«տարբեր» + դեմքը«անել») - ապրանքների տեսականու ընդլայնում և վաճառքի շուկաների վերակողմնորոշում, արտադրության նոր տեսակների մշակում՝ արտադրության արդյունավետությունը բարձրացնելու, տնտեսական օգուտներ ստանալու և սնանկությունը կանխելու նպատակով։ Այս դիվերսիֆիկացիան կոչվում է արտադրության դիվերսիֆիկացում:

Արժեքներ

Ակտիվ ունենալու հետ կապված ռիսկը կարելի է բաժանել երկու մասի. Առաջին բաղադրիչը շուկայական ռիսկն է: Այն նաև կոչվում է համակարգային (համակարգային) կամ ոչ դիվերսիֆիկացված, կամ ոչ սպեցիֆիկ։ Այն կապված է ընդհանուր առմամբ նշանակալի գործոնների հետ, որոնք ազդում են բոլոր ակտիվների վրա, օրինակ՝ դինամիկայի վրա բիզնես ցիկլը , պատերազմ, հեղափոխություն. Երբ տնտեսությունը ծաղկում է, ակտիվների ճնշող մեծամասնությունը ավելի բարձր եկամուտներ է բերում: Եթե ​​անկում կա, ապա ֆինանսական գործիքների շահութաբերությունն էլ է ընկնում։ Այս ռիսկը չի կարելի բացառել, քանի որ այն համակարգային ռիսկ է: Երկրորդ մասը ոչ շուկայական, հատուկ կամ դիվերսիֆիկելի ռիսկ է: Այն կապված է որոշակի ակտիվի անհատական ​​հատկանիշների հետ, այլ ոչ թե ընդհանուր առմամբ շուկայի վիճակի հետ: Օրինակ, որոշակի ձեռնարկության բաժնետերը ենթարկվում է այս ձեռնարկության գործադուլի հետևանքով վնասների ռիսկին, նրա ղեկավարության ոչ կոմպետենտությանը և այլն: Այս ռիսկը դիվերսիֆիկելի է, քանի որ այն կարող է գրեթե զրոյի հասցնել պորտֆելի դիվերսիֆիկացման միջոցով: Ինչպես ցույց են տվել արևմտյան գիտնականների ուսումնասիրությունները, ովքեր վերլուծել են ֆոնդային եկամտաբերության դինամիկան 20-րդ դարի 60-ականների երկրորդ կեսին և 20-րդ դարի 70-ականների սկզբին, 20 ակտիվներից բաղկացած պորտֆելը կարողացել է գործնականում ամբողջությամբ վերացնել ոչ շուկայական ռիսկը: Միջազգային դիվերսիֆիկացիայի դեպքում բաժնետոմսերի թիվը կարող էր սահմանափակվել տասը: J. Campbell, M. Lettau, B. Mulkail և I. Hu-ի վերջին ուսումնասիրությունները ցույց են տալիս, որ 20-րդ դարի 60-ականների համեմատ, 80-90-ական թվականներին բաժնետոմսերի միջև հարաբերակցությունը նվազել է և աճել դրանց անկայունությունը՝ կապված ոչ շուկայական ռիսկի հետ: . Սա այժմ պահանջում է պորտֆելի ավելի լայն դիվերսիֆիկացում բաժնետոմսերի կազմի առումով՝ ռիսկի նվազեցման նույն մակարդակին հասնելու համար, ինչ 60-ական և 70-ական թվականներին: Հետազոտության արդյունքները հստակ ներկայացված են Նկ. 3.2 և 3.3. Նկ. 3.2, ժամանակը գծագրվում է հորիզոնական առանցքի երկայնքով, և պորտֆելի ստանդարտ շեղման գերազանցումը վերադարձնում է ինդեքսի ստանդարտ շեղումը, որը ներառում է Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում, ամերիկյան ֆոնդային բորսայում և NASDAQ համակարգում վաճառվող բաժնետոմսերը: , գծագրված է ուղղահայաց առանցքի վրա։ Գծապատկերի վերին գիծը (հաստ գիծ) բնութագրում է պատահականորեն ընտրված երկու բաժնետոմսերի պորտֆելը, վերին գծիկը՝ 5 բաժնետոմսերի պորտֆոլիոն, միջին գծիկը՝ 20 բաժնետոմսերի պորտֆոլիոն, իսկ ներքևի գծիկը՝ պորտֆելը: 50 բաժնետոմս: Ինչպես տեսնում եք գրաֆիկից, 60-ական և 70-ական թվականներին 20 բաժնետոմսերի պորտֆելի համար եկամտաբերության ստանդարտ շեղման գերազանցումը 10%-ից պակաս էր: 1985-ից 1997 թվականներին այն տատանվել է 15%-ից 20%-ի սահմաններում։ Միևնույն ժամանակ, 1985-ից 1997 թվականներին 50 բաժնետոմսերի պորտֆելի համար ստանդարտ շեղման գերազանցող եկամտաբերությունը 10%-ից պակաս էր: Այսպիսով, 1985-ից 1997 թվականների դիվերսիֆիկացիայից նույն արդյունքը ստանալու համար, որը նախատեսված էր 20 բաժնետոմսերի պորտֆելի կողմից 1963-1985 թվականներին, անհրաժեշտ էր պորտֆելում միավորել ոչ թե 20, այլ 50 բաժնետոմս:

Նկ. 3.3-ը ցույց է տալիս տարբեր քանակի բաժնետոմսերից բաղկացած պորտֆելների շահութաբերության ստանդարտ շեղման գերազանցումը: Պորտֆելի բաժնետոմսերի քանակը գծագրվում է հորիզոնական առանցքի երկայնքով, իսկ պորտֆելի եկամտաբերության ստանդարտ շեղման գերազանցումը ինդեքսի ստանդարտ շեղման նկատմամբ՝ ուղղահայաց առանցքի երկայնքով: Հաստ գիծը բնութագրում է 1963-ից 1973 թվականները, ստորին կետագիծը՝ 1974-1985 թվականներին, իսկ վերին կետագիծը՝ 1986-1997 թվականներին։

Դու գիտես դա:մասնակցելով հավատարմության ծրագիր Forex բրոքերից NPBFX, կախված ձեր առևտրի ծավալից, կարող եք նվեր ստանալ iPad, iPhone, պլանշետային համակարգիչ և նույնիսկ BMW մակնիշի ավտոմեքենա:

Լայնորեն դիվերսիֆիկացված պորտֆելը պարունակում է գրեթե բացառապես շուկայական ռիսկ: Վատ դիվերսիֆիկացված պորտֆելը ունի ինչպես շուկայական, այնպես էլ ոչ շուկայական ռիսկեր: Այսպիսով, ներդրողը կարող է նվազեցնել իր ռիսկը մինչև շուկայի մակարդակը, եթե նա ձևավորի լայնորեն դիվերսիֆիկացված պորտֆել:

Ակտիվ գնելով՝ ներդրողն ակնկալում է փոխհատուցում ստանձնած ռիսկի համար: Այնուամենայնիվ, ռիսկն ունի երկու մաս. Ինչպե՞ս շուկան կգնահատի ռիսկի բաղադրիչները ակնկալվող եկամտաբերության առումով:

Ինչպես նշվեց վերևում, ներդրողն ի վիճակի է գրեթե ամբողջությամբ վերացնել կոնկրետ ռիսկը՝ ստեղծելով լայնորեն դիվերսիֆիկացված պորտֆել: CAPM մոդելը ենթադրում է, որ ավանդատուն ազատ է գնել և վաճառել ակտիվներ առանց լրացուցիչ ծախսերի: Հետևաբար, ավելի դիվերսիֆիկացված պորտֆելի ձևավորումը չի հանգեցնում դրա ծախսերի ավելացման: Այսպիսով, առանց ծախսերի, ներդրողը կարող է հեշտությամբ վերացնել կոնկրետ ռիսկը: Հետևաբար, տեսականորեն ենթադրվում է, որ ոչ շուկայական ռիսկը չի հատուցվում, քանի որ այն հեշտությամբ կարելի է վերացնել դիվերսիֆիկացիայի միջոցով: Այս առումով, եթե ներդրողը պատշաճ կերպով չի դիվերսիֆիկացնում իր պորտֆելը, նա անհարկի ռիսկի է դիմում այն ​​օգուտների առումով, որոնք նա բերում է հասարակությանը: Միաժամանակ, օրինակ, բաժնետոմս ձեռք բերելով, ներդրողը ֆինանսավորում է արտադրությունը և դրանով իսկ օգուտ տալիս հասարակությանը։ Բաժնետոմսերի գնումը կապված է ոչ շուկայական ռիսկի հետ, որն անխուսափելի է։ Հետևաբար, ներդրողը պետք է ստանա այս ռիսկին համարժեք պարգև: Հակառակ դեպքում նա չի գնի այս թուղթը, իսկ տնտեսությունը չի ստանա անհրաժեշտը ֆինանսական ռեսուրսներ. Այնուամենայնիվ, հասարակությունը (շուկան) նրան չի հատուցի կոնկրետ ռիսկի համար, քանի որ այն հեշտությամբ վերացվում է պորտֆելի դիվերսիֆիկացմամբ: Տնտեսության կարիքների ֆինանսավորման տեսանկյունից այդ ռիսկն իմաստ չունի։ Այսպիսով, պարգևատրվում է միայն համակարգված ռիսկը: Հետևաբար, ակտիվների արժեքը պետք է գնահատվի տվյալ ռիսկի մեծության համեմատ: Ակտիվների (պորտֆելի) ողջ ռիսկը չափվում է այնպիսի ցուցանիշներով, ինչպիսիք են դիսպերսիան և ստանդարտ շեղումը: Շուկայական ռիսկը գնահատելու համար մեկ այլ արժեք է, որը կոչվում է բետա:

Դիվերսիֆիկացում

(Դիվերսիֆիկացում)

Դիվերսիֆիկացիան ներդրումային մոտեցում է, որն ուղղված է ֆինանսական շուկաների կրճատմանը

Արտարժույթի, ֆոնդային և ապրանքային շուկաներում արտադրության, բիզնեսի և ֆինանսական ռիսկերի դիվերսիֆիկացման հայեցակարգը, հիմնական մեթոդներն ու նպատակները.

Դիվերսիֆիկացիան սահմանումն է

Դիվերսիֆիկացիան էներդրումային մոտեցում, որի նպատակն է նվազագույնի հասցնել արտադրության կամ առևտրի ընթացքում առաջացող ռիսկերը՝ կապված տարբեր ոլորտներում և ոլորտներում ֆինանսական կամ արտադրական ռեսուրսների բաշխման հետ: Լայն օգտագործում դիվերսիֆիկացումստացված արժույթի և ֆոնդային շուկաներում որպես կորուստները նվազագույնի հասցնելու միջոց առևտուր.

Դիվերսիֆիկացում- սաապրանքների տեսականու ընդլայնում և շուկաների վերակողմնորոշում մարքեթինգ, արտադրության նոր տեսակների մշակում՝ արտադրության արդյունավետությունը բարձրացնելու, տնտեսական օգուտներ ստանալու, սնանկությունը կանխելու նպատակով։ Այս դիվերսիֆիկացիան կոչվում է արտադրության դիվերսիֆիկացում:

Դիվերսիֆիկացիան էնվազեցնելու ճանապարհներից մեկը ռիսկըներդրումային պորտֆել, որը բաղկացած է ներդրումների բաշխումից դրանում ընդգրկված տարբեր ակտիվների միջև:

Դիվերսիֆիկացիան էբաշխում կապիտալտարբեր ներդրումային օբյեկտների միջև՝ նվազեցնելու նպատակով ռիսկըհնարավոր կորուստները (ինչպես կապիտալև դրանից եկամուտ):

Դիվերսիֆիկացիան է գործընթացընդլայնելով ձեռնարկության շրջանակը կամ նրանց դրամական միջոցների տրամադրում ապրանքների բազմազան տեսականիով, որպես կանոն, չհամապատասխանող արտադրական հաստատված պրոֆիլին:

Դիվերսիֆիկացիան էինքնակազմակերպվող գործընթացավելի մեծ ամբողջության տվյալ տեղական տարածքում բազմազանության ավելացում. Արտադրանքի կառուցվածքային առանձնահատկությունների և հատկությունների կամ ֆունկցիոնալ նպատակի (սպառողական որակների) ընդլայնում իրերկամ դրա ստեղծման ընթացքում ազդելու միջոցներ. աշխատանքի բովանդակության և բնույթի հարստացում նրա ներքին բազմազանության աճի, մշակույթի և արվեստի բնագավառում բազմազանության աճի, հանգստի (հանգստի) տարածքներում և այլն: արդյունաբերության պրոֆիլների ընդլայնում (ընդարձակ և ինտենսիվ): ձեռնարկություններձեռնարկությունների ասոցիացիաներ; դուստր ձեռնարկությունների սպին-օֆը մայր ընկերությունից կամ ձեռնարկություններ, բիզնես ասոցիացիաներկամ ծառայությունների տեսականու, ծավալի և տեսակների ավելացման հետ կապված մտահոգություն: Բազմազանությունը փոխելու և կայունացնելու գիտությունը դիատրոպիկա է (Յու. Վ. Չայկովսկի)։

Դիվերսիֆիկացիան էմարքեթինգային որոշում, ռազմավարություն, որը նշանակում է, որ ընկերությունը նոր բան է մտնում նրա համար շուկա, ընդգրկում արտադրական ծրագիրապրանքներ, որոնք անմիջական կապ չունեն ձեռնարկության նախկին գործունեության ոլորտի հետ.

Դիվերսիֆիկացիան էբաշխում ներդրումային հիմնադրամտարբեր ռիսկերով, եկամտաբերությամբ և հարաբերակցություններով արժեթղթերի միջև՝ ոչ համակարգային ռիսկը նվազագույնի հասցնելու նպատակով:

Դիվերսիֆիկացիայի ընդհանուր բնութագրերը

Ձեռնարկության ֆինանսական գործունեությունը իր բոլոր ձևերով կապված է բազմաթիվ ռիսկերի հետ, որոնց ազդեցության աստիճանը այս գործունեության արդյունքների վրա զգալիորեն մեծանում է շուկայական տնտեսության անցնելու հետ մեկտեղ:

Դիվերսիֆիկացիան է

Այս գործունեությանն ուղեկցող ռիսկերը հատկացվում են հատուկ խմբի ֆինանսական ռիսկեր, որոնք առավել նշանակալից դեր են խաղում ձեռնարկության ընդհանուր «ռիսկային պորտֆելում»։ Արդյունքների վրա ֆինանսական ռիսկերի ազդեցության աստիճանի բարձրացում ֆինանսական գործունեությունձեռնարկությունները կապված են երկրում տնտեսական իրավիճակի արագ տատանումների և կոնյուկտուրայի հետ ֆինանսական շուկա, ընդլայնելով ոլորտը ֆինանսական հարաբերություններ, նոր ֆինանսական տեխնոլոգիաների և գործիքների ի հայտ գալը մեր բիզնես պրակտիկայի համար և մի շարք այլ գործոններ։

Ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի կառավարման մեթոդների համակարգում հիմնական դերը պատկանում է ռիսկերի չեզոքացման արտաքին և ներքին մեխանիզմներին:

Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման ներքին մեխանիզմները դրանց բացասական հետևանքները նվազագույնի հասցնելու մեթոդների համակարգ են, որոնք ընտրվել և ներդրվել են հենց ձեռնարկության ներսում:

Ներքին չեզոքացման մեխանիզմների կիրառման հիմնական առարկան, որպես կանոն, բոլոր տեսակի ընդունելի ֆինանսական ռիսկերն են, կրիտիկական խմբի ռիսկերի զգալի մասը, ինչպես նաև անապահովագրելի աղետալի ռիսկերը, եթե դրանք ձեռնարկության կողմից ընդունվում են օբյեկտիվ անհրաժեշտությամբ: . Ժամանակակից պայմաններում չեզոքացման ներքին մեխանիզմները ծածկում են ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի գերակշռող մասը։

Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու ներքին մեխանիզմների կիրառման առավելությունը կառավարչական որոշումների այլընտրանքային բարձր աստիճանն է, որոնք, որպես կանոն, կախված չեն այլ տնտեսվարող սուբյեկտներից: Դրանք ելնում են ձեռնարկության ֆինանսական գործունեության իրականացման հատուկ պայմաններից և նրա ֆինանսական հնարավորություններից, թույլ են տալիս առավելագույնս հաշվի առնել ներքին գործոնների ազդեցությունը ֆինանսական ռիսկերի մակարդակի վրա՝ դրանց բացասական հետևանքները նվազագույնի հասցնելու գործընթացում:

Դիվերսիֆիկացիան է

Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու ներքին և արտաքին մեխանիզմների համակարգը նախատեսում է հետևյալ հիմնական մեթոդների կիրառումը.

Ռիսկի խուսափում. Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման այս ուղղությունն ամենաարմատականն է։ Այն բաղկացած է ներքին բնույթի այնպիսի միջոցառումների մշակումից, որոնք լիովին բացառում են որոշակի տեսակի ֆինանսական ռիսկը: Այս միջոցառումներից հիմնականը ներառում է.

Ֆինանսական գործարքներ իրականացնելուց հրաժարվելը, որոնց ռիսկի մակարդակը չափազանց բարձր է. Չնայած այս միջոցի բարձր արդյունավետությանը, դրա օգտագործումը սահմանափակ է, քանի որ ֆինանսական գործարքների մեծ մասը կապված է ձեռնարկության հիմնական արտադրական և առևտրային գործունեության իրականացման հետ՝ ապահովելով կանոնավոր եկամուտ: եկամուտըև ձևավորելով այն շահույթ;

Փոխառու կապիտալի մեծ չափերի օգտագործումից հրաժարվելը. անկումփոխառու միջոցների մասնաբաժինը տնտեսական շրջանառության մեջ թույլ է տալիս խուսափել ամենակարևոր ֆինանսական ռիսկերից մեկը՝ ձեռնարկության ֆինանսական կայունության կորուստը: Այնուամենայնիվ, այս ռիսկից խուսափելը ներառում է անկումֆինանսական լծակների ազդեցությունը, այսինքն. ներդրվածից լրացուցիչ շահույթ ստանալու հնարավորությունը.

Շրջանառու միջոցների չափից ավելի օգտագործումից հրաժարվելը ակտիվներցածր հեղուկ ձևերով: Ակտիվների իրացվելիության մակարդակի բարձրացումը թույլ է տալիս ապագայում խուսափել ձեռնարկության անվճարունակության ռիսկից: Այնուամենայնիվ, նման ռիսկերից խուսափելը զրկում է լրացուցիչ եկամուտից ապրանքների ապառիկ վաճառքի ծավալների ընդլայնումից և մասամբ առաջացնում նոր ռիսկեր՝ կապված հումքի, նյութերի ապահովագրական պաշարների չափի նվազման հետ գործառնական գործընթացի ռիթմի խախտման հետ: պատրաստի արտադրանք;

Ժամանակավորապես ազատ դրամական ակտիվների կարճաժամկետ օգտագործման մերժում ֆինանսական ներդրումներ. Այս միջոցը խուսափում է ավանդների և տոկոսային ռիսկերից, բայց ստեղծում է գնաճային և շահույթի կորստի ռիսկեր:

Ֆինանսական ռիսկից խուսափելու այս և այլ ձևերը ձեռնարկությանը զրկում են շահույթի ձևավորման լրացուցիչ աղբյուրներից և, համապատասխանաբար, բացասաբար են ազդում դրա տեմպերի վրա: տնտեսական զարգացումև սեփական կապիտալի օգտագործման արդյունավետությունը։ Հետևաբար, ռիսկերի չեզոքացման ներքին մեխանիզմների համակարգում դրանցից խուսափելը պետք է իրականացվի շատ զգույշ հետևյալ հիմնական պայմաններով.

Դիվերսիֆիկացիան է

Եթե ​​մեկ ֆինանսական ռիսկի մերժումը չի հանգեցնում ավելի բարձր կամ միանշանակ մակարդակի այլ ռիսկի առաջացմանը.

Եթե ​​ռիսկի մակարդակը համեմատելի չէ եկամտաբերության մակարդակի հետ ֆինանսական գործարք«շահութաբերություն-ռիսկի» սանդղակով;

Եթե ​​այս տեսակի ռիսկի գծով ֆինանսական կորուստները գերազանցում են ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների հաշվին դրանց փոխհատուցման հնարավորությունը և այլն:

Ռիսկի համակենտրոնացման սահմանափակումը սահման է սահմանում, այսինքն. ծախսերի սահմանափակումներ, վաճառք, վարկև այլն: Սահմանափակումը ռիսկի աստիճանը նվազեցնելու կարևոր տեխնիկա է և օգտագործվում է բանկերի կողմից վարկեր տրամադրելիս, օվերդրաֆտի վերաբերյալ պայմանագիր կնքելիս և այլն: տնտեսվարող սուբյեկտներ, այն օգտագործվում է ապրանքներ վաճառելիս վարկ, վարկերի տրամադրում, կապիտալ ներդրումների չափի որոշում եւ այլն։

Դիվերսիֆիկացիան է

Ֆինանսական ռիսկերի կենտրոնացման սահմանափակման մեխանիզմը սովորաբար օգտագործվում է այն տեսակների համար, որոնք դուրս են գալիս իրենց ընդունելի մակարդակից, այսինքն. կրիտիկական կամ աղետալի ռիսկի գոտում իրականացված ֆինանսական գործարքների վերաբերյալ: Նման սահմանափակումն իրականացվում է ձեռնարկությունում համապատասխան ներքին ֆինանսական ստանդարտներ սահմանելով ֆինանսական գործունեության տարբեր ասպեկտների իրականացման քաղաքականության մշակման գործընթացում:

Ֆինանսական կանոնակարգերի համակարգը, որն ապահովում է ռիսկերի կենտրոնացման սահմանափակումը, կարող է ներառել.

Սահմանափակ չափը (հատուկ կշիռ) պարտքով գումարօգտագործվում է տնտեսական գործունեություն;

Դիվերսիֆիկացիան է

Ակտիվների նվազագույն չափը (մասնաբաժինը) բարձր իրացվելի վիճակում.

Մեկ գնորդին տրամադրվող ապրանքային (առևտրային) կամ սպառողական վարկի առավելագույն չափը.

Առավելագույն չափը ավանդտեղադրված մեկում բանկ;

Առավելագույն չափը հավելվածներմիջոցները արժեթղթեր մեկ թողարկող;

Առավելագույնը ժամանակաշրջանմիջոցների ուղղում դեպի դեբիտորական պարտքեր.

Դիվերսիֆիկացիան է

Ռիսկերի հեջավորումն օգտագործվում է բանկային, փոխանակման և առևտրային պրակտիկայում՝ ապահովագրության տարբեր մեթոդներին անդրադառնալու համար: արժութային ռիսկեր. Ներքին գրականության մեջ տերմինը « ռիսկերի հեջավորում» սկսեց օգտագործվել ավելի լայն իմաստով որպես պայմանագրերի ներքո գտնվող ցանկացած գույքագրման ապրանքների գների անբարենպաստ փոփոխություններից ռիսկի ապահովագրություն և առևտրային գործարքներմատակարարման (վաճառքի) ապահովում. իրերապագայում։ Պայմանագիր, որը ծառայում է ապահովագրելու տոկոսադրույքների փոփոխման ռիսկերից ( գները) կոչվում է " հեջ», իսկ ռիսկն իրականացնող տնտեսվարող սուբյեկտը «հեջեր» է:

Կան երկու ռիսկերի հեջավորման գործառնություններ՝ վերընթաց հեջավորում և անկումային հեջավորում:

Բարձր ռիսկի հեջը կամ գնման ռիսկի հեջավորումը փոխանակման գործարք է ֆյուչերսային պայմանագրերի կամ օպցիոնների գնման համար: Վերընթաց հեջը օգտագործվում է այն դեպքերում, երբ անհրաժեշտ է ապահովագրվել հնարավոր աճից գները(դասընթացներ) ապագայում։

Նվազման հեջավորումը կամ ռիսկի հեջավորումը վաճառելը փոխանակման գործարք է ֆյուչերսային պայմանագրի վաճառքով: Հեջերը, որը հեջավորում է ռիսկը, ակնկալում է վաճառել ապագայում արտադրանք, և հետևաբար, վաճառելով ժամկետային պայմանագիր կամ փոխանակման եղանակով, նա ապահովագրում է իրեն ապագա գնի հնարավոր իջեցումից։

Դիվերսիֆիկացիան է

Կախված օգտագործվող ածանցյալների տեսակներից արժեքավոր թղթերԱռանձնացվում են ֆինանսական ռիսկերի հեջավորման հետևյալ մեխանիզմները. ռիսկերի հեջավորման օգտագործումը տարբերակները; ռիսկերի հեջավորում՝ օգտագործելով « » օպերացիան:

Ռիսկերի բաշխում. Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու այս ուղղության մեխանիզմը հիմնված է առանձին ֆինանսական գործարքներում դրանց մասնակի փոխանցման (փոխանցման) վրա գործընկերներին: Միաժամանակ տնտեսական գործընկերները տեղափոխվում են ձեռնարկության ֆինանսական ռիսկերի այն հատվածը, որի համար նրանք ավելի շատ հնարավորություններ ունեն չեզոքացնելու իրենց բացասական հետևանքները և ունենալ ավելի. արդյունավետ ուղիներներքին ապահովագրական ծածկույթ:

Դիվերսիֆիկացիան է

Դիվերսիֆիկացիան տարբեր սուբյեկտների միջև կապիտալի բաշխման գործընթացն է հավելվածներորոնք ուղղակիորեն կապված չեն միմյանց հետ. Դիվերսիֆիկացիան ֆինանսական ռիսկի աստիճանը նվազեցնելու ամենախելամիտ և համեմատաբար ավելի քիչ ծախսատար միջոցն է:

Տարածված են դարձել ռիսկերի բաշխման հետևյալ հիմնական ուղղությունները.

Ռիսկի բաշխում մասնակիցների միջև ներդրումային նախագիծ. Նման բաշխման գործընթացում ձեռնարկությունը կարող է կապալառուներին փոխանցել շինարարական և տեղադրման աշխատանքների ժամանակացույցի չկատարման հետ կապված ֆինանսական ռիսկերը, դրանց վատ որակը: աշխատանքները, նրանց փոխանցված գողությունը Շինանյութերև մի քանի ուրիշներ: Նման ռիսկերը փոխանցող ձեռնարկության համար դրանց չեզոքացումը բաղկացած է վերամշակումից աշխատանքներըկապալառուի միջոցների հաշվին բռնագանձումների և տուգանքների և կրած վնասների փոխհատուցման այլ ձևերի գումարների վճարում.

Դիվերսիֆիկացիան է

Ռիսկի բաշխումը ձեռնարկության և մատակարարներհումք և պաշարներ. Նման բաշխման առարկան, առաջին հերթին, ֆինանսական ռիսկերն են՝ կապված գույքի (ակտիվների) կորստի (վնասների) հետ՝ դրանց փոխադրման և բեռնման և բեռնաթափման գործառնությունների ընթացքում.

Ռիսկի բաշխում լիզինգային գործողության մասնակիցների միջև. Այսպիսով, գործառնական լիզինգով ձեռնարկությունը վարձատուին փոխանցում է օգտագործված ակտիվի հնացման ռիսկը, դրա տեխնիկական արտադրողականությունը կորցնելու ռիսկը.

Ռիսկի բաշխում ֆակտորինգի (ֆորֆայթինգ) գործողության մասնակիցների միջև. Նման բաշխման առարկան առաջին հերթին ձեռնարկության վարկային ռիսկն է, որն իր գերակշռող մասնաբաժինը փոխանցվում է համապատասխան ֆինանսական հաստատությանը. առեւտրային բանկ կամ ֆակտորինգային ընկերություն։

Դիվերսիֆիկացիան է

Ինքնաապահովագրություն (ներքին ապահովագրություն). Ֆինանսական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելու այս ուղղության մեխանիզմը հիմնված է ձեռնարկության կողմից ֆինանսական ռեսուրսների մի մասի վերապահման վրա, ինչը հնարավորություն է տալիս հաղթահարել բացասական ֆինանսական հետևանքները այն ֆինանսական գործարքների համար, որոնց համար այդ ռիսկերը կապված չեն կոնտրագենտների գործողությունների հետ: . Ֆինանսական ռիսկերի չեզոքացման այս ուղղության հիմնական ձևերն են.

Ձեռնարկության պահուստային (ապահովագրական) ֆոնդի ձևավորում. Այն ստեղծվում է օրենսդրության և ձեռնարկության կանոնադրության պահանջներին համապատասխան: Հաշվետու ժամանակաշրջանում ձեռնարկության ստացած շահույթի գումարի առնվազն 5%-ն ուղղվում է դրա ձևավորմանը: ժամանակաշրջան;

Թիրախի ձևավորում պահուստային ֆոնդեր. Նման ձևավորման օրինակ է գների ռիսկի ապահովագրման հիմնադրամը. մարման հիմնադրամ իրերառևտրային ձեռնարկություններում; անհույս խորտակվող հիմնադրամ դեբիտորականև այլն;

Դիվերսիֆիկացիան է

Առանձին տարրերի նյութական և ֆինանսական ռեսուրսների ապահովագրական պաշարների համակարգի ձևավորում ընթացիկ ակտիվներձեռնարկություններ։ Ընթացիկ ակտիվների առանձին տարրերի համար ապահովագրական պահուստների անհրաժեշտության չափը (, նյութեր, պատրաստի արտադրանք, դրամական միջոցներ) ստեղծվում է դրանց ռացիոնալացման գործընթացում.

Հաշվետու ժամանակաշրջանում ստացված շահույթի չբաշխված մնացորդը.

Ռիսկերի ապահովագրությունը ռիսկերի նվազեցման ամենակարևոր մեթոդն է:

Ապահովագրության էությունն արտահայտվում է նրանով, որ նա պատրաստ է հրաժարվել իր եկամտի մի մասից՝ ռիսկից խուսափելու համար, այսինքն. նա պատրաստ է վճարել ռիսկը զրոյի նվազեցնելու համար:

Ներկայումս ի հայտ են եկել ապահովագրության նոր տեսակներ, օրինակ՝ տիտղոսների ապահովագրություն, բիզնես ռիսկերի ապահովագրություն և այլն։

Վերնագիր - օրինական սեփականություն, փաստաթղթային իրավական կողմ ունենալը: Իրավունքների ապահովագրությունը ապահովագրություն է անցյալում տեղի ունեցած իրադարձություններից, որոնց հետևանքները կարող են ազդել ապագայի վրա: Այն թույլ է տալիս գնորդներին Անշարժ գույքհաշվել դատարանի որոշման դեպքում կրած վնասների փոխհատուցման վրա պայմանագրերառք և վաճառք Անշարժ գույք.

Ձեռնարկատիրական ռիսկը ձեռնարկատիրական գործունեությունից ակնկալվող եկամուտը չստանալու ռիսկն է։ Ապահովագրված գումարչպետք է գերազանցի ձեռնարկատիրական ռիսկի ապահովագրական արժեքը, այսինքն. ձեռնարկատիրական վնասների չափը, որն ակնկալվում է, որ ապահովագրողը կրի ապահովագրված իրադարձության դեպքում:

Ռիսկի աստիճանը նվազագույնի հասցնելու այլ մեթոդներ կարող են ներառել հետևյալը.

Պահանջարկի ապահովում կոնտրագենտռիսկի հավելյալ մակարդակի ֆինանսական գործարքի համար.

Ստացական -ից կոնտրագենտներորոշակի երաշխիքներ;

Կապալառուների հետ պայմանագրերում ֆորսմաժորային հանգամանքների ցանկի կրճատում.

Տույժերի նախատեսվող համակարգով պայմանավորված ռիսկերի հետևանքով հնարավոր ֆինանսական կորուստների փոխհատուցման ապահովում.

Դիվերսիֆիկացում ֆոնդային շուկաներում

Արժեթղթերի պորտֆելի դիվերսիֆիկացում` արժեթղթերի որոշակի փաթեթից ներդրումային պորտֆելի ձևավորում` մեկ կամ մի քանի արժեթղթերի գնի նվազման դեպքում հնարավոր կորուստները նվազեցնելու նպատակով:

Նաև դիվերսիֆիկացում արժեթղթերի պորտֆելըվրա ֆոնդային շուկակարող է օգտագործվել ոչ միայն ներդրումային պորտֆելում ընդգրկված որոշ արժեթղթերի արժեքի հնարավոր նվազումից պաշտպանվելու, այլ նաև պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերությունը մեծացնելու համար:

Ներդրումային ռազմավարության համաձայն պորտֆելում ընտրված որոշ արժեթղթեր կարող են զգալիորեն ավելի լավ դինամիկա դրսևորել, քան մյուս արժեթղթերը, ինչը ընդհանուր առմամբ կարող է դրական ազդեցություն ունենալ ներդրումային պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերության վրա:

համար ներդրումային պորտֆելի ձևավորման գործընթացում ֆոնդային շուկաառաջանում են հետևյալ հարցերը՝ քանի՞ արժեթուղթ պետք է լինի ներդրումային պորտֆելում և որքա՞ն պետք է լինի յուրաքանչյուրի բաժնետոմսերը։ թողարկողայս պորտֆելում?

Միանշանակ պատասխան այս հարցըգոյություն չունի, քանի որ նույնիսկ 2 թերթն արդեն պորտֆոլիո է։

Որոշ ներդրողներ, ինչպիսիք են Վ. Բաֆեթը, կարծում են, որ ներդրումային պորտֆելը չպետք է պարունակի տարբեր ընկերությունների 3-5-ից ավելի բաժնետոմսեր:

Նրանց կարծիքով, դիվերսիֆիկացիան, որը ներառում է ներդրումներ թույլ ճյուղերում, հավանաբար միջին շուկայականին մոտ միջին արդյունքներ ցույց կտա:

Դիվերսիֆիկացիան առավել հաճախ դիտվում է որպես ռիսկի նվազեցման միջոց:

Միևնույն ժամանակ, դա կարող է էապես ազդել պորտֆելի համար ակնկալվող շահույթի մակարդակի վրա. որքան ավելի դիվերսիֆիկացված լինի ներդրումային պորտֆելը, այնքան ցածր կարող է լինել պորտֆելի ընդհանուր եկամտաբերությունը:

Ամեն անգամ ներդրումային պորտֆելում մեկ այլ բաժնետոմս ավելացնելով, ներդրողայդպիսով նվազեցնելով ամբողջ ներդրումային պորտֆելի համար ակնկալվող ընդհանուր միջինը:

Այսպիսով, մեր պորտֆելը պաշտպանելով որոշակի ռիսկերից, դիվերսիֆիկացիան նաև նվազեցնում է պոտենցիալ ընդհանուր գումարը արժեթղթերի պորտֆելը.

Բացի այդ, որքան շատ բաժնետոմսեր ներառվեն ներդրումային պորտֆելում, այնքան ավելի ուշադիր պետք է վերահսկվի այդպիսի պորտֆելը:

Մյուս կողմից, «Fidelity Magellan Fund»-ի հայտնի մենեջեր Փիթեր Լինչը ստեղծման և. կառավարումնրա ներդրումային պորտֆելը ներառում էր մոտ 1000 բաժնետոմս իր պորտֆելում։

Բերքատվությունընման պորտֆելի համար այն գերազանցել է շուկայական միջինը։

Անձամբ ես կարծում եմ, որ արժե կառուցել ձեր ներդրումային պորտֆելը 8-12 թողարկողների բաժնետոմսերից, դա բավական կլինի ռիսկերը դիվերսիֆիկացնելու համար՝ առանց պորտֆելի պոտենցիալ եկամտաբերության տեմպերին էական վնաս հասցնելու համար:

Եթե ​​կարծում եք, որ ունակ եք բավականաչափ բարձրորակ և ճշգրիտ

ընկերությունների վերլուծություն ներդրումային պորտֆել կազմելիս և ունեն բավարար փորձ և անհրաժեշտ գիտելիքներդա անելու համար, ապա ընտրեք մի քանի թողարկողների ամենախոստումնալից բաժնետոմսերը ընդհանուր թվից՝ համաձայն ձեր ներդրումային ռազմավարության:

Եթե ​​դուք չունեք բավարար գիտելիքներ, կարող եք ապավինել ֆինանսական փորձագետների կարծիքին, եթե դրանք ձեզ տրամաբանորեն ողջամիտ և արդարացված են թվում, կամ ձեր ներդրումային պորտֆելը ձևավորել ամենալիկվիդային արժեթղթերից:

Բաժնետոմսերի համամասնությունը թողարկողներդրումային պորտֆելում

Այս հարցին նույնպես չկա մեկ պատասխան։

Src="/pictures/investments/img1962793_torgovlya_fondovom_ryinke.jpg" style="width: 600px; height: 495px;" title="(!LANG:ֆոնդային շուկայական առևտուր">!}

Ներդրումային պորտֆելի ձևավորման մեջ բաժնետոմսերի մասնաբաժինը որոշելու մի քանի եղանակ կա.

Ընկերության շուկայական կապիտալիզացիայի համամասնությամբ.

Ընկերության բաժնետոմսերի ազատ տեղաբաշխման համամասնությամբ.

Հիմք ընդունելով հնարավոր եկամուտները և բաժնետոմսերի ապագա արժեքի կանխատեսումները.

Հավասար բաժնետոմսերից բաժնետոմսերի պորտֆելի կազմում.

Այս մեթոդներից յուրաքանչյուրն ունի իր հատուկ նրբություններն ու նրբությունները:

Դուք պետք է որոշեք, թե ներդրումային պորտֆելում ինչ ձևով ձևավորեք յուրաքանչյուր թողարկողի բաժնետոմսերը:

Հավասար բաժնետոմսերի սկզբունքով ներդրումային պորտֆել կազմելիս յուրաքանչյուր թողարկողի բաժնետոմսերի մասնաբաժինը պորտֆելում ունի նույն կշիռը:

Օրինակ, դա կարող է լինել 10 թողարկողի բաժնետոմսերի պորտֆել՝ 10% ընդհանուր պորտֆելում համապատասխան բաժնեմասով:

Այս դեպքում պորտֆոլիո ձևավորելիս ընտրվում են բաժնետոմսեր, որոնք համապատասխանում են որոշակի չափանիշներին մեր ներդրումային ռազմավարությանը համապատասխան, օրինակ՝ ամենաբարձր դիվիդենտային եկամտաբերությամբ կամ առավելագույն պոտենցիալ եկամտաբերությամբ:

Այս դեպքում պորտֆելը հավասարակշռված է նաև այն դեպքում, երբ ձեզ ավելի հարմար է, օրինակ, եռամսյակը մեկ անգամ, և յուրաքանչյուր բաժնետոմսի բաժնետոմսերը պորտֆելի ընդհանուր արժեքում հավասարեցված են։

Միևնույն ժամանակ, մեր ներդրումային պորտֆելում պարբերաբար փոփոխություններ տեղի կունենան. այն բաժնետոմսերը, որոնք այլևս չեն բավարարում մեր ներդրումային ռազմավարությանը, կբացառվեն պորտֆելից, և դրանց փոխարեն կհայտնվեն նորերը՝ մեր չափանիշներին համապատասխանող ընդհանուր պորտֆելի նույն մասնաբաժնով: .

Եվ մի մոռացեք ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացման սկզբունքների մասին, և ինչու է անհրաժեշտ դիվերսիֆիկացումը:

Դիվերսիֆիկացում արտարժույթի շուկաներում

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացիան կամ, այլ կերպ ասած, ռիսկերի բաշխումը արտարժույթի շուկայում առևտրի անբաժանելի մասն է:

Ինչպես հայտնի է Forex արժույթի շուկաշատ հաճախ շարժման մեջ է մտնում անկանխատեսելի իրադարձությունների և մարդկային գործոնի պատճառով: Հաճախ թրեյդերը չի կարող կանխատեսել, թե մոտ ապագայում գները ինչ ուղղությամբ կշարժվեն։ Այս կերպ, վաճառողդուք պետք է ունենաք ներդրումային ռազմավարությունների իսկապես դիվերսիֆիկացված պորտֆել: Առևտրականպետք է սովորի զոհաբերել զուտ ակտիվների պորտֆելի պոտենցիալ առավելագույն շահույթի մի մասը, որպեսզի պահպանի կապիտալը տատանումների ժամանակաշրջաններում: Forex արժույթի շուկա.

Բոլոր թրեյդերները հասկանում են, որ արտարժույթի շուկայում առևտուրը որոշակի ռիսկ է պարունակում։ Թեև պորտֆելի դիվերսիֆիկացիան կարող է թվալ չափազանց հեշտ, դա այդպես չէ: Քանի որ սկսնակ թրեյդերների մեծ մասը կորցնում է իրենց միջոցների զգալի մասը:

Շնորհիվ այն բանի, որ Forex շուկայում բոլոր թրեյդերները առևտուր են անում մարժայի հիման վրա, դա թույլ է տալիս նրանց օգտագործել հսկայական լծակներ՝ նվազագույն պահանջներով: Առավել հաճախ օգտագործվող լծակը 1:100 է: Տրամադրված լծակը կարող է թրեյդերի համար հզոր գործիք ծառայել, սակայն այս մեդալը երկու կողմ ունի. Թեև լծակները նպաստում են վաճառողի դիրքի ռիսկին, դա այդպես է անհրաժեշտ միջոցաշխատել Forex շուկայում: Դա տեղի է ունենում բացառապես այն պատճառով, որ շուկայում միջին օրական շարժը կազմում է 1%:

Հենց այն պատճառով, որ Forex շուկան նման բնույթ ունի, յուրաքանչյուրը պետք է դիվերսիֆիկացնի իր ռիսկերը իր առևտրային հաշիվներում: Դիվերսիֆիկացիան կարելի է հասնել տարբեր առևտրային ռազմավարությունների կիրառմամբ: Որպես դիվերսիֆիկացման տարբերակ՝ առևտրային ակտիվների մի մասի փոխանցումը վերահսկողությունայլ առևտրականներ: Հարցն այստեղ այն չէ, որ մեկ այլ թրեյդերը ձեզնից ավելի լավ արդյունք կունենա, այլ այդ կերպ դիվերսիֆիկացիան կհասնի: Անկախ նրանից, թե որքան առևտրային փորձ ունեք, դուք դեռ կունենաք վերելքների և անկումների ժամանակաշրջաններ: Այդ իսկ պատճառով մեկից ավելի թրեյդեր ունենալը մի փոքր կնվազի փոփոխականությունառևտրային պորտֆոլիո.

Բնականաբար, բացի կապիտալի մի մասը այլ թրեյդերի կառավարմանը տալու հնարավորությունից, սա միակ տարբերակը չէ միջազգային արժութային շուկայի համար ռիսկերը դիվերսիֆիկացնելու համար: Գոյություն ունեն հսկայական թվով ռազմավարություններ և առևտրային տեսություններ, ինչպես նաև Forex արժույթի միջազգային շուկայում առևտրի հետ կապված ռիսկերը դիվերսիֆիկացնելու հսկայական քանակությամբ եղանակներ:

Forex արժութային միջազգային շուկայում կան բավարար թվով տարբեր արժութային զույգեր, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր անկայունությունը: Օրինակ, բոլորի սիրելի ԱՄՆ դոլար - CHF զույգը ընդհանուր առմամբ ճանաչվում է որպես ապահով ապաստարան, և, օրինակ, GBPJPY-ն անխափան հովատակ է, որը վազում է երկար հեռավորությունների կետերով, ինչը ցույց է տալիս և՛ բարձր պոտենցիալ շահույթը, և՛ կորուստը: Այսպիսով, «ձու դնելով երկու տարբեր զամբյուղներում»՝ առևտրի կապիտալը բաժանելով այս երկու զույգերի, դուք հեշտությամբ կարող եք նվազեցնել ռիսկերը, եթե թրեյդերը նախընտրում է ագրեսիվ առևտուր:

Տեխնիկապես դիվերսիֆիկացված պորտֆելը պետք է բաղկացած լինի չկապակցված ակտիվներից, այսինքն. չկապակցված (գործնականում, նվազագույն կապակցված) ակտիվներ: Ուստի բավական դժվար է դիվերսիֆիկացնել ձեր ակտիվները մեկ շուկայի պայմաններում։ Ինչ վերաբերում է իմաստաբանությանը, ապա ավելի ճիշտ կլիներ խոսել Forex միջազգային շուկայում ռիսկերի հեջավորման մասին, այլ ոչ թե դիվերսիֆիկացիայի մասին:

Դիվերսիֆիկացիան, ինչպես փողի կառավարման ցանկացած այլ մեթոդ, ունի զգալի թերություն՝ ռիսկերի նվազմամբ նվազում է նաև պոտենցիալ եկամուտը։ Ուստի մարդիկ հաճախ բացասաբար են խոսում դիվերսիֆիկացիայի մասին՝ հավատալով, որ պետք է գործ ունենալ մեկ բնագավառի հետ՝ եթե հաղթես, կշահես շատ ու անմիջապես, իսկ եթե պարտվես... Ահա թե որտեղ է ավարտվում միտքը։

Գործնականում իրավասու դիվերսիֆիկացիան ներառում է ներդրումներ տնտեսության իրական հատվածում (ապրանքների առևտուր, ծառայությունների մատուցում) և ֆինանսական գործիքներում՝ լինի դա արժեթղթեր, ավանդներ կամ առևտուր արտարժույթի միջազգային շուկայում: Իզուր չէ, ավելի ու ավելի հաճախ կարող եք խորհուրդներ լսել՝ ներդրումներ կատարել այնքան, որքան կարող եք կորցնել։ Զուտ հոգեբանորեն դժվար է հսկայական կորուստներ կրել՝ հասկանալով, որ դա է գլխավորը, և առանց դրա կյանքը կվերածվի ստրկության, հետևաբար խստորեն խորհուրդ է տրվում ծածկել թիկունքը՝ ունենալով եկամտի մշտական ​​աղբյուր Forex արժութային շուկայից դուրս:

Դիվերսիֆիկացում ապրանքային շուկաներում

Առևտուր ապրանքներբաժանված են հինգ հիմնական խմբերի. էներգետիկ - որը ներառում է հում, նավթամթերք, գազ; մետաղներ - իր հերթին բաժանվում են արդյունաբերական (, ցինկ, ալյումին և այլն) և թանկարժեք (, արծաթ,); հացահատիկային - եգիպտացորեն, սոյայի լոբի, բրինձ, վարսակ և այլն; պարենային ապրանքներ և մանրաթելեր - կակաո, շաքար և այլն; անասնաբուծություն՝ կենդանի անասուն, խոզի միս, . Նմանապես ֆոնդային ինդեքսներ, ապրանքների ընդհանուր դինամիկային կարելի է հետևել ապրանքային ինդեքսներով։ Տարբերությունը միջև ցուցանիշներըհիմնականում կապված են ցուցանիշի հաշվարկում ներառված ապրանքների առանձին խմբերի կշիռների հետ։

Հիմնական ցուցանիշներըհումքի շուկաներն են՝ CRB - ​​հաշվարկում հաշվի են առնվել նույն կշիռներով հումքի 17 տեսակ. Dow Johns - AIG ապրանքային ինդեքս - յուրաքանչյուր ապրանքի քաշը սահմանվում է կախված ծավալից փոխանակման գործարքներվերջին 5 տարիների ընթացքում; GSCI - քաշը համապատասխանում է յուրաքանչյուր ապրանքի տեսակարար կշռին համաշխարհային արտադրության մեջ. RICI - արտացոլում է ապրանքների տեսակարար կշիռը համաշխարհային առևտրում: Համաշխարհային տնտեսության աճի ցածր տեմպերը և, որպես հետևանք, բավականին ցածր աճը չեն նպաստել ներդրումների բարձր վերադարձին. ապրանքներՎերջին երկու տարում, փաստորեն, միայն սոյայի ալյուրն է գերազանցել S&P 500 ինդեքսը այս ժամանակահատվածում: Այնուամենայնիվ, մոտ ապագայում, արագացնելով տնտեսական աճը և գնաճըդարձնել այն ցանկալի ներդրում:

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը ներառում է պորտֆելի կառուցվածքի դինամիկ փոփոխություն՝ կախված շուկայից կոնյունկտուրա. Աճի ժամանակահատվածում համաշխարհային տնտեսությունշեշտը դրվում է արագ աճող ապրանքների վրա (պարարտանյութեր, արդյունաբերական մետաղներ, էներգետիկ ռեսուրսներ), ճգնաժամի ժամանակ օգտագործվում են պաշտպանիչ միջոցներ, ինչպիսիք են ոսկիև արծաթ։

Ռազմավարության առավելությունները.

Հումքը իրական ակտիվ է, որը միշտ պահանջարկ կունենա շուկայում և կունենա որոշակի արժեք.

Համաշխարհային շուկայում երկարաժամկետ դրական միտում է ի հայտ գալիս՝ առաջարկը նվազեցնելու և ապրանքների պահանջարկը մեծացնելու ուղղությամբ, հատկապես ասիական տարածաշրջանից.

Ապրանքային ակտիվներում ներդրումներ կատարելը գերազանց ապահովագրական տարբերակ է համաշխարհայինից գնաճըև ԱՄՆ դոլարի արժեզրկումը.

Որոշ ապրանքներ, ինչպիսիք են ոսկի, պատմականորեն օգտագործվել է որպես պաշտպանություն ճգնաժամերից և գնաճից՝ ֆինանսական շուկաների հետ ցածր հարաբերակցության պատճառով:

Աշխարհի ապրանքային շուկաներում կապիտալի կառավարումը կապիտալի և ռիսկերի ապահովագրության պահպանումն ու ավելացումն է և ձեր սեփական դիվերսիֆիկացված ներդրումային կապիտալ ստեղծելու հիմնական քայլերից մեկը:

Արտադրության դիվերսիֆիկացում

Տնտեսական պրակտիկայում կարելի է առաջարկել մեծ թվով ռազմավարական այլընտրանքներ շուկայական պայմաններում ֆիրմաների զարգացման և աճի համար: Այդպիսի այլընտրանքներից է դիվերսիֆիկացիան:

Տնտեսական գրականության մեջ կան դիվերսիֆիկացիայի բազմաթիվ սահմանումներ։ Բայց դժվարությունը կայանում է նրանում, որ դիվերսիֆիկացիան այնպիսի հասկացություն է, որին չի կարելի միանշանակ սահմանում տալ: Տարբեր մարդիկ դրանով նկատի ունեն տարբեր գործընթացներ, ուստի կարևոր կետը այս հասկացությունը ճանաչելու և իրենց հանգամանքների հետ կապված մեկնաբանելու ունակությունն է: Այնուամենայնիվ, կարելի է տալ դիվերսիֆիկացիայի բավականին ընդհանուր, լայն սահմանում, սակայն որոշ դիտողություններով։ Սա որոշակի հիմք կտա հետագա վերլուծության համար: Հայտնի է, որ տնտեսական տեսանկյունից դիվերսիֆիկացիան (լատիներեն diversus - տարբեր և facer - անել) մի քանի կամ շատ, անկապ տեխնոլոգիական տեսակների արտադրության և (կամ) ծառայությունների համաժամանակյա զարգացումն է՝ ընդլայնելով դրանց շրջանակը։ արտադրված ապրանքներ առևտրի և (կամ) ծառայությունների.

Դիվերսիֆիկացիան ընկերություններին հնարավորություն է տալիս «պահպանվել» ծանր տնտեսական միջավայրում: կոնյունկտուրահաշվին արժեթղթերի թողարկումապրանքների և ծառայությունների լայն տեսականի. անշահավետ առևտրային ապրանքներից (ժամանակավորապես, հատկապես նոր ապրանքներից) կորուստները ծածկվում են այլ տեսակի ապրանքներից ստացված շահույթով: Դիվերսիֆիկացիան առաջին հերթին ձեռնարկությունների ներթափանցումն է այն ճյուղերի մեջ, որոնք չունեն ուղղակի արդյունաբերական կապ կամ ֆունկցիոնալ կախվածություն իրենց գործունեության հիմնական արդյունաբերությունից:

Երկրորդ՝ լայն իմաստով, տնտեսական գործունեության ընդլայնում դեպի նոր ոլորտներ (ապրանքների տեսականու ընդլայնում, մատուցվող ծառայությունների տեսակները և այլն)։ Արտադրության և ձեռնարկատիրական գործունեության դիվերսիֆիկացիան, լինելով ռեսուրսների վերարտադրության և վերաբաշխման անհամաչափությունները վերացնելու գործիք, սովորաբար հետապնդում է տարբեր նպատակներ և որոշում կորպորացիաների և ընդհանուր առմամբ տնտեսության վերակազմավորման ուղղությունը:

Այս գործընթացն առաջին հերթին վերաբերում է նոր տեխնոլոգիաների (զարգացումների), շուկաների և ոլորտների անցմանը, որոնց ձեռնարկությունը նախկինում անելիք չուներ. Բացի այդ, ձեռնարկության արտադրանքը (ծառայությունները) նույնպես պետք է բոլորովին նոր լինեն, և ավելին, միշտ անհրաժեշտ են նոր ֆինանսական միջոցներ։

Դիվերսիֆիկացիան կապված է ընկերության կողմից արտադրված արտադրանքի կիրառությունների բազմազանության հետ և ընկերության արդյունավետությունն ամբողջությամբ անկախացնում է առանձին արտադրանքի կյանքի ցիկլից՝ լուծելով ոչ այնքան ընկերության գոյատևման խնդիրը, որքան ապահովելով կայուն առաջադիմություն: աճը։ Եթե ​​ընկերության արտադրանքը շատ նեղ կիրառություն ունի, ապա այն մասնագիտացված է. եթե նրանք գտնում են տարբեր կիրառումներ, ապա սա դիվերսիֆիկացված է:

Դիվերսիֆիկացված ընկերությունները տարբերվում են՝ կախված իրենց արտադրանքի տեսականու դասակարգումից՝ կապված օգտագործվող տեխնոլոգիաների և վաճառքի առանձնահատկությունների հետ:

Այս դասակարգումը վերաբերում է միայն ներկայումս թողարկված ապրանքներին կամ ծառայություններին և չի ազդում ապրանքի կամ ծառայության փոփոխությունների վրա: Շուկայական պայմաններում ձեռնարկության վերագրումը այս կամ այն ​​տեսակին այս պահին բացարձակ է և հարաբերական երկարաժամկետ հեռանկարում, քանի որ ժամանակի ընթացքում մասնագիտացված ձեռնարկությունը կարող է փոխակերպվել դիվերսիֆիկացվածի և հակառակը:

Ցանկացած ընկերության իդեալական գործունեությունը, ինչպես գիտեք, կանխարգելելն է արտադրողականության հնարավոր ձախողումները և կորուստները, որոնք կարելի է ստանալ այս կոնկրետ ցուցանիշների վերաբերյալ տարբեր ընկերության կանխատեսումներից: Դիվերսիֆիկացման անհրաժեշտությունը կարելի է բացահայտել՝ համեմատելով արտադրողականության ցանկալի և հնարավոր մակարդակները և այն մակարդակը, որը ձեռք է բերվել ընկերության գործունեության արդյունքում: Պակաս հաջողակ ընկերությունների համար, որոնք չեն (կամ չեն կարող) պլանավորել ապագան, նման կատարողականի բացթողման առաջին նշանը հաճախ պակասում է կամ անգործունակ կարողությունները:

Յուրաքանչյուր դեպքում դիվերսիֆիկացիայի մի շարք պատճառներ կարող են կարևոր դեր խաղալ, սակայն այլ պատճառների ավելի թույլ ազդեցությունը, ի վերջո, կարող է հանգեցնել խնդրի այլ լուծման: Ի. Անսոֆը կարծում է, որ հիմնական պատճառը արտադրողականության և արդյունավետության պատշաճ մակարդակի անհամապատասխանությունն է։

Դիվերսիֆիկացման բոլոր պատճառները պայմանավորված են մեկ բանով` բարձրացնել ձեռնարկության արդյունավետությունը ոչ միայն ներկա պահին կամ մոտ ապագայում, այլև երկարաժամկետ հեռանկարում:

Կա դիվերսիֆիկացման չափանիշ. Նման չափանիշի սահմանումը խորհուրդ է տրվում միայն այն ձեռնարկությանը, որն իսկապես շահագրգռված է դրա դիվերսիֆիկացմամբ։ Այս առաջին էական «կափարիչը» անգնահատելի է, քանի որ այն կանխում է տարբեր սխալներ և, բացի այդ, կարող է ծառայել որպես անվտանգության և լավ վերահսկման ծրագիր։

Դիվերսիֆիկացման գնահատման և պլանի մշակման գործընթացը պահանջում է ժամանակ, ջանք և մանրակրկիտ ուսումնասիրություն: Եզրակացությունը, որը արվել է մեկ երեկոյան, չի կարող հիմք հանդիսանալ շուկայի հետազոտության, գործընթացների և ապրանքների տեխնիկական հետազոտության համար, ֆինանսական վերլուծություն, նույնիսկ ցանկացած հանդիպում և արտաքին փորձագետների ծառայություններ՝ ցանկացած տեղեկատվություն տրամադրելու համար։ Իսկապես, դա անհրաժեշտ է միայն որպես հիմք, որպեսզի հենց սկզբից որոշվի՝ լրջորեն զբաղվել այս խնդրի հետ, թե ոչ։ Գնահատականը կարող է ցույց տալ, որ այս ամենն իսկապես լավ է, բայց ոչ այս ընկերության համար։

Արտադրության դիվերսիֆիկացման տեսակները

Միացում միջեւ ֆինանսական դիրքը կորպորացիաներիսկ գործունեության դիվերսիֆիկացումը բավականին պարզ է, քանի որ առաջինը որոշում է երկրորդի ուղղությունն ու արդյունավետությունը: Այսպիսով, զարգացման սկզբնական փուլերին բնորոշ դիվերսիֆիկացման ուղղությունները հիմնված էին օբյեկտիվ հիմքի վրա՝ թափոնների այլընտրանքային օգտագործումը, արտադրական օբյեկտները, առևտրային և առևտրային ցանցը և սերտորեն կապված էին ավանդական արտադրության ֆինանսական հնարավորությունների հետ։

Դիվերսիֆիկացիայի հաջորդ փուլերի միջև տարբերությունը հիմնական արտադրության դերի նվազեցումն էր, չի սահմանափակվում սեփական կամ հարակից ոլորտներում ընդլայնմամբ և ուղեկցվում էր ֆինանսական շահերի ամբողջական տարանջատմամբ արտադրության շահերից: Քանի որ այն զարգանում է, կորպորացիաներ, և բուն դիվերսիֆիկացիան, շահույթ ստանալու նպատակներն իրականացվել են արդյունաբերությունից, տարածաշրջանից, ազգային տնտեսությունից դուրս ռեսուրսների արտագաղթի հնարավորությունների ընդլայնմամբ։ Հետևաբար, ձեռնարկատիրական գործունեության զարգացման երկու ուղղություններ հեշտությամբ կարելի է բացատրել գործընթացի էվոլյուցիայի միջոցով՝ կապված դիվերսիֆիկացիայից դեպի անկապ կամ «ինքնավար»:

Օտար բառերի փոքր բացատրական բառարանում տրված դասական սահմանումը. «Հոլդինգային ընկերություն (սեփականատեր ընկերություն) ընկերություն է, որը տիրապետում է վերահսկիչ բաժնետոմսերի ցանկացած այլ ձեռնարկությունում՝ նրանց գործունեությունը վերահսկելու և կառավարելու նպատակով»: Այն բացահայտում է հոլդինգի դասական ըմբռնման էությունը (տնտեսական տեսանկյունից)՝ կան բաժնետերեր, ովքեր ունեն բաժնետոմսեր, ովքեր կամ իրենք են ղեկավարում հոլդինգի կառուցվածքը, կամ ընդհանուր բիզնեսի կառավարումը վստահում են կառավարման ընկերությանը։

Հորիզոնական հոլդինգներ - ձեռնարկությունների միավորումմիատարր բիզնեսներ (էներգետիկ ընկերություններ, վաճառք, հեռահաղորդակցություն և այլն): Դրանք, ըստ էության, մասնաճյուղային կառույցներ են, որոնք ղեկավարվում են գլխավոր (մայր) ընկերության կողմից։

ուղղահայաց հոլդինգներ- միավորում մեկ արտադրական շղթայում (հումքի արդյունահանում, վերամշակում, ազատումսպառողական ապրանքներ, շուկայավարում): Օրինակներ՝ տրեստներ, որոնք ներգրավված են գյուղատնտեսական արտադրանքի, մետաղների, նավթավերամշակման մեջ:

Խառը տնտեսությունները ամենաբարդ օրինակն են: Սա ներառում է կառույցներ, որոնք ուղղակիորեն կապված չեն ոչ առևտրային, ոչ էլ արտադրական հարաբերությունների հետ, ինչպիսիք են, օրինակ. Ռուսական բանկերներդրումներ կատարել որոշ ձեռնարկություններում. Նրանց հիմնական խնդիրն է միջոցներ ներդնել ինչ-որ տեղ, այնուհետև ժամանակին դրանք հանել շահույթով: Ըստ էության, դրանք ներդրումային ծրագրեր են։

Դիվերսիֆիկացիան է

Ինչ վերաբերում է հոլդինգների տեսակներին, ապա անհրաժեշտ է հստակեցնել որոշ հասկացություններ. Դասակարգումը կարող է փոփոխվել մի քանի եղանակով.

Դիվերսիֆիկացված հոլդինգներ (խառը) - կապ չունեցող ձեռնարկությունների ձեռնարկությունների միավորում: (Տիպիկ օրինակն այն է, երբ բանկերը գնում են տարբեր ձեռնարկությունների բաժնետոմսեր)

Վաճառքի հոլդինգներ (հորիզոնական): Նրանք իսկապես ունեն գլխավորը՝ մեկ՝ միասնական համակարգ մատակարարներև շատ վաճառքի բջիջներ: Եթե ​​կան շատ բջիջներ, ապա նոր վաճառքի կետ ստեղծելու համար անհրաժեշտ է ստանդարտ (և ավտոմատացումը պետք է աջակցի դրան): Լոգիստիկայի տեսանկյունից հոլդինգի առանձնահատկությունն այն է, որ ստացողը ցրված է։ Մարքեթինգային բջիջների պահեստներում միշտ մնացորդներ կան, և խնդիրը վերաբաշխելն է։ Հնարավոր է միասնական քաղաքականություն կոնկրետ տեսակի ապրանքի համար (իրականացվում է զեղչերի, հաճախորդների համար նվերների և այլնի տեսքով): Այս դեպքում կառավարման կենտրոնացումը կարևոր դեր է խաղում ընդհանուրի զարգացման գործում քաղաքական գործիչներմնացորդների վերացում.

Եթե ​​հոլդինգը ցանկանում է ամեն ինչ ճիշտ համախմբել (հարկերի և կառավարման հաշվառման առումով), ապա դրանում պետք է հաստատվի փաստաթղթերի հոսքի միասնական ստանդարտ։ Դա թույլ կտա, մասնավորապես, իրականացնել մեկ մարքեթինգային հետազոտություն անմիջապես վաճառքի գործընթացում: (Հատկապես հետաքրքիր արդյունքներ են ձեռք բերվում հենց այն ժամանակ, երբ կան շատ վաճառքի կետեր: Դուք կարող եք բացահայտել պահանջարկի կախվածությունը տարածաշրջանից, գտնվելու վայրից, ազգային հատուկ նախապատվություններից) Այս ագրեգացված շուկայավարման ճիշտ օգտագործմամբ տեղեկատվությունհնարավոր է խուսափել պահեստներում մնացորդներից և ոչ իրացվելի ակտիվներից: Սա շատ կարևոր է առևտրային հոլդինգների համար: Այսպիսով, միասնական մատակարարման և շուկայավարման ցանցի առավելություններն այն են, որ հնարավոր է դառնում, առաջին հերթին, մատակարարներից ապրանք գնել ավելի ցածր գներով (կուտակային զեղչ), և երկրորդ՝ իրականացնել միասնական վաճառք և շուկայավարում: քաղաքականությունև, երրորդը, ճկուն և օպերատիվ կերպով վերաբաշխել մնացորդները պահեստներում՝ կանխելով ոչ իրացվելի ակտիվների (ծախսերի խնայողության) ձևավորումը:

Խմբային հոլդինգներ. Դրանք բնութագրվում են վերամշակման շղթայով, որը միավորում է դրանք հումքից մինչև պատրաստի արտադրանք: Այս դեպքում կան որոշ առանձնահատկություններ.

Ձեռնարկությունները միմյանց փոխանցում են սկզբնական արժեքով (իմաստ չկա միմյանցից կանխիկացնել).

Ամբողջ շղթայի ընթացքում անհրաժեշտ է ապահովել վերջնական որակի կառավարում (մինչև ISO 9000-ի ներդրումը);

Բոլոր ձեռնարկությունները մտահոգությունպետք է հավասարակշռված լինի արտադրական գործընթացների սարքավորումների մակարդակի, անձնակազմի որակավորման և այլնի առումով:

Այսինքն, ձեռնարկությունները դիվերսիֆիկացված կորպորատիվ ասոցիացիաների մեջ միավորելու ամենատարածված ուղիներից մեկը հոլդինգ կազմակերպելն է: Այս սխեմայի իրականացումը թույլ է տալիս հստակորեն լուծել բոլոր խնդիրները սեփականության կառուցվածքում և կորպորատիվ հիերարխիայում հարաբերությունների համակարգում:

Այսպիսով, տնտեսության գլոբալացմանը ամենահարմար արձագանքը բիզնեսի դիվերսիֆիկացումն է և դիվերսիֆիկացված կորպորատիվ տրեստների ստեղծումը։

Դիվերսիֆիկացիայի հիմնական նպատակը սովորաբար կազմակերպության գոյատևման ապահովումն է, նրա մրցունակության ամրապնդումը և շահութաբերության բարձրացումը: Ցանկացած կոմերցիոն ընկերություն փորձում է «ջրի երեսին» մնալ և, համապատասխանաբար, փնտրում է, թե ինչպես հասնել դրան։ Դա դիվերսիֆիկացում է, արդյունավետ գործունեության նոր ոլորտների որոնում, որը թույլ է տալիս ընկերությանը արագացնել իր զարգացումը, ստանալ լրացուցիչ եկամուտըև ձեռք բերել նոր մրցակցային առավելություններ:

Ընդհանրապես ընդունված է, որ ընկերության դիվերսիֆիկացիան՝ լինի դա գործունեության շրջանակի ընդլայնում նոր արտադրական օբյեկտների բացմամբ, թե տարբեր պրոֆիլների դուստր ձեռնարկությունների ձեռքբերմամբ, երկկողմանի երևույթ է: Եվ յուրաքանչյուր դեպքում ղեկավարությունը, ընտրելով զարգացման ուղղությունը, պետք է հաշվի առնի ինչպես դրական, այնպես էլ բացասական հետևանքները։

Գոյություն ունեն դիվերսիֆիկացիայի երկու հիմնական տեսակ՝ կապված և չկապված:

Կապակցված դիվերսիֆիկացիան ընկերության գործունեության նոր ոլորտ է, որը կապված է գոյություն ունեցող բիզնես ոլորտների հետ (օրինակ՝ արտադրություն, շուկայավարություն, գնումներ կամ տեխնոլոգիա): Կարծիք կա, որ հարակից դիվերսիֆիկացիան նախընտրելի է ոչ կապակցված դիվերսիֆիկացումից, քանի որ ընկերությունը գործում է ավելի ծանոթ միջավայրում և ավելի քիչ ռիսկի է դիմում: Եթե ​​կուտակված հմտություններն ու տեխնոլոգիաները չեն կարող փոխանցվել մեկ այլ կառուցվածքային ստորաբաժանման, և աճի և զարգացման այնքան շատ հնարավորություններ չկան, ապա կարող է իմաստալից լինել ռիսկի դիմել, և ընկերությունը պետք է դիմի անկապ դիվերսիֆիկացման:

Անկապ դիվերսիֆիկացիան արտահայտվում է ֆիրմայի շարժման մեջ այլ տարածք, քան գոյություն ունեցող բիզնեսը, դեպի նոր տեխնոլոգիաներ (զարգացումներ)և շուկայի կարիքները: Այն ուղղված է ավելի մեծ շահույթ ստանալուն և ձեռնարկատիրական ռիսկերը նվազագույնի հասցնելուն։ Այս ռազմավարության օգնությամբ մասնագիտացված ֆիրմաները վերածվում են դիվերսիֆիկացված համալիրների-կոնգլոմերատների, որոնց բաղկացուցիչ մասերը գործառական կապեր չունեն միմյանց հետ։ Անկապ դիվերսիֆիկացիան ավելի դժվար է, քան հարակից դիվերսիֆիկացիան:

Քանի որ կազմակերպությունը մտնում է մինչ այժմ անհայտ մրցակցային դաշտ, այն պետք է տիրապետի նոր տեխնոլոգիաներ (զարգացումներ), աշխատանքի կազմակերպման ձևեր, մեթոդներ և շատ ավելին, որոնց նա նախկինում չէր հանդիպել։ Այդ իսկ պատճառով այստեղ ռիսկը շատ ավելի մեծ է։ Նման դիվերսիֆիկացիայի օրինակ կարող է ծառայել ողջ հետխորհրդային տարածքը։ Պերեստրոյկայի և կոոպերատիվների ժամանակ երկրի շատ բնակիչներ զբաղվում էին հագուստի, կենցաղային ապրանքների արտադրությամբ և միևնույն ժամանակ զբաղվում էին արտասահմանից ապրանքների և ապրանքների մատակարարմամբ։ Այս առումով կարելի է պնդել, որ հետխորհրդային տարածքի գրեթե ողջ բնակչությունը, այս կամ այն ​​չափով, զգացել է անկապ դիվերսիֆիկացիայի հմայքն ու դժվարությունները։

Գործնականում լայնորեն կիրառվում են ինչպես լայնածավալ, հարակից կամ կապ չունեցող դիվերսիֆիկացիան, այնպես էլ տեղական, փորձարարական միկրոդիվերսիֆիկացիան: Վերջինս իրականացվում է լայնածավալ դիվերսիֆիկացիայի առանձին տարրերի ներդրման տեսքով, որոնք հետագայում կարող են ձևավորվել անկախ արտադրական միավորի։ Դա տեղական, փոքր փորձարկում է, որը կարող է հետագայում կյանք տալ նոր լայնածավալ արտադրության:

Բայց պետք է նկատի ունենալ, որ դիվերսիֆիկացիան շատ ժամանակատար և բարդ գործընթաց է, որը կարող է բերել ոչ միայն դիվիդենտներ, այլ նաև խնդիրներ ու կորուստներ։

Ընկերությունների մեծ մասը դիմում է դիվերսիֆիկացմանը, երբ նրանք ստեղծում են ավելի շատ ֆինանսական ռեսուրսներ, քան անհրաժեշտ են իրենց սկզբնական բիզնես ոլորտներում մրցակցային առավելություններ պահպանելու համար:

Դիվերսիֆիկացումը կարող է իրականացվել հետևյալ եղանակներով.

Նպատակները:

Տնտեսական կայունություն և ֆինանսական կայունություն;

Շահույթ;

Մրցունակություն.

Այս բոլոր դրդապատճառները կարող են գոյություն ունենալ առանձին, բայց դրանք կարող են նաև զուգակցվել միմյանց հետ. դա կախված է յուրաքանչյուր ընկերության կոնկրետ հանգամանքներից, հետևաբար, դիվերսիֆիկացիայի ձևի ընտրությունը պետք է լավ հիմնավորված և մանրակրկիտ պլանավորվի այս հանգամանքներին համապատասխան:

Ընդհանուր առմամբ, կան երեք տեսակի դիվերսիֆիկացման հնարավորություններ.

Ընկերության կողմից առաջարկվող յուրաքանչյուր ապրանք պետք է բաղկացած լինի ֆունկցիոնալ բաղադրիչներից, մասերից և հիմնական նյութերից, որոնք հետագայում կկազմեն մեկ ամբողջություն: Սովորաբար, արտադրողի շահերից ելնելով, այդ նյութերի մեծ մասը ձեռք է բերվում արտաքին մատակարարներից: Դիվերսիֆիկացիայի հայտնի ուղիներից է ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան, որը բնութագրվում է բաղադրիչների, մասերի և նյութերի ընդլայնմամբ և ճյուղավորմամբ։ Ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիայի, թերևս, ամենավառ օրինակը Ֆորդի կայսրությունն է հենց Հենրի Ֆորդի օրոք: Առաջին հայացքից ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան կարող է անհամապատասխան թվալ դիվերսիֆիկացման ռազմավարության մեր սահմանմանը: Այնուամենայնիվ, համապատասխան առաքելությունները, որոնք պետք է կատարեն այս բաղադրիչները, մասերը և նյութերը, սկզբունքորեն տարբերվում են ամբողջ վերջնական արտադրանքի առաքելությունից: Ավելին, այդ մասերի և նյութերի մշակման և արտադրության տեխնոլոգիան նույնպես, հավանաբար, զգալիորեն կտարբերվի վերջնական արտադրանքի արտադրության տեխնոլոգիայից: Այսպիսով, ուղղահայաց դիվերսիֆիկացիան ենթադրում է ինչպես նոր առաքելությունների ձեռքբերում, այնպես էլ նոր արտադրանքի ներմուծում արտադրության մեջ:

Մեկ այլ հնարավոր տարբերակ- հորիզոնական դիվերսիֆիկացում. Այն կարող է բնութագրվել որպես նոր ապրանքների ներմուծում, երբ դրանք ոչ մի կերպ չեն համապատասխանում առկա արտադրանքի տեսականին, և առաքելությունների ձեռքբերում, որոնք համապատասխանում են ընկերության տեխնոլոգիայի, ֆինանսների և շուկայավարման ոլորտում նոու-հաուին և փորձին:

Հնարավոր է նաև կողային դիվերսիֆիկացիայի միջոցով դուրս գալ այն արդյունաբերությունից, որտեղ գործում է ընկերությունը: Եթե ​​ուղղահայաց և հորիզոնական դիվերսիֆիկացիան, ըստ էության, կաշկանդող է (այն առումով, որ սահմանափակում է հետաքրքրության ոլորտը), ապա կողային դիվերսիֆիկացիան, ընդհակառակը, նպաստում է դրա ընդլայնմանը։ Դրանով ընկերությունը հայտարարում է իր մտադրության մասին փոխել իր առկա շուկայական կառուցվածքը:

Հետևյալ դիվերսիֆիկացման տարբերակներից ո՞րը պետք է ընտրի ընկերությունը: Մասամբ այս ընտրությունը կախված կլինի այն պատճառներից, որոնք դրդում են ընկերությանը դիվերսիֆիկացնել: Օրինակ, հետ հաշվի առնելովարդյունաբերության միտումները, կան մի քանի քայլեր, որոնք ավիաընկերությունը կարող է ձեռնարկել իր երկարաժամկետ իրականացման նպատակներին դիվերսիֆիկացման միջոցով հասնելու համար.

Ուղղությունը նպաստում է ներկայումս գոյություն ունեցող արտադրության տեխնոլոգիական առաջընթացին.

Դիվերսիֆիկացիան մեծացնում է «ռազմական» շուկաների հատվածների ծածկույթը.

Ուղղությունը նույնպես մեծանում է տոկոսը կոմերցիոն վաճառքընդհանուր իրականացման ծրագրում;

Շարժումը կայունացնում է ապրանքների վաճառքը տնտեսական անկման դեպքում.

Այս քայլը նաև օգնում է ընդլայնել ընկերության տեխնոլոգիական բազան:

Այս դիվերսիֆիկացման նպատակներից մի քանիսը վերաբերում են արտադրանքի առանձնահատկություններին, իսկ որոշները՝ արտադրանքի առաքելություններին: Նպատակներից յուրաքանչյուրը կոչված է բարելավելու ապրանք-շուկա ընդհանուր ռազմավարության և շրջակա միջավայրի միջև հավասարակշռության որոշ ասպեկտներ: Որոշակի կոնկրետ իրավիճակների համար սահմանված հատուկ թիրախները կարելի է խմբավորել երեք հիմնական կատեգորիաների. աճի թիրախներ, որոնք պետք է օգնեն հավասարակշռել հավասարակշռությունը բարենպաստ միտումների պայմաններում. կայունացման նպատակներ, որոնք նախատեսված են անբարենպաստ միտումներից և կանխատեսելի երևույթներից պաշտպանվելու համար, ճկունության նպատակներ՝ բոլորը՝ ամրապնդելու ընկերության դիրքերը անկանխատեսելի իրադարձությունների դեպքում: Նպատակներից մեկի համար անհրաժեշտ դիվերսիֆիկացման ուղղությունը կարող է լիովին անհարմար լինել մյուսի համար:

Արտադրության դիվերսիֆիկացման նպատակներն ուղղակիորեն կախված են կորպորացիայի ֆինանսական վիճակից և արտադրական հնարավորություններից:

Ձեռնարկությունների դիվերսիֆիկացման խնդիրները

Դիվերսիֆիկացիայի գնահատումը և պլանավորումը պահանջում է ժամանակ, ջանք և մանրակրկիտ ուսումնասիրություն: Ձեռնարկության մանրակրկիտ վերլուծությունը անհրաժեշտ է, որպեսզի ի սկզբանե որոշվի, թե արդյոք ձեռնարկությունը պետք է դիվերսիֆիկացված լինի, թե ոչ: Դիվերսիֆիկացիան շատ ժամանակատար և բարդ գործընթաց է, որը կարող է հանգեցնել ոչ միայն շահաբաժինների, այլև խնդիրների և կորուստների:

Արտադրության դիվերսիֆիկացիան սովորաբար բնութագրվում է անցումով դեպի նոր տեխնոլոգիաներ (զարգացումներ), շուկաներ և արդյունաբերություններ, բացի այդ, ձեռնարկության արտադրանքը (ծառայությունները) ամբողջովին նոր են, ուստի ռիսկը շատ բարձր է:

Դիվերսիֆիկացիան կախված է ընկերության ֆինանսական վիճակից: Այսպիսով, թույլ կամ զարգացող ընկերությունները դժվար թե նոր շուկաներ նվաճեն կամ դուրս գան միջազգային ասպարեզ: Նաև ձեռնարկության նոր արտադրանքը պետք է մրցունակ լինի։ Դիվերսիֆիկացիան պահանջում է զգալի ֆինանսական ներդրումներ:

Ժամանակի 80%-ը բերում է արդյունքի միայն 20%-ին։ Ելնելով դրանից, նախքան իրականացման մեկնարկը, անհրաժեշտ է վերլուծել հնարավոր դիվերսիֆիկացիայի առավել բարենպաստ տեսակները, որոնք խոստանում են առավելագույն եկամուտ բերել ժամանակի, նյութական և մարդկային ռեսուրսների նվազագույն ծախսերով:

Վերոնշյալից կարող ենք եզրակացնել, որ պետք է անընդհատ մտածել դիվերսիֆիկացիայի մասին: Ե՛վ շուկայի իրավիճակը, և՛ քաղաքական իրավիճակը կարող են փոխվել ցանկացած պահի. լիցենզավորման ներդրում կամ չեղարկում. մաքսային հարկերի սահմանում կամ ավելացում. որոշ ապրանքների արտադրության վրա արգելքներ սահմանելը. Այս ամենը կհանգեցնի մարքեթինգի բարդացմանը, մրցակցության աճին, գործունեության այս կամ այն ​​տեսակի դադարեցման անհրաժեշտությանը:

Հետևաբար, արտադրություն սկսելիս անհրաժեշտ է անմիջապես մտածել աշխատանքի նոր տարբերակների, ապրանքների տեսակների և այլնի մասին: Մինչ այժմ գործնականում ամեն ինչ տեղի է ունենում ճիշտ հակառակը։ Ընթացիկ գործունեությունը հաճախ թույլ չի տալիս գործարարներպլանավորել աշխատանքի այլ ոլորտներ: Արդյունքում, երբ ձեռնարկությունները բախվում են վաճառքի կտրուկ անկման, միակ ավանդական միջոցը այն աշխատողների թվի կրճատումն է, ովքեր տարիներ և տարիներ են ծախսել վերապատրաստման վրա:

Առևտրային ռիսկերի դիվերսիֆիկացում

Հաճախ առևտրային ռազմավարություններ ստեղծելիս թրեյդերները հետապնդում են համակարգի առավելագույն շահութաբերությունը: Այնուամենայնիվ, ավելի կարևոր է ոչ թե ակնկալվող շահութաբերության արժեքի բարձրացումը, այլ հնարավոր ռիսկի նվազեցումը, որն արտահայտվում է առավելագույն թույլատրելի գումարով:

Առևտրային ռազմավարության արդյունավետությունը գնահատելու պարզ, բայց համեմատաբար հուսալի միջոց է շահութաբերության հարաբերակցությունը ուսումնասիրվող ժամանակահատվածում համակարգի առավելագույն անկման հարաբերակցությունը որոշելը, այսպես կոչված, վերականգնման գործոնը: Օրինակ, եթե շահութաբերությունհամակարգի տարեկան 45%, իսկ առավելագույն հանումը 15%, վերականգնման գործակիցը կլինի 3:

Եթե ​​համեմատենք երկու համակարգեր՝ վերադարձի և անկումների տարբեր արժեքներով, ապա ավելի լավ վերականգնման գործակից ունեցող համակարգը ավելի լավ կլինի: Համակարգը, որը տալիս է տարեկան 30% 5% անկումով, ավելի լավ կլինի, քան 100% տարեկան և 40% անկում ունեցող համակարգը: կարելի է հեշտությամբ հարմարեցնել ցանկալի արժեքին՝ օգտագործելով մարժա վարկավորում, սակայն համակարգի շահութաբերության մեջ ռիսկի մասնաբաժինը չի կարող փոփոխվել, սա համակարգի անբաժանելի սեփականությունն է։ Մեծացնելով՝ մենք համապատասխանաբար մեծացնում ենք ռիսկը:

Այնուամենայնիվ, դուք կարող եք նվազեցնել ռիսկը պորտֆելի համար որպես ամբողջություն, եթե կիրառեք դիվերսիֆիկացում, այսինքն՝ առևտուր անեք ոչ թե մեկ առանձին ռազմավարություն, այլ մի ամբողջ հավաքածու՝ կապիտալը բաժանելով համակարգերի միջև: Այս դեպքում, յուրաքանչյուր առանձին համակարգի անկումը պարտադիր չէ, որ համընկնի լրակազմի մյուս բոլոր համակարգերի անկումների հետ, ուստի ընդհանուր դեպքում մենք կարող ենք ակնկալել ավելի փոքր առավելագույն կուտակային անկում, մինչդեռ, միևնույն ժամանակ, համակարգերի շահութաբերությունը: կլինի միայն միջինացված: Եթե ​​համակարգերը բավականաչափ անկախ են միմյանցից (օգտագործվում են տարբեր առևտրային ռազմավարություններ, վաճառվում են տարբեր գործիքներ), ապա համակարգերից մեկում սեփական կապիտալի անկումը, ամենայն հավանականությամբ, կփոխհատուցվի որևէ այլ համակարգում սեփական կապիտալի աճով: Որքան շատ անկախ առևտրային ռազմավարություններ և առևտրային գործիքներ լինեն, այնքան ավելի է մաշվում ընդհանուր ռիսկը:

Կան նույնիսկ իրավիճակներ, երբ իմաստ ունի պորտֆելում միտումնավոր անշահավետ ռազմավարություն ավելացնելը: Թեև պորտֆելի ընդհանուր կատարողականը որոշակիորեն կնվազի, սակայն կարող է պարզվել, որ ռիսկն էլ ավելի կնվազի, և պորտֆելի ընդհանուր կատարողականը կաճի։

Տեսականորեն, եթե ձեր պորտֆելում ավելացնեք ավելի ու ավելի շատ ռազմավարություններ և գործիքներ, կարող եք ստանալ կամայականորեն փոքր ռիսկ, և, համապատասխանաբար, կամայականորեն մեծ արդյունավետություն: Այնուամենայնիվ, գործնականում նման մտադրությունն անխուսափելիորեն կբախվի խնդրին հարաբերակցություններըտարբեր ռազմավարությունների և գործիքների միջև:

Հնարավոր դիվերսիֆիկացիայի հիմնական ոլորտները հետևյալն են.

Առևտրային ռազմավարությունների դիվերսիֆիկացում;

Առևտրային ռազմավարությունների պարամետրերով դիվերսիֆիկացում;

Դիվերսիֆիկացում առևտրային գործիքներով;

Շուկայի դիվերսիֆիկացում.

Առևտրային ռազմավարություններով դիվերսիֆիկացում

Յուրաքանչյուր առևտրային ռազմավարություն հիմնված է շուկայի ընդհանուր սեփականության կամ վաճառվող գործիքի վրա, որը կարող է օգտագործվել շահույթ ստանալու համար: Օրինակ՝ շուկայի հատկությունը՝ միտումներ ձևավորելու կամ գնի հատկությունը՝ շարունակելու շարժվել ուժեղ դիմադրության մակարդակի անկումից հետո:

Դիվերսիֆիկացիան է

Եթե ​​կան մի քանի համակարգեր, որոնք հիմնված են սկզբունքորեն տարբեր նկատառումների վրա, ապա այդ համակարգերի միջև կապիտալի դիվերսիֆիկացիան կարող է ապահովել ռիսկի զգալի նվազում: Իսկապես, ըստ համակարգի ներքին էության, դրանք կարող են կամայականորեն տարբերվել միմյանցից, կամայականորեն թույլ փոխկապակցվել միմյանց հետ։ Եթե, օրինակ, տենդենցներին հետևող համակարգերը և համակարգերը մակարդակի ճեղքումներով ինչ-որ կերպ նման են միմյանց և հաճախ տալիս են նույն հավասարությունը, ապա միտումներին հետևող և հակաթրենդ համակարգերը, ընդհակառակը, նույնիսկ ցույց կտան. բացասական հարաբերակցություն. Այնտեղ, որտեղ կսղոցվի միտումին հետևող համակարգը, ցույց կտա հակաթրենդը, համապատասխանաբար, պորտֆելի ընդհանուր ռիսկը զգալիորեն կնվազի։

Այս տեսակի դիվերսիֆիկացիան, տեսականորեն, խորության սահմաններ չունի և կախված է միայն համակարգեր ստեղծելու վաճառողի ստեղծագործական ունակություններից: Հետևաբար, կարևոր է անընդհատ շարունակել աշխատել նոր առևտրային ռազմավարություններ գտնելու վրա, քանի որ հենց այս ուղղությամբ է գտնվում առևտրի արդյունավետությունն ու շահութաբերությունը բարձրացնելու ամենահուսալի միջոցը:

Առևտրային ռազմավարությունների պարամետրերով դիվերսիֆիկացում

Եկեք վերցնենք տենդենցին հետևելու պարզ ռազմավարություն, որը հիմնված է գնային ալիքի բաշխման վրա: Դրա հիմնական և միակ պարամետրը ձողերի քանակն է, որոնց համար հաշվարկվում են բարձր և ցածր գները։ Եթե ​​մաքսիմալը թարմացվի, մենք սա համարում ենք տենդենցի սկզբի ազդանշան և գնում ենք։ Պաշտոնը պահում ենք մինչև նվազագույնի թարմացումը, որը համարում ենք անկման թրենդի սկիզբ և դիրքը վերածում շորտերի։

Դիվերսիֆիկացիան է

Այս պարզ ռազմավարությունը լավ արդյունքներ է տալիս այնպիսի գործիքների վրա, որոնք հակված են թրենդային շարժումներին: Ենթադրենք, օրինակ, որ այս ռազմավարությունը տալիս է գոհացուցիչ արդյունքներ պարամետրերի փոփոխությունների միջակայքում 10-ից 100 բար: Սովորաբար, թրեյդերները սահմանափակվում են միայն որոշելով այն պարամետրը, որով ռազմավարությունն առավել արդյունավետ է գործում, և սկսում են առևտուր անել մեկ առանձին համակարգով այս պարամետրով: Այնուամենայնիվ, եթե դուք բաժանեք ձեր կապիտալը և միաժամանակ առևտուր անեք նույն ռազմավարությամբ, բայց տարբեր պարամետրերով, կարող եք ավելի կայուն արդյունքներ ստանալ:

Օրինակ, եթե վերցնենք 10, 30 և 100 բար ալիքների երկարությամբ երեք համակարգ, ապա տարբեր համակարգեր կմշակեն տարբեր չափերի միտումներ: Երկար կապուղի ունեցող համակարգը լավ կընդունի երկար տենդենցները՝ փոքրերին թողնելով առանց հսկողության: Կարճ ալիքների համակարգը լավ կաշխատի կարճ միտումների հետ: Արդյունքում շուկան անկայունությունավելի արդյունավետ կմշակվի, բոլոր երեք համակարգերի սեփական կապիտալը տարբեր կլինի, ինչը նշանակում է, որ նման դիվերսիֆիկացված պորտֆելի ռիսկն ավելի ցածր կլինի։

Բացի այդ, սահմանափակելով առևտուրը մեկ ռազմավարությամբ՝ հատուկ պարամետրերով, մենք մեծացնում ենք այն ձախողման ռիսկը պարզապես այն պատճառով, որ շուկան շարժվում է այս համակարգի համար դժբախտ ձևով: Կապիտալը դիվերսիֆիկացնելով ըստ տարբեր պարամետրերի՝ կարելի է ակնկալել արդյունքներ, որոնք մոտ են ռազմավարության որոշակի միջին արդյունավետությանը, առանց շուկայական կոնկրետ հանգամանքների դժբախտ համակցության ռիսկի:

Եթե, ինչ-ինչ պատճառներով, համակարգը խստորեն կապված է գծերի քանակի հետ, և դուք չեք կարող գտնել փոփոխվող պարամետր, կարող եք փորձել փոխել ժամանակացույցը:

Որպես կանոն, հաջող ռազմավարությունը թույլ է տալիս կառուցել շահութաբեր համակարգեր պարամետրերի բավականին լայն շրջանակով, որը, սակայն, սահմանափակ է: Քանի որ գործարքներն անվճար չեն և ունեն իրենց գինը (բրոքերի միջնորդավճար, սայթաքում, սփրեդ), շուկայական փոքր տատանումները բռնելը անշահավետ է, քանի որ ակնկալվող շահույթը դառնում է գործարքի գնին համարժեք: Մյուս կողմից, չափազանց երկար շուկայական տատանումները դժվար թե հետաքրքրեն կարճաժամկետ խաղացողներին:

Ստացվում է, որ ըստ պարամետրերի դիվերսիֆիկացիան ունի իր արդյունավետության սահմանը, քանի որ պարամետրերի սահմանափակ տարածքը նշանակում է շուկայի սահմանափակ շարժումներ, որոնցից այս կամ այն ​​որոշակի ռազմավարությունը կարող է շահույթ ստանալ: Եվ որքան բարձր կլինի այդ արդյունավետությունը, այնքան ավելի լավ է, որ առևտրային ռազմավարության հիմքում ընկած գաղափարը համապատասխանի շուկայի վարքագծին:

Դիվերսիֆիկացում առևտրային գործիքներով

Տրամաբանական է ակնկալել, որ տարբեր գործիքների գները տարբեր կերպ կշարժվեն։ Բաժնետոմսերի գնի վրա մեծ ազդեցություն ունեն կորպորատիվ ներքին նորությունները, ընկերության շուրջ ստեղծված իրավիճակի փոփոխությունները։ Իհարկե, յուրաքանչյուր ընկերություն ունի իր իրավիճակը, և այն զարգանում է առանձին: Հետևաբար, բավականին խելամիտ է թվում կապիտալը բաժանելը և թրեյդերների զինանոցում առկա ռազմավարությունները տարբեր գործիքների վրա առևտուր անելը:

Մյուս կողմից, կա ընդհանուր տնտեսական ֆոն, որը ստիպում է նույն շուկայում տարբեր բաժնետոմսեր քիչ թե շատ համաժամանակյա շարժվել: Իրադարձությունները և միտումները որոշակի տնտեսությունում նույնպես ազդում են տրամադրությունների վրա խաղացողներև ներդրողներ.

Որպեսզի հասկանանք այս ռիսկերը և սովորենք, թե ինչպես պաշտպանվել դրանցից, եկեք դիտարկենք դիվերսիֆիկացիայի հիմնական տեսակները:

Գործիքային դիվերսիֆիկացում

Սա ներդրումների պաշտպանության և ռիսկերի ապահովագրության ամենատարածված տեսակն է: Իրականում սա հենց այն է, ինչ ես ու դու հասկանում էինք պատշաճ «դիվերսիֆիկացումով»։ Մի խոսքով, սա ենթադրում է ներդրումներ ոչ թե մեկ ակտիվի, այլ մի քանի տարբեր գործիքների մեջ ներդրումներ կատարելու անհրաժեշտություն: Եվ որքան ավելի ռիսկային ակտիվները, այնքան պորտֆելի փոքր մասը պետք է վստահել նրանց: Օրինակ, եթե պորտֆելը պարունակում է մի քանի PAMM հաշիվներ և անհատ առևտրականներ, այն կարելի է համարել գործիքային դիվերսիֆիկացված:

Ռիսկը, որից պաշտպանում է նման միջոցը, մեկ (կամ մի քանի) ակտիվների գնի մասնակի (կամ նույնիսկ ամբողջական) անկումն է: Մենք արդեն նկատել ենք գործիքային դիվերսիֆիկացիայի առավելությունները այնպիսի ակտիվի արժեզրկման ժամանակ, ինչպիսին են ներդրումները Դևլանիում: Այն ժամանակ ես արդեն լիովին տեղյակ էի այս գործիքին բնորոշ ռիսկերի մասին և զբաղեցրել էի պորտֆելի միայն մոտ 10%-ը: Արդյունքում, չնայած այն հանգամանքին, որ իմ տեղական ավանդկրճատվելով մինչև չնչին ցուցանիշ, ես վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում բացի շահույթից ոչինչ չեմ կորցրել, որը մինչ այժմ, ի դեպ, արդեն լիովին վերականգնվել է (և ես կարիք չունեմ սպասելու, որ փոխհատուցման հաշիվը փակվի, ինչպես ոմանք): Դա պայմանավորված էր նրանով, որ իմ պորտֆելի մյուս ակտիվները շարունակում էին աշխատել և շահույթ ստանալ:

Բայց բավական է ակնհայտի մասին. եկեք դիմենք մի բանի, որի մասին իսկապես քչերն են մտածում:

Արժույթի դիվերսիֆիկացում

Արդեն ավելի հետաքրքիր. Քանի որ մենք հիմնականում գործ ունենք միջազգային արտարժույթի միջազգային շուկայում ներդրումների հետ, մենք գիտենք, որ տարբեր պետությունների փոխարժեքները անկայուն են և անընդհատ շարժման մեջ են: Դա պայմանավորված է նրանով, որ փոխարժեքներըՀիմնական պետություններն ու բլոկները վաղուց կապված չեն ոսկու պաշարների կամ նույնիսկ ՀՆԱ-ի կամ որոշակի երկրի արտաքին առևտրային հաշվեկշռի հետ, այլ գտնվում են այսպես կոչված «ազատ լողացող» վիճակում. նրանց տոկոսադրույքները որոշվում են շուկայական մեխանիզմներով, պահանջարկով և առաջարկայս կամ այն ​​արժույթի համար: Սա, ըստ էության, արտարժույթի շուկայի էությունն է։

Մենք նաև գիտենք, որ հիմնական արժույթի գնանշումները, որոնք օգտագործվում են Forex-ում գործարքների մեծ մասի համար, փոխարժեքներն են ԱՄՆ դոլար: ԱՄՆ դոլար/CHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY և այլն: Գործարքներ, որոնցում Ամերիկյան դոլար, Forex շուկան շատ ավելի մեծ է, քան ցանկացած այլ՝ և՛ ծավալով, և՛ քանակով: Համապատասխանաբար, թրեյդերները բացում են առևտրային հաշիվների մեծ մասը այս արժույթով, թեև բրոքերները, որպես կանոն, առաջարկում են ընտրություն և, երբեմն նույնիսկ ավելի էկզոտիկ: արժույթներ- ֆունտ, օրինակ, կամ նույնիսկ ոսկի:

Հիմա եկեք պատկերացնենք, որ մենք ներդրումներ ենք կատարել 10 կառավարվող հաշիվներում, և բոլորն էլ արտահայտված են ԱՄՆ դոլարով։ Եվ հանկարծ, մի առավոտ արթնանալով, լսում ենք հետևյալ լուրը. ԱՄՆհայտարարել է տեխ լռելյայնիր պարտքային պարտավորությունների վրա՝ տարբեր մարման ժամկետով պարտատոմսեր, գանձապետական ​​արժեթղթեր և այլն։ Հիմա ձեզ քիչ հավանական է թվում: Հասկանալ. Եվ հիշեք այս տարվա հուլիսը (2011 թ.)՝ չափերով արտաքին պարտք ԱՄՆնույնիսկ լուրջ տնտեսագետները լրջորեն անհանգստացան, և հանրապետականներն ու դեմոկրատները չկարողացան պայմանավորվել պետական ​​պարտքի ընդունելի առաստաղի բարձրացման շուրջ, և խոշոր պետական ​​բանկերը (օրինակ՝ Չինաստանը) սկսեցին կամաց-կամաց ազատվել ԱՄՆ-ի կասկածելի պարտքային պարտավորություններից։ Նույնիսկ նման իրադարձությունների մասին խոսակցությունները հզոր ազդեցություն են ունենում փոխարժեքները, էլ չասած այն փաստի մասին, որ իրադարձությունն ուներ բոլոր հնարավորությունները: Իսկ ի՞նչ եք կարծում՝ այդ ժամանակվանից ի վեր ԱՄՆ-ի պետական ​​պարտքի չափը նվազել է։ Անկախ նրանից, թե ինչպես: Խնդիրը թաքցվել է, բայց չի լուծվել։ Իսկ ի՞նչ է կատարվում այս պահին եվրոգոտում։ Այս պահին նույնիսկ նրանք, ովքեր հետաքրքրված չեն Forex-ով և քաղաքականությամբ, լսել են Հունաստանի և այլ PIIGS երկրների պարտքային խնդիրների մասին, որոնք կարող են խորտակել ամբողջ Եվրոտիտանիկը և առաջին հերթին միասնական եվրոարժույթը: Ինչպես նաեւ կառավարության ու ֆինանսական ազդեցիկ շրջանակների անկարողությունը եվրո միությունհամակարգել իրենց գործողությունները՝ այս խնդիրները արագ լուծելու համար:

Բայց վերադառնանք մեր հիպոթետիկ իրավիճակին։ Ինչպես պարզվեց, մեր 10 PAMM-ի «լավ դիվերսիֆիկացված» պորտֆելը, այնուամենայնիվ, արժեզրկվեց՝ չնայած թվացյալ գրագետ գործիքային դիվերսիֆիկացմանը... Ոչ, իհարկե, մեր հաշվեկշռի թվերը՝ ԱՄՆ դոլարով, մնացին նույնը: Բացառությամբ, որ այդ դոլարների արժեքը հասել է զրոյի, ինչը նշանակում է, որ մենք դեռ ոչինչ չենք մնացել:

Լուծում. Արժույթի դիվերսիֆիկացիան ենթադրում է տարբեր ակտիվների ստեղծում արժույթներ- Այսպիսով, դուք ավելի քիչ կախված կլինեք դրանց տատանումներից կամ որոշակի արժույթի աղետալի անկման ռիսկից: Նույնիսկ իրենց ակտիվները հավասարապես բաժանելով դոլարև եվրո, Դուք արդեն պատրաստ կլինեք գլոբալ աղետներին, քանի որ EURUSD-ը ներկայումս ամենավաճառվողն է արժութային զույգդեպի միջազգային արտարժույթի շուկա, ապա այս արժույթներից մեկի հանկարծակի և ուժեղ անկումը ինքնաբերաբար կհանգեցնի մյուսի աճին, քանի որ խոշոր ներդրողները, կենտրոնական բանկերը, հեջ-ֆոնդերը և այլ շուկայական մեյքերները հապճեպ կփոխանցեն արժութային պահուստները մյուս կողմ, և դա կհանգեցնի երկրորդ արժույթի գնումների ծավալների, հետևաբար և արժեքի ավելացման։ Եվ, ամենայն հավանականությամբ, դա տեղի կունենա նույնիսկ մինչև ամպրոպը իրականում բռնկվելը. որպես կանոն, վերոհիշյալ կազմակերպություններում նման որոշումներ կայացնելու համար պատասխանատու անձինք նախապես քաջատեղյակ են գալիք իրադարձություններին։

Իհարկե, այսօրվա աշխարհում ոչ ԱՄՆ-ն է, ոչ եվրոչի կարելի կայուն արժույթ համարել: Այսօրվա իդեալական ակտիվներն են ոսկին և շվեյցարական ֆրանկը: Ցավոք, ես դեռ չեմ տեսել առաջադրված PAMM-ներ Ֆրանկեն. Բայց ոսկու մեջ Ալպարիում որոշ հաշիվներ արդեն բաց են։ Ընտրությունը դեռ հարուստ չէ, բայց այս տեսակի աքաունթները աստիճանաբար դառնում են ժողովրդականություն։ Ինչ վերաբերում է , ապա ամենահայտնի հաշիվներից մեկը, որն արդեն երեք տարի է, ինչ եվրոյով առևտուր է անում, Invincible Trader-ն է, իսկ ռուբլով PAMM-ներից ես խորհուրդ եմ տալիս Baffetoff scalper-ը: Ի դեպ, նա նաև եվրոյով հաշիվ ունի, սակայն նույն ռազմավարությամբ։

Ինստիտուցիոնալ դիվերսիֆիկացում

Բառերն ավելի սարսափելի են դառնում, բայց մի անհանգստացեք, հիմա մենք դա կպարզենք:

Այսպիսով, ես և դու հաջողությամբ հաղթահարեցինք մեկ կամ մի քանի ակտիվների անկումը և նույնիսկ կանխատեսեցինք այնպիսի համաշխարհային իրադարձություն, ինչպիսին է համաշխարհային արժույթների անկումը: Մենք մեր միջոցները բաշխեցինք տարբեր արժույթներով բացված 10 Alpari PAMM հաշիվների միջև և հանգիստ գնացինք քնելու:

Հաջորդ առավոտ, երբ մենք արթնանում ենք, մենք զարմացած ենք իմանալով, որ Alpari-ն դադարում է գոյություն ունենալ իր շուկա ստեղծողների (մատակարարների) հետ (օրինակ) որևէ դատական ​​վեճի պատճառով: իրացվելիություն), իսկ ընկերության պարտավորությունների գծով վճարումները հետաձգվում են անորոշ ժամանակով:

Ոչ, Աստված չանի, իհարկե, Alpari ընկերությունը երկար կյանք, ֆինանսական կայունություն և բարգավաճում, բայց եթե ԱՄՆ պետության պարտավորությունները, որոնք գոյություն ունեն ավելի քան 200 տարի և ունի AA+ բարձր վարկային վարկանիշ (մինչ վերջերս, ըստ. ճանապարհը, նույնիսկ ավելի բարձր «ԱԱԱ») կասկածի տակ են, թե ինչ կարելի է ասել Alpari ընկերության մասին, որն ընդամենը 15 տարեկան է, և որը գոյություն ունի աշխարհում կոռուպցիայի ամենաբարձր մակարդակ ունեցող երկրում։

Այսպիսով, մենք սովորում ենք, որ թեև ամեն ինչ կարգին է այն փոխարժեքների հետ, որոնցով արտահայտված են մեր ակտիվները, և առևտրականները ջանասիրաբար աշխատում են և չեն միաձուլվում, մենք չենք կարող մեր ներդրումները հանել, և ընդհանրապես հայտնի չէ, թե երբ կարող ենք:

Նման ռիսկերը ապահովագրելու համար տեղի է ունենում, այսպես կոչված, «ինստիտուցիոնալ» դիվերսիֆիկացում, կամ միջոցների բաշխում տարբեր կազմակերպությունների միջեւ։

Այսպիսով, մենք տեսությունը պաշտպանում ենք տեսողական նյութով. այսօր PAMM հաշիվները բացվում են մեկ տասնյակից ավելի կայքերում, և, փառք Աստծո, դրանց թիվը տարեցտարի միայն աճում է։

Աղբյուրներ և հղումներ

coolreferat.com - Ռեֆերատների ժողովածու

center-yf.ru - Ֆինանսական կառավարման կենտրոն

zenvestor.ru - Բլոգ ներդրումների մասին

slovari.yandex.ru - Բառարաններ Yandex-ում

en.wikipedia.org - Ազատ հանրագիտարան

dic.academic.ru - Բառերի մեկնաբանություն

elitarium.ru - Ֆինանսական կառավարման կենտրոն

bibliofond.ru - BiblioFond էլեկտրոնային գրադարան

Revolution.allbest.ru - Էսսեների ընտրանի

bussinesrisk.ru - Պորտալ բիզնեսի մասին

ankorinvest.ru - պորտալ ներդրողների համար

Ներդրողի հանրագիտարան. 2013 .

• Բիզնես տերմինների բառարան - բազմազանություն, փոփոխություն Ռուսական հոմանիշների բառարան. Գոյականների դիվերսիֆիկացում, հոմանիշների թիվը՝ 2 փոփոխություն (73)… Հոմանիշների բառարան



Մենք օգտագործում ենք թխուկներ մեր կայքի լավագույն ներկայացման համար: Շարունակելով օգտվել այս կայքից՝ դուք համաձայն եք դրա հետ: լավ

Նույնիսկ ամենահաջողակ բիզնեսը կամ ձեռնարկությունը չի կարող անընդհատ զարգանալ և գործել միայն չափանիշներով։ Բիզնեսի ոլորտում և՛ մեծ, և՛ փոքր մասնակիցը չի կարող երկար ժամանակ անփոփոխ մնալ։ Շուկան, ինչպես նաև ընդհանուր առմամբ արտաքին միջավայրը մշտապես փոփոխվում և զարգանում է։ Ինչ-որ մեկը հեռանում է, ինչ-որ մեկը վերադառնում է, հայտնվում են նոր խաղացողներ, ուստի նույնիսկ ամենահաջող ձեռնարկությունը պետք է փոխի տնտեսական ուշադրության կենտրոնները, բաշխի միջոցները, փնտրի զարգացման նոր մոտեցումներ և այլն:

Այս կանոնը հաջողությամբ հաստատվել է հազարավոր ներքին և օտարերկրյա ընկերություններև միլիոնավոր փոքր բիզնեսներ: «Դիվերսիֆիկացիա» հասկացությունը երկար ժամանակ է, ինչ զբաղվում է այս հարցով։ Այնուամենայնիվ, շուկայի մասնակիցների մեծ մասն անտեսում է այս հայեցակարգը, և այսօր մենք պետք է պարզենք, թե ինչի համար է դիվերսիֆիկացիան և ինչ է դա տեղի ունենում: Մտածեք, թե ինչ է դիվերսիֆիկացիան պարզ բառերով.

Դիվերսիֆիկացում - ինչ է դա

Ընդհանուր իմաստով այս տերմինը նշանակում է.
• շուկայում ուշադրության կետերի վերաբաշխում;
• արտադրված ապրանքների կամ ծառայությունների շրջանակի ընդլայնում.
• նոր շուկաների որոնում;
• ընդլայնման նոր տեխնոլոգիաների և արտադրության մեթոդների յուրացում.
• լրացուցիչ շահույթ ստանալը;
• հնարավոր սնանկության վերացում.

Պարզ ասած, դիվերսիֆիկացիան բիզնես վարելու միջոց է: տնտեսական գործունեություն, որում նպաստների ստացման դրույքաչափը կատարվում է մի քանի հավասար կենտրոնների վրա։ Սա վերաբերում է նաև շուկաներին։ Օրինակ, երբ դու ունես որոշակի կապիտալ, նվազագույն ռիսկով դրանից օգուտ քաղելու համար, ներդրում ես կատարում միանգամից մի քանի հաջողակ ընկերությունների բաժնետոմսերում։

Դուք գիտեի՞ք։ Financial Times-ի հետազոտության համաձայն. վերջին տարիներըներքին ռեսուրսների վրա հիմնված տնտեսությունը դարձել է համաշխարհային առաջատարներից մեկը՝ օտարերկրյա ներդրումների ուղղակի դիվերսիֆիկացման տեսանկյունից։

Հայեցակարգի հիմնական սկզբունքներին ճիշտ մոտեցմամբ դիվերսիֆիկացնել նշանակում է ստանալ գործողությունների լայն շրջանակ, որոնք կարող են գտնել դրանց կիրառումը.
• արտարժույթի շուկայում - տարբեր արժույթներով կամ ակտիվներում ներդրումներ կատարելիս.
• անշարժ գույքում` ներդրումներ կատարելով տարբեր տեսակի առևտրային օբյեկտներում.
• ավանդ բացելիս - միանգամից մի քանի բանկ օգտագործելով որպես օբյեկտ.
• թանկարժեք մետաղներ գնելիս՝ միաժամանակ ներդրումներ կատարել պլատինի, ոսկու, արծաթի և այլնի մեջ։

Միևնույն ժամանակ, պատշաճ դիվերսիֆիկացված ընկերությունը շուկայում նոր խաղացող է, որը բավականին կարճ ժամանակահատվածում կարողանում է տիրապետել արտադրության նոր տեխնոլոգիաներին և մեծացնել շահույթը։ Դրանից հետո նման ձեռնարկությունը դառնում է դինամիկ զարգացող, ինչի արդյունքում այն ​​կարող է գոյատևել ակտիվների վերակառուցման մեկից ավելի դրական գործընթաց:

Դիվերսիֆիկացիայի առավելությունները

Ինչպես նշվեց վերևում, ներդրումներ կատարելիս ՓողՎաստակելու մեկ գործիքում սնանկության ռիսկերը շատ բարձր են։ Մի քանի օբյեկտների կամ ուղղությունների միջև միջոցներ բաշխելիս կապիտալը կորցնելու հնարավորությունը կրճատվում է գրեթե զրոյի: Դիվերսիֆիկացիան ճգնաժամից դուրս գալու լավագույն միջոցն է անկումային արդյունաբերության մեջ գտնվող ընկերության համար: Սա ռազմավարություն է, որը նվազեցնում է կախվածությունը բազմաթիվ արտաքին աղբյուրներից, բարձրացնում է մրցունակությունը շուկայում, բարելավում է ֆինանսական արդյունավետությունը և մեծացնում շահույթը:

Դուք գիտեի՞ք։ Դիվերսիֆիկացիան առաջացել է 20-րդ դարի երկրորդ կեսին զարգացած տնտեսություններում։ Այս գործընթացին նախորդել է ԱՄՆ-ում, Գերմանիայում, Ճապոնիայում և այլ զարգացած երկրներում տնտեսական և արդյունաբերական հարաբերությունների նախկին զարգացումը։

Դիվերսիֆիկացիայի հիմնական առավելությունը հնարավոր բազմազանությունից առավելագույն տնտեսական էֆեկտ ստանալն է։ Այսինքն, ձեռնարկությունը, որը արտադրում է միանգամից մի քանի տեսակի ապրանք, շուկայում ավելի շահութաբեր ու մրցունակ կլինի, քան մեկը, բայց հանրաճանաչ։

Այս դեպքում էֆեկտը ձեռք է բերվում հետևյալի պատճառով.
• առկա բոլոր ռեսուրսների բազմակողմանի օգտագործումը.
• ապրանքների և ծառայությունների արդյունավետ վաճառքի ցանցի ստեղծում.
• անձնակազմի բազմակողմանի վերապատրաստում և կրթություն:

Դիվերսիֆիկացում (ըստ տեսակի)

Դիվերսիֆիկացիան հիմնականում ճյուղավորված հասկացություն է, այն կարող է օգտագործվել բիզնեսի և ձեռնարկատիրական գործունեության գրեթե ցանկացած բնագավառի համար: Եկեք ավելի սերտ նայենք դրա որոշ տեսակների:

արտադրությունը

Արտադրության դիվերսիֆիկացիան ձեռնարկության գործունեության ռազմավարական վերակողմնորոշումն է` ուղղված արտադրվող ապրանքների տեսակների քանակի ընդլայնմանը և վաճառքի շուկաների ընդլայնմանը: Նրա հիմնական գաղափարը ընկերությանը շուկայական կայունություն ապահովելն է այն դեպքում, երբ հոսքագծերից մեկը անշահութաբեր դառնա մյուս հոսքագծերի հաշվին։

Հաճախ այս գործընթացը կարող է հանգեցնել յուրահատուկ տեխնոլոգիայի, գործընթացի կամ արտադրանքի: Այսպիսով, դիվերսիֆիկացիա և նեղ մասնագիտացում հասկացությունները իմաստով հակադիր են։ Այս տեսակի օրինակ է երաժշտական ​​գործարանը, որը ջրի երեսին մնալու համար տիրապետում է պահարանների կահույքի արտադրությանը։

Ապրանքներ

Արտադրանքի դիվերսիֆիկացիան գործընթաց է, որն արտահայտվում է ձեռնարկության կողմից ապրանքների և ծառայությունների քանակի ավելացմամբ՝ պայմանավորված նոր տեխնոլոգիաների և արտադրական մեթոդների մշակմամբ կամ մեկ տեսակի արտադրանքի բազմաթիվ փոփոխություններով։ Այս տեսակը շուկայում տեղի համար մրցակիցների հետ տնտեսական պայքարի ձև է։

Օրինակ՝ հանքային ջրերի գործարանը, որը փորձում է տիրանալ քաղցր ըմպելիքների հատվածին:

Գին

Գների դիվերսիֆիկացիան հիմնականում ռազմավարություն է, որի նպատակն է առավելագույնի հասցնել գնորդների թվի ծածկույթը տարբեր մակարդակներումեկամուտը։ Այն նախատեսում է ապրանքների գնային այլ քաղաքականության սահմանում` կապված պոտենցիալ հաճախորդների վճարունակության հետ: Այս գործընթացի վերջնական նպատակն է պահպանել արտադրության շահութաբերությունը և ավելացնել վաճառքը։

Գները կարող են տարբեր լինել՝ կախված.
• սպառողների եկամտի մակարդակ. թողարկվում է հանրաճանաչ ապրանքների զեղչերի տեսքով ավելի քիչ հարուստ գնորդների համար կամ անձնական գնագոյացման միջոցով.
• սպառված ապրանքների կամ ծառայությունների քանակը. օրինակ՝ մեծածախ կամ խոշոր սպառողները ստանում են հավելյալ զեղչեր.
• ապրանքային կատեգորիաներ. տեսականու մեջ ավելի թանկ ապրանքներ ստեղծելով որոշակի գնորդների շրջանում դրա շուրջ արհեստական ​​ժողովրդականություն ստեղծելով:

բիզնես

Բիզնեսի դիվերսիֆիկացիան ընկերության կարողությունների բաշխումն է տնտեսության տարբեր ոլորտների միջև: Այս գործընթացի հիմնական էությունը ավելի շատ շահույթ ստանալն ու ընկերության ավելի բարձր կարգավիճակի հաստատումն է։

Իր յուրահատկությամբ այս հայեցակարգը կայանում է նրանում, որ, բացի իրենից, ընկերությունը ներդրումներ է կատարում այլ ձեռնարկություններում կամ. ֆինանսական հաստատություններհաճախ միմյանց հետ կապ չունեն: Սա օգնում է ավելի արդյունավետ տիրապետել և ավելացնել կապիտալը և նվազագույնի հասցնել ֆինանսական ռիսկերը:

Օրինակ, ավտոմոբիլային նավթային ընկերությունը գնում է արժեթղթեր կամ մտնում է արտարժույթի շուկա: Հաճախ բիզնեսում դիվերսիֆիկացիան օգնում է հաղթահարել տնտեսական ճգնաժամև խնայել ակտիվները:

Կապիտալ

Կապիտալի դիվերսիֆիկացիան տարբեր ոլորտներում և ֆինանսական հաստատություններում փողի ներդրման գործընթացն է, որոնք շատ դեպքերում փոխկապակցված չեն: Սա նվազագույն ծախսերով կապիտալը խնայելու ամենահեշտ ձևն է, քանի որ այս տեսակը չի նախատեսում առկա միջոցների ամբողջական բաշխում:

Օրինակ՝ կորստի ռիսկը նվազեցնելու համար գումարի մի մասը բաշխվում է մի քանի բանկերի միջեւ, իսկ մի մասը ներդրվում է արժեթղթերում։ Սա մի քանի անգամ նվազեցնում է ռիսկերը, քանի որ քիչ հավանական է, որ բոլոր բանկերը միաժամանակ սնանկանան, իսկ արժեթղթերը կորցնեն իրենց վճարունակությունը։

Տնտեսություն

Տնտեսության դիվերսիֆիկացիան դրամական միջոցների հոսքերի բաշխման ամենաբարդ և գլոբալ օրինակներից է։ Ընդհանուր իմաստով դա նշանակում է կապիտալի ներդրում ընդհանուր մակարդակում այնպես, որ պետության բոլոր ճյուղերը զարգանան համաչափ։ Սա հնարավորություն է տալիս ստեղծել հզոր տնտեսություն, որն անձեռնմխելի է ցանկացած ճգնաժամային պայմաններից։

Յուրաքանչյուր երկրի համար իր գործունեության դիվերսիֆիկացումը անհրաժեշտ քայլ է, քանի որ արդյունաբերության բոլոր տեսակների սահուն աճը խթանում է արդյունաբերության միջև կապերի զարգացումը, որն իր հերթին խթանում է ընդհանուր տնտեսական աճը, ձեռներեցություն և եկամուտ։

Ներդրումային պորտֆել

Ներդրումային պորտֆելի դիվերսիֆիկացումն է տնտեսական համակարգհնարավոր ռիսկերի կառավարում, որի դեպքում միջոցների բաշխումը շահույթի տարբեր գործիքների միջև: Դրա էությունը կայանում է նրանում, որ ներդրումային պորտֆելի ընդհանուր ռիսկը տասն անգամ պակաս կլինի առանձին փաթեթի ռիսկից: Դրա շնորհիվ հնարավոր է հասնել կանխիկի երկարաժամկետ և կայուն աճի։ Դրա համար, բացի բաժնետոմսերից ու պարտատոմսերից, խորհուրդ է տրվում պորտֆելում ավելացնել թանկարժեք մետաղներ, անշարժ գույք և այլն։ Այս ամենը երկարաժամկետ հեռանկարում ապահովում է ակտիվների կայունությունն ու աճը։

Կարևոր. Ներդրումային պորտֆելը դիվերսիֆիկացնելիս հիմնականը, որին պետք է ուշադրություն դարձնել, գործընթացի երեք կարևորագույն բնութագրերն են՝ եկամտաբերությունը, հարաբերակցությունը և ռիսկը:

Լավ դիվերսիֆիկացված պորտֆելը այնպիսի ներդրումային գործիք է, որը բաղկացած է բազմաթիվ արժեթղթերից այնպես, որ յուրաքանչյուր տեսակի մասնաբաժինը ընդհանուր նշանակության նկատմամբ փոքր է: Նման պորտֆելի ռիսկը մոտենում է շուկայում ռիսկային իրավիճակների առաջացման ընդհանուր ցուցանիշներին, մինչդեռ յուրաքանչյուր արժեթղթի ռիսկը ծածկված է հավասարապես:

ռիսկը

Ռիսկերի դիվերսիֆիկացիան պորտֆելի ներսում ներդրումների բաշխումն է բոլոր հնարավոր եղանակներով և մեթոդներով, որի դեպքում միջոցների ամբողջական կորստի հնարավորությունը զրոյի է հասցվում:

Պարզ ասած, սա նշանակում է, որ ներդրողը, ներդրումներ կատարելիս, ապահովագրված է հնարավոր կորուստներից՝ պայմանավորված ներդրված միջոցների վերաբաշխմամբ, համապատասխանաբար ավելի և քիչ ռիսկային ոլորտների միջև։ Միևնույն ժամանակ ռիսկի նվազեցումը տեսականորեն չպետք է ազդի ստացված շահույթի վրա։

Կարևոր. Ձեր ներդրումները դիվերսիֆիկացնելիս օգտագործեք միայն ոչ փոխկապակցված ակտիվներ, սա կապիտալը խնայելու լավագույն միջոցն է, քանի որ մինչ մի ակտիվը շահույթ չի տալիս, մյուսը կրկնապատկում է այն:

Դիվերսիֆիկացիայի տեսակները

Ընդհանուր ընդունված գիտական ​​աղբյուրներում առանձնանում են այս հայեցակարգի երեք տեսակ՝ կախված ուղղությունից, դրա օգտագործման մեթոդներից և ներգրավված արտադրական գոտիներից։ Ստորև ներկայացված է յուրաքանչյուրի համառոտ նկարագրությունը:

Առնչվող

Հարակից գործընթացը դիվերսիֆիկացման գործընթաց է, որի ընթացքում տեղի է ունենում ընկերության արտադրանքի տեսականու ավելացում՝ նոր ապրանքների կամ ծառայությունների շնորհիվ: Ընդ որում, նոր արտադրանքը ոչ թե հիմնականն է, այլ լուրջ տեխնոլոգիական կապեր ունի առաջնային ապրանքների հետ։

Առնչվող դիվերսիֆիկացիան կարելի է բաժանել.
• ուղղահայաց;
• հորիզոնական.

ուղղահայաց դիվերսիֆիկացում.Կապակցված դիվերսիֆիկացիայի այս տեսակը, որի դեպքում ընդլայնված արտադրության կողմնակի արտադրանքն օգտագործվում է կամ հիմնական ապրանքների արտադրության շղթայում, կամ, ընդհակառակը, լրացուցիչ արտադրանքի արտադրության մեջ օգտագործվում է զուտ հիմնական արտադրանք:

Օրինակ, մետալուրգիական հսկայական կորպորացիաները, որոնք ունեն հարստացման գործարաններ, արտադրում են գնդիկներ իրենց նպատակների համար, բայց արտադրության ավելցուկը վաճառվում է մրցակիցներին։

Կապակցված դիվերսիֆիկացիայի մի տեսակ, որի դեպքում ընդլայնված արտադրության նոր տեսակը չի օգտագործվում ընկերության անմիջական նպատակների համար, այլ արտադրվում է գոյություն ունեցող տեխնոլոգիաների կիրառմամբ:

Օրինակ, կապի ընկերությունը տիրապետում է լուսավորման սարքերի արտադրության գործընթացին: Այս դեպքում նոր ապրանքը թողարկվում է կա՛մ նույն ապրանքանիշով, կա՛մ բոլորովին նոր անունով։

Անկապ

Սա ընկերության ֆինանսական առաջնահերթությունների մի տեսակ վերաբաշխում է, որում տեղի է ունենում արդյունաբերության արտադրության նոր ուղղության զարգացում` շնորհիվ ներգրավվածության. սեփական միջոցներըև կապիտալ։ Միաժամանակ, նոր հոսքագիծը ոչ մի կերպ կապված չէ ընկերության հին ուղղության հետ։

Ձեռնարկության նման դիվերսիֆիկացիայի ամենամեծ պլյուսը շուկայում ճկունության զարգացումն է որպես ընկերության հիմնական որակ, իսկ արտադրության նոր մեթոդների մշակումը հնարավորություն է տալիս խուսափել այլ արտադրական գծերի հնարավոր անշահութաբերության հետ կապված ռիսկերից: Օրինակի վրա այն կարծես այսպիսին է. նոր արտադրությունը հիմնված է հին գծի տեխնոլոգիական բազայի վրա կամ ստեղծում է բոլոր պայմանները զրոյից նոր ապրանքներ թողարկելու համար:

Համակցված

Համակցված դիվերսիֆիկացիան ձեռնարկության կամ ընկերության զարգացման ամենատարածված մեթոդներից մեկն է:

Իր կառուցվածքում սա խառը տեսակետ է, որը գործի է դրվում մի քանի եղանակների շնորհիվ.

Հաճախ այդ համակցությունը տնտեսական ոլորտում հակադիր մի քանի ընկերությունների միաձուլումն է, որպեսզի շարունակեն գոյություն ունենալ բացառապես համընդհանուր զարգացման ուղղությամբ։

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը մարքեթինգային քայլ է, որը թույլ է տալիս ընկերություններին բացահայտել նոր բիզնես հնարավորություններ, որոնք տարբերվում են ընթացիկ արտադրանքի գծից: Ռազմավարության հիմնական էությունը ընկերության միջոցների և կապիտալի վերաբաշխումն է գործունեության տարբեր տեսակների միջև, ինչը զգալիորեն նվազեցնում է ձեռնարկության սնանկացման ռիսկը:

Այսօրվա խիստ մրցակցային շուկայական պայմաններում ռազմավարությունը դառնում է բոլոր տեսակի ռիսկերը կառավարելու հզոր գործիք: Գործընթացի ճիշտ մեկնարկի դեպքում ընկերությանը հաջողվում է խուսափել սնանկացումից կամ կորուստներից նույնիսկ տնտեսության համար ճգնաժամային բարդ ժամանակաշրջաններում։

Ռազմավարության տեսակները

Առկա ռազմավարություններից կարելի է առանձնացնել երեք հիմնական տեսակ՝ կոնգլոմերատիվ, կենտրոնացված, հորիզոնական։ Ստորև մենք կքննարկենք դրանք ավելի մանրամասն:

կոնգլոմերատիվ

Կոնգլոմերատների դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը գործընթաց է, որի նպատակն է ապահովել, որ ընկերությունը սկսում է արտադրել ապրանքներ և ծառայություններ, որոնք կապված չեն իր հիմնական ապրանքների և իր վաճառքի շուկաների հետ:

Այս ռազմավարությունը այսօր գոյություն ունեցող ամենաբարդ ռազմավարություններից մեկն է: Դա պայմանավորված է նրանով, որ դրա պատշաճ գործունեության կառուցումը կախված է բազմաթիվ բնապահպանական գործոններից, այդ թվում՝ ղեկավարների և սովորական անձնակազմի որակավորումից, անհրաժեշտ միջոցների առկայությունից և տնտեսական շուկայի սեզոնային փոփոխություններից:

Այս ռազմավարության հակառակը համակենտրոն դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունն է, որի դեպքում արտադրվում է նոր արտադրանք, որը տեխնոլոգիական և տեխնիկական տեսակետից նույնական է տվյալ պահին ձեռնարկությունում առկաներին: Նրա դերը լրացուցիչ հաճախորդներ ներգրավելն է տարբեր սոցիալական միջավայրերից սպառողների համար առաջարկների միջոցով:

Կենտրոնացված

Կենտրոնացված դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունն այն է, որ ընկերությունը փնտրի նոր արտադրական հնարավորություններ՝ հիմնված առկա գործընթացների և գծերի, ինչպես նաև հիմնական արտադրանքի վրա:

Այս ռազմավարությունը նախատեսում է նոր ապրանքային գծերի բացում բացառապես նախորդ ապրանքների կամ ծառայությունների լավագույն ձեռքբերումների հիման վրա: Միաժամանակ բիզնեսի այս հատվածը զարգանում և գործում է հիմնական պորտֆելից առանձին։

Նման ռազմավարության օրինակ է Hilton հյուրանոցների ցանցը։ Պրեմիում դասի հյուրանոցներից ընկերությունը տեղափոխվեց ավելի մատչելի մակարդակի հյուրանոցների կառուցում, ինչը օգնեց ընկերությանը առաջատար դիրք գրավել այս շրջանում:

Հորիզոնական

Հորիզոնական դիվերսիֆիկացման ռազմավարությունը ենթադրում է ընկերության ֆինանսների աճ՝ ստեղծելով նոր արտադրանք, որը պահանջում է նոր տեխնոլոգիաներ, որոնք նման չեն նախորդներին: Նման ռազմավարությամբ ընկերությունը ստեղծում է տեխնոլոգիապես չկապված ապրանքներ, որոնց իրականացման համար կարող են օգտագործվել առկա գործիքները (օրինակ՝ լոգիստիկայի կամ մեծածախ վաճառքի մեջ):

Այս ռազմավարությունը նախատեսում է այնպիսի ապրանքների ստեղծում, որոնք պետք է սպառվեն հիմնական արտադրանքի կողմից կամ դառնան դրա ուղեկցող մասը։

Դիվերսիֆիկացման ռազմավարության ընտրություն

Բիզնեսի դիվերսիֆիկացման ռազմավարության մշակումը կարող է լինել և՛ ընկերության ֆինանսական խնդիրները լուծելու լավագույն միջոցը, և՛ հնարավորություն ընձեռել կառավարելու բոլոր տեսակի ռիսկերը ընկերության առևտրային գործունեության մեջ: Սակայն ձեռնարկության տնտեսական աճը հնարավոր է միայն ընկերության ճիշտ դիվերսիֆիկացմամբ, և դա հաջող բիզնեսի հիմնական գործիքն է։ Հետևաբար, մենք կխոսենք այն մասին, թե ինչպես ընտրել ճիշտ ռազմավարություն և անել ամեն ինչ, որպեսզի ընկերությունը գոյություն ունենա միայն կայուն:

Բիզնեսի վերլուծություն

Սա առաջին բանն է, որից պետք է սկսել, քանի որ կոնգլոմերատը և դիվերսիֆիկացիայի այլ տեսակներ առանց դրա անհնար են: Վերլուծությունը պետք է մանրամասն լինի, և ձեռնարկության ղեկավարը պետք է հստակ բացահայտի իր հաստատության հիմնական ուժեղ կողմերը և տեխնոլոգիական և տնտեսական բազան և դրա հիման վրա որոշի բիզնեսի զարգացման հնարավոր ուղիները:

Այս փուլում կարևոր է խորը մոնիտորինգի վերջում երեք հիմնական հարցերի պատասխանը.
1. Որո՞նք են արտադրության ուժեղ կողմերը:
2. Որքանո՞վ է ընկերությունն իրեն կայուն զգում շուկայում:
3. Քանի՞ անվճար ռեսուրս կա պահեստում:

Ուղղության որոնում

Բիզնեսի լուրջ վերլուծությունից հետո հաջորդ փուլը ղեկավարության համար է որոշել ձեռնարկության դիվերսիֆիկացման ճիշտ ուղղությունը: Սա բավականին բարդ գործընթաց է, որը հիմնված է լուրջ մակրոտնտեսական հետազոտությունների վրա։ Սրա արդյունքում որոշվում են կոնկրետ ճյուղեր, որոնցում ձեռնարկությունը հնարավորինս կարճ ժամանակում կկարողանա առավելագույնս շահութաբեր իրացնել: Բայց ամենատարածված երեւույթը արտադրության ընդլայնումն է՝ հիմնված սեփականատիրոջ անձնական փորձի, նախասիրությունների ու հնարավորությունների վրա։ Այս ճանապարհն ունի իր դրական և բացասական կողմերը, բայց մոտեցումը բավականին արդյունավետ է, եթե այն հիմնված է լուրջ գիտելիքների վրա:

Այս փուլը ոչնչով չի տարբերվում ռիսկերի և հեռանկարների գնահատումից՝ բիզնես ստեղծելիս զրոյից: Կատարվում է արտադրական գծի մրցունակության գնահատում, առկա բոլոր մրցակիցների վերլուծություն, կարևոր է նաև որոշել ընդհանուր միտումներն ու զարգացման հեռանկարները շուկայում, որպես ամբողջություն, և ապագա գնային քաղաքականության դիվերսիֆիկացման հնարավորությունները: Այս ամենը միասին կօգնի վերջնականապես ընտրել ձեռնարկության զարգացման ապագա ուղիները։

Այս փուլի ավարտին մենեջերի համար կարևոր է պատասխանել հետևյալ հարցերին.
• Որո՞նք են շուկայի զարգացման երկարաժամկետ հեռանկարները և տնտեսական իրավիճակը։
• Ինչպե՞ս վաճառել նոր ապրանքներ:
• Արդյո՞ք ընկերությունն իրոք տիրապետում է բոլոր անհրաժեշտ ռեսուրսներին:
• Գործընթացը ֆինանսավորելու ծրագիր կա՞:
• Կա՞ հստակ աշխատանքային ծրագիր առաջիկա 5 տարիների համար։
• Կա՞ն արդյոք ավելի լավ այլընտրանքներ ֆինանսական ճգնաժամը զարգացնելու կամ հաղթահարելու համար:

Պորտֆոլիոյի վերլուծություն

Բիզնեսի նոր գծի զարգացման հեռանկարների վերլուծությունն ավարտելուց հետո հաջորդ քայլը գոյություն ունեցող ֆինանսական պորտֆելի շրջանակներում նոր արտադրանքի իրագործելիության գնահատումն է: Դա անելն այնքան էլ դժվար չէ, մասնագիտացված գրականության մեջ կան բազմաթիվ մասնագիտական ​​մատրիցներ։

Այս փուլում կարևոր է հասկանալ, թե արդյոք ապրանքը դուրս կգա պորտֆելում իր համար հատկացված տարածքից: Հակառակ դեպքում դժվար կլինի կանխատեսել բիզնեսի հետագա ճակատագիրը։

Դիվերսիֆիկացման օրինակներ

Մինչդեռ մեր տնտեսության համար դիվերսիֆիկացիան նոր և անհայտ բան է, մեծամասնության համար օտարերկրյա ընկերություններնման գործընթացը սովորական բան է, որը հատուկ ուշադրություն չի պահանջում։ Բացի այդ, առանց դրա անհնար է պատկերացնել բիզնեսի հաջող գործունեությունը երկար տարիներ։

Ահա գործընթացի հաջող իրականացման մի քանի օրինակ.

Դիտեք տեսանյութը.
• Ինչպե՞ս է պետական ​​տնտեսության դիվերսիֆիկացիան ազդում ձեր գրպանի վրա:
• Ինչպե՞ս նվազեցնել ձեր ներդրումների ռիսկը:

Ինչ փուլում էլ որ լինի բիզնեսը, դիվերսիֆիկացիան լավագույն միջոցն է ոչ միայն դժվարությամբ վաստակած ակտիվները պահպանելու, այլև կապիտալը մեծացնելու համար: Աշխարհի տարբեր երկրների միջազգային ընկերությունների երկար տարիների փորձի շնորհիվ այս գործընթացը մեզ մոտ է հասել ամենաարդյունավետ ձևով: Բայց չնայած ներդրումային պորտֆելի վերաբաշխման բարձր էֆեկտին, գլխավորն այն է, որ հիշել որոշումների և ծախսերի նպատակահարմարությունը ձեռք բերված տնտեսական էֆեկտի հետ կապված:

Դիվերսիֆիկացման էֆեկտը նկարագրելու համար եկեք համեմատենք պորտֆելի ստանդարտ շեղումը նրա բաղկացուցիչ արժեթղթերի միջին կշռված ստանդարտ շեղման հետ: A և B արժեթղթերի ստանդարտ շեղումների միջին կշռված է.

(4.13) և (4.14) արտահայտություններից ստացված արդյունքների տարբերությունը ներդրումային պորտֆելի տեսության հիմնական դրույթներից մեկն է. , ռիսկը) ցածր է եկամտի միջին կշռված ստանդարտ շեղումներից՝ դրա բաղադրիչներից՝ առանձին արժեթղթերից:

Այսպիսով, ներդրողները նվազագույնի են հասցնում պորտֆելի եկամտաբերության ստանդարտ շեղումը` դիվերսիֆիկացնելով պորտֆելի արժեթղթերը, և պորտֆելի տարբեր արժեթղթերի համադրությունը կարող է միայն մի փոքր նվազեցնել ակնկալվող եկամտաբերության ստանդարտ շեղումը, հատկապես, եթե այդ արժեթղթերն ունեն դրական կովարիանսի բարձր աստիճան: . Դիվերսիֆիկացիայի էֆեկտը ձեռք է բերվում միայն այն դեպքում, եթե պորտֆելը կազմված է շուկայում տարբեր կերպ վարվող արժեթղթերից: Այս դեպքում պորտֆելի եկամտաբերության ստանդարտ շեղումը կարող է զգալիորեն փոքր լինել, քան պորտֆելի առանձին արժեթղթերի շեղումները: Իրոք, եթե պորտֆելի բաժնետոմսերը նույն կերպ են վարվում, ապա պորտֆելի ռիսկը չի նվազում, և եթե պորտֆելի երկու արժեթղթերն ունեն բացարձակ բացասական հարաբերակցություն (= - 1), ապա պորտֆելի ռիսկը կարող է լինել. ամբողջությամբ վերացված.

Ավելին թեմայի վերաբերյալ Ներդրումների դիվերսիֆիկացիայի ազդեցությունը.

1. ՎԵՐՋԻՆ ԷՖԵԿՏ, ԵԶՐԻ ԷՖԵԿՏ - տես Դիրքի կոր, Գերակայության էֆեկտ: