В зависимост от състоянието на икономическата ситуация се разграничават два основни типа парична политика, всяка от които се характеризира със собствен набор от инструменти и определена комбинация от икономически и административни методи на регулиране.

Рестриктивна парична политикае насочена към затягане на условията и ограничаване на обема на кредитните операции на търговските банки чрез повишаване на лихвените проценти. Прилагането му обикновено е придружено от увеличаване на данъците, съкращаване на държавните разходи и други мерки, насочени към ограничаване на инфлацията и подобряване на платежния баланс. Рестриктивната парична политика може да се използва както за борба с инфлацията, така и за изглаждане на цикличните колебания в бизнес активността.

Експанзионистична парична политикакато правило се придружава от разширяване на кредитирането, отслабване на контрола върху увеличаването на количеството пари в обръщение, намаляване на данъчните ставки и понижаване на нивото на лихвените проценти.

По отношение на мащаба на въздействие паричната политика може да бъде тотална и селективна. При тотална парична политика мерките на Централната банка се отнасят за всички кредитни институции, при селективна - за отделни кредитни институции или техни групи, или за определени видове банкови дейности.

3.Инструменти и методи за парично регулиране

В световната икономическа практика централните банки използват следните основни инструменти на паричната политика:

Промяна в стандарта задължителни резервиили така наречените задължителни резерви

Лихвената политика на централната банка, т.е. промяна на механизма за търговските банки да заемат средства от централната банка или да депозират средства на търговските банки в централната банка

Операции с държавни ценни книжа на отворен магазин

Операциите на централната банка на открития пазар в момента са основният инструмент на паричната политика в световната икономическа практика. Централната банка продава или купува ценни книжа по предварително определен курс, включително държавни ценни книжа, които формират вътрешния дълг на страната. Този инструмент се счита за най-гъвкавия инструмент за регулиране на кредитните инвестиции и ликвидността на търговските банки.

Парична политика, която предполага активизиране на кредитните транзакции и банковите финансови операции с цел повишаване на рентабилността на бизнеса.

Разширяването се превежда от латински като разширяване. Именно разширяването на сферата на влияние е определящият елемент на процеса на кредитна експанзия.

Характеристики на процеса

Темпът на разширяване може да варира. И така, при умерена активация те следват икономически растеждържава или за развитието на отделна икономическа единица. При ускорена експанзия активирането на паричната политика изпреварва темповете на икономически растеж.

Разширяването може да се извърши на микро ниво, за един икономически субект, и на макро ниво, в рамките на държавата.

Видове кредитна експанзия

• частни и обществени вноски на чужди пазари;
• издаване на експортни кредити;
• дъмпинг, валута и стоки;
• финансова помощ за страни от третия свят;
• застраховка срещу определени видове риск (валутен, кредитен, портфейлен) на експортни операции, извършвани от бизнеса.

С вътрешна експанзия, акции и облигации се купуват на открития пазар, валути от частни банкови организации, има отмяна на ограниченията върху обема на кредитирането и други действия, насочени към стимулиране на икономиката на държавата.

Кредитната експанзия не винаги е в състояние да реши поставените задачи, тъй като може да доведе както до положителни, така и до отрицателни резултати. Липса на полза или дори отрицателни последици възникват в следните случаи:

• източникът на разширяване не са реалните спестявания, а емисиите ценни книжабез сигурност;
• активирането на паричната политика се осъществява чрез издаване на облигации, а не чрез разширяване на кредитните услуги - по-скъп, но по-малко рисков процес;
• разширяването протича неконтролируемо, има само констатация на резултата, положителен или отрицателен;
• За активиране на процеса се привличат средства, взети на кредит.

Между 1991 г. и началото на 1995 г. Централната банка Руска федерацияпровеждаше политика на кредитни ограничения. Процентът на рефинансиране е увеличен от 20% от 1 януари 1991 г. на 210% от 15 октомври 1993 г. В периода от 29 април 1994 г. до 24 август 1994 г. ставката постепенно се намалява до 130%; съответно на 17.11.94 г. и 06.01.95 г.). През този период (1991 - началото на 1995 г.) Банката на Русия увеличи съотношението на задължителните резерви. Така към 1 юни 1991 г. нормата на задължителните резерви е 2%. Постепенно повишавайки това съотношение, Банката на Русия от 1 февруари 1995 г. въвежда диференциация на коефициентите на задължителни резерви в зависимост от условията и валутата на задълженията на търговските банки: за сметки до поискване и срочни задължения до 30 дни - 22%, за срочни задължения на банки от 30 дни до 90 дни - 15%, за срочни задължения над 90 дни - 10%, за разплащателни сметки във валута - 2%.
В резултат на тези строги мерки, предприети от главната банка за парично регулиране на икономиката, бяха постигнати следните резултати:

Таблица 1.4.1

през 1991-1995г

Анализирайки данните в таблицата, можем да заключим, че годишната стойност на индекса е значително по-висока потребителски ценинад съответната стойност на темпа на растеж парично предлагане, което показва провеждането на парична политика, насочена към компресиране на обема на паричното предлагане. Мерките за парично регулиране, предприети с цел ограничаване на инфлацията, поставената цел беше реализирана, което се вижда от динамиката на индекса на потребителските цени.
От пролетта на 1995 г Централна банкаРуската федерация провежда политика на кредитна експанзия. Процентът на рефинансиране е намален от 195% от 16 май 1995 г. на 21% от 6 октомври 1997 г. През същия период коефициентите на задължителни резерви се променят, както се вижда от данните в таблицата: Таблица 1.4.2
Промяна в нормите на задължителните резерви от 1.05.95 г. на 1.05.97 г

Таблица 1.4.3
Динамика на индекса на потребителските цени и темпа на годишно нарастване на паричното предлагане за агрегата М2 през 1996-1997 г.

Анализирайки данните в таблицата, можем да заключим, че има промяна в съотношението на динамиката на индекса на потребителските цени и темпа на нарастване на паричното предлагане за агрегата М2: темпът на растеж на паричното предлагане надвишава инфлацията процент за анализирания показател. Като цяло през 1996-1997 г. продължава положителната тенденция на спад на инфлацията. Ситуацията се променя през 1998 г. в резултат на августовската криза. Опитвайки се да предотврати криза, Банката на Русия, като паричен орган, повишава процента на рефинансиране. Първоначално процентът беше увеличен до 28% от 11 ноември 1997 г., след това до 42% от 2 февруари 1998 г., след което настъпва хаотична промяна в лихвения процент на рефинансиране: в периода от 11 юли 1997 г. до 1 август, 1998 г. курсът се променя 10 пъти, както нагоре, така и надолу. През същия период се увеличават задължителните резерви за привлечените от банките средства във валута: до 9% от 11 ноември 1997 г. и до 11% от 1 февруари 1998 г. Въпреки предприетите мерки кризата не може да бъде предотвратена. На 24 август 1998 г., за да смекчи отрицателното въздействие на кризата, Банката на Русия въвежда единен стандарт за средствата, привлечени от кредитни институции в рубли и чуждестранна валута, в размер на 10%. За Сбербанк на Русия съотношението на задължителните резерви за заемни средства в рубли беше намалено до 7%, след което седмица по-късно, на 1 септември 1998 г., задължителните резерви за заемни средства в рубли и чуждестранна валута за Сбербанк на Русия и кредитни институции в които делът на инвестициите в държавни ценни книжа (GKO-OFZ) в оборотни активи е 40% или повече, намалявайки до 5%; за кредитни институции, чийто дял на инвестициите в държавни ценни книжа в оборотни активи е 20-40%, изискванията за резерви за привлечени средства в рубли и чуждестранна валута са определени на 7,5%.
Въпреки прилагането на тези мерки, Банката на Русия не успя да предотврати инфлационен скок, докато индексът на потребителските цени за 1998 г. възлиза на 84,4%, темпът на нарастване на паричното предлагане за агрегата М2 е 20,9%.
В следкризисния период Банката на Русия продължава да прилага политика на кредитна експанзия, като постепенно намалява процента на рефинансиране. В същото време обаче основната банка на страната повишава задължителните резерви, в резултат на което едновременно действат два инструмента за парично регулиране от различни посоки, което доведе до следните резултати: Таблица 1.4.4.
Динамика на индекса на потребителските цени и темп
годишно увеличение на паричното предлагане за агрегата М2
през 1999 г. - 10 месеца на 2001 г

Анализирайки данните в таблицата, можем да направим следните изводи: темпът на растеж на паричното предлагане надвишава темпа на инфлация, базиран на индекса на потребителските цени. При значително нарастване на паричното предлагане (с 55.6% през 1999 г. и 62.5% през 2000 г.) цените на потребителските стоки нарастват съответно с 36.5% и 20.2%. През 2001 г. се отбелязва и положителната динамика на намаляване на темпа на инфлация. Следователно нарастването на общия обем на паричното предлагане не доведе до развитие на инфлационни процеси, което също показва регулаторната роля на основната банка на страната.

кредитна експанзия — Дистрибуция, интензивно разширяване на кредитните сделки и банковата дейност с цел реализиране на печалба. (Финансово-кредитен енциклопедичен речник / Под общата редакция на А.Г. Грязнова.-М., 2002 г.)
Основната цел на кредитната експанзия е борбата за най-печелившите пазари, източници на суровини и области за капиталови инвестиции. (Финансово-кредитен енциклопедичен речник / Под общата редакция на А.Г. Грязнова.-М., 2002 г.)
Кредитната експанзия се осъществява в рамките на страната чрез въздействието върху икономиката на основните инструменти на паричната политика на централната банка. Кредитната експанзия включва намаляване на сконтовия процент на централната банка (процент на рефинансиране), намаляване на лихвените проценти по ломбардни заеми, промяна в нормите на задължителните резерви, депозирани в централната банка (или тяхното премахване), закупуване на ценни книжа на свободния пазар нарастване на покупките от търговски банки чуждестранна валута, намаляване на лихвения процент по тези операции, премахване на количествените ограничения на заемите. Създаването на благоприятни условия за търговските банки разширява възможностите за капиталови инвестиции в икономиката и допринася за наводненията финансов пазаревтини платежни средства. Кредитната експанзия обаче не винаги води до икономическо възстановяване. В неблагоприятна среда търговските банкичесто не увеличават инвестициите си в реалния сектор на икономиката, а ги използват на пазара на ценни книжа за закупуване на финансови активи, като държавни ценни книжа. В тази връзка стимулиращ момент в дейността на държавата за привличане на допълнителен кредитен ресурс в икономиката е намаляването на доходността на ДЦК. (Съвременен финансов и кредитен речник / Под общата редакция на M.G. Lapusta, P.S. Nikolsky.-M., 2002)

В съвременната наука и практика понятието "разширяване" е широко разпространено. Според Великата съветска енциклопедия "разширяване" идва от латински разширениеи означава разширение, разширение. От икономическа гледна точка се смята, че експанзията е разширяване на сферата на икономическо влияние, икономическото действие на страна, концерн, фирма, политически асоциации, групи, държави чрез изтласкване на други държави, фирми, завладяване на пазари, придобиване източници на ресурси по икономически методи (например износ на капитал) един .

В литературата по паричните отношения кредитната експанзия се третира като вид икономическа експанзия, нейното съдържание също се свързва с експанзията. Произходът на този подход може да се намери в най-видния представител на австр икономическо училищеЛудвиг фон Мизес, който смята, че кредитната експанзия и кредитната експанзия са синоними. Впоследствие определението за кредитна експанзия като

„интензивно разрастване на кредитните сделки и банковите операции“ е преминало и в съвременната справочна литература 1 .

кредитна експанзия като икономически процесне е случаен, той действа като израз на модели икономическо развитие, отразяващи нарастването на материалното богатство и реалните спестявания. Породена от интересите на кредиторите и заемополучателите, кредитната експанзия характеризира развитието на паричната система.

Като елемент от развитието на кредита, кредитната експанзия възниква, съществува и се развива във фазата на икономическо възстановяване, проявява се като разширяване на кредитирането на набор от обекти и субекти, появата на нови области на приложение на кредита, като интензивно и дългосрочна експанзия оферта за заем. Според хоризонта на развитие кредитната експанзия действа като стратегически процес.

Разбира се, кредитната експанзия е не само количествен процес на разширяване на мащаба на кредитирането, но също така, според характеристиките на Международния валутен фонд, „промени в паричното предлагане в обращение“, „многократно увеличение“ кредитна масано до степен на откриване на кредитни сметки във верига банки.

Кредитната експанзия от институционална гледна точка не е само феномен, засягащ макрониво икономически отношенияно и процес, засягащ дейността на отделните банки. Ние вярваме, че кредитната експанзия намира своето проявление в дейността не само на кредитора, но и на кредитополучателя, който се нуждае от по-обемно привличане на заемен капитал, и в този случай изразява моделите на обращение и оборот на средствата както при макро и микро нивата на икономическите отношения.

В съвременната руска практика кредитната експанзия забележимо се проявява в разширяването на:

• ? субекти на кредитиране;
• ? обекти на кредитиране;
• ? условия на кредитиране;
• ? обезпечение на кредита;
• ? привлечени ресурси;
• ? такси за кредити;
• ? кредитни привилегии;
• ? износ на заемен капитал;
• ? експортни кредити;
• ? география на кредитните продукти.

Известно е, че преди десет години кредитирането на населението беше екзотично явление в руската банкова практика, с което търговските банки предпочитаха да се занимават юридически лица; Постепенно, в същото време, се променя и контингентът на кредитополучателите - все по-често обект на кредитиране стават пенсионери, лица навършили 70-75 години, както и млади хора, семейни двойки като колективни кредитополучатели. Ако в началото на 2000-те за заеми лицапредставляват 1-3% от кредитните инвестиции на банките, до началото на 2011 г. делът на кредитите за населението в кредитния портфейл достигна над 20%. Разбира се, този процес продължава и по-нататък.

Подобна картина се наблюдава и при разрастването на възможностите за кредитиране. С развитието на руската банкова практика все повече и повече материални резерви и производствени разходи попадат в орбитата на кредита. Постепенно банките, както в международната, така и във вътрешната практика, преминаха от кредитиране към частен обект към общ обект, от кредитиране материални запасидо разходите по заема, чието изплащане само в бъдеще би могло да гарантира връщането на заема. Известно е, че в западните страни някои банки и специални компании практикуват издаването на рискови заеми.

Кредитната експанзия на практика се проявява под формата на развитие на спешността на кредитирането. Националната статистика показва, че постепенно се разширява хоризонтът на средносрочните и дългосрочни кредити.

Таблица 1.1

Динамика на банковите кредити за предприятия и организации (в % от общия обем)

Както показват данните в табл. 1.1 дългосрочни заемидо началото на 2010 г., но спрямо началото на 2007 г. се увеличават с 2,5 пъти. Разбира се, това все още не е оптималното съотношение между дългосрочни и краткосрочни кредити, но положителното приложение е съвсем очевидно.

Кредитната експанзия се проявява и в разширяването на обхвата на кредитното обезпечение. Известно е, че в съвременната практика кредитите се обезпечават не само с обезпечение материални ценностии имущество, но също и голямо разнообразие от видове ценни книжа, финансови инструменти (акции, облигации, бонове, сертификати, застрахователни полиции т.н.). В някои случаи изплащането на заема е обезпечено не само от материалния обект на заема и различни финансови задължения, но и от личното имущество на кредитополучателя.

За съжаление, в орбитата на предоставянето в съвременната практика различни кредитни деривати започват да придобиват все по-голям мащаб, като обем значително надвишава обема на брутния вътрешен продукт. „Надутата“ сигурност и „балоните“, свързани с нея, както знаете, се превърнаха в източник на спекулации, „прегряване“ на икономиката и в резултат на това причина за настоящата финансова и икономическа криза.

Кредитната експанзия може да бъде подхранвана от разширяването на ресурсната база на банките. Обикновено в този случай можем да говорим както за вътрешни, така и за външни източници. Известно е, че вътрешните източници за разширяване на ресурсната база на руските търговски банки се оказаха значително по-малко от потребностите от кредити, които демонстрираха предприятията и организациите. Използвайки външни източници (заеми от чуждестранни банки и компании), местните банки успяха значително да увеличат своите кредитни инвестиции; експанзията на кредита чрез външни заеми получи допълнителен „полъх“.

Разширяването на кредитирането на икономическите субекти може да се осъществи и чрез лихвената политика на банките, която стимулира търсенето на кредит (намаляване на таксите за ползване на кредит) и притока на депозити за последващото им преразпределение на кредитна основа. Известно е, че ниско лихвен процентно заемите за закупуване на недвижими имоти в Съединените щати доведоха до широкото развитие на ипотечните кредити, но, както се оказа, без правилна оценка на кредитоспособността на кредитополучателите и впоследствие - до значителни загуби за кредитните институции.

Кредитната експанзия, особено по време на нейния бум, критичната точка, може да бъде придружена от либерализация на кредитирането. Подценената „линия на разделяне“ на кредитополучателите, по-либералният подход към оценката на кредитоспособността на кредитополучателя води до увеличаване на мащаба на кредитирането и в случай на неблагоприятно развитие се превръща в колапс както на кредитора, така и на кредитополучателя. Според А. Свистън спазването на стандартите за кредитиране оказва влияние върху бизнес цикъл. Затягането на кредита с 20% намалява бизнес активността с 0,75% в рамките на една година и с 1,25% след две години 1 . Други автори стигат до същите изводи, като отбелязват спад в нивото на БВП при общо намаляване на обема на кредита.

Във външните икономически отношения кредитната експанзия се проявява под формата на износ на заемни капитали и разширяване на експортните кредити. Подхранван от излишък на капитал в страната, кредитната експанзия преодолява националните граници, позволява на кредиторите да завладеят нови граници и пазари и увеличава предлагането на кредит в нови географски граници.

За развиващи се държавикредитната експанзия може да се осъществи в рамките на националните граници, да се разпространи в територии, които са по-малко обхванати от банкови продукти и услуги, но изпитват необходимост от развитие на производство и обращение, кредитни и сетълмент услуги. Кредитната експанзия в такава ситуация дава възможност за разработване на нови територии, насърчаване на развитието както на отделни индустрии, така и на регионалната икономика и социално-икономическото развитие на страната като цяло.

Във всички тези случаи кредитната експанзия се проявява не като просто разширяване на мащаба на кредитирането, а като навлизане на кредита в нови области на човешката дейност, интензивно, широкомащабно развитие на кредита, придружено от увеличаване на предлагането на кредит, и разширяване на мащаба на заемните стоки.

Разрастването на кредита е един от моментите на кредитната експанзия, но може да се прояви и извън кредитната експанзия. В този смисъл експанзията на кредита все още не е кредитна експанзия. Известно е например, че в условията на икономическа депресия, в следкризисната икономика има известно съживяване на кредитирането, връщане на кредита на предишните му предкризисни позиции. Може да се каже, че след възстановяването на икономиката разширяването на кредита отразява възстановяването кредитни отношенияслед тяхната криза. Кредитната експанзия започва да се проявява в пълна степен след депресията, на етапа на възстановяване, в периода на натрупване на заемен капитал, търсене на сфера на парична подкрепа, значително разширяване на бизнес дейността на икономическите субекти.

Федоров Б.Г. Нов англо-руски банков и икономически речник, Санкт Петербург, 2006. С. 221.