Раздели на сайта
Избор на редакторите:
- Основната сграда на Московския държавен университет на Sparrow Hills MSU, когато е построена
- Какви разходи могат да бъдат приписани на увеличението на стойността на Помещенията?
- Основен ремонт или модернизация
- Какво се случва, когато населението на света спре да нараства?
- Как да деактивирате "Автоматично плащане" чрез мобилната банка на Сбербанк и да промените настройките
- Застрахователни програми на Сбербанк
- Кредитни и дебитни карти на Сбербанк: видове и цена
- Пластмасова карта "Мир" на Сбербанк: предимства и недостатъци на системата
- Какви документи са необходими
- Свържете благодарствени бонуси от Sberbank чрез iphone
реклама
Инвестиционна възвръщаемост на инвестирания капитал. Възвръщаемост на общия капитал на предприятието (ROE, ROCE) |
Обмисли възвръщаемостта на капиталапредприятия. Нека се задълбочим в анализа на два коефициента, които определят възвръщаемостта на собствения капитал: възвръщаемостта на капитала(ROE) възвръщаемост на вложения капитал(ROCE). Дефиниции за възвръщаемост на собствения капитал и използвания капиталКоефициент на възвръщаемост на собствения капитал (Възвръщаемост на собствения капитал, ROE) показва колко ефективно собствената компания пари в брой. Възвръщаемост на вложения капитал(Възвръщаемост на вложения капитал, ROCE) показва ефективността на инвестирането в предприятието, както на собствени, така и на заемни средства. Показателят отразява колко ефективно предприятието използва собствения си капитал и дългосрочно привлечените средства (инвестиции) в своята дейност. За да разберем възвръщаемостта на капитала, ще анализираме и сравним две съотношения ROE и ROCE. Сравнението ще покаже разликата между едното и другото. Схемата за анализиране на две съотношения на възвръщаемост на капитала ще бъде следната: разгледайте икономическа същносткоефициенти, формули за изчисление, стандарти и ние ще ги изчислим за местно предприятие. Възвръщаемостта на капитала. Икономически субект Коефициентът на възвръщаемост на вложения капитал (ROCE) се използва на практика от финансовите анализатори за определяне на възвръщаемостта, която една компания носи от инвестирания капитал (както собствен, така и зает). За какво е? За да можете да сравните изчисления коефициент на рентабилност с други видове бизнес, за да оправдаете инвестирането на средства. възвръщаемост на общия капитал. Сравнение на показателитеROE иROCE
За да разберете по-добре разликата между коефициентите на възвръщаемост на собствения капитал, не забравяйте, че ако компанията няма привилегировани акции (дългосрочни задължения), тогава стойността на ROCE=ROE. Как да четем възвръщаемостта на собствения капитал?Ако коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал (ROE или ROCE) намалее, това означава, че:
Ако коефициентът на възвръщаемост на капитала (ROE или ROCE) расте, това показва, че:
Възвръщаемостта на капитала. Синоними на коефициентаПомислете за синоними за възвръщаемост на собствения капитал и възвръщаемост на използвания капитал, тъй като те често се споменават по различен начин в литературата. Полезно е да знаете всички имена, за да избегнете объркване в термините.
Фигурата по-долу показва точността на оценката на състоянието на предприятието с помощта на различни коефициенти. Коефициентът на вложен капитал (ROCE) е полезен за анализ на предприятия, където има висок интензитет на използване на капитал (често инвестиран). Това се дължи на факта, че съотношението на заетия капитал използва набраните средства при своето изчисляване. Използването на съотношението на вложения капитал (ROCE) ви позволява да направите по-точно заключение за финансови резултатикомпании. Възвръщаемостта на капитала. Формули за изчислениеФормули за изчисляване на възвръщаемостта на собствения капитал. Коефициент на възвръщаемост на собствения капитал = Нетна печалба/Собствен капитал = Коефициент на вложен капитал = Нетна печалба / (Собствен капитал + Дългосрочни пасиви) = В чуждестранната версия формулата за възвръщаемост на собствения капитал и възвръщаемост на използвания капитал ще бъде както следва:
Net Income - нетен доход, Друга чуждестранна формула (според МСФО) за възвръщаемост на вложения капитал:
Често чуждестранните източници използват EBIT (печалба преди данъци и лихви) във формулата за изчисляване на ROCE, в руската практика често се използва нетният доход. Видео урок: „Възвръщаемост на инвестирания капитал“
Рентабилност капитал. Изчисление на примера на ОАО "Мечел".За да разберем по-добре каква е възвръщаемостта на капитала, нека разгледаме изчисляването на двата му коефициента за местно предприятие. За да оценим възвръщаемостта на капитала на Мечел OAO, ще вземем финансовите отчети за четири периода на 2013 г. от официалния уебсайт и ще изчислим показателите ROE и ROCE. Възвръщаемост на собствения капитал за Мечел ОАО-1 Възвръщаемост на собствения капитал за Мечел ОАО-2 Възвръщаемост на собствения капитал на Мечел OAO Коефициент на възвръщаемост на собствения капитал 2013-1 = -3564433/126519889 = -0,02 Възвръщаемост на използвания капитал 2013-1 = -3564433/(126519889+71106076) = -0,01 Не избрах съвсем успешно примера за баланса на предприятието, тъй като рентабилността за всички периоди беше по-малка от 0, което показва неефективността на предприятието. Въпреки това общото изчисление за коефициентите на възвръщаемост на собствения капитал е ясно. Ако имахме приходи, тогава съотношението на тези два коефициента би било следното: ROE>ROCE. Ако разгледаме и възвръщаемостта на активите на предприятието (ROA) във връзка с коефициентите на възвръщаемост на капитала, тогава неравенството ще бъде както следва: ROA>ROCE>ROA. Едно предприятие може да се разглежда като потенциален инвестиционен обект, когато ROCE (и, съответно, ROE) > безрискови / нискорискови инвестиции (например банкови депозити). Резюме И така, разгледахме възвръщаемостта на собствения капитал. Той включва изчисляването на две съотношения: възвръщаемост на собствения капитал (ROE) и възвръщаемост на вложения капитал (ROCE). Възвръщаемостта на собствения капитал е един от ключовите показатели за ефективност на едно предприятие, заедно с такива фактори като възвръщаемост на активите и възвръщаемост на продажбите. Можете да прочетете повече за коефициента на възвръщаемост на продажбите в статията: „. Тези коефициенти са полезни за изчисляване на собствениците на предприятието и инвеститорите, за да намерят подходящ обект за инвестиция. Възвръщаемостта на собствения капитал, подобно на други показатели за рентабилност, показва ефективността на бизнеса. По-точно за това как работят парите на собствениците, вложени в капитала на компанията. Казано по-просто, рентабилността помага да се разбере колко копейки печалба носи на компанията всяка рубла от собствения й капитал. Възвръщаемостта на собствения капитал е в състояние да даде представа на инвеститора или неговите специалисти колко успешно компанията успява да поддържа възвръщаемостта на капитала на подходящо ниво и по този начин да определи степента на нейната привлекателност за инвеститорите. Картата с резултати има подобен показател - възвръщаемост на активите ( вижте "Определяне на възвръщаемостта на активите (формула на баланса)" ). Но за разлика от него, възвръщаемостта на собствения капитал позволява да се прецени точно работата на нетния собствен капитал на предприятието. В същото време привлечените средства, изразходвани за придобиване на собственост, също могат да попречат на възвръщаемостта на активите. И така, как се изчислява рентабилността? Как да намерите коефициента на възвръщаемост на собствения капиталРентабилността винаги е съотношението на печалбата към обекта, чиято възвръщаемост трябва да бъде оценена. В този случай разглеждаме собствения капитал. Така че ще разделим печалбата от него. Във финансовия анализ възвръщаемостта на собствения капитал обикновено се обозначава с помощта на съотношението ROE (съкратено от англ. return on equity). Използваме тази нотация и след това формулата за изчисляване на индикатора може да изглежда така: ROE = Pr / SK × 100, Pr - нетна печалба (показателят за възвръщаемост на собствения капитал се разглежда само за нетната печалба). SC - собствен капитал. За да бъде изчислението по-информативно, се взема средно SC. Най-лесният начин да го изчислите е като съберете данните за началото и края на периода и резултата разделите на 2. Възвръщаемостта на собствения капитал е съотношение, което има относителен характер, обикновено се изразява като процент. Факторен анализ на възвръщаемостта на собствения капиталПонякога за изчислението се използва друга формула - така наречената формула на Дюпон. Изглежда така: ROE \u003d (Rev / Ext) × (Ext / Act) × (Act / SK), където: ROE е желаната доходност; Pr - чиста печалба; Vyr - приходи; Акт - активи; SC - собствен капитал. Това е факторният анализ на рентабилността. Възвръщаемост на собствения капитал - балансова формулаТози показател може да се намери не само чрез изчисление, но и от отчетни документи. И така, има прост отговор на въпроса как да намерите собствен капитал в баланса. За определяне на възвръщаемостта на собствения капитал се използва информацията, съдържаща се в редовете на баланса (формуляр 1) и в отчета за доходите (формуляр 2). Балансът ще изглежда така: ROE = ред 2400 формуляр 2 / ред 1300 формуляр 1 × 100. За повече информация относно баланса вижте статията „Попълване на формуляр 1 на баланса (образец)“ , и относно формуляр 2 - „Попълване на формуляр 2 на баланса (образец)“ . Рентабилност или възвръщаемост на собствения капитал - нормативна стойностОсновният критерий, използван при оценката на възвръщаемостта на собствения капитал, е сравнението на този показател с възвръщаемостта на инвестициите в други бизнес сфери, напр. ценни книжадруги компании. За оценка на ефективността на инвестициите широко се използва стандартната стойност на ROE. Обикновено инвеститорите се ръководят от стойности от 10 до 12%, които са характерни за бизнеса в развити страни. Ако инфлацията в държавата е висока, тогава възвръщаемостта на капитала се увеличава съответно. За Руската икономика 20% се считат за нормални. Ако индикаторът отиде в "минус" - това вече е тревожен сигнал и стимул за увеличаване на възвръщаемостта на капитала. Но значително превишаване на нормативната стойност също е неблагоприятна ситуация, тъй като инвестиционните рискове се увеличават. РезултатиРентабилността или възвръщаемостта на собствения капитал е важна за оценката на ефективността на предприятието. За намиране на този показател се използват няколко формули, данните за които се вземат от редовете на баланса и отчета за доходите. Различните показатели за рентабилност са много удобен и ефективен инструмент за оценка на икономическото благосъстояние на предприятието. Сред многобройните видове показатели важна роля играе възвръщаемостта на собствения капитал, чиято формула ви позволява да оцените колко ефективно са инвестирани собствените средства на компанията в производството. Друг коефициент помага да се оцени ефективността на привлечените средства - възвръщаемостта на заетия (ангажирания) капитал. Концепцията за възвръщаемост на собствения капиталТака че в общ изгледпоказателят възвръщаемост на собствения капитал се обозначава със съкращението ROE - Return On Equity. Коефициентът ясно показва какъв икономически ефект е успяла да постигне фирмата от инвестирането на собствени финансови средства в производството.
Очевидно изчисляването на показателя има смисъл само ако предприятието разполага със собствен капитал. В други случаи изчислението просто ще даде отрицателни стойности, които са неподходящи за анализ. Възвръщаемостта на инвестирания капитал (ROIC) измерва ефективността на използването не само на собствения капитал на организацията, но и на заемни средства. Формули за изчислениеВъзвръщаемостта на собствения капитал се определя с помощта на данни за нетния доход и собствения капитал на фирмата. Като заместите стойностите на печалбата за различни интервали от време (месец, тримесечие, година), можете да видите колко ефективно е работил собственият капитал през този период. Както всяка друга стойност, възвръщаемостта на капитала се изчислява като процент, което улеснява анализирането и ви позволява да сравнявате вашите стойности с тези на конкурентите. ROE = нетен доход / собствен капитал * 100% Стойността на нетния доход може да се извлече от отчета за приходите и разходите, а собственият капитал - от пасивите баланса. За да изчислите коефициента за период, който не е равен на една година, но в същото време да видите сравними годишни цифри, формулата ще трябва да бъде малко сложна: ROE = Нетна печалба * (365 / Брой дни в период на фактуриране) / ((Собствен капитал в началото на периода - Собствен капитал в края на периода) / 2) * 100%
ROE (формула на Dupon) = (Нетен доход / Приходи) * (Активи / Собствен капитал на фирмата) * (Приходи / Активи) = Марж на нетната печалба * Финансов ливъридж * Оборот на активите Под финансов ливъридж (финансов ливъридж) е обичайно да се разбира съотношението на привлечените средства на организацията към нейните собствени. ROIC = Нетни приходи / (Собствен капитал + дългосрочни пасиви) * 100% Изчисляване на балансаКакто всички други видове показатели, възвръщаемостта на собствения капитал и инвестирания капитал могат да бъдат изчислени с помощта на балансови формули. В този случай формулите за изчисление ще изглеждат така: ROE = Стойност на ред 2400 / Стойност на ред 1300 * 100%, ROIC = Стойност на ред 2400 / Сума от редове 1300 и 1400 * 100% Как да анализираме индикаторите правилноАнализът на стойностите на възвръщаемостта на собствения капитал може да бъде сериозна помощ при оценката на потенциалния доход при инвестиране в определен бизнес. Нивото на дивидентите и инвестиционната привлекателност на компанията като цяло до голяма степен зависят от стойността на коефициента.
Несъмнено колкото по-висока е стойността на индикатора, толкова по-добре. Тук обаче също може да има подводни камъни. След внимателно изучаване на формулата на Dupont може да се разбере, че високата стойност на коефициента може да се дължи на голям финансов ливъриджкогато делът на заемния капитал значително надвишава дела собствени средствапредприятия. В този случай се постига висока стойност на ROE поради значителни финансови рискове. Колко оправдана е такава стратегия, всеки бизнесмен трябва да реши сам.
И обратно, ако има увеличение на разглежданите показатели, това дава основание да се говори за следните тенденции:
Пример за изчисляване на коефициентиОбмислете процедурата за изчисляване на коефициентите ROE и ROIC за условното Руско предприятие. За да оценим ефективността и да проследим динамиката, ще разгледаме финансовите отчети на предприятието за 4-то тримесечие на 2016 г. И така, стойностите на ред 1300 (общо за раздела "Капитал и резерви") са: Q1 2016 - 102 345 294 рубли, Стойностите на ред 1400 (общо за раздела Дългосрочни задължения) са: Q1 2016 - 81 845 543 рубли, В ред 2400 (Нетна печалба / загуба) виждаме следните индикатори: Q1 2016 - -3 134 561 рубли,
ROE показатели: ROE 2016-1 = -3 134 561 / 102 345 294 * 100% = -3,06% ROIC индикатори: ROIC 2016-1 = -3 134 561 / (102 345 294 + 81 845 543) * 100% = -1,70% От направените изчисления компетентен анализатор ще може да извлече много ценна информация, както и да направи редица важни заключения:
За реални предприятия изчислението се прави по подобен начин. всичко необходимата информация, като правило, могат да бъдат намерени на официалните уебсайтове на организациите. Сравнение на показателитеЗа по-добро разбиране на разликите между възвръщаемостта на собствения капитал и вложения капитал, тяхната икономическа същност може да бъде представена под формата на малка обобщена таблица:
Какви стойности да търситеГоворейки за някои референтни стойности, трябва ясно да се разбере, че средните коефициенти до голяма степен ще зависят от макроикономическите показатели и общата икономическа ситуация в страната. Така за страните с развита пазарна икономика средните стандартни стойности на възвръщаемостта на собствения капитал са приблизително 10-12%. Именно върху такива цифри е обичайно да се фокусира, например, в Обединеното кралство или САЩ.
Например обикновени банкова сметкаможе да гарантира доход в размер на 9% годишно. Бизнесът, в който предприемачът е инвестирал, носи само 6% от нетната печалба годишно. Разбира се, възниква разумен въпрос за целесъобразността на по-нататъшното провеждане на такъв бизнес. И така, анализирахме подробно показателите за рентабилност на ROE и ROIC - разбрахме какви са те и как правилно да изчислим техните стойности. Ако читателят все още има някакви въпроси, предлагаме да гледате видеоклипа:
Статията ще разгледа основните показатели за рентабилността на предприятието. 1 Възвръщаемост на капитала (ROCE)се определя като съотношението на нетната печалба минус дивидентите по привилегированите акции към средната стойност на обикновения акционерен капитал за годината. Формула за изчисление:
Средният годишен акционерен капитал се изчислява като сумата от стойността му в началото на годината и в края на годината, разделена на 2. Индикаторът ROCE (възвръщаемост на вложения капитал) се използва като показател за възвръщаемостта, която една компания носи инвестиран капитал. Ако дружеството няма привилегировани акции или не е обвързано със задължението да изплаща дивиденти, то в този случай стойността на ROCE е еквивалентна на стойността на ROE. Възвръщаемост на вложения капиталПоказателят се изчислява като съотношение на нетния оперативен доход след коригирани данъци (NOPLAT) към инвестирания капитал. Формула за изчисление: ROIC = NOPLAT/ инвестиран капитал *100% Инвестиран капитал е капитал, който е инвестиран в основната дейност на предприятието. 3 Възвръщаемост на общите активи (ROTA).Показателят се изчислява като съотношение на оперативната печалба към активите на предприятието. Показателят се използва за увеличаване на приходите и намаляване на разходите и непроизводствените разходи. Формула за изчисление: ROTA = EBIT / средни активи на компанията * 100% 4 Възвръщаемост на капитала (ROE).Показателят е един от най-важните за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието. Той определя печалбата на рубла, инвестирана в предприятието. Формула за изчисление: ROE= нетен доход / собствен капитал * 100% ROE може да се определи и по следната формула: ROE = ROA* коефициент на финансов ливъридж 5 Възвръщаемост на активите на предприятиетоROA. Показателят определя размера на нетната печалба, която носи единица от активите на предприятието. Индикаторът ви позволява да оцените качеството на работата на мениджърите. ROA= (нетна печалба + лихвени плащания)* (1 - данъчна ставка) / активи на предприятието * 100% Нетна печалба \u003d приходи - разходи на предприятието. 6 Брутен марж на печалбата (GPM).Определя дела на брутната печалба в обема на продажбите. Формула за изчисление: GPM = личен лекар / НС= Брутна печалба / общ приход 7 Възвръщаемост на оперативната печалба (OPM).Делът на оперативната печалба в обема на продажбите. Формула за изчисление: OPM = OP / НС= оперативна печалба / общ приход 8 Марж на нетната печалба (NPM).Делът на нетната печалба в обема на продажбите. Формула за изчисление: НПМ = Н.И. / НС= нетна печалба / общ приход 9 Рентабилност текущи активи(RCA).Формула за изчисление: RCA = Н.И. / CA 10 Рентабилност нетекущи активи(RFA).Формула за изчисление: RFA = Н.И. / FA= нетен доход / оборотен капитал Joomla SEF URL адреси от Artio Възвръщаемостта на привлечения капитал е показател за ефективността на изразходването на парите, получени под формата на заеми и заеми. Той показва колко печалба пада върху всяка рубла заети средства. Коефициенти на рентабилностНеобходимо е индикаторът да се анализира в динамика, за него няма оптимална стойност. Рентабилността като цяло характеризира ефективността на целия бизнес. Това е относителен показател за получения доход и може да се изчисли спрямо всеки източник на средства (собствени и заети). Възвръщаемостта на заемния капитал (RZK) показва колко ефективно компанията използва парите, получени под формата на заеми и кредити. С прости думи: RZK е сумата на печалбата, която пада върху всяка рубла заети средства. Справка!Заемен капитал - набор от заемни средства на организацията, привлечени под формата на банкови заеми, заеми, заеми. Необходимо е, ако темпът на формиране на собствени източници на средства е недостатъчен за осигуряване на нормална дейност и по-нататъчно развитиекомпании. Привличането на кредити и заеми е икономически по-изгодно в сравнение с увеличаването на броя на акционерите и собствениците на предприятието. Заемният капитал може да бъде:
Защо трябва да изчислите RZK?Възвръщаемостта на заемния капитал се изчислява, за да:
Това е важен показател, който може да определи стратегията за развитие на бизнеса. Той показва колко необходими са кредитните средства за функционирането на предприятието и неговия растеж. Справка!Най-често срещаните източници на формиране на заемни средства:
Привличането на заеми и кредити е изгодно, защото това е най-лесният и евтин начин за увеличаване на производството и продажбите. Лихвите за ползването му се записват в себестойността. Завършени продукти, като по този начин намалява данъчна основа. Въпреки това, неправилното привличане и използване на заемни средства може да повлияе неблагоприятно на дейността на компанията и да доведе до финансови рискове. Формула за изчислениеRZK се изчислява по формулата:
Показателят се изчислява за определен период (месец, тримесечие, година). За изчислението се взема средният размер на заетите средства за избраното време. Най-често доходността се изчислява като процент. За да направите това, полученият коефициент се умножава по 100%. Пример за изчисление в Excel. Заключение:в горния пример индикаторът намалява, което означава, че ефективността на използването на заемни средства пада. Необходимо е да се направи анализ на разходите и ползите миналата годинаефективността на предприятието и сравнете получените резултати. Може би падането се дължи на сезонността и тогава ще се счита за норма. Ориз. 1. Динамиката на рентабилността на предприятието на графиката Нормалната стойност на индикатораРентабилността е показател, който трябва да се анализира в динамиката на конкретно предприятие. Колкото по-висок е той, толкова по-добре се справя компанията с управлението на заемни средства. Оптимално е делът на заемите в структурата на източниците на финансиране постепенно да намалява, поради което икономическите рискове на предприятието ще бъдат намалени. В същото време рентабилността трябва да се увеличи. Необходимо е да се изчисли RZK успоредно с рентабилността на собствените средства. Тези два показателя трябва да се анализират заедно. Предприятие, което работи на пазара от няколко години, не може да има стойност на RZK, равна на 1 (или 100%). Тоест печалбата не трябва да се осигурява само от заемен капитал. Това е възможно само в началото. Изчисляване на балансовия показателФормулата за изчисляване на RZK според баланса:
Заключение:във втория пример ситуацията е подобна - до 4-то тримесечие RZK намалява, набраните средства се изразходват по-малко ефективно, отколкото в други тримесечия. Необходимо е да се анализира показателя за предходни години и по месеци. Ако няма външни фактори, влияещи върху ситуацията (спад в търсенето, фалит на доставчик, сезонност и т.н.), тогава има грешни изчисления в управлението на капитала. Ориз. 2. Динамиката на рентабилността на предприятието на графиката РезюмеВъзвръщаемостта на привлечения капитал е важен показател за рентабилността на предприятието и неговата инвестиционна привлекателност. Те не могат да бъдат анализирани изолирано от други балансови данни. Също толкова важно е да се сравняват получените стойности в динамика, паралелно да се сравняват данните с възвръщаемостта на собствения капитал. Въпроси и отговори по темата Определение и формула за изчисляване на възвръщаемостта на вложения капитал (ROCE)ROCE (възвръщаемост на вложения капитал) се използва за анализиране на инвестиционната привлекателност на компания и сравняване на рентабилността между конкурентите. Този показател е важен и за оценка на лихвения процент по достъпните за предприятието кредити. И въпреки че няма регулации, инвеститорите и банките предпочитат компании със стабилно нарастващ ROCE от година на година. Наличие на капитал - необходимо условиеза успеха на всеки бизнес. Когато няма достатъчно собствени средства, прибягвайте до заемни: банкови заеми, заеми, заеми позволяват на компанията да финансира текущи дейности, да развива, разширява и развива нови пазари. Определяне на вложения капиталИзползван капитал (CV)- това е сумата от собствените средства, използвани от предприятието, и ресурсите, привлечени в дългосрочен план (периодът на връщане е повече от 1 година). Формулата за изчисляване на ZK е следната: ZK \u003d Z + DZ + D + OS + PS, където:
Собствените средства се формират от:
ЗК се съхранява и използва по различен начин в зависимост от целите и нуждите. Средствата могат да бъдат под формата на пари в брой в касата, да лежат в банкови сметки или да бъдат представени в стоки. Използвайте SC за инвестиция (разграничавайте между първоначално инвестирани, деинвестирани или реинвестирани). Определяне на рентабилността на СКРентабилността е относителен показател за рентабилността на определен източник на капитал. Говори се за ефективността на използването на ресурсите на компанията. Възвръщаемост на вложения капитал. Показателят характеризира участието на привлечения капитал в търговската дейност на предприятието, инвестиционната привлекателност на дружеството. Забележка! ROCE се използва за сравняване на рентабилността на компании, работещи в същата област, тяхната инвестиционна привлекателност, както и перспективите за кредитиране. ФормулаROCE се изчислява по формулата:
Получената стойност може да се умножи по 100 - в този случай се получава процент, който е по-удобен за възприемане. Показателите за печалба и капитал трябва да се вземат средни за същия период от време.
Средният размер на използвания капитал се намира по подобен начин:
По правило индикаторът се изчислява за една година, но могат да се вземат по-малки периоди от време, например тримесечие или месец. За анализ можете да сравните получената стойност с подобни периоди в миналото, за да проследите динамиката. Икономическото значение на коефициентаROCE действа като еталон за целесъобразността на набирането на средства при определен лихвен процент. Показателят се сравнява с лихвата по кредита. Ако процентът е по-голям от доходността, тогава компанията не трябва да обмисля такова предложение, тъй като няма да е възможно ефективното използване на кредитни средства. Надплащането ще се превърне в потисничество. Но ако процентът е по-малък от ROCE, тогава има смисъл да вземете заем, тъй като компанията ще може да кандидатства заемни средствас повече полза. Когато се анализира ROCE, се използват данни не само за собствените активи, но и за задълженията по дълга, така че може да се използва, за да се направи по-точно заключение за рентабилността на компанията, отколкото за възвръщаемостта на собствения капитал. Това е особено важно за предприятия с висока капиталова интензивност. Сравнявайки ROCE в динамика, можем да заключим дали условията за лихвоносни заеми са станали по-благоприятни от миналия сезон или кредитирането трябва да бъде отложено за момента. Можете също така да прецените дали е разумно да привличате инвестиции сега. РегламентиНяма специфичен стандарт за ROCE. Но едно нещо е ясно: компанията, ако планира да използва заемните средства, трябва да поддържа показател за рентабилност на ниво над средния лихвен процент по заемите. Ако ROCE е постоянно по-висок банкова лихва, компанията винаги ще може да използва изгодно заемния капитал. В противен случай надплащането по заема може да повлияе на финансовата стабилност на компанията, тъй като лихвата ще трябва да се обслужва в ущърб на основния бизнес. Пример за изчислениеИзчислете възвръщаемостта на вложения капитал, като използвате примера на предприятие за всяко тримесечие на 2016 и 2017 г. Изчислението е представено в таблица, която може да бъде изтеглена в Excel. Минималната стойност на ROCE се наблюдава през Q1 2016 и възлиза на 8,8%. Това означава, че максимумът лихвен процентпо кредит за ефективно обслужване на дълга през този период е 8.8%. По-късно обаче тази стойност се повишава до 19,8%. През 2016 г. е нецелесъобразно да се тегли заем при процент над 13,4 (средната стойност на доходността на КТ). През 2017 г. ситуацията за кредитиране е по-благоприятна: максималната стойност на ROCE е 32,8% (Q3 2017), докато средната за годината е 20,4%. Вече може да се разгледат още предложения и по-лесно да се намери инвеститор. Ориз. 1. Динамика на ROCE Графиката обаче показва, че индикаторът е променлив и стойността му не е постоянна. Това означава, че съществуват рискове за предприятието възвръщаемостта на вложения капитал да намалее през следващия период. Но ако погледнете данните общо по години, тогава има увеличение на рентабилността, тоест през 2017 г. възвръщаемостта на вложения капитал е по-висока от 2016 г. ЗаключениеROCE е важен показател за оценка на инвестиционната привлекателност на една компания. Стойността му ще представлява интерес не само за собствениците на фирми, но и за кредитни институции, както и акционери (при присъединяване акционерни дружества) и потенциални инвеститори. Стабилният ръст на показателя показва ефективността на разпределението на капитала и стабилната позиция на предприятието на пазара. Въпроси и отговори по темата Към материала все още няма зададени въпроси, вие имате възможност първи да го направите Например, изчислете колко процента е числото 52 от числото 400. Според правилото: 52: 400 * 100 - 13 (%). Обикновено такива връзки се намират в задачи, когато са дадени стойностите и трябва да определите с какъв процент втората стойност е по-голяма или по-малка от първата (във въпроса за задачата: с какъв процент надвишава задачата; с какъв процент е свършила работата; с какъв процент е намаляла или повишила цената и т.н.) d.). Решаването на задачи, включващи процента на две числа, рядко включва само едно действие. Най-често решението на такива проблеми се състои от 2-3 действия. 1. Заводът е трябвало да произведе 1200 продукта за един месец, но е произвел 2300 продукта. Възвръщаемост на вложения капитал (ROCE)С колко процента заводът надхвърли плана? 1-ви вариант 2) Какъв процент от плана ще бъдат надпланирани продукти? 2-ри вариант 2) С колко процента е преизпълнен планът? 2. Добивът от пшеница в стопанството за предходната година възлиза на 42 ц/ха и е заложен в плана за следващата година. На следващата година добивът падна до 39 центнера от хектар. С какъв процент е изпълнен планът за следващата година? 1-ви вариант 42 ц/дка е планът на стопанството за тази година или 100% от плана. 1) Колко е намалял добивът в сравнение с 2) С какъв процент планът не е изпълнен? 3) До каква степен е изпълнен планът за тази година? 100 — 7,1 = 92,9 (%) 2-ри вариант Възвръщаемостта на вложения капитал (ROCE) е...Възвръщаемостта на вложения капитал е финансово съотношение, което определя рентабилността и ефективността на компанията спрямо използвания от компанията капитал. Индикаторът ROCE се изчислява по формулата: Формула ROCE „Заетият капитал“ в знаменателя е сумата от собствения капитал и дълга: това също може да се опрости до (общи активи – текущи пасиви). Вместо да използват капитал, използван в даден момент за изчисляване, анализаторите и инвеститорите обикновено изчисляват ROCE въз основа на средната стойност на използвания капитал. Средната стойност може да се изчисли чрез намиране на средноаритметичната стойност на две числа: стойността на използвания капитал в началото на периода и стойността на използвания капитал в края на периода. Висок ROCE предполага ефективно използванекапитал от компанията. ROCE трябва да бъде по-висока от цената на капитала на компанията (може да се използва среднопретеглена цена на капитала - WACC), в противен случай фактът на неефективно използване на капитала и в резултат на това липса на генериране на допълнителна стойност за акционерите ще стане очевиден. Investocks обяснява „Възвръщаемостта на използвания капитал (ROCE)“ROCE е полезен показател за сравняване на рентабилността на компаниите въз основа на вложения капитал. Представете си, че има две компании LLC TD "Russian Field" и LLC TD "English Lug", които работят в един и същи промишлен сектор. Russkoe Pole има EBIT от $10 милиона при $100 милиона годишен приход, докато English Meadow има EBIT от $7,5 милиона при същите приходи. На пръв поглед може да изглежда, че английската поляна е най-добрата инвестицияв сравнение с руското поле, тъй като английската ливада има доходност от 7,5%, а руското поле 5%. Възвръщаемост на собствения капитал на предприятието (ROE, ROCE). Формула. Изчисление на примера на ОАО "Мечел".Но преди да вземе решение, опитен инвеститор проверява участващия капитал на двете компании. Да приемем, че руското поле има общ капитал от $25 милиона, а английското поле има $50 млн. В този случай руското поле има ROCE от 40%, а английското поле има ROCE от 15%. Това означава, че Russkoe Pole Trade House LLC е много по-ефективно в използването на капитала си от English Meadow. ROCE е особено полезен, когато се сравнява представянето на компанията в сектори с висок капиталов интензитет, като телекомуникации. Това е така, защото, за разлика от възвръщаемостта на собствения капитал, който анализира само възвръщаемостта на собствения капитал, ROCE взема предвид и дълга и други пасиви. При прилагането на ROCE е възможно да се направи по-точно заключение за финансовите резултати на компании със значителни дългови задължения. В някои случаи са необходими допълнителни корекции, за да се получи по-точна мярка за възвръщаемостта на използвания капитал. Понякога една компания може да разполага с необичайно голяма сума пари, но тъй като тези пари не се използват за управление на бизнес, те могат да бъдат извадени от използвания капитал, за да се получи по-точна цифра. Освен това за компаниите е важно да проследяват промяната (тенденцията) на ROCE за период от няколко години, тъй като това е индикатор за представянето на компанията. Като цяло инвеститорите предпочитат компании със стабилно и нарастващо съотношение на ROCE, вместо компании, чийто показател ROCE е променлив и непоследователен от година на година. Коефициентът на възвръщаемост на инвестирания капитал показва дали средствата, инвестирани в проект или бизнес, ще донесат печалба. Не се разглежда като единична стойност: най-често се сравнява с представянето на конкурентите, средните за индустрията и също се оценява в динамика. Основата за изчислението е информация от формуляри № 1 и № 2: оперативна печалба (ф. 2), собствен капитал (ф. 1) и дългосрочни задължения (ф. 1). Преди да инвестирате в проект, стартъп, бизнес, маркетингова кампания, е важно да оцените доходността или загубата на такова събитие. Възможно е да се изчисли показателят NPV, но не винаги има достатъчно информация, за да се оцени, а алгоритъмът за определянето му е много сложен. За бърза оценка на осъществимостта финансови инвестицииНай-добре е да изберете показател за възвращаемост на инвестирания капитал. Възвръщаемост на инвестирания капитал(ROIC, ROI, RIC - Възвръщаемост на инвестирания капитал) е финансов показател, който показва колко рубли печалба ще донесе всяка инвестиция, инвестирана в проект. Справка! ROIC в икономическата литература и приложните изследвания често се нарича "възвръщаемост на инвестирания капитал", "възвръщаемост на инвестициите", "възвръщаемост на инвестирания капитал" или "норма на възвръщаемост", както и възвръщаемост на инвестициите, възвръщаемост на общия капитал, ROTC. Възвръщаемостта на инвестирания капитал характеризира възвръщаемостта на инвестициите в бизнеса. финансови ресурси. В този случай се вземат предвид само тези инвестиции, които са били насочени към основните дейности на компанията. Справка!Инвестираният капитал е сборът от собствени средства и дългосрочни пасиви, които са били използвани за финансиране на основната дейност на дружеството. Ако средствата на акционерите се изпращат директно в производството, тогава индикаторът RIC е приложим за тях. Индикаторът ви позволява да оцените не само рентабилността на инвестирания проект или бизнес, но и ефективността на използването на инвестициите, инвестирани в тях. финансови ресурси. Формула за изчисляване на възвръщаемостта на инвестирания капиталROIC е показател, който се изчислява като съотношение на оперативната печалба на компанията (член 2200 F. No. 2) към общите инвестирани средства. В същото време за инвестирани средства се приемат дългосрочни задължения (чл. 1400 F. № 1) и собствен капитал (чл. 1300 F. № 2). RIC \u003d OP / DO + SK, където RIC - възвръщаемост на инвестирания капитал; ОП - оперативна печалба; ДО - дългосрочни пасиви; SC - собствен капитал. Важен момент! Често на практика оперативната печалба се коригира с размера на данъка върху дохода, умножавайки го по идентичност (1 - данъчна ставка). В някои случаи при изчисляване на възвръщаемостта на инвестирания капитал се използва нетен доход вместо оперативен доход. В този случай обаче можете да получите неточен резултат, който ще зависи не от резултатите от основната дейност, а от дължимите лихви и данъчни удръжки. Стандартна стойност на индикатораТочната стойност на оптималното ниво на доходност на средствата, инвестирани в основната дейност финансовия анализне предлага:
Важен момент!Най-често високата ROIC стойност показва ефективното управление на инвестираните ресурси. Това обаче може да бъде и резултат от желанието на мениджърите да „изстискат“ максималната печалба от бизнеса в краткосрочен план, което има отрицателно въздействие върху стойността на компанията в дългосрочен план. Ако според резултатите от изчислението RIC се окаже отрицателен, тогава проектът, стартирането, бизнесът са нерентабилни. Високата положителна стойност на показателя на практика допринася за ръста на стойността на акциите на корпорацията. Какви са недостатъците на съотношението?Базата за изчисляване на възвръщаемостта на инвестирания капитал са данните финансова отчетност- счетоводен баланс (Образец No 1) и отчет за приходите и разходите (Образец No 2). Това създава някои трудности при анализа му:
Важен момент!Анализът на показателя за 1 година, като правило, изисква сравнение с други предприятия от същия отрасъл. Ако се разглежда в рамките на една компания, тогава е важно да се проследи нейната динамика за период от поне 3 години. Примери за изчисляване на коефициентЗа да се анализира рентабилността на капитала, инвестиран в основната дейност, на практика си струва да се вземат показатели за няколко години работа на две компании от една и съща индустрия: гиганти на растителни масла в Русия: Юг Руси ООД и Бунге Лимитед (BG) LLC (търговска марка Olena). Заключение!Динамиката на показателя RIC за Юг Руси ООД е положителна в общата тенденция: всяка година средствата, инвестирани в предприятието, се използват все по-ефективно. През 2016 г. корпорацията извърши модернизация на производството, което доведе до намаляване на коефициента. През 2016 г. обновеното оборудване подобри ефективността на производството и увеличи възвръщаемостта на инвестициите. Заключение!В Bunge Limited (BG) LLC се наблюдава повишаване на ефективността на използването на инвестирания капитал: показателят RIC се увеличава с 5,8% за три години. Тази тенденция служи като благоприятен сигнал както за собствениците на предприятието, така и за потенциалните инвеститори от трети страни. Ако сравним показателя ROIC за две компании, можем да заключим, че Bunge Limited (BG) LLC използва инвестирания капитал по-ефективно от своя конкурент Юг Руси LLC (показателите през 2016 г. са съответно 0,092 и 0,011). В тази светлина последните трябва да преразгледат политиката на използване на средствата, инвестирани в бизнеса. Подробна схема за изчисляване на RIC коефициента на базата на редактора на електронни таблици Excel е дадена в |
Прочети: |
---|
Популярен:
Нов
- Как да търсим инвеститор, за да започнем бизнес от нулата
- Как да получите вашия хан онлайн чрез интернет
- Как да направите своя проект привлекателен за инвеститорите
- Къде да инвестирате малки пари?
- Направи си сам оформление на къща от хартия
- Как да направите печеливша инвестиция без риск?
- Какво е придобиване с прости думи - концепция и характеристики
- Как изгодно да инвестирате пари в ценни книжа Инвестирането в ценни книжа е
- Петгодишни планове (въвеждане на петгодишни планове за развитие на националната икономика)
- Къде да инвестираме пари: съвети от милионери