентом. Третьим лицом является покупатель или продавец ценных бумаг. Во втором случае банк выступает в отношении клиента поверенным, а по отношению к третьему лицу - представителем клиента. Клиент выступает по отношению к банку доверителем. Третьим лицом выступает покупатель или продавец. В третьем случае банк выступает доверителем как по отношению к покупателю, так и продавцу ценных бумаг. Покупатель и продавец ценных бумаг выступают в отношении банка как доверители.
Клиенты обращаются к банку за посредничеством в целях быстрого заключения сделки на наиболее выгодных для себя условиях.
Банки могут заключать сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью получения дохода от этих операций. При этом задачи банков могут быть различными:
1) формирование и держание портфеля ценных бумаг, отвечающего инвестиционным целям банка.
2) спекуляции с ценными бумагами с целью извлечения прибыли за счет курсовой разницы;
3) «котировки» определенных ценных оума1. при которых банк выступает в качестве продавца или покупателя для всех желающих соответственно приобрести или продать эти ценные бумаги.
Спекулятивные операции с ценными бумагами, как и с другими финансовыми активами на других финансовых рынках, осуществляются с целью извлечения прибыли за счет изменения цены данного актива во времени и на разных рынках. Банк, как правило, работает с постоянными контрагентами и играет на краткосрочной конъюнктуре рынка.
В случае «котировок» банк отвечает на любую просьбу со стороны участников рынка о заключении сделки купли-продажи, заранее оговаривая стоимость ценных бумаг.
3. Хранение ценных бумаг. Банки могут осуществлять следующие операции по хранению ценных бумаг:
1) хранить и вести учет ценных бумаг клиентов по их поручению;
2) хранить и вести учет ценных бумаг, приобретенных за свой счет;
3) вести внебалансовые счета «депо».
Целью этих операций является:
1) обеспечение надежного хранения и точного учета ценных бумаг;
2) быстрое обслуживание клиентов при приеме и выдаче ценных бумаг;
3) осуществление перевода ценных бумаг со счета на счет по поручению клиентов.
Для их осуществления банк должен организовать:
1) хранение бланков сертификатов ценных бумаг в своем хранилище или в хранилище другого кредитного учреждения;
2) учет сданных на хранение ценных бумаг в документарной форме;
3) учет бездокументарных ценных бумаг, для чего открываются внебалансовые счета «депо»;
4) прием, выдачу, перевод и пересылку ценных бумаг со счета на счет и из хранилища в хранилище.
Контрагентами банка в этих операциях выступают:
1) владельцы ценных бумаг, сдавшие их на хранение;
2) доверители по организации многосторонних расчетов;
3) покупатели услуг банка;
4) участники по сделкам страхования.
4. Управление ценными бумагами по поручению клиентов. Управление ценными бумагами по поручению клиентов может осуществляться разными способами, в том числе:
1) посредством инкассации начисленных процентных и дисконтных доходов;
2) посредством инкассации сумм погашения по долговым ценным бумагам;
3) посредством обмена сертификатов и купонных листов в случае их замены эмитентов;
4) своевременное информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, при приобретении которых клиенты имеют какие-либо преимущества;
5) представление интересов клиентов на собраниях акционеров.
Клиенты заинтересованы в получении комплексного обслуживания, связанного с держанием ценных бумаг.